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白山市(抚松县、靖宇县、长白朝鲜族自治县、江源区、临江市、浑江区)

广西壮族自治区

衢州市(开化县、江山市、衢江区、龙游县、柯城区、常山县)

咸宁市(赤壁市、嘉鱼县、通城县、通山县、崇阳县、咸安区)  济南市(商河县、历下区、莱芜区、钢城区、槐荫区、市中区、历城区、天桥区、济阳区、平阴县、长清区、章丘区)

钦州市(钦南区、钦北区、灵山县、浦北县)

遂宁市(船山区、蓬溪县、射洪市、大英县、安居区)

澳门特别行政区

晋中市(和顺县、祁县、左权县、介休市、榆社县、灵石县、寿阳县、榆次区、平遥县、昔阳县、太谷区)  黔东南苗族侗族自治州(榕江县、三穗县、剑河县、天柱县、凯里市、黄平县、雷山县、丹寨县、麻江县、岑巩县、镇远县、锦屏县、黎平县、施秉县、台江县、从江县)

安顺市(关岭布依族苗族自治县、镇宁布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、西秀区、普定县、平坝区)

白城市(镇赉县、洮南市、通榆县、洮北区、大安市)

松原市(长岭县、乾安县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、宁江区、扶余市)

海北藏族自治州(刚察县、海晏县、门源回族自治县、祁连县)

合肥市(包河区、瑶海区、肥东县、庐阳区、巢湖市、肥西县、蜀山区、庐江县、长丰县)

日喀则市(江孜县、康马县、桑珠孜区、吉隆县、南木林县、岗巴县、萨迦县、谢通门县、白朗县、聂拉木县、仲巴县、拉孜县、仁布县、定结县、定日县、萨嘎县、昂仁县、亚东县)

红河哈尼族彝族自治州(泸西县、绿春县、石屏县、河口瑶族自治县、个旧市、元阳县、开远市、弥勒市、建水县、金平苗族瑶族傣族自治县、红河县、蒙自市、屏边苗族自治县)

广元市(朝天区、昭化区、青川县、旺苍县、利州区、苍溪县、剑阁县)

漯河市(源汇区、临颍县、召陵区、郾城区、舞阳县)

喀什地区(喀什市、疏附县、巴楚县、泽普县、叶城县、疏勒县、英吉沙县、伽师县、岳普湖县、塔什库尔干塔吉克自治县、莎车县、麦盖提县)

贵阳市(观山湖区、花溪区、乌当区、南明区、白云区、开阳县、清镇市、云岩区、修文县、息烽县)

锡林郭勒盟(多伦县、东乌珠穆沁旗、西乌珠穆沁旗、锡林浩特市、镶黄旗、正蓝旗、正镶白旗、阿巴嘎旗、苏尼特左旗、二连浩特市、太仆寺旗、苏尼特右旗)

赤峰市(宁城县、翁牛特旗、元宝山区、克什克腾旗、林西县、敖汉旗、巴林右旗、阿鲁科尔沁旗、红山区、巴林左旗、喀喇沁旗、松山区)

东营市(广饶县、东营区、河口区、利津县、垦利区)

鄂尔多斯市(杭锦旗、伊金霍洛旗、达拉特旗、鄂托克旗、乌审旗、康巴什区、准格尔旗、东胜区、鄂托克前旗)

陇南市(康县、成县、两当县、礼县、徽县、文县、宕昌县、西和县、武都区)

来宾市(兴宾区、武宣县、象州县、合山市、金秀瑶族自治县、忻城县)

天水市(秦州区、张家川回族自治县、甘谷县、秦安县、麦积区、武山县、清水县)

南京市(六合区、高淳区、建邺区、栖霞区、江宁区、浦口区、鼓楼区、雨花台区、秦淮区、玄武区、溧水区)

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台州市(临海市、路桥区、黄岩区、天台县、椒江区、三门县、仙居县、玉环市、温岭市)

九江市(修水县、庐山市、都昌县、瑞昌市、永修县、共青城市、湖口县、武宁县、濂溪区、柴桑区、德安县、彭泽县、浔阳区)

雅安市(荥经县、雨城区、汉源县、名山区、芦山县、天全县、宝兴县、石棉县)

德阳市(罗江区、什邡市、绵竹市、中江县、广汉市、旌阳区)  成都市(郫都区、蒲江县、大邑县、成华区、青羊区、温江区、崇州市、双流区、金牛区、锦江区、龙泉驿区、金堂县、简阳市、都江堰市、新津区、武侯区、新都区、青白江区、彭州市、邛崃市)

苏州市(相城区、昆山市、常熟市、吴中区、张家港市、姑苏区、太仓市、吴江区、虎丘区)

商洛市(商南县、柞水县、丹凤县、洛南县、山阳县、镇安县、商州区)

湘西土家族苗族自治州(泸溪县、凤凰县、花垣县、龙山县、吉首市、保靖县、古丈县、永顺县)开封市(禹王台区、顺河回族区、兰考县、龙亭区、杞县、通许县、尉氏县、祥符区、鼓楼区)

阿勒泰地区(青河县、福海县、布尔津县、阿勒泰市、富蕴县、哈巴河县、吉木乃县)  鹤岗市(绥滨县、南山区、工农区、萝北县、向阳区、东山区、兴山区、兴安区)

防城港市(上思县、防城区、东兴市、港口区)

凉山彝族自治州(宁南县、盐源县、昭觉县、冕宁县、越西县、普格县、会理市、金阳县、甘洛县、德昌县、喜德县、雷波县、布拖县、木里藏族自治县、会东县、西昌市、美姑县)

厦门市(集美区、湖里区、翔安区、海沧区、思明区、同安区)丽江市(玉龙纳西族自治县、古城区、宁蒗彝族自治县、永胜县、华坪县)

海口市(龙华区、琼山区、美兰区、秀英区)

马鞍山市(当涂县、博望区、和县、含山县、花山区、雨山区)

黔西南布依族苗族自治州(兴仁市、普安县、安龙县、望谟县、兴义市、晴隆县、册亨县、贞丰县)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊吾县、伊州区)

齐齐哈尔市(建华区、梅里斯达斡尔族区、铁锋区、龙江县、泰来县、拜泉县、甘南县、碾子山区、富裕县、昂昂溪区、克山县、克东县、依安县、讷河市、龙沙区、富拉尔基区)

珠海市(斗门区、香洲区、金湾区)

黑河市(孙吴县、北安市、五大连池市、逊克县、爱辉区、嫩江市)

鹰潭市(余江区、月湖区、贵溪市)

怒江傈僳族自治州(贡山独龙族怒族自治县、福贡县、兰坪白族普米族自治县、泸水市)

贺州市(富川瑶族自治县、八步区、平桂区、昭平县、钟山县)

呼伦贝尔市(阿荣旗、额尔古纳市、牙克石市、根河市、满洲里市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、新巴尔虎左旗、扎兰屯市、陈巴尔虎旗、新巴尔虎右旗、鄂伦春自治旗、扎赉诺尔区、海拉尔区、鄂温克族自治旗)

乐山市(井研县、峨边彝族自治县、五通桥区、沐川县、峨眉山市、犍为县、沙湾区、马边彝族自治县、市中区、夹江县、金口河区)

海南藏族自治州(兴海县、贵德县、贵南县、共和县、同德县)

抚州市(南城县、临川区、南丰县、宜黄县、乐安县、金溪县、广昌县、东乡区、黎川县、崇仁县、资溪县)

济宁市(泗水县、金乡县、兖州区、任城区、嘉祥县、梁山县、曲阜市、汶上县、鱼台县、邹城市、微山县)

黄冈市(红安县、团风县、浠水县、武穴市、麻城市、英山县、黄州区、蕲春县、罗田县、黄梅县)

　　“针对全球最新变化，已指示证监会和港交所做好准备，若在海外上市的中概股希望回流，必须让香港成为它们首选的上市地。”针对中美关税大战之下，在美中概股面临被“除牌”的潜在风险，香港特区政府财政司司长陈茂波日前公开撰文作出如此表态。

　　Wind统计数据显示，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元。陈茂波的表态引发了市场的遐想：香港在迎接中概股回流上做了怎样的准备？胜算如何？将给香港国际金融中心的地位带来怎样深远的影响？

　　机构测算：27家中概股符合回港条件

　　除对中国出口商品持续增加关税，美国政府还可能对在美上市的中国公司“下手”。

　　此前有消息称，若在美上市的中国公司不允许检查会计底稿等，美国法律将准许其退市。而即将上任的美国证交会主席保罗·阿特金斯（PaulAtkins）可能会在上任后，处理退市问题。这使得在美上市的中概股再次面临不确定性。

　　记者根据Wind数据统计，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元，其中包括阿里巴巴、拼多多在内的前20家中概股公司的市值超过7800亿美元，占比约85%。

　　值得注意的是，阿里巴巴、网易、京东等头部中概股多数已在香港二次上市或双重主要上市，目前仅在美股市场上市的只有拼多多、亚玛芬体育、富途控股、满帮、唯品会等少数公司，且其中一些公司也已筹划在港上市。

　　瑞银于近日公布的一份分析也指出，由于许多中概股已经实现在中国香港的双重上市，中概股“除牌”风险预计影响较小。据记者统计，近些年赴美上市的企业整体募资总额以及平均单价企业募资规模均呈下滑趋势。按上市日期算，2025年以来，截至4月18日，在美上市的中概股仅有32家，合计募资7.72亿美元。

　　据高盛测算，当前符合回流香港条件的27家中概股总市值为1.4万亿港元，覆盖电商、金融科技、生物医药等多个领域，其中就有拼多多、满帮、富途等公司。

　　安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华接受证券时报记者采访时指出，当前有三个行业的企业适合回到港股上市：互联网与科技行业、新能源与电动车行业，以及零售与消费行业。其中，市值在百亿美元以上的行业龙头企业，以及在细分领域中具备特色和竞争优势，且处于快速成长期的中等市值公司，都或能在港股市场上获得不错的表现。

　　已做好充足准备香港或加速融入“双循环”格局

　　事实上，早在2022年的中美科技及贸易摩擦中，中概股也同样面临被“除牌”风险。从那时起，多家中概股就启动了赴港第二上市，以此对冲不确定性风险。而经过数年的上市制度改革和优化后，香港在迎接中概股回归上已没有障碍。

　　具体来看，香港早在2018年就推行上市制度改革，包括允许尚未有盈利的生物科技公司上市、开放同股不同权限制，以及接受部分企业在当地进行第二上市等。

　　此外，今年2月，陈茂波也表示，香港将改善审批流程，优化双重主要上市及第二上市门槛，以及检讨市场结构，包括研究设立退市后场外交易机制。据悉，优化后的双重主要上市和第二上市制度将放宽对企业的市值、行业属性（如取消“创新产业公司”要求）及合规年限的限制。

　　香港迎接中概股“回流”做足了功课、信心满满，这批合资格在港上市的“中概股”将给港股市场带来怎样的影响？

　　在受访人士看来，最直观显著的利好有两个：一是活跃市场。“虽然短期来看，可能会稀释资金池，但长期来看，这些大企业在港上市有助于吸引全球投资者关注，吸引境内外资金流入香港市场，从而提升市场的流动性。”华辉创富投资总经理袁华明表示。

　　二是优化市场结构。刘国华指出，中概股中不少是互联网、科技、生物医药等新经济板块的企业，而港股过去以传统行业为主。中概股的回流将使港股市场的新经济比重不断上升，优化港股的行业结构，使港股市场的指数运行更能反映中国经济增长和转型的实际情况，吸引更多关注新经济的投资者。

　　实际上，近两年港股“向新”发展的趋势相当明显，随着越来越多科技企业在港上市，港股的交易活跃度得到了显著提高。数据显示，2025年以来，港股日均交易额超过2400亿港元，远超此前历史峰值。资金流入方面，截至4月17日，港股通累计净买入4.30万亿港元，年内成交净买入6044.61亿港元，占比已经达2024年全年的74.82%。

　　从上市公司数量来看，截至目前，港股上市公司超过2600家，总市值接近40万亿港元。尤其今年以来，港股涨幅领先多个市场，截至4月18日，恒生指数年内上涨6.66%，恒生科技指数上涨9.38%。

　　有市场评论指出，若成功承接中概股回流，香港将加速融入“双循环”格局，一方面为中国企业国际化提供跳板，另一方面吸引更多海外资金配置中国资产。这种“双向开放”的深化，或将重塑全球金融权力结构。

　　市场仍有顾虑 专家建议港股实施“制度—生态—战略”三位一体改革

　　记者与业内人士交流后了解到，市场对于中概股“回流”港股信心满满，但也存在一些顾虑。一是，如何衔接好两个市场不同的监管制度？据了解，美国市场采用“披露制”，强调企业自主信息披露，而香港更接近“核准制”，对合规性要求更高。

　　刘国华指出，中概股企业大多具有独特的业务模式、股权结构和财务特征，部分企业可能与港股现有的上市规则存在差异。港交所需要在保障投资者权益的前提下，进一步完善相关规则，以更好地适应这些企业回港上市的需求。但他也认为，此前多家中概股在港二次上市和双重上市为香港积累了经验，香港市场的国际化特征和制度灵活性也为这一过程提供了缓冲空间。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉接受证券时报记者采访时指出，在监管机制上，香港应该设立“跨境监管沙盒”，针对中概股回归涉及的跨境法律冲突，允许在特定试点范围内豁免部分规则，探索与内地及国际监管机构的互认机制。也需要根据企业所属行业特性差异化设定市值、流动性要求，动态调整“二次上市”标准，避免“一刀切”限制创新型企业回归。

　　陈茂波对此也表态，香港将“主动出击”，针对中概股特点优化监管框架，确保企业“来得了、留得住、发展得好”。

　　二是，香港当前的市场容量能否接得住中概股的“回流”？受访人士普遍认为，若大批量中概股回流香港，港股市场的资金或将承压。刘国华认为，港股市场若迎来大规模新增上市公司，而市场资金未能同步大幅增长，可能会导致部分股票交易活跃度不足，甚至会出现短期的供大于求局面，影响企业估值和股价表现。

　　对此，田利辉建议，可在制度创新上进一步下功夫。在港股通扩容基础上，推动做市商为回流中概股提供双向报价，同步开发挂钩中概股的期权、期货产品，提升市场深度。也要试点“同股不同权+ESG”融合架构，允许回归企业保留特殊股权结构的同时，强制要求设立ESG委员会并披露技术伦理风险，平衡资本效率与社会责任。

　　此外，在市场生态建设上，他还建议，要联合港交所、投行及科研机构，为拟上市企业提供“技术评估—专利定价—上市辅导”一体化服务，解决硬科技企业估值难题。还要考虑推动中概股回归发行人民币计价股票，联动大湾区跨境理财通机制，吸引东南亚主权基金通过港股配置人民币资产。

　　田利辉表示，港股承接中概股回流需跳出传统“通道思维”，转向“制度—生态—战略”三位一体改革：以沙盒机制化解跨境风险，以衍生品创新激活定价能力，以人民币国际化重构资金链路，最终将香港从“上市地”升级为“全球科技资本配置枢纽”。这一过程中，既要借力国家战略，也需保持与国际规则的动态适配。