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河源市(源城区、龙川县、和平县、东源县、连平县、紫金县)

香港特别行政区

武汉市(江岸区、青山区、汉阳区、汉南区、硚口区、武昌区、洪山区、江夏区、江汉区、黄陂区、新洲区、蔡甸区、东西湖区)

克拉玛依市(独山子区、乌尔禾区、白碱滩区、克拉玛依区)  双鸭山市(四方台区、尖山区、岭东区、友谊县、宝清县、宝山区、集贤县、饶河县)

衢州市(江山市、柯城区、衢江区、开化县、常山县、龙游县)

辽源市(西安区、东丰县、龙山区、东辽县)

新余市(渝水区、分宜县)

景德镇市(珠山区、浮梁县、昌江区、乐平市)  黄山市(黟县、屯溪区、徽州区、休宁县、黄山区、歙县、祁门县)

德宏傣族景颇族自治州(梁河县、盈江县、瑞丽市、陇川县、芒市)

宝鸡市(千阳县、金台区、岐山县、凤翔区、扶风县、陈仓区、凤县、麟游县、太白县、渭滨区、眉县、陇县)

吕梁市(柳林县、汾阳市、石楼县、兴县、文水县、孝义市、方山县、临县、岚县、交口县、交城县、中阳县、离石区)

文山壮族苗族自治州(广南县、砚山县、丘北县、麻栗坡县、马关县、西畴县、文山市、富宁县)

昆明市(宜良县、禄劝彝族苗族自治县、嵩明县、富民县、西山区、呈贡区、安宁市、五华区、官渡区、盘龙区、东川区、寻甸回族彝族自治县、石林彝族自治县、晋宁区)

日照市(莒县、五莲县、东港区、岚山区)

娄底市(双峰县、涟源市、娄星区、新化县、冷水江市)

怒江傈僳族自治州(泸水市、兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县、福贡县)

伊犁哈萨克自治州(新源县、霍城县、霍尔果斯市、巩留县、伊宁县、尼勒克县、特克斯县、奎屯市、察布查尔锡伯自治县、伊宁市、昭苏县)

宜宾市(南溪区、筠连县、高县、兴文县、翠屏区、屏山县、珙县、长宁县、江安县、叙州区)

盘锦市(大洼区、兴隆台区、盘山县、双台子区)

泰州市(泰兴市、靖江市、高港区、兴化市、姜堰区、海陵区)

沈阳市(和平区、大东区、新民市、皇姑区、浑南区、苏家屯区、沈河区、于洪区、铁西区、辽中区、法库县、沈北新区、康平县)

庆阳市(华池县、西峰区、合水县、镇原县、宁县、环县、正宁县、庆城县)

临夏回族自治州(积石山保安族东乡族撒拉族自治县、康乐县、临夏市、永靖县、和政县、东乡族自治县、广河县、临夏县)

成都市(温江区、双流区、郫都区、青白江区、都江堰市、青羊区、蒲江县、武侯区、邛崃市、锦江区、金堂县、崇州市、金牛区、新津区、龙泉驿区、新都区、简阳市、成华区、彭州市、大邑县)

揭阳市(惠来县、普宁市、揭东区、榕城区、揭西县)

鹤岗市(向阳区、南山区、萝北县、兴安区、绥滨县、东山区、兴山区、工农区)

云浮市(郁南县、罗定市、云安区、新兴县、云城区)

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衡阳市(雁峰区、常宁市、珠晖区、石鼓区、衡东县、蒸湘区、祁东县、衡南县、衡山县、衡阳县、耒阳市、南岳区)

丽江市(古城区、玉龙纳西族自治县、华坪县、宁蒗彝族自治县、永胜县)

安阳市(林州市、内黄县、文峰区、汤阴县、龙安区、北关区、殷都区、滑县、安阳县)

兰州市(皋兰县、红古区、安宁区、永登县、西固区、城关区、七里河区、榆中县)  天水市(清水县、麦积区、秦安县、武山县、秦州区、张家川回族自治县、甘谷县)

乐山市(峨眉山市、峨边彝族自治县、五通桥区、夹江县、井研县、沙湾区、市中区、马边彝族自治县、沐川县、金口河区、犍为县)

阜阳市(界首市、临泉县、太和县、颍州区、阜南县、颍泉区、颍东区、颍上县)

马鞍山市(含山县、当涂县、雨山区、和县、花山区、博望区)驻马店市(平舆县、新蔡县、西平县、遂平县、正阳县、汝南县、驿城区、上蔡县、确山县、泌阳县)

肇庆市(端州区、鼎湖区、四会市、怀集县、广宁县、高要区、德庆县、封开县)  广安市(邻水县、岳池县、广安区、华蓥市、武胜县、前锋区)

商洛市(丹凤县、山阳县、商南县、商州区、洛南县、镇安县、柞水县)

营口市(西市区、大石桥市、盖州市、鲅鱼圈区、老边区、站前区)

九江市(濂溪区、瑞昌市、浔阳区、德安县、武宁县、永修县、都昌县、共青城市、湖口县、彭泽县、庐山市、柴桑区、修水县)兴安盟(阿尔山市、科尔沁右翼前旗、扎赉特旗、科尔沁右翼中旗、乌兰浩特市、突泉县)

汕尾市(陆丰市、海丰县、城区、陆河县)

通化市(集安市、辉南县、柳河县、二道江区、梅河口市、通化县、东昌区)

莆田市(城厢区、荔城区、秀屿区、涵江区、仙游县)

喀什地区(英吉沙县、疏附县、莎车县、喀什市、塔什库尔干塔吉克自治县、麦盖提县、叶城县、泽普县、伽师县、岳普湖县、巴楚县、疏勒县)

长春市(公主岭市、朝阳区、农安县、绿园区、南关区、双阳区、德惠市、榆树市、九台区、二道区、宽城区)

石嘴山市(平罗县、大武口区、惠农区)

运城市(河津市、垣曲县、夏县、芮城县、万荣县、闻喜县、永济市、临猗县、平陆县、稷山县、新绛县、盐湖区、绛县)

韶关市(新丰县、武江区、曲江区、仁化县、浈江区、翁源县、始兴县、南雄市、乳源瑶族自治县、乐昌市)

信阳市(潢川县、商城县、光山县、罗山县、息县、淮滨县、新县、固始县、平桥区、浉河区)

黔南布依族苗族自治州(惠水县、荔波县、福泉市、瓮安县、独山县、长顺县、贵定县、三都水族自治县、都匀市、平塘县、罗甸县、龙里县)

鞍山市(台安县、岫岩满族自治县、铁东区、千山区、海城市、铁西区、立山区)

孝感市(应城市、云梦县、汉川市、孝南区、孝昌县、大悟县、安陆市)

哈密市(伊吾县、伊州区、巴里坤哈萨克自治县)

上海市(嘉定区、松江区、黄浦区、静安区、长宁区、青浦区、崇明区、杨浦区、闵行区、浦东新区、宝山区、徐汇区、金山区、奉贤区、普陀区、虹口区)

塔城地区(和布克赛尔蒙古自治县、额敏县、塔城市、裕民县、托里县、乌苏市、沙湾市)

南通市(如皋市、崇川区、海安市、海门区、如东县、通州区、启东市)

　　“针对全球最新变化，已指示证监会和港交所做好准备，若在海外上市的中概股希望回流，必须让香港成为它们首选的上市地。”针对中美关税大战之下，在美中概股面临被“除牌”的潜在风险，香港特区政府财政司司长陈茂波日前公开撰文作出如此表态。

　　Wind统计数据显示，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元。陈茂波的表态引发了市场的遐想：香港在迎接中概股回流上做了怎样的准备？胜算如何？将给香港国际金融中心的地位带来怎样深远的影响？

　　机构测算：27家中概股符合回港条件

　　除对中国出口商品持续增加关税，美国政府还可能对在美上市的中国公司“下手”。

　　此前有消息称，若在美上市的中国公司不允许检查会计底稿等，美国法律将准许其退市。而即将上任的美国证交会主席保罗·阿特金斯（PaulAtkins）可能会在上任后，处理退市问题。这使得在美上市的中概股再次面临不确定性。

　　记者根据Wind数据统计，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元，其中包括阿里巴巴、拼多多在内的前20家中概股公司的市值超过7800亿美元，占比约85%。

　　值得注意的是，阿里巴巴、网易、京东等头部中概股多数已在香港二次上市或双重主要上市，目前仅在美股市场上市的只有拼多多、亚玛芬体育、富途控股、满帮、唯品会等少数公司，且其中一些公司也已筹划在港上市。

　　瑞银于近日公布的一份分析也指出，由于许多中概股已经实现在中国香港的双重上市，中概股“除牌”风险预计影响较小。据记者统计，近些年赴美上市的企业整体募资总额以及平均单价企业募资规模均呈下滑趋势。按上市日期算，2025年以来，截至4月18日，在美上市的中概股仅有32家，合计募资7.72亿美元。

　　据高盛测算，当前符合回流香港条件的27家中概股总市值为1.4万亿港元，覆盖电商、金融科技、生物医药等多个领域，其中就有拼多多、满帮、富途等公司。

　　安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华接受证券时报记者采访时指出，当前有三个行业的企业适合回到港股上市：互联网与科技行业、新能源与电动车行业，以及零售与消费行业。其中，市值在百亿美元以上的行业龙头企业，以及在细分领域中具备特色和竞争优势，且处于快速成长期的中等市值公司，都或能在港股市场上获得不错的表现。

　　已做好充足准备香港或加速融入“双循环”格局

　　事实上，早在2022年的中美科技及贸易摩擦中，中概股也同样面临被“除牌”风险。从那时起，多家中概股就启动了赴港第二上市，以此对冲不确定性风险。而经过数年的上市制度改革和优化后，香港在迎接中概股回归上已没有障碍。

　　具体来看，香港早在2018年就推行上市制度改革，包括允许尚未有盈利的生物科技公司上市、开放同股不同权限制，以及接受部分企业在当地进行第二上市等。

　　此外，今年2月，陈茂波也表示，香港将改善审批流程，优化双重主要上市及第二上市门槛，以及检讨市场结构，包括研究设立退市后场外交易机制。据悉，优化后的双重主要上市和第二上市制度将放宽对企业的市值、行业属性（如取消“创新产业公司”要求）及合规年限的限制。

　　香港迎接中概股“回流”做足了功课、信心满满，这批合资格在港上市的“中概股”将给港股市场带来怎样的影响？

　　在受访人士看来，最直观显著的利好有两个：一是活跃市场。“虽然短期来看，可能会稀释资金池，但长期来看，这些大企业在港上市有助于吸引全球投资者关注，吸引境内外资金流入香港市场，从而提升市场的流动性。”华辉创富投资总经理袁华明表示。

　　二是优化市场结构。刘国华指出，中概股中不少是互联网、科技、生物医药等新经济板块的企业，而港股过去以传统行业为主。中概股的回流将使港股市场的新经济比重不断上升，优化港股的行业结构，使港股市场的指数运行更能反映中国经济增长和转型的实际情况，吸引更多关注新经济的投资者。

　　实际上，近两年港股“向新”发展的趋势相当明显，随着越来越多科技企业在港上市，港股的交易活跃度得到了显著提高。数据显示，2025年以来，港股日均交易额超过2400亿港元，远超此前历史峰值。资金流入方面，截至4月17日，港股通累计净买入4.30万亿港元，年内成交净买入6044.61亿港元，占比已经达2024年全年的74.82%。

　　从上市公司数量来看，截至目前，港股上市公司超过2600家，总市值接近40万亿港元。尤其今年以来，港股涨幅领先多个市场，截至4月18日，恒生指数年内上涨6.66%，恒生科技指数上涨9.38%。

　　有市场评论指出，若成功承接中概股回流，香港将加速融入“双循环”格局，一方面为中国企业国际化提供跳板，另一方面吸引更多海外资金配置中国资产。这种“双向开放”的深化，或将重塑全球金融权力结构。

　　市场仍有顾虑 专家建议港股实施“制度—生态—战略”三位一体改革

　　记者与业内人士交流后了解到，市场对于中概股“回流”港股信心满满，但也存在一些顾虑。一是，如何衔接好两个市场不同的监管制度？据了解，美国市场采用“披露制”，强调企业自主信息披露，而香港更接近“核准制”，对合规性要求更高。

　　刘国华指出，中概股企业大多具有独特的业务模式、股权结构和财务特征，部分企业可能与港股现有的上市规则存在差异。港交所需要在保障投资者权益的前提下，进一步完善相关规则，以更好地适应这些企业回港上市的需求。但他也认为，此前多家中概股在港二次上市和双重上市为香港积累了经验，香港市场的国际化特征和制度灵活性也为这一过程提供了缓冲空间。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉接受证券时报记者采访时指出，在监管机制上，香港应该设立“跨境监管沙盒”，针对中概股回归涉及的跨境法律冲突，允许在特定试点范围内豁免部分规则，探索与内地及国际监管机构的互认机制。也需要根据企业所属行业特性差异化设定市值、流动性要求，动态调整“二次上市”标准，避免“一刀切”限制创新型企业回归。

　　陈茂波对此也表态，香港将“主动出击”，针对中概股特点优化监管框架，确保企业“来得了、留得住、发展得好”。

　　二是，香港当前的市场容量能否接得住中概股的“回流”？受访人士普遍认为，若大批量中概股回流香港，港股市场的资金或将承压。刘国华认为，港股市场若迎来大规模新增上市公司，而市场资金未能同步大幅增长，可能会导致部分股票交易活跃度不足，甚至会出现短期的供大于求局面，影响企业估值和股价表现。

　　对此，田利辉建议，可在制度创新上进一步下功夫。在港股通扩容基础上，推动做市商为回流中概股提供双向报价，同步开发挂钩中概股的期权、期货产品，提升市场深度。也要试点“同股不同权+ESG”融合架构，允许回归企业保留特殊股权结构的同时，强制要求设立ESG委员会并披露技术伦理风险，平衡资本效率与社会责任。

　　此外，在市场生态建设上，他还建议，要联合港交所、投行及科研机构，为拟上市企业提供“技术评估—专利定价—上市辅导”一体化服务，解决硬科技企业估值难题。还要考虑推动中概股回归发行人民币计价股票，联动大湾区跨境理财通机制，吸引东南亚主权基金通过港股配置人民币资产。

　　田利辉表示，港股承接中概股回流需跳出传统“通道思维”，转向“制度—生态—战略”三位一体改革：以沙盒机制化解跨境风险，以衍生品创新激活定价能力，以人民币国际化重构资金链路，最终将香港从“上市地”升级为“全球科技资本配置枢纽”。这一过程中，既要借力国家战略，也需保持与国际规则的动态适配。