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宁夏回族自治区
黑河市(嫩江市、逊克县、北安市、五大连池市、孙吴县、爱辉区)
北海市(银海区、铁山港区、海城区、合浦县)
重庆市(江北区、江津区、彭水苗族土家族自治县、綦江区、渝北区、城口县、大渡口区、开州区、渝中区、武隆区、石柱土家族自治县、垫江县、北碚区、合川区、丰都县、巴南区、南川区、荣昌区、万州区、铜梁区、大足区、潼南区、涪陵区、奉节县、巫溪县、忠县、九龙坡区、沙坪坝区、南岸区、酉阳土家族苗族自治县、巫山县、云阳县、黔江区、梁平区、璧山区、秀山土家族苗族自治县、长寿区、永川区)
呼伦贝尔市(鄂温克族自治旗、新巴尔虎右旗、鄂伦春自治旗、阿荣旗、陈巴尔虎旗、满洲里市、额尔古纳市、牙克石市、扎赉诺尔区、根河市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、新巴尔虎左旗、海拉尔区、扎兰屯市)
沧州市(东光县、孟村回族自治县、河间市、青县、吴桥县、运河区、泊头市、南皮县、肃宁县、献县、任丘市、新华区、黄骅市、海兴县、盐山县、沧县)
合肥市(庐阳区、长丰县、肥东县、瑶海区、肥西县、庐江县、巢湖市、蜀山区、包河区)
威海市(乳山市、文登区、环翠区、荣成市)
南京市(栖霞区、鼓楼区、秦淮区、溧水区、雨花台区、建邺区、浦口区、玄武区、江宁区、高淳区、六合区)
和田地区(民丰县、于田县、皮山县、和田市、和田县、墨玉县、策勒县、洛浦县)
新疆维吾尔自治区
拉萨市(曲水县、堆龙德庆区、墨竹工卡县、林周县、城关区、达孜区、当雄县、尼木县)
张掖市(民乐县、山丹县、高台县、肃南裕固族自治县、甘州区、临泽县)
吐鲁番市(鄯善县、高昌区、托克逊县)
青岛市(黄岛区、市北区、市南区、崂山区、即墨区、李沧区、平度市、胶州市、莱西市、城阳区)
滁州市(南谯区、明光市、琅琊区、天长市、定远县、来安县、全椒县、凤阳县)
巴中市(通江县、平昌县、恩阳区、南江县、巴州区)
新乡市(辉县市、卫辉市、卫滨区、获嘉县、封丘县、延津县、牧野区、凤泉区、原阳县、红旗区、新乡县、长垣市)
连云港市(赣榆区、灌云县、海州区、灌南县、连云区、东海县)
南充市(高坪区、蓬安县、仪陇县、营山县、嘉陵区、南部县、西充县、阆中市、顺庆区)
遂宁市(大英县、安居区、射洪市、船山区、蓬溪县)
随州市(随县、广水市、曾都区)
衢州市(龙游县、常山县、江山市、柯城区、开化县、衢江区)
镇江市(丹徒区、京口区、润州区、扬中市、句容市、丹阳市)
荆州市(石首市、江陵县、公安县、荆州区、松滋市、监利市、沙市区、洪湖市)
延边朝鲜族自治州(敦化市、安图县、和龙市、龙井市、延吉市、珲春市、汪清县、图们市)
怀化市(麻阳苗族自治县、新晃侗族自治县、通道侗族自治县、中方县、芷江侗族自治县、会同县、鹤城区、靖州苗族侗族自治县、溆浦县、洪江市、沅陵县、辰溪县)
宣城市(旌德县、广德市、绩溪县、泾县、宣州区、宁国市、郎溪县)
吕梁市(兴县、离石区、孝义市、文水县、石楼县、岚县、交城县、汾阳市、交口县、方山县、中阳县、临县、柳林县)
梧州市(蒙山县、长洲区、藤县、苍梧县、岑溪市、万秀区、龙圩区)
秦皇岛市(昌黎县、卢龙县、北戴河区、海港区、山海关区、青龙满族自治县、抚宁区)
洛阳市(新安县、汝阳县、涧西区、嵩县、栾川县、老城区、瀍河回族区、偃师区、宜阳县、伊川县、洛龙区、西工区、孟津区、洛宁县)
佛山市(南海区、禅城区、三水区、顺德区、高明区)
漯河市(源汇区、召陵区、临颍县、郾城区、舞阳县)
长治市(上党区、潞城区、长子县、沁县、沁源县、平顺县、黎城县、屯留区、壶关县、襄垣县、武乡县、潞州区)
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兰州市(七里河区、安宁区、城关区、榆中县、皋兰县、西固区、永登县、红古区)
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山南市(扎囊县、琼结县、错那市、桑日县、措美县、浪卡子县、加查县、乃东区、曲松县、贡嘎县、洛扎县、隆子县)
常州市(钟楼区、金坛区、溧阳市、武进区、新北区、天宁区)
晋中市(介休市、灵石县、和顺县、祁县、榆次区、昔阳县、寿阳县、榆社县、太谷区、平遥县、左权县)
安庆市(望江县、宜秀区、潜山市、太湖县、岳西县、迎江区、桐城市、大观区、怀宁县、宿松县)
潍坊市(临朐县、昌乐县、高密市、潍城区、寿光市、奎文区、青州市、坊子区、安丘市、昌邑市、诸城市、寒亭区)
商丘市(宁陵县、虞城县、柘城县、梁园区、睢阳区、夏邑县、永城市、民权县、睢县)
三明市(大田县、将乐县、三元区、建宁县、清流县、沙县区、尤溪县、永安市、明溪县、泰宁县、宁化县)
白山市(临江市、浑江区、江源区、靖宇县、长白朝鲜族自治县、抚松县)
济南市(钢城区、章丘区、长清区、市中区、历下区、历城区、槐荫区、天桥区、济阳区、商河县、平阴县、莱芜区)
辽阳市(太子河区、弓长岭区、辽阳县、白塔区、灯塔市、文圣区、宏伟区)
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玉树藏族自治州(玉树市、治多县、杂多县、称多县、曲麻莱县、囊谦县)
萍乡市(湘东区、莲花县、安源区、上栗县、芦溪县)
德州市(齐河县、武城县、德城区、庆云县、禹城市、陵城区、夏津县、宁津县、乐陵市、平原县、临邑县)
芜湖市(鸠江区、弋江区、南陵县、繁昌区、湾沚区、镜湖区、无为市)
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海北藏族自治州(刚察县、门源回族自治县、海晏县、祁连县)
云浮市(云城区、新兴县、云安区、郁南县、罗定市)
三门峡市(灵宝市、卢氏县、湖滨区、义马市、陕州区、渑池县)
菏泽市(定陶区、郓城县、单县、曹县、巨野县、成武县、牡丹区、东明县、鄄城县)
朝阳市(凌源市、龙城区、朝阳县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、双塔区、建平县、北票市)
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来源:阿尔法工场研究院
导语:若重要IP授权到期,将会对公司业绩造成不小的冲击。
卡游有限公司在港交所递交的招股书,为其冲击资本市场拉开序幕。联席保荐人为摩根士丹利、中金公司、摩根大通等。
卡游作为中国领先的泛娱乐产品公司,主营业务围绕基于IP开发的实体产品展开,玩具尤其是集换式卡牌是核心产品,并逐步拓展至人偶、徽章、文具等多元品类。其商业模式依托于多元化的产品体验、引人入胜的趣味互动运营和稳健的生产能力这三大核心竞争力。
通过构建多元产品组合,满足不同消费者需求;举办TCG活动等方式增强消费者互动;在生产上紧跟前沿工艺,保障产品质量与供应效率。
凭借这些优势,卡游在市场中占据显著地位,按2024年商品交易总额计,在泛娱乐产品行业、泛娱乐玩具行业、泛娱乐玩具行业集换式卡牌领域以及泛娱乐文具行业均排名第一。
从财务数据来看,卡游业绩波动明显。2022年至2024年,公司收入分别为人民币41.31亿元、26.62亿元和100.57亿元,呈现先降后升态势;净利润方面,2022年净亏损2.96亿元,2023年净利润为4.495亿元,2024年又出现12.415亿元的净亏损。
这种业绩波动反映出公司业务受市场环境、产品需求变化等多种因素影响。
卡游在港股市场的前景存在机遇与挑战。其优势在于强大的品牌影响力,已成为中国广受欢迎的泛娱乐品牌,拥有多元化且高质量的IP矩阵,能持续推出受市场欢迎的产品。
市场机遇方面,中国泛娱乐产品行业发展迅速,2019-2024年市场规模复合年增长率达13.6%,预计2024-2029年将以14.0%的速度继续增长,卡游有望凭借行业地位和产品优势分得更大市场份额。
然而,卡游也面临诸多风险。从市场竞争看,泛娱乐行业竞争激烈,国内外企业众多,新进入者不断增加,若卡游不能持续创新、提升竞争力,市场份额可能被挤压。
在IP运营上,虽然公司目前拥有丰富的IP资源,但IP的受欢迎程度和认可存在不确定性,且IP授权面临到期续约风险,一旦出现问题,将影响产品开发与销售。
财务方面,尽管营收增长显著,但净利润波动大,且过去存在流动负债净额情况,未来能否保持盈利和良好的资金状况存在不确定性。
卡游过往的发展历程见证了其在产品创新上的努力,如推出多个原创IP产品系列,举办大量TCG活动提升品牌知名度。行业研究报告也指出,中国泛娱乐市场潜力巨大,但竞争格局复杂,企业需不断提升综合实力。
互联网上对于卡游上市的讨论也较为热烈,部分投资者看好其行业地位和发展潜力,也有投资者对其业绩波动和竞争风险表示担忧。总体而言,卡游在港股市场的表现值得期待,但投资者需密切关注其面临的风险因素,谨慎做出投资决策。
新闻结尾
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