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怀化市(沅陵县、新晃侗族自治县、麻阳苗族自治县、溆浦县、鹤城区、辰溪县、靖州苗族侗族自治县、通道侗族自治县、会同县、中方县、洪江市、芷江侗族自治县)

武威市(古浪县、凉州区、天祝藏族自治县、民勤县)

宁德市(古田县、屏南县、蕉城区、周宁县、柘荣县、霞浦县、福鼎市、寿宁县、福安市)

资阳市(雁江区、安岳县、乐至县)  营口市(站前区、盖州市、大石桥市、老边区、西市区、鲅鱼圈区)

平凉市(崆峒区、灵台县、泾川县、庄浪县、华亭市、崇信县、静宁县)

鸡西市(城子河区、密山市、虎林市、恒山区、滴道区、鸡东县、梨树区、麻山区、鸡冠区)

白银市(景泰县、平川区、靖远县、会宁县、白银区)西双版纳傣族自治州(勐海县、景洪市、勐腊县)

博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、温泉县、阿拉山口市、精河县)  荆门市(东宝区、钟祥市、沙洋县、掇刀区、京山市)

铜仁市(松桃苗族自治县、玉屏侗族自治县、江口县、石阡县、碧江区、德江县、思南县、印江土家族苗族自治县、沿河土家族自治县、万山区)

乌兰察布市(察哈尔右翼前旗、丰镇市、四子王旗、兴和县、察哈尔右翼中旗、化德县、卓资县、察哈尔右翼后旗、凉城县、集宁区、商都县)

新余市(分宜县、渝水区)

葫芦岛市(绥中县、南票区、兴城市、连山区、龙港区、建昌县)

菏泽市(鄄城县、曹县、牡丹区、定陶区、郓城县、巨野县、单县、成武县、东明县)

张家界市(永定区、桑植县、慈利县、武陵源区)

毕节市(赫章县、七星关区、金沙县、纳雍县、大方县、织金县、黔西市、威宁彝族回族苗族自治县)

呼伦贝尔市(阿荣旗、满洲里市、新巴尔虎左旗、扎赉诺尔区、鄂温克族自治旗、新巴尔虎右旗、陈巴尔虎旗、额尔古纳市、鄂伦春自治旗、海拉尔区、根河市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、牙克石市、扎兰屯市)

黄南藏族自治州(尖扎县、河南蒙古族自治县、泽库县、同仁市)

阜阳市(临泉县、颍泉区、颍东区、阜南县、界首市、颍州区、颍上县、太和县)

锡林郭勒盟(镶黄旗、锡林浩特市、西乌珠穆沁旗、正镶白旗、苏尼特左旗、阿巴嘎旗、多伦县、正蓝旗、二连浩特市、苏尼特右旗、东乌珠穆沁旗、太仆寺旗)

吴忠市(红寺堡区、青铜峡市、同心县、利通区、盐池县)

沧州市(运河区、新华区、黄骅市、河间市、东光县、沧县、吴桥县、南皮县、献县、肃宁县、泊头市、任丘市、青县、海兴县、盐山县、孟村回族自治县)

秦皇岛市(北戴河区、抚宁区、昌黎县、卢龙县、青龙满族自治县、海港区、山海关区)

巴音郭楞蒙古自治州(若羌县、焉耆回族自治县、轮台县、和静县、库尔勒市、博湖县、尉犁县、和硕县、且末县)

咸阳市(彬州市、杨陵区、长武县、礼泉县、泾阳县、永寿县、乾县、三原县、渭城区、武功县、旬邑县、兴平市、秦都区、淳化县)

临沂市(兰山区、郯城县、沂水县、河东区、沂南县、平邑县、临沭县、莒南县、蒙阴县、兰陵县、费县、罗庄区)

北海市(海城区、合浦县、银海区、铁山港区)

濮阳市(清丰县、台前县、范县、濮阳县、华龙区、南乐县)

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新疆维吾尔自治区

固原市(泾源县、彭阳县、西吉县、隆德县、原州区)

安庆市(太湖县、怀宁县、桐城市、宿松县、大观区、宜秀区、望江县、岳西县、潜山市、迎江区)

晋中市(介休市、榆次区、太谷区、昔阳县、左权县、和顺县、祁县、灵石县、寿阳县、平遥县、榆社县)  宿迁市(宿城区、泗洪县、沭阳县、泗阳县、宿豫区)

太原市(清徐县、杏花岭区、万柏林区、尖草坪区、娄烦县、晋源区、古交市、阳曲县、小店区、迎泽区)

哈尔滨市(方正县、道外区、双城区、阿城区、呼兰区、平房区、尚志市、松北区、宾县、道里区、香坊区、依兰县、五常市、延寿县、通河县、木兰县、巴彦县、南岗区)

焦作市(温县、中站区、孟州市、解放区、沁阳市、山阳区、修武县、马村区、博爱县、武陟县)十堰市(茅箭区、郧西县、张湾区、郧阳区、丹江口市、竹山县、房县、竹溪县)

北京市(顺义区、密云区、房山区、东城区、朝阳区、平谷区、丰台区、门头沟区、通州区、延庆区、石景山区、西城区、怀柔区、海淀区、昌平区、大兴区)  青岛市(崂山区、市南区、黄岛区、平度市、李沧区、即墨区、胶州市、城阳区、莱西市、市北区)

乌海市(海勃湾区、海南区、乌达区)

那曲市(安多县、索县、聂荣县、色尼区、班戈县、尼玛县、申扎县、双湖县、巴青县、比如县、嘉黎县)

海口市(美兰区、龙华区、琼山区、秀英区)忻州市(忻府区、繁峙县、宁武县、五台县、偏关县、神池县、代县、岢岚县、河曲县、静乐县、定襄县、原平市、五寨县、保德县)

淄博市(桓台县、张店区、临淄区、周村区、博山区、沂源县、淄川区、高青县)

莆田市(仙游县、荔城区、城厢区、秀屿区、涵江区)

梅州市(兴宁市、大埔县、蕉岭县、平远县、五华县、梅县区、梅江区、丰顺县)

宜宾市(江安县、珙县、高县、屏山县、南溪区、长宁县、叙州区、翠屏区、筠连县、兴文县)

绵阳市(游仙区、涪城区、盐亭县、梓潼县、北川羌族自治县、江油市、平武县、三台县、安州区)

桂林市(象山区、恭城瑶族自治县、雁山区、永福县、叠彩区、资源县、平乐县、灌阳县、荔浦市、兴安县、灵川县、七星区、秀峰区、龙胜各族自治县、全州县、临桂区、阳朔县)

萍乡市(莲花县、上栗县、安源区、芦溪县、湘东区)

乌鲁木齐市(头屯河区、达坂城区、沙依巴克区、天山区、米东区、乌鲁木齐县、水磨沟区、新市区)

江门市(蓬江区、新会区、鹤山市、恩平市、江海区、台山市、开平市)

定西市(临洮县、通渭县、渭源县、安定区、漳县、岷县、陇西县)

文山壮族苗族自治州(麻栗坡县、西畴县、砚山县、文山市、马关县、富宁县、广南县、丘北县)

百色市(西林县、田林县、田东县、平果市、田阳区、乐业县、凌云县、德保县、靖西市、右江区、那坡县、隆林各族自治县)

抚顺市(清原满族自治县、新抚区、抚顺县、东洲区、新宾满族自治县、望花区、顺城区)

汕尾市(陆河县、陆丰市、海丰县、城区)

广元市(青川县、昭化区、旺苍县、朝天区、利州区、苍溪县、剑阁县)

湘西土家族苗族自治州(保靖县、古丈县、花垣县、凤凰县、永顺县、吉首市、泸溪县、龙山县)

　　记者：杨毅

　　来源：金融时报

　　今年以来，黄金价格持续走高。

　　现货黄金涨势不停。2025年4月21日，伦敦金（现货黄金）持续走高，盘中向上触及3390美元/盎司关口。截至当日15时，伦敦金（现货黄金）达到3392美元/盎司。随后涨势有所回落。

　　国内期货市场方面，沪金期货主力合约已突破800元关口。

　　4月21日，沪金开盘后直线拉涨，随后维持高位震荡，上海期货交易所（以下简称“上期所”）黄金期货主力合约（AU2506）价格突破800元/克关口，再创历史新高。截至4月21日15时，AU2506日盘上涨2.50%，为连续第十一个交易日上涨。该合约今年迄今累计上涨29.68%。

　　在金价屡创新高之际，相关品种的高位波动风险不容忽视。

　　4月21日上午，上海黄金交易所向各会员单位发布《关于继续做好近期市场风险控制工作的通知》。通知称，近期贵金属价格波动剧烈，请各会员提高风险防范意识，继续做好风险应急预案，维护市场平稳运行。同时，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。

　　而在前期，上期所已调整了黄金期货风控参数。4月9日，上期所公告称，自2025年4月10日收盘结算时起，黄金、白银期货合约的涨跌停板幅度调整为11%，套保交易保证金比例调整为12%，投机交易保证金比例调整为13%。

　　年内黄金价格持续走高，那么短期会否出现回调风险？中粮期货有限公司研究院资深研究员曹姗姗向《金融时报》记者表示，可能会有回调风险，例如4月初因美国实施所谓“对等关税”引发的市场恐慌。另外，在持续破新高后，也可能出现止盈的抛压导致回调。她提醒投资

　　来源：证券之星

　　近期，国产奶粉品牌贝因美（002570.SZ）公告称，收到浙江证监局下发的行政监管措施决定书。公告显示，浙江证监局在对公司的现场检查中发现三大问题：

　　一是公司收入确认不符合企业会计准则；二是公司控股股东贝因美集团有限公司（下称“贝因美集团”）存在非经营性资金占用情形；三是公司对广西全安圣企业管理有限公司的财务资助事项未及时审议并披露。其中因贝因美集团非经营性资金占用情形，浙江证监局对贝因美采取出具警示函的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。

　　受此影响，4月18日贝因美股价跌停。4月21日，公司股价继续下挫，截至收盘跌逾5%，最新报价6.18元/股。

　　根据《决定书》，贝因美集团被发现的非经营性资金占用情形发生在2021年至2022年。然而，证券之星梳理发现，贝因美时任独立董事曾发表的相关事项独立意见中，均明确表示公司在前述报告期内（2021年和2022年）不存在控股股东及其他关联方非经营性占用公司资金的情况。不仅如此，贝因美在2024年9月发布的公告里也表示，截至该报告披露日，贝因美集团不存在非经营性资金占用等侵害上市公司利益的情形。

　　这种非经营性资金占用的事实与公司内部信披文件的表述大相径庭，凸显出贝因美内控体系存在系统性缺陷。特别是当控股股东面临资金压力时，贝因美内部治理缺乏规范性，使得此类违规事项得以发生。而内控漏洞往往又伴随着信息披露违规，对公司造成“双重伤害”。

　　01． 控股股东债务压顶

　　《决定书》显示，贝因美集团于2021年和2022年分别占用公司资金3091.66万元和1693.55万元。尽管前述资金已于当年内归还上市公司，但结合贝因美集团连年来的股份高比例质押以及部分所持股份被冻结甚至被拍卖的情况，贝因美集团资金承压显著。

　　证券之星梳理公告发现，早在2016年6月2日，贝因美集团就将其所持股份的14.2%进行质押融资，短短25天后，贝因美集团再次将其所持股份的21.59%用于质押式回购交易。截至2018年9月28日，贝因美集团累计被质押349850000股，占其持有公司股份总数的99.9992%。尽管所持股份近乎满仓质押，但彼时贝因美表示，贝因美集团具备资金偿还能力，质押风险可控。

　　不过债务风险已经在贝因美集团一次又一次质押融资中埋下隐患。例如在2017年10月17日，贝因美集团、贝因美控股和BeingmadeHealthManagementCorp．等三家公司（以下统称“被申请人”）与FNOFTreasureTrainLimited（以下简称“申请人”）曾签署一份《股东协议》，申请人根据此协议提出申请：

　　要求被申请人按强制购买价格购买/回购其持有的BeingmadeHealthManagementCorp.32.26%股份。杭州中院认可申请人的请求，为采取财产保全，冻结了贝因美集团持有的上市公司37013943股。

　　2022年1月至今，贝因美共发布了6次控股股东部分股权被冻结的公告，其中包括一次轮候冻结信息，截至2025年3月13日，贝因美集团被质押/冻结的股份数量为131105171股，占其所持股份总数的98.85%，意味着贝因美集团绝大多数股份处于受限状态。

　　截至2024年前三季度，贝因美集团的持股比例为12.28%，虽仍为贝因美第一大股东，但其持股比例较2016年的33.06%已大幅缩水。证券之星发现，其中既有贝因美集团为缓解债务压力主动减持、转让部分股份，亦有其部分股份被司法拍卖导致持股比例被动减少。

　　例如，2024年7月，杭州中院将贝因美集团4800万无限售流通股（对应4.44%持股比例）作价2.02亿交付申请执行人宁波维贝抵偿相关案件债务，宁波维贝也由此成为贝因美的第二大股东。

　　若后续被冻结的部分股份再度被司法拍卖，贝因美集团的持股比例将进一步被动稀释，届时贝因美的控制权易主风险加剧，会使公司近年本就动荡的业绩注入更多的不确定性。

　　02． 第二增长曲线尚未成型

　　2024年前三季度，贝因美实现营收、净利润分别为：20.87亿元和7179.36万元，较上年同期增长8.91%和45.3%，但这一增长难以掩盖其业绩长期以来的剧烈波动。回溯近五年，公司在2019年、2020年、2022年三度陷入业绩巨亏，累计亏损达5.43亿元，远超其余两年的盈利总和，凸显出业绩稳定性严重不足。

　　证券之星注意到，2020年2月，贝因美发布的《2020-2024年发展战略规划纲要》中雄心勃勃地提出两大目标：一是产品销售规模重返行业前三，成为母婴行业的领军企业；二是全力构筑母婴生态圈，实现生态圈营收破千亿。

　　为推动目标落地，2022年8月，公司推出股票期权激励计划，其中设定的2022-2024年的业绩考核峰值为：营收需分别达到35.4亿元、66.37亿元和106.19亿元以上，净利润需实现1.2亿元、4亿元和8亿元及以上。

　　而从公司实际完成情况看，2022年公司业绩大幅亏损，2023年营收仅完成考核目标的四成左右，净利润也未能突破亿元大关。即便2024年前三季度营收实现同比增长，但其全年营收破百亿、净利润达8亿元的目标依旧遥不可及。与行业头部企业中国飞鹤、澳优等相比，贝因美2024年中报显示的营收和净利润规模均存在显著差距。

　　在业务布局方面，尽管贝因美在规划纲要中明确聚焦婴配粉、辅食、营养品、特殊医学配方食品和儿童健康食品等领域，但部分业务拓展进程远不及预期。以特殊医学配方食品业务为例，证券之星注意了解到，科露宝与贝因美于2021年签署合作协议，成为贝因美4款特殊医学系列产品的独家经销商，但后续因科露宝未能达成销售目标，被贝因美认定为违约，双方合作破裂并最终走向法律诉讼。

　　在今年2月接受投资机构调研时，公司表示将继续发展母婴生态业务，同时全力拓展全家营养业务，积极打造公司的第二增长曲线。

　　然而业务扩张离不开持续的资金支持，当下的贝因美正陷入“内忧外患”的资金困局：控股股东深陷债务泥潭，难以向上市公司提供资金援助；公司自身“存贷双高”现象突出，截至2024年第三季度，货币资金虽有9.68亿元，但短期借款也高达8.6亿元，现金短债比仅为1.1，短期偿债压力不容小觑。

　　若控股股东的债务危机持续恶化，银行势必会对贝因美进行更严格的信用评估，进一步收紧信贷额度。届时，公司的融资渠道将愈发狭窄，资金链紧张程度加剧，这无疑会给其业务拓展战略的推进带来巨大挑战。（本文首发证券之星，作者|吴凡）