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阜阳市(阜南县、颍东区、界首市、颍上县、太和县、颍州区、临泉县、颍泉区)

石嘴山市(平罗县、惠农区、大武口区)

泰安市(宁阳县、东平县、肥城市、新泰市、泰山区、岱岳区)

南京市(栖霞区、玄武区、秦淮区、浦口区、建邺区、江宁区、六合区、雨花台区、溧水区、鼓楼区、高淳区)  太原市(清徐县、娄烦县、万柏林区、杏花岭区、古交市、阳曲县、晋源区、迎泽区、尖草坪区、小店区)

衢州市(常山县、柯城区、龙游县、江山市、衢江区、开化县)

濮阳市(范县、台前县、濮阳县、华龙区、南乐县、清丰县)

绥化市(肇东市、青冈县、北林区、绥棱县、兰西县、明水县、望奎县、庆安县、海伦市、安达市)宁波市(镇海区、海曙区、宁海县、江北区、北仑区、奉化区、余姚市、象山县、鄞州区、慈溪市)

南通市(启东市、海安市、通州区、如皋市、海门区、如东县、崇川区)  塔城地区(塔城市、额敏县、和布克赛尔蒙古自治县、裕民县、乌苏市、托里县、沙湾市)

三沙市(南沙区、西沙区)

大庆市(肇源县、红岗区、让胡路区、肇州县、龙凤区、杜尔伯特蒙古族自治县、林甸县、大同区、萨尔图区)

天水市(秦州区、武山县、甘谷县、清水县、秦安县、麦积区、张家川回族自治县)

来宾市(金秀瑶族自治县、武宣县、象州县、兴宾区、忻城县、合山市)

荆州市(松滋市、洪湖市、荆州区、沙市区、江陵县、公安县、石首市、监利市)

牡丹江市(绥芬河市、宁安市、林口县、海林市、阳明区、爱民区、穆棱市、东安区、西安区、东宁市)

永州市(祁阳市、新田县、冷水滩区、宁远县、东安县、江永县、双牌县、道县、蓝山县、江华瑶族自治县、零陵区)

文山壮族苗族自治州(丘北县、麻栗坡县、马关县、西畴县、文山市、广南县、砚山县、富宁县)

惠州市(惠城区、惠东县、博罗县、龙门县、惠阳区)

龙岩市(新罗区、长汀县、上杭县、漳平市、连城县、永定区、武平县)

岳阳市(湘阴县、汨罗市、岳阳县、岳阳楼区、华容县、平江县、临湘市、君山区、云溪区)

宝鸡市(凤翔区、金台区、眉县、凤县、陇县、岐山县、太白县、扶风县、麟游县、千阳县、渭滨区、陈仓区)

崇左市(江州区、扶绥县、凭祥市、宁明县、天等县、大新县、龙州县)

清远市(连山壮族瑶族自治县、清城区、清新区、连州市、佛冈县、连南瑶族自治县、英德市、阳山县)

眉山市(洪雅县、彭山区、青神县、仁寿县、东坡区、丹棱县)

湘潭市(雨湖区、湘乡市、韶山市、岳塘区、湘潭县)

乌鲁木齐市(沙依巴克区、新市区、乌鲁木齐县、达坂城区、米东区、天山区、头屯河区、水磨沟区)

吕梁市(中阳县、交城县、交口县、岚县、方山县、离石区、柳林县、汾阳市、文水县、兴县、孝义市、临县、石楼县)

东莞市

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遵义市(道真仡佬族苗族自治县、务川仡佬族苗族自治县、播州区、绥阳县、汇川区、正安县、桐梓县、凤冈县、红花岗区、湄潭县、赤水市、余庆县、习水县、仁怀市)

商丘市(永城市、夏邑县、柘城县、虞城县、睢县、睢阳区、民权县、宁陵县、梁园区)

九江市(柴桑区、永修县、德安县、庐山市、浔阳区、都昌县、修水县、瑞昌市、武宁县、濂溪区、湖口县、共青城市、彭泽县)

漳州市(长泰区、龙文区、龙海区、诏安县、云霄县、东山县、漳浦县、芗城区、南靖县、平和县、华安县)  哈密市(伊吾县、巴里坤哈萨克自治县、伊州区)

三亚市(海棠区、崖州区、吉阳区、天涯区)

毕节市(赫章县、金沙县、黔西市、威宁彝族回族苗族自治县、织金县、七星关区、大方县、纳雍县)

贵阳市(白云区、乌当区、观山湖区、修文县、清镇市、开阳县、南明区、花溪区、息烽县、云岩区)营口市(大石桥市、鲅鱼圈区、老边区、盖州市、西市区、站前区)

吐鲁番市(鄯善县、高昌区、托克逊县)  那曲市(索县、比如县、巴青县、聂荣县、班戈县、申扎县、安多县、尼玛县、嘉黎县、色尼区、双湖县)

黔东南苗族侗族自治州(剑河县、雷山县、镇远县、岑巩县、榕江县、黎平县、施秉县、丹寨县、从江县、黄平县、台江县、锦屏县、天柱县、凯里市、麻江县、三穗县)

唐山市(遵化市、滦南县、迁安市、迁西县、路北区、丰南区、路南区、开平区、古冶区、曹妃甸区、滦州市、丰润区、乐亭县、玉田县)

汕尾市(城区、海丰县、陆丰市、陆河县)马鞍山市(含山县、花山区、博望区、和县、当涂县、雨山区)

许昌市(襄城县、长葛市、建安区、鄢陵县、魏都区、禹州市)

铁岭市(银州区、西丰县、开原市、昌图县、清河区、铁岭县、调兵山市)

咸宁市(崇阳县、通山县、通城县、嘉鱼县、赤壁市、咸安区)

广州市(越秀区、番禺区、天河区、花都区、荔湾区、增城区、海珠区、从化区、南沙区、黄埔区、白云区)

香港特别行政区

郴州市(桂东县、北湖区、嘉禾县、桂阳县、苏仙区、资兴市、汝城县、安仁县、临武县、宜章县、永兴县)

普洱市(江城哈尼族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、思茅区、澜沧拉祜族自治县、西盟佤族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、景东彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县)

保定市(高阳县、博野县、雄县、唐县、蠡县、清苑区、徐水区、竞秀区、莲池区、易县、定州市、高碑店市、安新县、阜平县、容城县、安国市、曲阳县、涿州市、涞水县、望都县、定兴县、顺平县、满城区、涞源县)

大兴安岭地区(漠河市、塔河县、呼玛县)

白城市(洮南市、洮北区、镇赉县、通榆县、大安市)

阿勒泰地区(布尔津县、吉木乃县、青河县、阿勒泰市、富蕴县、福海县、哈巴河县)

嘉峪关市

佳木斯市(向阳区、郊区、汤原县、东风区、桦南县、同江市、前进区、富锦市、抚远市、桦川县)

德州市(德城区、禹城市、夏津县、宁津县、庆云县、齐河县、陵城区、乐陵市、平原县、武城县、临邑县)

梅州市(平远县、兴宁市、五华县、蕉岭县、梅江区、大埔县、丰顺县、梅县区)

澳门特别行政区

　　来源：华尔街见闻

　　野村指出，特朗普关税妥协后，可能会使用弱美元大棒，因为弱美元短期内不会导致物价立刻上涨，还能减少贸易赤字。因此作为降低关税的条件，特朗普可能会施压日本合作，一起让美元贬值、日元升值。但日元急剧升值可能导致日本GDP两年内下滑0.7%-1.4%，日本政府可能难以接受。

　　特朗普可能会施压日本，要么接受高关税，要么合作推动日元升值。

　　4月24日周四，日本财务大臣加藤胜信将于4月24日在华盛顿与贝森特就外汇问题展开谈判。据新华社报道，日本经济再生大臣赤泽亮上周与美方进行了首轮谈判。随后，据环球时报，日本首相石破茂上周表态称，在与美国政府举行的关税谈判中，日本“不打算做出重大让步，也不会急于达成协议”。

　　根据野村证券4月23日的研报，美国可能会在外汇谈判中施压日本，要求日本配合美国通过让美元贬值、日元升值来减少美国贸易赤字，并以此为条件降低关税。

　　特朗普的核心目标是减少贸易赤字，关税和弱美元政策都能实现这一目标。此前，关税政策引发了市场暴跌和公众批评，特朗普做出了妥协，也因此变得更加谨慎。相比之下，弱美元政策不会立刻引发物价上涨或经济放缓，因此特朗普可能会选择这一策略，通过施压日本合作来推动美元贬值。

　　然而，日本政府面临日元快速升值带来的巨大经济风险，可能难以接受特朗普的要求。野村证券预计，日元升值可能导致日本GDP在两年内下降0.67%至1.41%。

　　特朗普妥协关税下一步：发挥弱美元优势

　　野村指出，目前关税与外汇谈判的具体关联尚不清楚，但美国方面要求进行外汇谈判，因此加藤还是得准备好应对一种情况，就是美国政府可能会把外汇问题和关税问题绑在一起，施压日本做出让步。毕竟美国不是第一次施压日元升值，逼日本开放市场、增加美国进口。

　　这不得不提到特朗普政府的主要目的。野村指出，特朗普第二任期的主要目标之一是削减美国贸易赤字，他通常有两种手段——关税和削弱美元。

　　具体来说，关税会提高进口商品的价格，并削弱海外商品在美国市场的竞争力，美国从而可以减少进口。而美元贬值也能够减少美国的贸易赤字，因为美元贬值将提高美国商品在国际市场上的竞争力，促进美国出口增长，同时减少进口。

　　最重要的是，弱美元政策相比关税有明显的优势。例如，关税会带来肉眼可见的问题，比如美国本土价格上涨、经济放缓、被公众批评。而这些问题通常在实施弱美元政策的初期不会出现，因为大部分美国进出口合同以美元结算，美元贬值初期不会像关税那样，让美国进口商品的国内物价立即上涨，而且同时美国商品在国际市场上会更便宜，会增加美国出口，有助于减少贸易赤字。

　　但需要注意的是，美元贬值也有风险，市场觉得美元没那么值钱了，金融市场吸引力变小，资金会从美国流出至其他国家。1985年《广场协议》后，美元贬值得太快，还引发了1987年的股市崩盘。

　　特朗普此前宣布对等关税就面临了这些问题，华尔街的批评、百姓的指责，还引发金融市场暴跌，市场担心关税会推高物价引发经济放缓。特朗普后续的妥协也表明，此次事件显然对特朗普政府产生了影响，使其在关税政策上变得更加谨慎。

　　所以，考虑到弱美元的优势，不太会像关税那样引发公众批评和物价快速上涨，特朗普政府很可能会决定采取弱美元策略作为下一步行动。因此，特朗普想达成类似《广场协议》的“海湖庄园协议”来压制美元。在1985年的《广场协议》中，各国和美国达成共识，合作解决美元过度升值的问题。

　　特朗普的“小算盘”

　　在达成《广场协议》后，世界主要经济体曾担心美元贬值会引起全球经济和金融动荡，因此各国协调合作，通过有序控制美元贬值来避免这种冲击。但如今，世界经济体不再那么担心美元崩溃，所以不太可能和特朗普政府合作，通过共同干预外汇市场来削弱美元。

　　特朗普政府可能会将施压日本作为推动“海湖庄园协议”的一步，希望美国的贸易伙伴在贬值美元方面合作。因为日本被认为是一个容易施压的国家，特朗普可能会要求日本合作削弱美元，来换取降低日本关税税率的条件。

　　如果日本同意在协调干预中卖出美元，购买日元，导致日元快速升值，那么美国的美元贬值政策可能会很有效。

　　日本的“两难”

　　当年《广场协议》签完后，美元贬值，日元升值。一开始，日元升值对日本经济也有好处，比如让日本进口商品更便宜，帮助稳定物价，还能促进个人消费的复苏。但要是日元升值太快，就会对日本经济造成很大伤害。

　　野村测算发现，日元快速升值可能导致日本GDP在两年内下降0.67%至1.41%范围之间。

　　野村认为，特朗普政府如果想让日本帮忙，一起让美元贬值、日元升值，作为降低关税的条件。但日本政府很清楚，日元快速升值对日本经济伤害很大，所以很难答应特朗普的要求。

　　美元贬值势头难以遏制

　　野村指出，在分析美元贬值对美国经济和贸易的影响时，通常可以看美元实际有效汇率（REER），它能体现美国产品在国际市场上的价格竞争力。简单来说，这个指数越高，说明美元越强，美国产品在国际市场上就越贵，竞争力就越弱。

　　2025年3月最新数据显示，美元实际有效汇率（REER）是109.5，该数值在历史上在相对较高，仅比1985年3月《广场协议》前的116.4低5.9个百分点，表示美元相对强势，美国产品在国际市场上价格不低，竞争力不够强。

　　当年《广场协议》签完后，美元开始快速贬值。为了稳定美元，各国在1987年2月又签了个《卢浮宫协议》，希望联手干预汇率市场，让美元不再那么快贬值。然而，这些努力都没用，美元实际有效汇率（REER）还是继续下跌，到1988年12月跌到了78.5。

　　野村称，历史经验表明，一旦美元贬值趋势形成，并开始积累动能，即使其他国家合作干预，也很难遏制美元的下行趋势。因此，操控汇率的措施风险较大。

　　4月24日金融一线消息，兴业银行发布公告，经国家金融监督管理总局和中国人民银行批准，兴业银行在全国银行间债券市场成功发行了“兴业银行股份有限公司2025年第一期无固定期限资本债券（债券通）”（以下简称本期债券）。

　　本期债券于2025年4月22日簿记建档，并于2025年4月24日发行完毕。本期债券发行规模为人民币300亿元，前5年票面利率为2.09%，每5年调整一次，在第5年及之后的每个付息日附发行人有条件赎回权。

　　本期债券募集资金将依据适用法律和主管部门的批准，用于补充公司其他一级资本。