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长春市(宽城区、公主岭市、九台区、榆树市、德惠市、双阳区、二道区、绿园区、朝阳区、农安县、南关区)

北海市(铁山港区、海城区、银海区、合浦县)

绍兴市(越城区、诸暨市、嵊州市、柯桥区、新昌县、上虞区)

汕尾市(城区、陆丰市、海丰县、陆河县)  淮北市(濉溪县、相山区、烈山区、杜集区)

忻州市(代县、岢岚县、宁武县、偏关县、保德县、河曲县、繁峙县、五寨县、原平市、神池县、静乐县、忻府区、定襄县、五台县)

保山市(昌宁县、隆阳区、龙陵县、腾冲市、施甸县)

铜陵市(枞阳县、铜官区、郊区、义安区)

衢州市(龙游县、开化县、衢江区、常山县、江山市、柯城区)  衡阳市(石鼓区、珠晖区、蒸湘区、衡山县、祁东县、雁峰区、衡阳县、常宁市、衡南县、南岳区、衡东县、耒阳市)

攀枝花市(西区、盐边县、米易县、仁和区、东区)

三明市(将乐县、三元区、沙县区、大田县、宁化县、尤溪县、明溪县、建宁县、永安市、泰宁县、清流县)

商丘市(睢县、虞城县、梁园区、柘城县、永城市、夏邑县、睢阳区、宁陵县、民权县)

秦皇岛市(青龙满族自治县、抚宁区、北戴河区、海港区、卢龙县、昌黎县、山海关区)

兴安盟(乌兰浩特市、科尔沁右翼中旗、扎赉特旗、突泉县、科尔沁右翼前旗、阿尔山市)

七台河市(新兴区、桃山区、勃利县、茄子河区)

太原市(杏花岭区、迎泽区、尖草坪区、娄烦县、晋源区、清徐县、小店区、阳曲县、万柏林区、古交市)

岳阳市(华容县、岳阳楼区、平江县、云溪区、湘阴县、临湘市、君山区、汨罗市、岳阳县)

香港特别行政区

阳江市(江城区、阳东区、阳春市、阳西县)

石家庄市(晋州市、高邑县、平山县、新华区、赞皇县、赵县、井陉县、裕华区、鹿泉区、元氏县、深泽县、栾城区、辛集市、井陉矿区、桥西区、无极县、藁城区、灵寿县、正定县、行唐县、新乐市、长安区)

安阳市(内黄县、安阳县、林州市、文峰区、滑县、殷都区、汤阴县、龙安区、北关区)

邢台市(信都区、内丘县、巨鹿县、临西县、新河县、沙河市、广宗县、南宫市、平乡县、襄都区、任泽区、威县、南和区、柏乡县、宁晋县、隆尧县、临城县、清河县)

嘉兴市(嘉善县、海盐县、平湖市、桐乡市、秀洲区、南湖区、海宁市)

湘潭市(湘潭县、韶山市、岳塘区、湘乡市、雨湖区)

商洛市(丹凤县、山阳县、商州区、洛南县、柞水县、商南县、镇安县)

昭通市(水富市、永善县、盐津县、威信县、巧家县、镇雄县、鲁甸县、绥江县、彝良县、昭阳区、大关县)

佳木斯市(富锦市、前进区、抚远市、桦南县、东风区、向阳区、同江市、桦川县、郊区、汤原县)

鞍山市(海城市、立山区、岫岩满族自治县、千山区、铁东区、台安县、铁西区)

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达州市(大竹县、开江县、达川区、通川区、万源市、渠县、宣汉县)

赣州市(龙南市、定南县、石城县、兴国县、大余县、崇义县、会昌县、于都县、瑞金市、赣县区、全南县、宁都县、南康区、寻乌县、上犹县、安远县、信丰县、章贡区)

泸州市(叙永县、龙马潭区、古蔺县、江阳区、合江县、泸县、纳溪区)

延边朝鲜族自治州(延吉市、和龙市、敦化市、龙井市、汪清县、图们市、安图县、珲春市)  宁夏回族自治区

兰州市(榆中县、永登县、七里河区、安宁区、红古区、城关区、皋兰县、西固区)

厦门市(海沧区、思明区、集美区、同安区、翔安区、湖里区)

呼伦贝尔市(新巴尔虎右旗、扎赉诺尔区、海拉尔区、阿荣旗、额尔古纳市、牙克石市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、满洲里市、扎兰屯市、陈巴尔虎旗、根河市、鄂伦春自治旗、鄂温克族自治旗、新巴尔虎左旗)大连市(沙河口区、瓦房店市、普兰店区、甘井子区、庄河市、长海县、中山区、金州区、旅顺口区、西岗区)

钦州市(钦北区、浦北县、钦南区、灵山县)  巴音郭楞蒙古自治州(尉犁县、和静县、且末县、博湖县、焉耆回族自治县、和硕县、轮台县、库尔勒市、若羌县)

中卫市(中宁县、沙坡头区、海原县)

莆田市(城厢区、荔城区、仙游县、秀屿区、涵江区)

柳州市(融安县、三江侗族自治县、柳江区、鹿寨县、融水苗族自治县、柳南区、鱼峰区、柳北区、柳城县、城中区)果洛藏族自治州(班玛县、久治县、玛沁县、甘德县、玛多县、达日县)

松原市(前郭尔罗斯蒙古族自治县、扶余市、宁江区、乾安县、长岭县)

荆门市(沙洋县、掇刀区、京山市、钟祥市、东宝区)

杭州市(桐庐县、临平区、富阳区、拱墅区、建德市、滨江区、西湖区、余杭区、上城区、临安区、钱塘区、萧山区、淳安县)

河池市(环江毛南族自治县、金城江区、南丹县、东兰县、巴马瑶族自治县、宜州区、都安瑶族自治县、罗城仫佬族自治县、天峨县、凤山县、大化瑶族自治县)

龙岩市(新罗区、上杭县、武平县、漳平市、连城县、永定区、长汀县)

荆州市(监利市、洪湖市、公安县、江陵县、石首市、沙市区、荆州区、松滋市)

南阳市(方城县、卧龙区、镇平县、南召县、新野县、宛城区、社旗县、唐河县、邓州市、内乡县、淅川县、西峡县、桐柏县)

徐州市(新沂市、泉山区、睢宁县、邳州市、沛县、贾汪区、云龙区、丰县、铜山区、鼓楼区)

遂宁市(船山区、安居区、射洪市、大英县、蓬溪县)

仙桃市(神农架林区、潜江市、天门市)

那曲市(色尼区、巴青县、尼玛县、索县、比如县、申扎县、双湖县、嘉黎县、班戈县、聂荣县、安多县)

五指山市(澄迈县、琼海市、白沙黎族自治县、昌江黎族自治县、万宁市、陵水黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、定安县、保亭黎族苗族自治县、文昌市、临高县、乐东黎族自治县、东方市、屯昌县)

平凉市(灵台县、崇信县、泾川县、华亭市、静宁县、崆峒区、庄浪县)

永州市(零陵区、祁阳市、新田县、宁远县、东安县、双牌县、冷水滩区、江永县、江华瑶族自治县、蓝山县、道县)

固原市(彭阳县、西吉县、原州区、隆德县、泾源县)

韶关市(始兴县、乐昌市、新丰县、浈江区、仁化县、乳源瑶族自治县、南雄市、武江区、曲江区、翁源县)

作者|梁争誉

遭遇“前所未有的外部行业压力和公司内部环境变化的严峻考验”后，上海贵酒“披星戴帽”。

4月21日，上海贵酒上市主体岩石股份（600696.SH）披露2024年财报。报告期内，上海贵酒实现营收2.85亿元，同比下降82.54%，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营收为2.68亿元，同比下降83.51%，归属于上市公司股东的净利润-2.17亿元——这是上海贵酒时隔7年再现亏损。

由于相关经营数据触及《上海证券交易所股票上市规则》第9.3.2条第一款第（一）项规定，上海贵酒股票于2025年4月23日起被实施退市风险警示，股票简称变更为“*ST岩石（维权）”，股票价格的日涨跌幅限制为5%，将在风险警示板交易。

草蛇灰线，伏脉千里。上海贵酒“披星戴帽”早有预兆。

2024年9月，上海市公安局奉贤分局对上海贵酒关联公司海银财富涉嫌非法集资犯罪立案侦查，上海贵酒实际控制人、时任董事长韩啸被采取刑事强制措施。受此影响，上海贵酒业务合作伙伴和授信银行纷纷采取法律手段要求其偿还债务和归还贷款，经营和偿债双双承压。

今年1月，上海贵酒发布2024年度业绩预亏公告，预期营收低于3亿元且净利润为负值，意味着其走到被实施退市风险预警的悬崖边上。

随着年报正式披露，上海贵酒不出意料“披星戴帽”。根据上交所上市规则，若上海贵酒2025年度经审计的利润总额、净利润或者扣除非经常性损益后的净利润孰低者为负值且营业收入低于3亿元，公司股票将被终止上市。

4月23日开盘，*ST岩石一字跌停，报7.69元/股，跌幅4.94%。根据Wind数据，最近6个月，*ST岩石股价跌幅超过30%。股价震荡，吸引散户资金逆势流入。截至2024年末，上海贵酒普通股股东总户数约4.60万户，较2024年6月末增加2.21万户。

自1993年上市以来，600696上市公司地位不变，股票简称却曾经10次更改，从“福建豪盛”“ST豪盛”“匹凸匹”“*ST匹凸”“岩石股份”到“*ST岩石”，第11次更名后，600696的上市公司地位已摇摇欲坠。

财务状况恶化

内外承压的情况下，2024年上海贵酒营收大幅下降，时隔多年再次出现亏损。

报告期内，上海贵酒实现营业收入2.85亿元，较2023年的16.29亿元下降82.54%；扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入2.68亿元，较2023年的16.25亿元下降83.51%。

营收骤降，既与白酒行业进入调整周期有关，也指向上海贵酒内部治理风险暴露。

2024年，白酒行业的存量竞争依然激烈。

国家统计局数据显示，截至2024年，白酒行业产量已经连续8年下滑。白酒行业的产量峰值出现在2016年，全国规上白酒企业完成酿酒总产量1358.36万千升，随后便连续下滑，2024年进一步降至414.5万千升，较峰值下降近7成。

行业规模收缩，品牌分化现象愈发突出，贵州茅台、五粮液等头部品牌的市场份额持续上升，中小品牌在挤压中面临的生存压力不断加大。

从内部治理来看，自海银财富暴雷后，上海贵酒出现资金承压、相关权益无法兑现的问题，叠加公司实际控制人被公安机关采取强制措施和控股股东及其一致行动人所持公司股票被司法冻结等一系列事件影响，经销商关系受挫，对于补货、备货持更加审慎观望态度，销售业绩受到明显冲击。

营收骤降，上海贵酒出现巨额亏损。

2024年，上海贵酒归属于上市公司股东的净利润为-2.17亿元——这是自2015年韩氏父子拿下岩石股份控制权后，上海贵酒第二次出现亏损，第一次发生在2016年。

根据Wind数据，2017年至2023年，上海贵酒累计实现归母净利润2.43亿元，而2016年和2024年的累计亏损则达到4.63亿元。韩氏父子入主岩石股份，是一笔不折不扣的赔本买卖。

“2024年白酒行业进入深度调整周期，终端动销放缓，消费动能不足，价格倒挂现象普遍。”白酒行业分析师蔡学飞认为，上海贵酒作为中小品牌，因产品力不足、渠道薄弱，在行业向优势品牌集中的趋势下，市场份额进一步被挤压，确实经营环境比较恶劣，企业竞争力也比较差。

对于上海贵酒2024年度财务报表，审计机构中兴财光华会计师事务所（以下简称“中兴财光华”）出具带与持续经营相关的重大不确定性段的保留意见。

中兴财光华表示，上海贵酒流动负债高于流动资产约7.60亿元，2024年度由于资金紧张导致内部人员减少、生产环节及新建厂房施工均已暂停，对外供应商货款、银行借款等债务违约引发诉讼，导致主要银行账户被司法冻结、部分资产被法院查封，上海贵酒已在财务报表中披露了拟采取的改善措施，“但可能导致对持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况仍然存在重大不确定性。”

布局基酒销售业务

内忧外患压顶，上海贵酒计划布局基酒销售业务，开拓新的业绩增长点。

上海贵酒称，公司是一家具备完整产供销一体化体系的白酒企业，自产基酒作为基础性产品，是公司持续发展经营的重要保障。

上海贵酒在贵州仁怀拥有自有酒厂高酱酒业，目前工厂既有产能为1600吨/年，“未来如果有新的资金注入，将可以逐步恢复‘酱香白酒技改、扩产工程’项目的推进，实现产能和储能的提升。”

在基酒销售上，上海贵酒表示将积极寻找酒企和酒商作为基酒的主要销售渠道，提供定制化的基酒解决方案，满足客户个性化需求；同时通过与其他白酒品牌的合作，提供稳定的基酒供应，扩大市场份额。

蔡学飞表示，白酒行业基酒产能过剩，但优质酱香基酒仍具稀缺性，“上海贵酒通过高酱酒业整合基酒资源，确实可以切入中端酱酒供应链市场，而且布局基酒销售也可盘活上海贵酒的存量产能，降低对成品酒业务的依赖，为企业增长提供新赛道。”

开拓基酒销售业务是上海贵酒面向未来的打法，但眼下更为紧迫的是，如何“摘帽”，进而保住上市地位。

为争取撤销退市风险警示，上海贵酒也表示将通过多项措施改善经营状况，包括聚焦战略转型，布局基酒销售业务，及积极寻找合适的战略投资者等。

蔡学飞认为，上海贵酒的困境是行业周期性调整与内部治理风险叠加的结果，短期可以通过资产处置和渠道修复止血，但是长期看，上海贵酒还是需要在品牌价值、产品聚焦、基酒业务差异以及营销模式创新上进行突破。

（文章来源：时代财经）