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潍坊市(昌邑市、诸城市、临朐县、寒亭区、奎文区、潍城区、昌乐县、寿光市、青州市、高密市、安丘市、坊子区)

曲靖市(宣威市、沾益区、陆良县、师宗县、会泽县、马龙区、麒麟区、富源县、罗平县)

克拉玛依市(独山子区、乌尔禾区、克拉玛依区、白碱滩区)  巴彦淖尔市(磴口县、五原县、乌拉特前旗、乌拉特后旗、杭锦后旗、乌拉特中旗、临河区)

内江市(市中区、隆昌市、资中县、东兴区、威远县)

济宁市(鱼台县、曲阜市、汶上县、邹城市、金乡县、微山县、嘉祥县、泗水县、兖州区、梁山县、任城区)

铜陵市(枞阳县、义安区、郊区、铜官区)

亳州市(利辛县、蒙城县、谯城区、涡阳县)  乌海市(海勃湾区、乌达区、海南区)

荆州市(沙市区、荆州区、江陵县、监利市、石首市、松滋市、公安县、洪湖市)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐腊县、勐海县)

海口市(美兰区、秀英区、龙华区、琼山区)

甘南藏族自治州(迭部县、临潭县、舟曲县、夏河县、卓尼县、合作市、玛曲县、碌曲县)

澳门特别行政区

仙桃市(天门市、潜江市、神农架林区)

西藏自治区

博尔塔拉蒙古自治州(精河县、博乐市、阿拉山口市、温泉县)

四平市(铁东区、双辽市、铁西区、梨树县、伊通满族自治县)

鄂尔多斯市(伊金霍洛旗、杭锦旗、鄂托克旗、达拉特旗、乌审旗、鄂托克前旗、康巴什区、东胜区、准格尔旗)

承德市(隆化县、平泉市、双滦区、双桥区、兴隆县、围场满族蒙古族自治县、滦平县、宽城满族自治县、丰宁满族自治县、承德县、鹰手营子矿区)

松原市(前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县、长岭县、扶余市、宁江区)

威海市(文登区、乳山市、荣成市、环翠区)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、维西傈僳族自治县、德钦县)

榆林市(横山区、绥德县、米脂县、清涧县、吴堡县、府谷县、佳县、靖边县、榆阳区、定边县、神木市、子洲县)

兰州市(榆中县、城关区、红古区、永登县、西固区、皋兰县、安宁区、七里河区)

德州市(平原县、宁津县、德城区、临邑县、庆云县、乐陵市、武城县、陵城区、夏津县、禹城市、齐河县)

驻马店市(确山县、正阳县、汝南县、驿城区、上蔡县、西平县、新蔡县、泌阳县、遂平县、平舆县)

张掖市(肃南裕固族自治县、民乐县、临泽县、高台县、山丹县、甘州区)

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江门市(江海区、台山市、蓬江区、鹤山市、新会区、开平市、恩平市)

宿迁市(宿豫区、泗洪县、沭阳县、宿城区、泗阳县)

雅安市(天全县、汉源县、荥经县、宝兴县、名山区、雨城区、芦山县、石棉县)

太原市(晋源区、小店区、古交市、娄烦县、杏花岭区、迎泽区、万柏林区、清徐县、尖草坪区、阳曲县)  荆门市(京山市、沙洋县、掇刀区、东宝区、钟祥市)

兴安盟(扎赉特旗、科尔沁右翼前旗、突泉县、阿尔山市、科尔沁右翼中旗、乌兰浩特市)

果洛藏族自治州(玛沁县、班玛县、达日县、久治县、玛多县、甘德县)

绍兴市(诸暨市、新昌县、上虞区、嵊州市、柯桥区、越城区)怀化市(中方县、洪江市、靖州苗族侗族自治县、溆浦县、通道侗族自治县、会同县、辰溪县、新晃侗族自治县、麻阳苗族自治县、鹤城区、沅陵县、芷江侗族自治县)

三门峡市(陕州区、渑池县、灵宝市、卢氏县、义马市、湖滨区)  周口市(商水县、郸城县、项城市、沈丘县、淮阳区、太康县、川汇区、西华县、扶沟县、鹿邑县)

蚌埠市(禹会区、固镇县、淮上区、怀远县、五河县、龙子湖区、蚌山区)

通辽市(奈曼旗、扎鲁特旗、科尔沁左翼中旗、库伦旗、开鲁县、科尔沁区、霍林郭勒市、科尔沁左翼后旗)

杭州市(富阳区、桐庐县、萧山区、钱塘区、西湖区、临安区、临平区、滨江区、上城区、淳安县、建德市、拱墅区、余杭区)海东市(化隆回族自治县、互助土族自治县、平安区、乐都区、民和回族土族自治县、循化撒拉族自治县)

滁州市(南谯区、凤阳县、琅琊区、天长市、定远县、明光市、来安县、全椒县)

忻州市(神池县、定襄县、代县、原平市、繁峙县、保德县、河曲县、岢岚县、忻府区、静乐县、五寨县、偏关县、宁武县、五台县)

临沂市(沂水县、蒙阴县、兰陵县、河东区、兰山区、莒南县、临沭县、罗庄区、郯城县、费县、平邑县、沂南县)

三明市(清流县、宁化县、沙县区、泰宁县、大田县、建宁县、三元区、明溪县、将乐县、尤溪县、永安市)

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作者|梁争誉

遭遇“前所未有的外部行业压力和公司内部环境变化的严峻考验”后，上海贵酒“披星戴帽”。

4月21日，上海贵酒上市主体岩石股份（600696.SH）披露2024年财报。报告期内，上海贵酒实现营收2.85亿元，同比下降82.54%，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营收为2.68亿元，同比下降83.51%，归属于上市公司股东的净利润-2.17亿元——这是上海贵酒时隔7年再现亏损。

由于相关经营数据触及《上海证券交易所股票上市规则》第9.3.2条第一款第（一）项规定，上海贵酒股票于2025年4月23日起被实施退市风险警示，股票简称变更为“*ST岩石（维权）”，股票价格的日涨跌幅限制为5%，将在风险警示板交易。

草蛇灰线，伏脉千里。上海贵酒“披星戴帽”早有预兆。

2024年9月，上海市公安局奉贤分局对上海贵酒关联公司海银财富涉嫌非法集资犯罪立案侦查，上海贵酒实际控制人、时任董事长韩啸被采取刑事强制措施。受此影响，上海贵酒业务合作伙伴和授信银行纷纷采取法律手段要求其偿还债务和归还贷款，经营和偿债双双承压。

今年1月，上海贵酒发布2024年度业绩预亏公告，预期营收低于3亿元且净利润为负值，意味着其走到被实施退市风险预警的悬崖边上。

随着年报正式披露，上海贵酒不出意料“披星戴帽”。根据上交所上市规则，若上海贵酒2025年度经审计的利润总额、净利润或者扣除非经常性损益后的净利润孰低者为负值且营业收入低于3亿元，公司股票将被终止上市。

4月23日开盘，*ST岩石一字跌停，报7.69元/股，跌幅4.94%。根据Wind数据，最近6个月，*ST岩石股价跌幅超过30%。股价震荡，吸引散户资金逆势流入。截至2024年末，上海贵酒普通股股东总户数约4.60万户，较2024年6月末增加2.21万户。

自1993年上市以来，600696上市公司地位不变，股票简称却曾经10次更改，从“福建豪盛”“ST豪盛”“匹凸匹”“*ST匹凸”“岩石股份”到“*ST岩石”，第11次更名后，600696的上市公司地位已摇摇欲坠。

财务状况恶化

内外承压的情况下，2024年上海贵酒营收大幅下降，时隔多年再次出现亏损。

报告期内，上海贵酒实现营业收入2.85亿元，较2023年的16.29亿元下降82.54%；扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入2.68亿元，较2023年的16.25亿元下降83.51%。

营收骤降，既与白酒行业进入调整周期有关，也指向上海贵酒内部治理风险暴露。

2024年，白酒行业的存量竞争依然激烈。

国家统计局数据显示，截至2024年，白酒行业产量已经连续8年下滑。白酒行业的产量峰值出现在2016年，全国规上白酒企业完成酿酒总产量1358.36万千升，随后便连续下滑，2024年进一步降至414.5万千升，较峰值下降近7成。

行业规模收缩，品牌分化现象愈发突出，贵州茅台、五粮液等头部品牌的市场份额持续上升，中小品牌在挤压中面临的生存压力不断加大。

从内部治理来看，自海银财富暴雷后，上海贵酒出现资金承压、相关权益无法兑现的问题，叠加公司实际控制人被公安机关采取强制措施和控股股东及其一致行动人所持公司股票被司法冻结等一系列事件影响，经销商关系受挫，对于补货、备货持更加审慎观望态度，销售业绩受到明显冲击。

营收骤降，上海贵酒出现巨额亏损。

2024年，上海贵酒归属于上市公司股东的净利润为-2.17亿元——这是自2015年韩氏父子拿下岩石股份控制权后，上海贵酒第二次出现亏损，第一次发生在2016年。

根据Wind数据，2017年至2023年，上海贵酒累计实现归母净利润2.43亿元，而2016年和2024年的累计亏损则达到4.63亿元。韩氏父子入主岩石股份，是一笔不折不扣的赔本买卖。

“2024年白酒行业进入深度调整周期，终端动销放缓，消费动能不足，价格倒挂现象普遍。”白酒行业分析师蔡学飞认为，上海贵酒作为中小品牌，因产品力不足、渠道薄弱，在行业向优势品牌集中的趋势下，市场份额进一步被挤压，确实经营环境比较恶劣，企业竞争力也比较差。

对于上海贵酒2024年度财务报表，审计机构中兴财光华会计师事务所（以下简称“中兴财光华”）出具带与持续经营相关的重大不确定性段的保留意见。

中兴财光华表示，上海贵酒流动负债高于流动资产约7.60亿元，2024年度由于资金紧张导致内部人员减少、生产环节及新建厂房施工均已暂停，对外供应商货款、银行借款等债务违约引发诉讼，导致主要银行账户被司法冻结、部分资产被法院查封，上海贵酒已在财务报表中披露了拟采取的改善措施，“但可能导致对持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况仍然存在重大不确定性。”

布局基酒销售业务

内忧外患压顶，上海贵酒计划布局基酒销售业务，开拓新的业绩增长点。

上海贵酒称，公司是一家具备完整产供销一体化体系的白酒企业，自产基酒作为基础性产品，是公司持续发展经营的重要保障。

上海贵酒在贵州仁怀拥有自有酒厂高酱酒业，目前工厂既有产能为1600吨/年，“未来如果有新的资金注入，将可以逐步恢复‘酱香白酒技改、扩产工程’项目的推进，实现产能和储能的提升。”

在基酒销售上，上海贵酒表示将积极寻找酒企和酒商作为基酒的主要销售渠道，提供定制化的基酒解决方案，满足客户个性化需求；同时通过与其他白酒品牌的合作，提供稳定的基酒供应，扩大市场份额。

蔡学飞表示，白酒行业基酒产能过剩，但优质酱香基酒仍具稀缺性，“上海贵酒通过高酱酒业整合基酒资源，确实可以切入中端酱酒供应链市场，而且布局基酒销售也可盘活上海贵酒的存量产能，降低对成品酒业务的依赖，为企业增长提供新赛道。”

开拓基酒销售业务是上海贵酒面向未来的打法，但眼下更为紧迫的是，如何“摘帽”，进而保住上市地位。

为争取撤销退市风险警示，上海贵酒也表示将通过多项措施改善经营状况，包括聚焦战略转型，布局基酒销售业务，及积极寻找合适的战略投资者等。

蔡学飞认为，上海贵酒的困境是行业周期性调整与内部治理风险叠加的结果，短期可以通过资产处置和渠道修复止血，但是长期看，上海贵酒还是需要在品牌价值、产品聚焦、基酒业务差异以及营销模式创新上进行突破。

（文章来源：时代财经）