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德阳市(什邡市、旌阳区、罗江区、绵竹市、广汉市、中江县)
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江门市(鹤山市、新会区、台山市、蓬江区、江海区、恩平市、开平市)
衡阳市(珠晖区、衡东县、常宁市、南岳区、衡阳县、蒸湘区、雁峰区、祁东县、耒阳市、石鼓区、衡南县、衡山县)
曲靖市(富源县、陆良县、麒麟区、罗平县、沾益区、师宗县、宣威市、马龙区、会泽县)
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安庆市(大观区、迎江区、望江县、桐城市、太湖县、岳西县、潜山市、宿松县、宜秀区、怀宁县)那曲市(巴青县、双湖县、申扎县、尼玛县、色尼区、比如县、索县、聂荣县、嘉黎县、安多县、班戈县)
鹤壁市(淇滨区、山城区、淇县、浚县、鹤山区) 金华市(永康市、兰溪市、金东区、东阳市、磐安县、义乌市、浦江县、武义县、婺城区)
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定西市(漳县、临洮县、陇西县、安定区、通渭县、岷县、渭源县)
新疆维吾尔自治区
冲击A股失败后，溜溜果园于近期转战港股上市。作为青梅零食市场占有率超60%的行业龙头，其二次冲击资本市场既承载着品类冠军的价值重估期待，也暴露出传统食品企业转型升级的深层挑战。
溜溜果园以“青梅+”战略构建起梅干零食、梅冻、西梅产品三大支柱，2024年分别贡献60.3%、25.4%、13.8%的营收。其中，梅冻产品表现尤为亮眼，以45.7%的市占率稳居天然果冻行业第一，三年收入复合增长率达33.5%，毛利率维持47.8%高位，成为驱动增长的“第二曲线”。
但传统梅干零食面临增长瓶颈，2024年单价从39.4元/kg降至35.2元/kg，毛利率从39.6%下滑至32.1%，产品老化风险显现。轻资产模式虽维持35%-40%的整体毛利率，但原料端依赖1396家经销商与百万亩种植基地，气候波动导致的成本上涨已拖累2024年毛利率3.6个百分点。
三年累计9.02亿元销售费用中，4.28亿元投向营销广告，代言人时代少年团的品牌塑造代价高昂，与研发投入的持续缩减形成反差——2024年研发费用率仅1.2%，不足三只松鼠同类指标的一半。
存货规模从3.63亿元膨胀至5.24亿元，叠加3.12亿元短期借款，7805万元现金储备凸显流动性压力，募资用途中30%用于补充运营资金的安排印证了这一困境。
从2019年A股撤单到转战港股，折射出中型消费企业的资本困境。港股的国际化平台特性与溜溜果园“东南亚产能扩张+日韩市场开拓”的全球化战略形成共振，30%募资用于国际化的部署显示其突破区域市场的野心。
杨帆家族通过多层架构控制87.77%股份的治理结构，虽保障决策效率，却与港交所推崇的现代企业治理存在张力，独立董事占比未达1/3的董事会构成可能成为审核焦点。
溜溜果园的港股闯关既是青梅品类价值重估的契机，也是检验传统食品企业能否跨越“大单品依赖症”的分水岭。若能在健康化升级、供应链数字化、ESG治理等领域构建新护城河，或可打开从“中国梅王”向全球化健康食品集团的想象空间，但当下资本市场的审视焦点已从规模增长转向质量蜕变，这份“酸爽”故事的成色仍需经受更严苛的检验。