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普洱市(宁洱哈尼族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、思茅区、景谷傣族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、西盟佤族自治县、江城哈尼族彝族自治县、景东彝族自治县)

肇庆市(鼎湖区、高要区、封开县、端州区、怀集县、德庆县、四会市、广宁县)

达州市(开江县、宣汉县、万源市、大竹县、渠县、达川区、通川区)

淄博市(周村区、博山区、桓台县、高青县、张店区、淄川区、临淄区、沂源县)  恩施土家族苗族自治州(巴东县、咸丰县、恩施市、鹤峰县、建始县、利川市、来凤县、宣恩县)

宿迁市(沭阳县、泗洪县、泗阳县、宿城区、宿豫区)

许昌市(禹州市、长葛市、魏都区、建安区、襄城县、鄢陵县)

惠州市(博罗县、惠东县、龙门县、惠阳区、惠城区)

七台河市(新兴区、桃山区、勃利县、茄子河区)  朝阳市(龙城区、建平县、朝阳县、北票市、双塔区、凌源市、喀喇沁左翼蒙古族自治县)

龙岩市(新罗区、连城县、长汀县、漳平市、武平县、上杭县、永定区)

黑河市(五大连池市、北安市、嫩江市、爱辉区、逊克县、孙吴县)

怒江傈僳族自治州(贡山独龙族怒族自治县、福贡县、兰坪白族普米族自治县、泸水市)

博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、阿拉山口市、精河县、博乐市)

苏州市(昆山市、相城区、张家港市、吴江区、吴中区、太仓市、常熟市、虎丘区、姑苏区)

驻马店市(上蔡县、泌阳县、汝南县、正阳县、确山县、遂平县、平舆县、西平县、新蔡县、驿城区)

铁岭市(西丰县、银州区、调兵山市、铁岭县、开原市、昌图县、清河区)

宁德市(周宁县、屏南县、福安市、柘荣县、蕉城区、寿宁县、古田县、福鼎市、霞浦县)

赣州市(会昌县、龙南市、章贡区、石城县、寻乌县、瑞金市、定南县、崇义县、安远县、兴国县、宁都县、上犹县、信丰县、南康区、大余县、于都县、全南县、赣县区)

邵阳市(武冈市、隆回县、绥宁县、洞口县、邵东市、城步苗族自治县、北塔区、新宁县、双清区、邵阳县、大祥区、新邵县)

宿州市(埇桥区、灵璧县、砀山县、萧县、泗县)

宣城市(绩溪县、泾县、宁国市、旌德县、郎溪县、广德市、宣州区)

天津市(蓟州区、河北区、河西区、河东区、西青区、津南区、宁河区、东丽区、北辰区、静海区、武清区、红桥区、和平区、滨海新区、宝坻区、南开区)

陇南市(西和县、成县、武都区、文县、礼县、宕昌县、康县、两当县、徽县)

泸州市(泸县、合江县、龙马潭区、纳溪区、古蔺县、叙永县、江阳区)

南平市(延平区、武夷山市、政和县、浦城县、松溪县、建瓯市、顺昌县、光泽县、邵武市、建阳区)

呼和浩特市(赛罕区、回民区、新城区、玉泉区、清水河县、和林格尔县、土默特左旗、托克托县、武川县)

临汾市(洪洞县、吉县、汾西县、隰县、乡宁县、蒲县、古县、大宁县、浮山县、永和县、侯马市、翼城县、尧都区、霍州市、襄汾县、安泽县、曲沃县)

邢台市(南和区、新河县、临西县、柏乡县、任泽区、隆尧县、南宫市、临城县、广宗县、威县、内丘县、信都区、巨鹿县、清河县、平乡县、宁晋县、沙河市、襄都区)

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鄂州市(鄂城区、梁子湖区、华容区)

松原市(宁江区、扶余市、前郭尔罗斯蒙古族自治县、长岭县、乾安县)

楚雄彝族自治州(大姚县、姚安县、楚雄市、武定县、双柏县、永仁县、元谋县、牟定县、南华县、禄丰市)

兴安盟(科尔沁右翼前旗、乌兰浩特市、扎赉特旗、突泉县、科尔沁右翼中旗、阿尔山市)  本溪市(明山区、南芬区、桓仁满族自治县、溪湖区、平山区、本溪满族自治县)

阳泉市(矿区、城区、盂县、郊区、平定县)

徐州市(鼓楼区、泉山区、邳州市、睢宁县、贾汪区、铜山区、丰县、云龙区、新沂市、沛县)

舟山市(嵊泗县、定海区、岱山县、普陀区)长春市(榆树市、朝阳区、绿园区、农安县、二道区、九台区、双阳区、宽城区、公主岭市、南关区、德惠市)

衡水市(武强县、阜城县、安平县、饶阳县、冀州区、枣强县、桃城区、景县、深州市、武邑县、故城县)  攀枝花市(西区、米易县、仁和区、盐边县、东区)

厦门市(海沧区、同安区、翔安区、集美区、思明区、湖里区)

漳州市(南靖县、龙海区、芗城区、平和县、华安县、东山县、云霄县、漳浦县、长泰区、龙文区、诏安县)

新疆维吾尔自治区潮州市(饶平县、潮安区、湘桥区)

嘉峪关市

吉林市(磐石市、丰满区、船营区、永吉县、龙潭区、蛟河市、桦甸市、昌邑区、舒兰市)

临沧市(永德县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、耿马傣族佤族自治县、临翔区、沧源佤族自治县、凤庆县、镇康县、云县)

合肥市(蜀山区、肥东县、肥西县、瑶海区、庐阳区、巢湖市、包河区、长丰县、庐江县)

黔南布依族苗族自治州(惠水县、贵定县、福泉市、长顺县、龙里县、瓮安县、都匀市、荔波县、独山县、平塘县、三都水族自治县、罗甸县)

玉溪市(新平彝族傣族自治县、易门县、华宁县、元江哈尼族彝族傣族自治县、通海县、澄江市、江川区、红塔区、峨山彝族自治县)

湛江市(麻章区、廉江市、赤坎区、遂溪县、霞山区、吴川市、徐闻县、雷州市、坡头区)

西宁市(城北区、湟中区、城东区、湟源县、城中区、大通回族土族自治县、城西区)

毕节市(大方县、赫章县、黔西市、威宁彝族回族苗族自治县、织金县、七星关区、金沙县、纳雍县)

广西壮族自治区

宜宾市(江安县、筠连县、兴文县、叙州区、翠屏区、珙县、屏山县、长宁县、南溪区、高县)

遂宁市(射洪市、蓬溪县、安居区、船山区、大英县)

绵阳市(涪城区、盐亭县、北川羌族自治县、梓潼县、江油市、三台县、游仙区、安州区、平武县)

济源市

眉山市(洪雅县、青神县、彭山区、东坡区、仁寿县、丹棱县)

十堰市(张湾区、茅箭区、郧西县、房县、丹江口市、竹溪县、竹山县、郧阳区)

　　北京时间4月25日凌晨，美股周四尾盘继续上扬，科技股领涨。市场继续关注特朗普关税战的最新进展。克利夫兰联储行长称6月份可能降息。

　　道指涨474.71点，涨幅为1.20%，报40081.28点；纳指涨443.10点，涨幅为2.65%，报17151.15点；标普500指数涨106.63点，涨幅为1.98%，报5482.49点。

　　受到美联储官员关于6月份可能降息言论推动，科技股普涨。特斯拉上涨2.4%，奈飞上涨2.2%，英伟达上涨2.2%，谷歌A类股上涨1.4%。

　　周三美股收高，关于贸易紧张局势能够缓解的希望令美股受到提振。

　　市场密切关注特朗普关税不确定性

　　本周早些时候，美国总统特朗普表示，他愿意在对外贸易谈判中采取不那么对抗的方式。此外，美国财政部长斯科特-贝森特周三表示，正在进行贸易谈判，美国在贸易方面有达成“重大交易的机会”。

　　但据新华社报道，商务部发言人何亚东否认存在任何贸易谈判，并要求取消“单边”关税。

　　总部位于马萨诸塞州的Pallas资本顾问公司首席投资官GauravMallik表示：“虽然听到美国政府在关税问题上采取更鸽派的语气令人鼓舞，但美股目前仍处于区间震荡。市场真正需要的是关税撤销或实质性贸易协议，这种调整可能持续数月。”

　　据央视报道，美东时间周四早间，美方高级官员透露，特朗普政府正考虑多种关税方案。第一种方案，对中国商品征收的关税税率可能降至大约50%-65%。第二种方案则被称为“分级方案”，美方将把进口自中国的商品分为所谓“对美国国家安全不构成威胁”和所谓“对美国国家利益具有战略意义”的商品。

　　央视报道指出，在“分级方案”里，美方将对前一类商品征收35%的关税，对第二类商品的关税税率至少为100%。白宫新闻秘书莱维特称，特朗普在对华关税问题上的立场“没有软化”。

　　瑞联银行外汇策略主管PeterKinsella表示，“你会看到来自美国的各种相互矛盾的声明和噪音，整个叙事根本就没头绪。这根本没法交易。”

　　Kinsella表示，“因此尽管我们听到一些安抚性言论，但在不清楚美国关税战实际目标的前提下，很难看到事态会朝积极方向发展。”

　　荷兰合作银行分析师在报告中指出：“小丑式的政策制造了小丑一样的市场。这在最近几个交易日的价格波动中体现得淋漓尽致——特朗普那种‘他在你背后——哦不，他不在！’的治理方式不仅导致市场反转，甚至可能在同一个事件驱动下引发完全相反的市场反应。”

　　桥水基金警告：特朗普政策或引发经济衰退，全球资本正撤离美国资产。

　　桥水发布报告警告，特朗普政府的“现代重商主义”政策转向可能引发经济衰退，并导致国际资本加速逃离美国市场。该机构预警称，美国衰退概率上升，特朗普关税政策引发的经济放缓“极可能恶化为衰退”。

　　桥水基金指出贸易战正在反噬美国，所谓“暂缓征收”未能缓解贸易紧张局势，反而导致资本流动逆转——美国资产高度依赖的外资流入出现断流风险，这使得过去十年“美强他弱”的资产配置逻辑面临重构。

　　桥水指出当前投资组合正暴露于四大风险之下：经济增长失速、美联储政策工具失效、股票持续表现不佳、美国资产相对全球市场落后。

　　特朗普对美联储及鲍威尔态度发生转变

　　特朗普周二晚些时候表示，他“无意”解雇美联储主席杰罗姆-鲍威尔，鲍威尔的美联储主席任期将于2026年5月结束。这似乎提振了市场情绪，尤其是在特朗普和鲍威尔之间的关系最近几天变得更加紧张的情况下。本周早些时候，特朗普直呼鲍威尔为“彻头彻尾的输家”。

　　但在美东时间周三，特朗普再次公开声称，鲍威尔将利率维持在过高水平，他可能会给其打电话。

　　特朗普在椭圆形办公室的行政命令签署仪式上说：“我还没有给他（鲍威尔）打电话。我可能会给他打电话。我认为他不降低利率是一个错误，而且我认为，就像我们正在做的那样，我们可以做得更好。”

　　随着特朗普对鲍威尔立场的软化，市场对美国货币和财政政策信誉的担忧有所缓解。10年期美债收益率下滑3个基点，至4.36%。在经历一段波动期后，该基准收益率连续第三天变动相对温和。

　　目前市场预计到12月前将降息超80个基点。但由于美国关税政策尚未明朗，更遑论其对经济增长与通胀的影响，交易员对未来波动仍保持警惕。

　　联储官员暗示6月可能降息

　　克利夫兰联储行长哈马克周四暗示6月份可能降息。她呼吁在高度不确定性的情况下对货币政策保持耐心，如果数据显示有必要采取行动，不排除在6月前改变货币政策的可能性。

　　哈马克在接受采访时表示：“我们将密切关注数据，每次开会时，我都会以开放的心态考虑，现在到底是应该继续保持耐心，还是应该采取行动。”

　　她说：“如果我们在6月之前有明确和令人信服的数据，如果我们知道在那个时间点采取哪种行动是正确的，那么我认为委员会将采取行动。”

　　摩根大通认为，美联储降息将给美债带来巨大机遇。

　　该公司表示，美国国债比欧洲国债有更大的上涨潜力，因为交易员低估了美联储相较于欧洲央行的降息幅度。

　　摩根大通分析师MylesBradshaw表示，特朗普总统的关税更有可能损害经济增长，而不是刺激通胀。他预计，在更长时间保持政策不变之后，美联储最终将需要更大幅度地降息。

　　他称：“未来几年，美国的利率将高于3%，高于中性利率，我认为这是一个巨大的机会。”

　　包括太平洋投资管理公司在内的一些全球投资者开始重新看到美国政府债券的吸引力，此前对特朗普关税政策的担忧引发了抛售，导致收益率飙升。

　　经济数据

　　周四经济数据面，截至4月19日当周美国初请失业金人数22.2万人，预期22.2万人，前值由21.5万人修正为21.6万人。

　　美国耐用品的需求在3月份飙升，因为企业在特朗普总统本月初宣布关税之前获得了订单。

　　美国商务部周四公布的数据显示，3月份汽车、飞机和电子设备等至少使用三年的商品订单总额较2月份增长9.2%。这是连续第三个月增长，与2月份0.9%的增幅相比，是一个巨大的飞跃。接受调查的经济学家此前预计的增幅仅为1.6%。美国商务部说，运输设备订单增长27%，资本货物订单增长24%，非国防飞机和零部件订单飙升139%。

　　焦点个股

　　据报道，苹果公司计划今年在印度将iPhone产量增加约10%。

　　IBM股价大跌，其业绩未能达到市场高预期。

　　德州仪器Q1业绩及Q2营收指引均超预期。

　　高盛下调特斯拉目标价，此前数据显示该公司在欧盟的汽车销量连续三个月下滑。

　　默沙东一季度业绩超预期。

　　美国航空公司撤回2025年利润指引。

　　高盛下调台积电公司的先进ARVR封装出货量预测。