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六安市(叶集区、霍邱县、裕安区、金寨县、舒城县、霍山县、金安区)

珠海市(香洲区、金湾区、斗门区)

阜新市(阜新蒙古族自治县、细河区、海州区、新邱区、太平区、彰武县、清河门区)

南昌市(进贤县、红谷滩区、青山湖区、安义县、东湖区、新建区、南昌县、青云谱区、西湖区)  呼伦贝尔市(扎赉诺尔区、新巴尔虎左旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、额尔古纳市、阿荣旗、鄂温克族自治旗、海拉尔区、满洲里市、根河市、扎兰屯市、陈巴尔虎旗、新巴尔虎右旗、鄂伦春自治旗、牙克石市)

钦州市(浦北县、钦北区、灵山县、钦南区)

湘西土家族苗族自治州(泸溪县、古丈县、凤凰县、保靖县、龙山县、花垣县、永顺县、吉首市)

忻州市(忻府区、保德县、五寨县、河曲县、神池县、代县、繁峙县、岢岚县、宁武县、定襄县、原平市、偏关县、五台县、静乐县)

重庆市(开州区、潼南区、酉阳土家族苗族自治县、南岸区、北碚区、城口县、綦江区、秀山土家族苗族自治县、渝北区、江北区、沙坪坝区、大足区、荣昌区、长寿区、合川区、彭水苗族土家族自治县、万州区、铜梁区、江津区、云阳县、梁平区、石柱土家族自治县、九龙坡区、大渡口区、南川区、巫山县、奉节县、忠县、丰都县、黔江区、武隆区、巫溪县、巴南区、垫江县、涪陵区、璧山区、永川区、渝中区)  贵港市(港南区、平南县、桂平市、港北区、覃塘区)

仙桃市(天门市、潜江市、神农架林区)

银川市(灵武市、西夏区、兴庆区、贺兰县、金凤区、永宁县)

攀枝花市(东区、盐边县、西区、米易县、仁和区)

唐山市(古冶区、开平区、丰南区、遵化市、乐亭县、路南区、滦南县、滦州市、路北区、玉田县、丰润区、曹妃甸区、迁安市、迁西县)

包头市(固阳县、达尔罕茂明安联合旗、东河区、土默特右旗、昆都仑区、白云鄂博矿区、青山区、石拐区、九原区)

黑河市(爱辉区、北安市、逊克县、嫩江市、五大连池市、孙吴县)

遂宁市(大英县、蓬溪县、射洪市、安居区、船山区)

桂林市(临桂区、资源县、阳朔县、象山区、恭城瑶族自治县、七星区、龙胜各族自治县、灵川县、秀峰区、平乐县、叠彩区、全州县、永福县、荔浦市、兴安县、灌阳县、雁山区)

普洱市(景东彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、思茅区、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、墨江哈尼族自治县、西盟佤族自治县)

中山市

无锡市(惠山区、宜兴市、梁溪区、锡山区、新吴区、滨湖区、江阴市)

凉山彝族自治州(雷波县、昭觉县、会理市、冕宁县、普格县、会东县、盐源县、德昌县、美姑县、越西县、木里藏族自治县、西昌市、金阳县、宁南县、布拖县、甘洛县、喜德县)

五指山市(定安县、东方市、文昌市、琼中黎族苗族自治县、陵水黎族自治县、白沙黎族自治县、临高县、乐东黎族自治县、屯昌县、保亭黎族苗族自治县、澄迈县、万宁市、琼海市、昌江黎族自治县)

长春市(南关区、双阳区、德惠市、九台区、朝阳区、榆树市、二道区、绿园区、宽城区、农安县、公主岭市)

乌鲁木齐市(达坂城区、天山区、乌鲁木齐县、米东区、沙依巴克区、头屯河区、水磨沟区、新市区)

淮安市(淮阴区、涟水县、清江浦区、洪泽区、盱眙县、淮安区、金湖县)

常州市(金坛区、钟楼区、溧阳市、新北区、天宁区、武进区)

防城港市(防城区、港口区、上思县、东兴市)

雅安市(汉源县、名山区、石棉县、雨城区、天全县、芦山县、荥经县、宝兴县)

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甘南藏族自治州(舟曲县、玛曲县、卓尼县、夏河县、迭部县、碌曲县、临潭县、合作市)

新乡市(牧野区、红旗区、卫滨区、原阳县、封丘县、辉县市、延津县、长垣市、获嘉县、凤泉区、新乡县、卫辉市)

商洛市(商南县、商州区、柞水县、镇安县、洛南县、丹凤县、山阳县)

眉山市(彭山区、青神县、丹棱县、仁寿县、洪雅县、东坡区)  滨州市(滨城区、无棣县、阳信县、惠民县、沾化区、博兴县、邹平市)

资阳市(雁江区、乐至县、安岳县)

汉中市(宁强县、洋县、镇巴县、汉台区、西乡县、佛坪县、勉县、留坝县、城固县、南郑区、略阳县)

南阳市(邓州市、卧龙区、西峡县、方城县、桐柏县、新野县、淅川县、唐河县、镇平县、南召县、内乡县、宛城区、社旗县)萍乡市(上栗县、芦溪县、湘东区、莲花县、安源区)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、阿合奇县、乌恰县、阿图什市)  拉萨市(城关区、堆龙德庆区、当雄县、林周县、墨竹工卡县、尼木县、曲水县、达孜区)

广州市(白云区、越秀区、荔湾区、从化区、番禺区、天河区、黄埔区、花都区、增城区、南沙区、海珠区)

怀化市(新晃侗族自治县、会同县、靖州苗族侗族自治县、鹤城区、麻阳苗族自治县、洪江市、通道侗族自治县、溆浦县、芷江侗族自治县、中方县、沅陵县、辰溪县)

晋城市(泽州县、高平市、陵川县、阳城县、城区、沁水县)济南市(市中区、章丘区、平阴县、历下区、天桥区、济阳区、槐荫区、钢城区、莱芜区、历城区、商河县、长清区)

迪庆藏族自治州(德钦县、香格里拉市、维西傈僳族自治县)

辽阳市(辽阳县、太子河区、灯塔市、弓长岭区、白塔区、宏伟区、文圣区)

河源市(源城区、紫金县、和平县、连平县、龙川县、东源县)

安康市(白河县、平利县、岚皋县、汉阴县、石泉县、汉滨区、紫阳县、宁陕县、镇坪县、旬阳市)

扬州市(广陵区、江都区、邗江区、高邮市、仪征市、宝应县)

运城市(夏县、永济市、盐湖区、闻喜县、平陆县、万荣县、绛县、垣曲县、河津市、稷山县、临猗县、新绛县、芮城县)

铁岭市(昌图县、西丰县、银州区、铁岭县、开原市、清河区、调兵山市)

白山市(靖宇县、抚松县、长白朝鲜族自治县、浑江区、江源区、临江市)

佳木斯市(前进区、桦南县、抚远市、汤原县、郊区、向阳区、东风区、桦川县、富锦市、同江市)

亳州市(谯城区、涡阳县、利辛县、蒙城县)

内江市(资中县、市中区、东兴区、隆昌市、威远县)

果洛藏族自治州(久治县、甘德县、班玛县、玛多县、玛沁县、达日县)

晋中市(榆次区、太谷区、左权县、榆社县、灵石县、寿阳县、和顺县、介休市、昔阳县、祁县、平遥县)

信阳市(平桥区、商城县、新县、息县、潢川县、浉河区、固始县、罗山县、光山县、淮滨县)

六盘水市(六枝特区、盘州市、水城区、钟山区)

百色市(凌云县、田阳区、平果市、乐业县、田东县、靖西市、那坡县、隆林各族自治县、西林县、德保县、右江区、田林县)

　　韩国检察机关一位发言人周四表示，检方已起诉前总统文在寅涉嫌受贿。

　　全州地方检察官办公室在一份声明中表示，文在寅“因收受2.17亿韩元（约合15万美元），帮助其女婿在一家航空公司工作而被控腐败”。

　　2025年4月23日，摩根大通资产及财富管理部首席执行官欧朵思发布致股东信，欧朵思称：“我们致力于利用最先进的技术，这不仅增强了竞争优势，也符合我们为客户提供卓越价值的宏大目标——从试点，到生产，再到盈利。我们正在银行业树立创新标杆，推动可持续增长与长期股东价值。”

　　以下是信件全文：

　　2024致股东信

　　资产及财富管理

　　展望未来，

　　我们会尽心竭力推动创新和持续增长，

　　继续满足您的所需，超越所望。

　　摩根大通拥有近两个世纪管理客户资产的辉煌历史，致力于履行受托责任。历经岁月变迁，我们始终为全球的客户提供深刻洞见与卓越业绩，这些客户包括政府、大型机构、中央银行、主权财富基金、企业领袖、创始人及个人。我们不懈追求稳健而持续的回报，争取巩固我们在行业增长中的领先地位。无论是在大通分行为初次储蓄的客户提供现金管理或退休规划方案，还是为大型州立养老计划制定战术性资产配置全盘管理策略，我们通过每次合作不断巩固业务根基，赢得客户信赖。

　　我有幸和杰米·戴蒙（JamieDimon）共事二十余年，这段经历让我深刻体会到，成功绝非偶然，也不可视为理所当然。可持续增长之道，在于不断创新、极致专注、全力以赴，同时还需秉持“堡垒思维”——常备不懈迎接严峻挑战，同时静待时机智取新局。我们正置身竞争激烈的环境，既要为客户甄选最佳机遇，也要为自身的未来增长开拓路径，同时致力于降本增效，追求运营卓越。

　　在资产及财富管理部，我与同仁努力不懈，持续优化客户投资组合，为未来做好准备。我们通过以下方式实现这一目标：创造领先同业的投资业绩，汇聚业内顶尖人才，践行我们宏大的投资方略。我们重点投资尖端技术与精英人才，努力消除低效，为股东创造丰厚的盈利增长。

　　客户持续注入新的资产，就是对我们最大的认可。4，860亿美元净新增资产的托付，使得过去两年间资金净流入合计达近1万亿美元，彰显了客户对我们策略的信心。这一非凡成就是我们业务实力与成效的有力证明。

　　凭借如此强劲势头，我们几乎所有财务指标均创新高，五大关键绩效指标更齐攀高峰。

　　主动管理客户资产

　　过去二十年间，当同行纷纷加大对被动策略的投资时，我们仍一直专注于打造业内领先的主动管理平台并持续投入。在当今市场环境中，掌握基本面洞察力至关重要，我们的职责是主动捕捉未在滞后的基准中所反映的机遇。我们灵活而精准地应对周期轮动，争取持续缔造全球顶尖的投资业绩。我们的卓越表现，不仅为投资者创造了丰硕回报，更进一步巩固了客户对我们作为长期合作伙伴的信任，并吸引更多客户选择我们。

　　我们对投资研究能力的重大投入，成为了我们在主动管理领域优于业界的关键：2024年，我们拥有490名专属研究分析师，覆盖多个资产类别，凸显了我们力求做出明智决策的承诺，并将研究融入公司文化与业务生态。仅过去一年，我们的研究团队覆盖约4，700家公司，开展了近1.1万次公司实地考察与交流。这些来自全球的实时实地洞察，结合摩根大通的前沿技术，让团队能够为客户驾驭复杂的全球市场。

　　通过深度利用人工智能（AI）、机器学习和专有数据科学等先进技术，我们全面提升业务能力，大幅优化风险管理能力、简化运营并提高整体效率。我们最近推出的GPT-Insights就体现了这一承诺，它为资产管理投资者简化研究流程。这款专有生成式AI工具整合多方数据源，编制全面的公司报告，以简明易懂的方式呈现内部与外部观点。自2024年12月推出以来，GPT-Insights将研究任务耗时缩短高达85%，引导投资者深入探索的方向。我们致力于利用最先进的技术，这不仅增强了竞争优势，也符合我们为客户提供卓越价值的宏大目标——从试点，到生产，再到盈利。我们正在银行业树立创新标杆，推动可持续增长与长期股东价值。

　　最后，近年来，我们投入了大量资源发展交易型开放式基金（ETF）平台。出色的主动管理表现与ETF专长的结合，使我们能够在快速扩展的主动型ETF领域占据领先地位。2024年，我们在全行业的主动管理和主动型ETF流入中双双位居前列。

　　精英汇萃的顾问团队

　　过去五年，我们战略性地扩展并改进全球顾问团队，旨在增强能力，以满足客户多样化和不断演变的需要。这包括聘请新顾问并完善综合培训计划，确保他们掌握最新知识与技能，保持站在行业前沿。2024年，我们的财富管理业务网络拥有超过9，500名顾问，增长率为6%——在行业普遍停滞的背景下，这一成绩尤为显著，展现了我们全球平台的规模以及全力提供顶尖与专业服务的承诺。我们致力于建立面向未来的顾问团队，覆盖财富管理、机构业务及零售领域，树立行业领先的竞争标准。

　　除了招聘与培训，我们还为顾问配备尖端AI工具，如ConnectCoach和SalesAssist，大幅提升生产效率，扩大专业范围。凭借超过80%的资产及财富管理部前台员工使用摩根大通大型语言模型（AI）套件，我们每天都在挖掘机会，减省枯燥重复的工作，让团队专注于更高价值的事务。这些举措对提供卓越服务与推动可持续增长至关重要。

　　为每位客户量身定制方案

　　我们对个性化建议的愿景，是让客户与顾问能够根据独特需求做出灵活选择。为了增强这方面的能力，我们完成了两项重要交易，分别在2020及2021年收购了55ip和OpenInvest。我们的技术团队利用收购的技术和平台，加上持续的专有开发工作，为每个投资组合团队配备最现代化和先进的工具和资源。这让他们能够灵活调整偏好与集中度，适应税务需求，打造符合客户特定目标的投资组合。我们坚信，受托管理者不应为客户投资组合强加选择或偏好。相反，我们让客户指明对其重要的标准，摩根大通团队则据此执行。

　　我们认为应该善用受托责任，对所投资的公司发挥影响，借助两个世纪凝聚的深厚底蕴，提升为股东创造的长期价值。我们的内部管理团队独立运作，无需依赖外部代理顾问为政策表决及提供建议。实际上，我们已采取行动大幅减少代理顾问公司对团队的影响，不再将他们的研究报告纳入我们管理团队及投资专家的治理决策体系。我们引以为豪的是，主要投资者均积极参与公司治理，并善用他们的专业知识及见解，为客户资产构筑坚实的监督保障。

　　另类投资

　　另类投资一直是我们客户投资组合享有的一大差异化优势，因为我们是全球重要的另类投资提供商与投资者之一。近年来，这一资产类别成为行业最大、增长最快的领域之一，主要得益于面向个人投资者的开放式结构。为此，我们战略性地将业务范围重组为两大支柱：资产及财富管理另类投资方案和资产管理私募市场。依托我们60多年的深厚积淀与丰富广博的投资经验，新架构旨在拓宽覆盖范围并实现显着增长。这些改进让我们能够扩大业务范围，充分发挥我们在该领域的深厚专业知识，从第三方策略到自主管理的基金，最终为客户提供全方位、定制化的创新投资方案。通过精准匹配不断变化的市场需求与自身资源及业务能力，我们能够从容驾驭复杂的金融环境，推动这一重要领域的可持续增长。

　　全球布局

　　作为一家拥有数百年历史的企业，我们深刻理解塑造行业的复杂经济与地缘政治格局。如今，资产及财富管理部在超过150个国家/地区服务客户，彰显了我们致力于服务全球广大客户的承诺。近年来，我们在雅典、杰克逊维尔、曼彻斯特、慕尼黑、盐湖城和斯科茨代尔开设新办事处。此外，我们还在奥斯汀、劳德代尔堡和法兰克福等主要办事处增加超过10%的顾问人数。在中国，我们在外资资产管理公司中拥有较大的中国股票研究分析师团队。这些投资为资产及财富管理业务未来几十年的发展奠定了坚实的基础。 

　　除了扩大我们的业务足迹外，我们还通过人才流动培育卓越文化，确保我们的团队不仅熟悉当地市场动态，也与我们具有凝聚力的全球文化保持一致。两者的结合，让我们能够保持灵活敏捷、反应迅速，准确把握新兴趋势，并为全球客户提供一致的体验。最后，在全球大多数资产及财富管理网点，我们都与消费者和社区银行以及商业和投资银行业务伙伴共处同一地点，大大增强了我们对客户和社区的影响。

　　策略成效卓著：为公司和股东带来强劲的净资产收益率

　　与业内对手相比，我们不仅业绩优异，对摩根大通的整体成功也很关键。我们之所以能够实现行业领先的净资产收益率，源于我们严谨地管理资产负债表上的每一分毫，为股东带来强劲的综合股本回报率。这些成果是在我们对业务保持大量投资下同时实现的，凸显了我们业务的强大实力，以及对战略投资的专注。

　　结语

　　我们致力于履行对客户的受托责任，这指导了我们的工作方向，引领着每一步的前行。近年的市况充满挑战和波动，我们都能成功引导客户和股东应对，同时也投资布局未来，为此，我深感自豪。

　　摩根大通的三大业务板块每日都在各自领域追求卓越，深知整体力量胜于个体之和。我和资产及财富管理运营委员会的同仁努力不懈，为客户尽量提升公司价值，提供投资建议、流动性管理、资本市场专长、信贷、支付、托管及全方位银行服务。客户与每个业务部门一样，都是集团的一份子，共同享有摩根大通庞大的资源和规模优势，这些条件让我们在竞争中脱颖而出。

　　我们衷心感谢客户和股东的信赖，并将继续致力于提供至臻服务。凭借摩根大通的优势，我们有信心能够提供卓越价值，保持行业领导地位。展望未来，我们会尽心竭力推动创新和持续增长，继续满足您的所需，超越所望。

　　2．注释内容请参见本年报第58页注释33。 

　　3．资料来源：公开文件、公司网站、晨星。 

　　4．注释内容请参见本年报第59页注释36。 

　　5．资料来源：公开文件；净资产收益率或类似指标基于报告数据（如有）。对于未报告净资产收益率或类似指标的同业，计算结果来源于报告的普通股东应占净收入以及报告的平均普通股东权益。

　　2024LettertoShareholders

　　Asset&WealthManagement

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　　Webelieveourfiduciaryvoiceshouldbeleveragedtoinfluencethecompaniesweinvestin，drawingonourtwocenturiesofcollectiveknowledgetoenhancelong-termshareholdervaluecreation．Ourin-housestewardshipteamsoperateindependently，withoutrelyingonexternalproxyadvisorstovoteforus．Infact，wehavetakenmajorstepstominimizetheinfluenceofproxyadvisoryfirmsonourteamsandnolongerincorporatetheirresearchintothegovernancedecisionsmadebyourstewardshipandinvestmentprofessionals．Wetakeprideintheactiveroleourfundamentalinvestorsplayinthegovernanceprocess，utilizingtheirexpertiseandinsightstoensurestrongoversightforclientportfolios． 

　　ALTERNATIVES

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　　GLOBALFOOTPRINT 

　　Asabusinesswithinafirmwithhundredsofyearsofhistory，wepossessadeepunderstandingofthecomplexeconomicandgeopoliticallandscapethatshapesourindustry．Today，AWMmaintainsclientcoverageinover150countries，underscoringourcommitmenttoservingadiverserangeofclientsglobally．Inrecentyears，wehaveinvestedinopeningnewofficesinAthens，Jacksonville，Manchester，Munich，SaltLakeCityandScottsdale．Additionally，wehaveincreasedournumberofadvisorsbymorethan10%inotherkeyoffices，includingAustin，FortLauderdaleandFrankfurt．InChina，wehaveoneofthelargestteamsofresearchanalystscoveringChinesestocksamongforeign-ownedassetmanagers．TheseinvestmentsbuildastrongfoundationforAWMfordecadestocome．

　　Inadditiontoexpandingourgeographicfootprint，wecultivateacultureofexcellencethroughtalentmobility，ensuringourteamsarenotonlyadeptinlocalmarketdynamicsbutalsoalignedwithourcohesiveglobalculture．Thiscombinationallowsustoremainagileandresponsive，positioningustocapitalizeonemergingtrendsandtodeliveraconsistentexperiencetoourclientsworldwide．Lastly，inmostofAWMlocationsaroundtheworld，weco-locatewithourConsumer&CommunityBankingandCommercial&InvestmentBankpartners，significantlyamplifyingourimpactonclientsandcommunities．

　　EVIDENCETHATTHISSTRATEGYISWORKING：STRONGROEFOROURFIRMANDSHAREHOLDERS

　　OurresultsarenotonlystrongcomparedwitheverymajorcompetitorbutarealsocrucialforthebroadersuccessofJPMorganChase．Ourabilitytodeliverindustry-leadingreturnonequity（ROE）stemsfromourdisciplinedapproachtomanagingeverydollaronourbalancesheet，contributingtoarobustblendedROEforourshareholders．Theseresults，achievedwhilemaintainingsignificantinvestmentinourbusiness，speaktothestrengthofourfranchiseandthefocusofourstrategicinvestmentagenda．

　　CONCLUSION 

　　Ourfiduciarycommitmenttoourclientsservesasournorthstar，guidingeveryaspectofourwork．Iamproudofhowwehavesuccessfullyguidedourclientsandshareholdersthroughthechallengesandvolatilityofrecentyears，allwhilemakingsignificantinvestmentsinthefuture．

　　AseachofthethreelinesofbusinessatJPMorganChasestriveseverydaytoexcelinourrespectiveareas，weareacutelyawarethatourcollectivestrengthsurpassesthesumofourindividualparts．TogetherwithmyOperatingCommitteepartnersinAWM，weworkrelentlesslytomaximizethefirm’svaluetoeveryclient，deliveringinvestmentadvice，liquiditymanagement，capitalmarketsexpertise，credit，payments，custodyandfull-servicebanking．Clientsbenefitfrombeing partofthebroaderJPMorganChaseecosystem，asdoeseachlineofbusiness，withaccesstounparalleledresourcesandscalethatsetusapartfromthecompetition． 

　　Wearedeeplygratefulforthetrustourclientsandshareholdersplaceinusandremaindedicatedtodeliveringexcellenceeveryday．ByleveragingthestrengthsofJPMorganChase，weareconfidentinourabilitytodeliverexceptionalvalueandmaintainourleadershippositionintheindustry．Aswelooktothefuture，wearecommittedtodrivinginnovationandconsistentgrowth，ensuringthatwecontinuetomeetandexceedyourexpectations．

　　1.Forfootnote，refertopage58footnote34inthisAnnualReport． 

　　2.Forfootnote，refertopage58footnote33inthisAnnualReport．  

　　3.Source：Publicfilings，companywebsite，Morningstar．  

　　4.Forfootnote，refertopage59footnote36inthisAnnualReport． 

　　5.Source：Publicfilings；returnonequity（ROE）orcomparablemetricisbasedonasreportedfigures，whereavailable．ForpeersthatdonotreportROEoracomparablemetric，calculationswerederivedfromreportednetincomeattributabletocommonshareholdersandthereportedaveragecommonshareholders’equity．