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维修服务满意度追踪，持续改进：我们建立维修服务满意度追踪机制，对客户的满意度进行长期追踪和分析，根据反馈结果持续改进服务流程和质量。
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全国服务区域：
锦州市(黑山县、凌海市、太和区、北镇市、凌河区、古塔区、义县)
三门峡市(渑池县、义马市、湖滨区、陕州区、灵宝市、卢氏县)
海口市(琼山区、美兰区、龙华区、秀英区)
文山壮族苗族自治州(文山市、广南县、砚山县、丘北县、麻栗坡县、西畴县、马关县、富宁县)
铜川市(宜君县、印台区、耀州区、王益区)
秦皇岛市(山海关区、抚宁区、海港区、卢龙县、青龙满族自治县、昌黎县、北戴河区)
平凉市(崆峒区、华亭市、崇信县、灵台县、泾川县、静宁县、庄浪县)
六盘水市(钟山区、六枝特区、水城区、盘州市)
珠海市(斗门区、香洲区、金湾区)
海东市(平安区、乐都区、民和回族土族自治县、互助土族自治县、循化撒拉族自治县、化隆回族自治县)
常州市(溧阳市、武进区、金坛区、新北区、天宁区、钟楼区)
丽水市(青田县、缙云县、遂昌县、庆元县、景宁畲族自治县、莲都区、云和县、松阳县、龙泉市)
来宾市(兴宾区、金秀瑶族自治县、忻城县、合山市、象州县、武宣县)
滨州市(无棣县、邹平市、滨城区、博兴县、沾化区、惠民县、阳信县)
南充市(营山县、仪陇县、嘉陵区、高坪区、西充县、南部县、阆中市、顺庆区、蓬安县)
荆门市(京山市、沙洋县、东宝区、钟祥市、掇刀区)
徐州市(泉山区、贾汪区、沛县、铜山区、丰县、云龙区、鼓楼区、睢宁县、新沂市、邳州市)
黄石市(下陆区、黄石港区、铁山区、大冶市、西塞山区、阳新县)
杭州市(桐庐县、滨江区、建德市、西湖区、钱塘区、淳安县、临安区、拱墅区、临平区、富阳区、余杭区、上城区、萧山区)
松原市(长岭县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县、宁江区、扶余市)
广西壮族自治区
宿州市(灵璧县、泗县、砀山县、萧县、埇桥区)
乐山市(夹江县、沙湾区、犍为县、井研县、沐川县、马边彝族自治县、峨眉山市、峨边彝族自治县、市中区、金口河区、五通桥区)
厦门市(集美区、湖里区、思明区、翔安区、同安区、海沧区)
通辽市(科尔沁左翼中旗、科尔沁左翼后旗、奈曼旗、霍林郭勒市、开鲁县、扎鲁特旗、库伦旗、科尔沁区)
马鞍山市(花山区、雨山区、当涂县、博望区、含山县、和县)
安庆市(大观区、潜山市、宜秀区、迎江区、岳西县、望江县、太湖县、宿松县、怀宁县、桐城市)
景德镇市(浮梁县、乐平市、昌江区、珠山区)
济源市
双鸭山市(宝清县、四方台区、饶河县、集贤县、尖山区、宝山区、岭东区、友谊县)
镇江市(扬中市、京口区、丹阳市、丹徒区、润州区、句容市)
甘孜藏族自治州(石渠县、甘孜县、雅江县、泸定县、稻城县、得荣县、康定市、色达县、新龙县、理塘县、九龙县、乡城县、巴塘县、德格县、道孚县、炉霍县、丹巴县、白玉县)
忻州市(保德县、岢岚县、河曲县、偏关县、繁峙县、神池县、静乐县、五寨县、定襄县、代县、忻府区、五台县、宁武县、原平市)
迪庆藏族自治州(德钦县、香格里拉市、维西傈僳族自治县)
常德市(汉寿县、澧县、石门县、桃源县、鼎城区、津市市、安乡县、临澧县、武陵区)
上饶市(弋阳县、玉山县、德兴市、婺源县、广信区、广丰区、铅山县、横峰县、余干县、信州区、鄱阳县、万年县)
青岛市(市北区、崂山区、即墨区、城阳区、胶州市、平度市、市南区、莱西市、李沧区、黄岛区)
邵阳市(北塔区、洞口县、武冈市、新宁县、双清区、大祥区、城步苗族自治县、邵东市、邵阳县、新邵县、隆回县、绥宁县)
那曲市(申扎县、尼玛县、班戈县、索县、比如县、色尼区、巴青县、嘉黎县、安多县、聂荣县、双湖县)
桂林市(全州县、象山区、灌阳县、叠彩区、七星区、资源县、兴安县、阳朔县、灵川县、平乐县、恭城瑶族自治县、秀峰区、永福县、龙胜各族自治县、雁山区、荔浦市、临桂区)
黑河市(五大连池市、爱辉区、嫩江市、孙吴县、逊克县、北安市)
枣庄市(薛城区、市中区、峄城区、台儿庄区、滕州市、山亭区)
阿克苏地区(沙雅县、柯坪县、拜城县、阿克苏市、温宿县、库车市、新和县、阿瓦提县、乌什县)
保定市(满城区、涞源县、容城县、望都县、雄县、徐水区、阜平县、博野县、竞秀区、安国市、涞水县、高碑店市、清苑区、莲池区、定兴县、涿州市、高阳县、曲阳县、顺平县、蠡县、唐县、定州市、易县、安新县)
宣城市(旌德县、宁国市、宣州区、泾县、绩溪县、广德市、郎溪县)
安顺市(平坝区、西秀区、普定县、紫云苗族布依族自治县、关岭布依族苗族自治县、镇宁布依族苗族自治县)
大连市(沙河口区、普兰店区、瓦房店市、庄河市、甘井子区、旅顺口区、中山区、长海县、西岗区、金州区)
怒江傈僳族自治州(泸水市、兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县、福贡县)
仙桃市(潜江市、天门市、神农架林区)
庆阳市(正宁县、西峰区、庆城县、镇原县、宁县、合水县、环县、华池县)
福州市(鼓楼区、闽清县、连江县、长乐区、罗源县、马尾区、晋安区、仓山区、台江区、永泰县、闽侯县、福清市、平潭县)
西藏自治区
滁州市(天长市、琅琊区、定远县、明光市、来安县、凤阳县、全椒县、南谯区)
铜陵市(义安区、郊区、枞阳县、铜官区)
北海市(合浦县、铁山港区、海城区、银海区)
烟台市(栖霞市、龙口市、海阳市、莱山区、蓬莱区、莱阳市、芝罘区、牟平区、莱州市、招远市、福山区)
乌海市(乌达区、海勃湾区、海南区)
哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊吾县、伊州区)
咸阳市(武功县、渭城区、杨陵区、长武县、三原县、兴平市、乾县、秦都区、彬州市、旬邑县、淳化县、泾阳县、礼泉县、永寿县)
廊坊市(霸州市、香河县、三河市、广阳区、大厂回族自治县、大城县、文安县、固安县、永清县、安次区)
汉中市(西乡县、城固县、略阳县、南郑区、留坝县、佛坪县、宁强县、洋县、汉台区、勉县、镇巴县)
朝阳市(朝阳县、龙城区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、北票市、建平县、双塔区、凌源市)
商洛市(洛南县、商州区、商南县、柞水县、镇安县、山阳县、丹凤县)
佛山市(南海区、三水区、顺德区、禅城区、高明区)
泰安市(东平县、新泰市、泰山区、肥城市、宁阳县、岱岳区)
阿坝藏族羌族自治州(小金县、壤塘县、九寨沟县、红原县、松潘县、茂县、阿坝县、黑水县、汶川县、金川县、若尔盖县、理县、马尔康市)
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汕头市(金平区、潮南区、潮阳区、濠江区、澄海区、南澳县、龙湖区)
漯河市(郾城区、源汇区、临颍县、舞阳县、召陵区)
克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、阿图什市、乌恰县、阿克陶县)
鸡西市(鸡东县、梨树区、虎林市、滴道区、鸡冠区、麻山区、恒山区、城子河区、密山市)
重庆市(秀山土家族苗族自治县、黔江区、北碚区、巫溪县、城口县、九龙坡区、石柱土家族自治县、武隆区、大渡口区、江北区、渝中区、万州区、巫山县、大足区、奉节县、云阳县、永川区、垫江县、南岸区、忠县、璧山区、铜梁区、綦江区、沙坪坝区、巴南区、梁平区、丰都县、开州区、荣昌区、长寿区、彭水苗族土家族自治县、酉阳土家族苗族自治县、南川区、潼南区、渝北区、涪陵区、合川区、江津区)
大理白族自治州(巍山彝族回族自治县、鹤庆县、永平县、祥云县、宾川县、大理市、南涧彝族自治县、洱源县、剑川县、漾濞彝族自治县、弥渡县、云龙县)
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德阳市(广汉市、罗江区、绵竹市、什邡市、中江县、旌阳区)
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来源：中国房地产报
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市场对流通股扩容带来的供给压力存在明显担忧。
中房报记者梁笑梅丨北京报道
在保利物业宣布完成H股全流通的消息后，资本市场的短期反应呈现分化。4月15日，保利物业股价开盘上涨3.2%，但午盘后回落至平盘附近，全天振幅达5.7%。
4月14日，保利物业正式宣布完成H股全流通，其1.94亿股内资股成功转换为H股，并于次日在香港联交所上市。
随着内资股占比从72.289%降至37.289%，H股比例跃升至62.711%，保利物业的股权结构迎来根本性调整。市场普遍认为，此举旨在优化公司治理、提升流动性并增强国际资本吸引力，但同时保利物业也需直面市场波动、股东权益稀释及行业周期性风险等挑战。
关于保利物业H股全流通背后的原因，中国房地产报记者联系保利物业方面人士，截至发稿前，并未得到回复。
一位不愿具名的分析师认为，“保利物业作为头部企业，H股全流通不仅优化了股东结构，更释放了管理层对长期发展的信心。流动性提升后，公司融资渠道将更通畅，为收并购、数字化转型等战略提供弹药。”。
战略意图背后亦有现实考量。公开数据显示，截至2024年末，保利物业账面现金及等价物约为32亿元人民币，而同期行业龙头万物云现金储备超百亿元。有分析师指出，当前港股物业板块平均市盈率不足10倍，处于历史低位，未来若启动配股或可转债融资，需精准把握窗口期以避免估值压制。
有证券公司分析师认为，“H股全流通或为后续增发铺路。当前港股物业板块估值处于历史低位，流动性改善后，公司可择机通过配股或可转债补充资金，把握行业洗牌机遇。”
前海开源基金首席经济学家杨德龙提醒：“港股市场对流动性变化的敏感度极高，若公司未能同步释放业绩增长信号，单纯股权结构调整可能被解读为‘圈钱’行为，反噬投资者信心。”
市场的反应并非总是可预测的，如何在提升流动性的同时有效管理潜在风险并将流动性优势转化为可持续的盈利能力成为保利物业及其他类似企业面临的共同课题。
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股权重构与战略突围
2024年10月24日，中国证监会正式受理了保利物业关于实施H股全流通的备案申请。随着H股全流通计划的逐步推进，保利物业的资本结构变得更加灵活，吸引了更多国际投资者的关注。
长期以来，H股公司的内资股无法在境外流通，导致同一公司股票存在“同股不同权、同股不同价”的割裂现象。保利物业此次将1.94亿内资股转换为H股，本质是打通境内外资本市场的流动性壁垒。
有国泰君安国际分析师测算，转换完成后，保利物业自由流通市值将从约45亿港元增至100亿港元，符合纳入MSCI中国指数和恒生综合指数的门槛，被动资金流入规模或达2.5亿美元。
不可否认，股权结构变化直接关系公司治理模式。转换前，保利发展控股集团通过持有72.29%内资股掌握绝对控制权；转换后，其持股比例降至37.29%，H股投资者持股比例突破60%。
金融学教授汤勇军指出，这将倒逼公司提高信息披露透明度，优化分红政策以迎合国际资本诉求。从长远看，治理结构改善有助于降低“大股东代理成本”，提升中小股东权益保护水平。
全流通赋予保利物业更大的资本运作灵活性。上述不愿具名的分析师认为，H股全流通后，公司可通过发行新股收购优质物管标的，而无需担心内资股比例限制。“特别是在当前行业集中度加速提升阶段，弹药充足的企业有望通过并购实现规模跃迁。”数据显示，2024年中国物管行业收并购交易额达217亿元，头部企业市占率已突破15%。
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市场博弈与风险共振
尽管战略意义显著，资本市场的即时反应却显谨慎。2024年4月15日，保利物业股价收跌2.97%，而此前方案获批时单日跌幅更达8.7%。市场对流通股扩容带来的供给压力存在明显担忧。
“历史数据表明，当公司宣布股票转换或资本结构调整时，市场可能会对此做出双刃剑的反应。”资深证券分析师赵明指出，“一方面，投资者可能对公司未来的成长潜力产生乐观预期，推动股价上涨；另一方面，若市场解读为稀释股东权益的信号，可能引发股价回落。”因此，企业在进行此类重大调整时，需要充分考虑市场情绪，提前做好沟通工作。
历史经验显示，此类结构调整往往伴随短期阵痛。值得注意的是，保利物业并非首个试水H股全流通的物业企业。2023年碧桂园服务完成类似操作后，股价在三个月内累计下跌12%，直至业绩超预期才逐步修复。
2024年全国商品房销售面积同比下降6.3%，房企流动性压力传导至物业费收缴率。保利物业年报显示，其68%营收仍依赖关联方保利发展的项目，母公司若出现经营波动，可能通过应收账款减值、项目交付放缓等路径冲击物管板块。此外，港元汇率波动与港股通资金流向的不确定性，进一步放大了外部市场风险。
更深层的风险在于行业基本面。值得一提的是，物业管理行业的业绩与房地产销售高度联动。国家统计局数据显示，2024年全国商品房销售面积同比下降6.3%，开发商资金链紧张导致物管费收缴率承压。保利物业2024年年报显示，其来自保利发展的项目占比仍达68%，关联方依赖症未根本解决。倘若地产母公司经营恶化，可能通过关联交易拖累物管板块，H股全流通无法对冲这一基本面风险。
此外，港元汇率波动与港股通资金流向的不确定性，进一步放大了外部市场风险。H股全流通使保利物业更深融入国际资本市场，但也暴露于外部风险。2024年四季度以来，美联储加息导致港元汇率波动加剧，港股通资金流向频繁切换。
正如摩根士丹利亚洲股票研究主管詹姆斯·洛德所言：“资本结构的调整只是起点，真正的考验在于公司能否将流动性优势转化为可持续的盈利能力。”对于保利物业而言，这场资本变局或许才刚刚开始。
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