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胸片100%曝光愤怒,开启一段温馨又搞笑的旅程

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酒泉市(玉门市、肃州区、阿克塞哈萨克族自治县、金塔县、肃北蒙古族自治县、敦煌市、瓜州县)

大庆市(红岗区、肇州县、肇源县、让胡路区、林甸县、杜尔伯特蒙古族自治县、萨尔图区、大同区、龙凤区)

怀化市(洪江市、通道侗族自治县、沅陵县、鹤城区、会同县、麻阳苗族自治县、辰溪县、溆浦县、中方县、新晃侗族自治县、芷江侗族自治县、靖州苗族侗族自治县)

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张家界市(武陵源区、慈利县、桑植县、永定区)

石嘴山市(平罗县、大武口区、惠农区)

丽水市(庆元县、莲都区、云和县、松阳县、缙云县、龙泉市、遂昌县、青田县、景宁畲族自治县)

朔州市(应县、朔城区、右玉县、山阴县、平鲁区、怀仁市)

兴安盟(扎赉特旗、科尔沁右翼中旗、乌兰浩特市、科尔沁右翼前旗、阿尔山市、突泉县)

吐鲁番市(鄯善县、高昌区、托克逊县)

钦州市(钦北区、钦南区、浦北县、灵山县)

西宁市(城中区、城东区、大通回族土族自治县、湟中区、城西区、城北区、湟源县)

荆门市(沙洋县、掇刀区、东宝区、京山市、钟祥市)

武威市(天祝藏族自治县、凉州区、民勤县、古浪县)

信阳市(淮滨县、潢川县、新县、平桥区、光山县、罗山县、息县、商城县、浉河区、固始县)

贵港市(覃塘区、港北区、桂平市、港南区、平南县)

南通市(如皋市、海安市、如东县、通州区、海门区、崇川区、启东市)

深圳市(龙岗区、南山区、福田区、盐田区、龙华区、罗湖区、坪山区、光明区、宝安区)

辽源市(东辽县、东丰县、西安区、龙山区)

延边朝鲜族自治州(图们市、延吉市、安图县、龙井市、敦化市、和龙市、珲春市、汪清县)

白银市(靖远县、会宁县、平川区、景泰县、白银区)

佛山市(三水区、高明区、禅城区、顺德区、南海区)

开封市(兰考县、杞县、禹王台区、顺河回族区、尉氏县、通许县、鼓楼区、祥符区、龙亭区)

肇庆市(四会市、高要区、鼎湖区、端州区、德庆县、怀集县、封开县、广宁县)

吉安市(新干县、吉安县、青原区、吉水县、永新县、安福县、泰和县、吉州区、井冈山市、峡江县、永丰县、遂川县、万安县)

营口市(大石桥市、西市区、站前区、鲅鱼圈区、老边区、盖州市)

长治市(屯留区、黎城县、上党区、长子县、潞州区、武乡县、襄垣县、潞城区、沁源县、壶关县、沁县、平顺县)

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汕尾市(陆河县、陆丰市、海丰县、城区)

淮安市(盱眙县、涟水县、洪泽区、淮阴区、清江浦区、金湖县、淮安区)

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黄冈市(英山县、团风县、武穴市、麻城市、蕲春县、红安县、罗田县、黄梅县、黄州区、浠水县)

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阿勒泰地区(布尔津县、青河县、富蕴县、哈巴河县、阿勒泰市、吉木乃县、福海县)

伊春市(铁力市、汤旺县、伊美区、乌翠区、友好区、大箐山县、金林区、嘉荫县、南岔县、丰林县)

菏泽市(郓城县、鄄城县、曹县、巨野县、东明县、单县、成武县、定陶区、牡丹区)

毕节市(织金县、纳雍县、威宁彝族回族苗族自治县、赫章县、金沙县、大方县、黔西市、七星关区)

泸州市(纳溪区、叙永县、龙马潭区、泸县、江阳区、古蔺县、合江县)

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湘潭市(雨湖区、湘潭县、湘乡市、韶山市、岳塘区)

黄南藏族自治州(尖扎县、泽库县、同仁市、河南蒙古族自治县)

哈尔滨市(香坊区、道外区、阿城区、方正县、依兰县、宾县、巴彦县、双城区、延寿县、平房区、松北区、尚志市、木兰县、呼兰区、五常市、南岗区、道里区、通河县)

眉山市(仁寿县、丹棱县、彭山区、东坡区、洪雅县、青神县)

新疆维吾尔自治区

丽江市(古城区、永胜县、华坪县、玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县)

阜新市(新邱区、彰武县、海州区、细河区、太平区、清河门区、阜新蒙古族自治县)

烟台市(招远市、莱阳市、莱州市、蓬莱区、牟平区、芝罘区、龙口市、栖霞市、海阳市、福山区、莱山区)

滁州市(凤阳县、定远县、天长市、明光市、南谯区、来安县、全椒县、琅琊区)

泰安市(东平县、宁阳县、新泰市、岱岳区、泰山区、肥城市)

乌鲁木齐市(天山区、达坂城区、沙依巴克区、乌鲁木齐县、新市区、水磨沟区、头屯河区、米东区)

巴中市(通江县、平昌县、恩阳区、巴州区、南江县)

伊犁哈萨克自治州(新源县、伊宁市、伊宁县、霍城县、奎屯市、昭苏县、巩留县、特克斯县、尼勒克县、察布查尔锡伯自治县、霍尔果斯市)

廊坊市(固安县、大厂回族自治县、霸州市、广阳区、永清县、大城县、香河县、安次区、文安县、三河市)

揭阳市(揭东区、榕城区、普宁市、惠来县、揭西县)

驻马店市(确山县、新蔡县、西平县、平舆县、上蔡县、遂平县、驿城区、汝南县、泌阳县、正阳县)

四平市(双辽市、伊通满族自治县、铁西区、梨树县、铁东区)

德阳市(中江县、什邡市、旌阳区、绵竹市、广汉市、罗江区)

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湖州市(德清县、南浔区、安吉县、长兴县、吴兴区)

晋城市(泽州县、陵川县、高平市、沁水县、阳城县、城区)

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江门市(江海区、台山市、鹤山市、开平市、蓬江区、恩平市、新会区)

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广元市(旺苍县、剑阁县、昭化区、朝天区、利州区、青川县、苍溪县)

太原市(杏花岭区、古交市、万柏林区、阳曲县、清徐县、尖草坪区、娄烦县、晋源区、小店区、迎泽区)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、德钦县、维西傈僳族自治县)

泉州市(鲤城区、永春县、泉港区、丰泽区、德化县、南安市、金门县、安溪县、洛江区、石狮市、晋江市、惠安县)

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香港特别行政区

吴忠市(同心县、青铜峡市、盐池县、利通区、红寺堡区)

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内蒙古自治区

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阳泉市(矿区、城区、平定县、盂县、郊区)

嘉峪关市

南阳市(卧龙区、方城县、镇平县、桐柏县、邓州市、淅川县、宛城区、社旗县、唐河县、南召县、新野县、西峡县、内乡县)

梧州市(藤县、龙圩区、万秀区、苍梧县、岑溪市、长洲区、蒙山县)

汉中市(略阳县、镇巴县、南郑区、宁强县、城固县、勉县、洋县、留坝县、西乡县、汉台区、佛坪县)

中山市

崇左市(宁明县、天等县、大新县、江州区、凭祥市、龙州县、扶绥县)

黄石市(铁山区、黄石港区、下陆区、阳新县、大冶市、西塞山区)

西安市(未央区、长安区、周至县、临潼区、灞桥区、莲湖区、鄠邑区、新城区、高陵区、蓝田县、阎良区、碑林区、雁塔区)

秦皇岛市(卢龙县、山海关区、昌黎县、抚宁区、北戴河区、海港区、青龙满族自治县)

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近期,30余只沪市REITs披露了2024年年报,这是新指引发布后首次披露年报。整体来看,沪市REITs经营业绩稳中向好,投资回报显著提升,关键机制日益完善,信息披露质效持续提高,为投资者交出一份诚意满满的答卷。

行业发展气象万千运营活力显著增强

根据年报信息,2024年沪市33只REITs共实现收入85亿元,同比增长35%;共实现可供分配金额62亿元,较首发预测整体达标。沪市REITs经营情况整体保持稳健,各行各业都展现出新气象,年报凸显六大亮点。

一是保租房板块经营成果亮眼。在政策趋势的催化以及产品自身韧性的加持下,沪市4只保租房REITs整体实现收入4.1亿元,完成率超过100%。从经营指标来看,底层保租房资产的出租率平均达到95%,租金收缴率平均超93%,租金单价也维持在相对稳定的较好水平。随着未来住房租赁市场需求稳定增长,保租房REITs发展前景依然可期。

二是能源需求增长助推业绩稳中有进。2024年全社会用电量同比增长6.8%,各类产业及居民用电需求均呈现上涨态势,沪市5只能源类REITs表现优异,平均可供分配完成率高达103%,底层资产总发电量达到28.1亿KWH,营业收入和发电量平均完成率达到95%。

三是消费政策落地见效释放巨大市场潜力。随着一系列扩内需促消费政策的落地,叠加引入新兴品牌、举办特色活动等各类引流措施,沪市4只消费类REITs的销售额及客流量均呈现上涨态势,报告期末出租率均超95%,其中华夏金茂REIT的出租率高达99%,高出租率与良好的客流增长态势为消费类REITs的业绩提升提供了有力支撑。

四是仓储物流需求修复促进经营企稳。从2024年年报来看,沪市仓储物流REITs营业收入完成率高达98%,运营净收益完成率105%,租金收缴率近100%,表现出较强的租约稳定性,为未来行业复苏提供支撑。

五是产业园区市场竞争激发运营效能。面对我国产业园区当前以城市群和产业链为主导的差异化竞争环境,沪市产业园区REITs相继采取“产业+基金”、智慧化管理等各类运营措施,成功实现稳健的业绩表现,报告期末平均出租率达到88%,基本达到预测水平。其中,东久REIT自2024年三季度以来实现满租,全年营收同比增长约2%;张江REIT2024年末整体出租率91.9%,较2023年末上升近20%。

六是高速公路阶段性调整迎接复苏。面对需求结构调整、周边路网变化、极端恶劣天气等事件,2024年沪市高速公路REITs积极采取措施,仍然展现出资产韧性,合计实现收入43.7亿元,较评估口径的完成率超过90%。其中,山东高速和国金铁建表现突出,净现金流完成率均在115%以上。从2025年1月至2月沪市高速公路REITs最新披露的经营数据可以看到,许多前期业绩表现不佳的路产已经出现明显反弹,有望在2025年迎来复苏。

投资回报硕果累累市值分红多点开花

2024年,在货币政策宽松、无风险利率下行的背景下,REITs作为单独大类资产的优势特性愈发凸显,受到了更多投资者的青睐,成为资产配置的优先选择。2024年,沪市REITs二级市场复权价格平均上涨11.8%,投资者切实从稳定分红和市值增长中获得丰厚回报。

得益于REITs高分红的产品特性,配置型投资者每年都能从REITs分红中获得高额稳定收益。根据年报信息,2024年沪市REITs共进行分红64次,实际分红金额近60亿元,同比增长32%。其中,高速公路REITs以34亿元的实际分红金额占据半壁江山,是名副其实的“现金牛”,资本市场投资者真正享受到交通基础设施建设发展带来的回报。

除直接分红收益外,交易型投资者也能从二级市场交易中获取增值收益。2024年沪市REITs二级市场不复权价格平均涨幅为5.0%,2025年一季度的平均涨幅更是高达11.5%,且各大类资产呈现出差异化走势,为不同风险偏好、不同投资策略的投资者提供了多元化投资选择。优异的市场表现推动了整体流动性的提升,市值提升与交易活跃互相促进,REITs作为独立大类资产的投资价值进一步显现。

夯实信息披露规则基础提升年报披露质效

2024年11月,上交所发布了REITs年度报告指引,进一步完善以“管资产”为核心的基础设施REITs信息披露规则体系。

从年报披露情况看,沪市各行业REITs项目均按照年度报告指引的要求详细披露了基金管理人、运营管理机构等市场参与主体的履职情况,对不同行业的基本情况、周期性特点、竞争格局及可比项目作了详实分析,并在此基础上对不同底层资产的运营指标及未来变化趋势进行比较、解释及研判,年报信息披露的规范性、针对性及有效性显著提升。

从年报信息可以看出,保租房、消费及仓储物流的出租率较高,绝大部分项目都在90%以上,叠加相对稳定的价格水平,获得了投资者的普遍认可;能源环保保持了相对稳定的发电量及污水处理量,部分项目电力价格在可控范围内有所波动;产业园区则出现明显分化,出租率分布在70%至100%,部分项目租金价格在报告期内出现一定波动;高速公路整体经营有所承压,国金铁建、山东高速则展现了较强的抗周期能力,货车流量逆势增长有效支撑了通行费收入的稳定。

此外,记者发现,根据新规则修订的年度报告模板结构清晰、重点明确、数据详实,大大增加了年报可读性,夯实了数据分析基础,给投研工作带来了极大便利。信息披露作为REITs市场的重要机制,相关规则制度的完善优化及有效落实为REITs市场持续健康发展奠定了坚实基础。

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