国家产业政策：她是谁?揭开世界冠军背后的浪漫故事!

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西藏自治区

安阳市(北关区、龙安区、殷都区、滑县、文峰区、汤阴县、安阳县、林州市、内黄县)

湘潭市(湘乡市、岳塘区、湘潭县、雨湖区、韶山市)

金昌市(永昌县、金川区)  聊城市(高唐县、阳谷县、临清市、冠县、莘县、东昌府区、茌平区、东阿县)

潍坊市(昌乐县、寿光市、安丘市、奎文区、坊子区、昌邑市、寒亭区、青州市、临朐县、高密市、诸城市、潍城区)

马鞍山市(含山县、当涂县、花山区、博望区、雨山区、和县)

海北藏族自治州(门源回族自治县、刚察县、祁连县、海晏县)

仙桃市(神农架林区、天门市、潜江市)  伊春市(伊美区、丰林县、铁力市、乌翠区、汤旺县、大箐山县、金林区、南岔县、友好区、嘉荫县)

平顶山市(汝州市、湛河区、卫东区、石龙区、叶县、鲁山县、郏县、宝丰县、舞钢市、新华区)

大庆市(杜尔伯特蒙古族自治县、红岗区、萨尔图区、大同区、肇源县、龙凤区、让胡路区、林甸县、肇州县)

黔西南布依族苗族自治州(晴隆县、贞丰县、册亨县、兴仁市、安龙县、望谟县、普安县、兴义市)

周口市(鹿邑县、项城市、郸城县、西华县、淮阳区、扶沟县、川汇区、商水县、沈丘县、太康县)

河池市(东兰县、南丹县、金城江区、凤山县、巴马瑶族自治县、环江毛南族自治县、大化瑶族自治县、天峨县、罗城仫佬族自治县、宜州区、都安瑶族自治县)

长沙市(天心区、开福区、长沙县、雨花区、岳麓区、浏阳市、望城区、芙蓉区、宁乡市)

宿州市(灵璧县、埇桥区、萧县、砀山县、泗县)

黑河市(嫩江市、五大连池市、孙吴县、逊克县、北安市、爱辉区)

宁夏回族自治区

达州市(开江县、达川区、宣汉县、大竹县、渠县、万源市、通川区)

资阳市(乐至县、雁江区、安岳县)

昌都市(类乌齐县、察雅县、卡若区、边坝县、丁青县、洛隆县、贡觉县、芒康县、八宿县、江达县、左贡县)

忻州市(定襄县、五台县、五寨县、静乐县、河曲县、忻府区、繁峙县、代县、保德县、原平市、岢岚县、神池县、宁武县、偏关县)

澳门特别行政区

三门峡市(义马市、灵宝市、湖滨区、卢氏县、陕州区、渑池县)

阜新市(海州区、彰武县、细河区、新邱区、阜新蒙古族自治县、清河门区、太平区)

内江市(市中区、威远县、资中县、东兴区、隆昌市)

常德市(桃源县、安乡县、临澧县、鼎城区、武陵区、石门县、澧县、汉寿县、津市市)

台州市(路桥区、温岭市、天台县、黄岩区、仙居县、椒江区、临海市、玉环市、三门县)

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茂名市(化州市、高州市、茂南区、电白区、信宜市)

合肥市(蜀山区、肥西县、瑶海区、庐江县、肥东县、巢湖市、庐阳区、长丰县、包河区)

清远市(连南瑶族自治县、英德市、连州市、清城区、清新区、佛冈县、阳山县、连山壮族瑶族自治县)

杭州市(萧山区、桐庐县、建德市、西湖区、临安区、富阳区、钱塘区、拱墅区、滨江区、上城区、余杭区、临平区、淳安县)  驻马店市(平舆县、泌阳县、汝南县、上蔡县、正阳县、遂平县、驿城区、确山县、西平县、新蔡县)

石家庄市(井陉矿区、鹿泉区、无极县、藁城区、正定县、井陉县、新华区、平山县、桥西区、栾城区、高邑县、赞皇县、晋州市、深泽县、赵县、新乐市、元氏县、长安区、裕华区、行唐县、辛集市、灵寿县)

昌吉回族自治州(玛纳斯县、奇台县、呼图壁县、吉木萨尔县、昌吉市、阜康市、木垒哈萨克自治县)

宿迁市(泗洪县、宿豫区、沭阳县、宿城区、泗阳县)西安市(新城区、莲湖区、未央区、高陵区、阎良区、临潼区、碑林区、雁塔区、灞桥区、蓝田县、长安区、鄠邑区、周至县)

乌海市(海南区、乌达区、海勃湾区)  七台河市(勃利县、新兴区、茄子河区、桃山区)

鹤岗市(兴安区、南山区、兴山区、东山区、萝北县、向阳区、绥滨县、工农区)

淮北市(濉溪县、烈山区、相山区、杜集区)

承德市(承德县、隆化县、滦平县、鹰手营子矿区、宽城满族自治县、双桥区、围场满族蒙古族自治县、双滦区、兴隆县、丰宁满族自治县、平泉市)南平市(武夷山市、松溪县、浦城县、邵武市、顺昌县、建瓯市、政和县、建阳区、光泽县、延平区)

池州市(贵池区、东至县、青阳县、石台县)

盘锦市(大洼区、兴隆台区、盘山县、双台子区)

那曲市(巴青县、比如县、双湖县、嘉黎县、尼玛县、班戈县、聂荣县、安多县、索县、申扎县、色尼区)

襄阳市(宜城市、襄城区、保康县、襄州区、谷城县、枣阳市、老河口市、南漳县、樊城区)

汕尾市(陆河县、城区、陆丰市、海丰县)

重庆市(万州区、南川区、巫溪县、璧山区、江北区、梁平区、云阳县、沙坪坝区、长寿区、开州区、铜梁区、武隆区、九龙坡区、忠县、南岸区、永川区、彭水苗族土家族自治县、北碚区、丰都县、巴南区、秀山土家族苗族自治县、黔江区、城口县、渝北区、渝中区、潼南区、涪陵区、合川区、大渡口区、江津区、大足区、石柱土家族自治县、垫江县、酉阳土家族苗族自治县、綦江区、荣昌区、巫山县、奉节县)

嘉峪关市

白山市(临江市、江源区、靖宇县、抚松县、浑江区、长白朝鲜族自治县)

保定市(安新县、高碑店市、清苑区、竞秀区、阜平县、蠡县、徐水区、涿州市、涞源县、博野县、顺平县、安国市、唐县、容城县、莲池区、望都县、易县、定州市、高阳县、定兴县、曲阳县、涞水县、雄县、满城区)

玉溪市(易门县、华宁县、江川区、元江哈尼族彝族傣族自治县、峨山彝族自治县、新平彝族傣族自治县、红塔区、澄江市、通海县)

济宁市(汶上县、任城区、曲阜市、嘉祥县、金乡县、兖州区、邹城市、泗水县、微山县、梁山县、鱼台县)

丽江市(玉龙纳西族自治县、华坪县、永胜县、宁蒗彝族自治县、古城区)

恩施土家族苗族自治州(恩施市、咸丰县、建始县、宣恩县、巴东县、利川市、来凤县、鹤峰县)

德宏傣族景颇族自治州(梁河县、瑞丽市、盈江县、芒市、陇川县)

鹰潭市(月湖区、余江区、贵溪市)

锦州市(北镇市、古塔区、黑山县、太和区、义县、凌海市、凌河区)

　　来源：IPO日报

　　近日，上交所就内蒙古伊泰煤炭股份有限公司（900948.SH，下称“伊泰B股”）向山东新潮能源股份有限公司（600777.SH，下称“ST新潮（维权）”）公司股东发出部分要约，并构成竞争要约的相关事宜，下发监管工作函，督促ST新潮依规履行竞争要约收购相关信息披露义务。

　　上交所发函当晚，ST新潮火速发布《关于收到要约收购报告书及摘要的提示性公告》，称近日收到伊泰B股发来的要约收购报告书，本次要约收购的主体为伊泰B股，伊泰B股旨在增强上市公司股权结构稳定性并取得上市公司控制权。

　　而由于浙江金帝石油勘探开发有限公司（下称“金帝石油”）4月初已向ST新潮发来了20%股权的要约收购报告书，故本次伊泰B股的要约收购构成竞争要约。

　　加之伊泰B股此次要约收购，ST新潮在8个月时间内共收到三次涉及要约收购事项，目标均直指公司控制权。

　　股价方面，近期ST新潮股价迎来一波快速上涨，3月20日收盘价为2.09元/股，4月22日报收3.13元/股，上涨幅度近50%，总市值达212.86亿元。

　　4月21日收盘价

　　制图：佘诗婕

　　竞争性要约收购

　　根据竞争要约的定义，通常是两个或以上的收购方，在同一时间段内对同一目标公司发起要约，且收购条件存在竞争，故构成竞争性要约。

　　根据公告，伊泰B股拟要约收购股份数量为34.68亿股，占上市公司总股本的51%，要约收购价格为3.40元/股，具体起止日期为4月23日至5月22日。

　　根据金帝石油4月2日发布的公告，其拟以3.10元/股的价格收购ST新潮20%的股份，数量为13.6亿股，要约期限为4月8日至5月7日。

　　由此来看，伊泰B股和金帝石油的要约时间重叠，且都旨在获得控制权，所以构成竞争性要约。

　　A股历史上虽有过多次要约收购案例，但同一家公司同时被多方发起竞争性要约尚属首次。此前类似案例如“宝万之争”主要通过二级市场增持实现，而本次以明确要约价格和比例展开博弈，对市场定价机制和股东决策的影响更为显著。

　　而在去年8月，北京汇能海投新能源开发有限公司（下称“汇能海投”）拟要约收购ST新潮总股本46%的股份，要约收购价格为3.10元/股，不过后因汇能海投隐瞒一致行动人关系，已宣布终止筹划要约收购。

　　有市场人士表示，对于有志于布局上游资源的能源企业而言，ST新潮仍保留在非常规油气领域的牌照、资产与管线网络，或为一张不错的“入场券”。

　　缘何被看上？

　　ST新潮作为拥有成熟油气业务的上市平台，其资产价值与壳资源价值形成双重吸引力。

　　公开资料，ST新潮的主业是石油天然气的上游勘探开采及销售，且是A股目前唯一一家实现油气上游全产业链国际化运营的上市公司，其99%以上资产布局于北美油气核心产区。

　　公司定期报告披露的数据显示，2023年，其美国子公司日产油气当量达6.2万桶，在美国知名能源咨询公司Enverus2023年发布的全美非上市油气企业排名中，位居第11，作业规模超越壳牌、BP（BritishPetroleum，英国石油公司）在德克萨斯州美国页岩油领域的业务体量，成为美国页岩油领域最大的外资企业，也是目前除国际石油巨头之外，在美国本土唯一成规模的独立决策独立作业的外资油气公司。

　　财务数据显示，2023年，ST新潮实现营业收入88.49亿元，较2018年的47.81亿元增长85%；归母净利润从2018年6.01亿元大幅跃升至25.96亿元。

　　制图：李昕

　　2021年至2023年，公司资产负债率连续下降，由53.40%降至40.12%，货币资金储备量由2018年的4.42亿元增长至2023年的24.05亿元，增长幅度为444%。

　　制图：李昕

　　另外，从股权结构来看，自2020年“德隆系”旧部出局后，公司长期处于无主状态，且股权结构较为分散，公司第一大股东宁波国金目前仅持股6.39%，前十大股东合计持股不足30%，这种类型的股权结构使其成为资本运作的天然标的。

　　需要注意的是，ST新潮目前还处于“戴帽”状态。因中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）出具了否定意见的《内部控制审计报告》，公司股票自2024年4月30日起被实施其他风险警示。且监管记录显示，公司近三年已收到12份监管函件，涉及信息披露、关联交易等多方面问题。

　　百亿级资本角力

　　从要约收购价格、要约方的综合实力来看，伊泰B股似乎更有竞争力。

　　资料显示，伊泰B股是内蒙古最大的地方煤炭企业，是以煤炭生产、运输、销售为基础，集铁路与煤化工为一体的大型清洁能源企业。目前公司直属及控股的机械化煤矿共10座，主要产品为环保型优质动力煤，主要作为下游火电、建材及化工等行业企业的燃料用煤。

　　财务数据显示，截至2024年9月30日，伊泰B股资产总额845.09亿元，净资产474.9亿元，资产负债率为33.37%。

　　2024年前三季度，伊泰B股实现营业收入377.8亿元，净利润51.02亿元；2021年至2023年，公司实现净利润86.43亿元、109.75亿元、77.28亿元。

　　公告显示，伊泰B股已将本次要约所需资金117.92亿元存入中登公司上海分公司指定账户，作为本次要约收购的履约保证金。

　　不过，目前金帝石油对ST新潮的部分要约，已进入预受要约阶段。

　　这也就意味着，已预受金帝石油要约的ST新潮股东如拟预受伊泰B股竞争要约，需委托证券公司撤回对金帝石油的预受要约后另行申报。

　　花落谁家？

　　接着来看金帝石油，其背靠的金帝联合控股集团有限公司（下称“金帝控股”）是一家跨地区的企业集团，成立于1992年，总部位于杭州市萧山区。

　　金帝控股在能源领域拥有丰富的经验，业务涵盖海外油气田、大宗石化贸易、国内天然气、地产开发与运营、产业投资等多元化板块，其海外油气田板块持有印度尼西亚两处、乍得共和国一处油气区块权益。

　　但相比伊泰B股，金帝控股的资产规模较小。截至2024年年末，公司拥有资产总额283.33亿元，净资产63.33亿元，2024年营收71.82亿元。

　　根据公告，金帝控股此次要约收购总金额42.16亿元，资金中40%（约16.87亿元）为自有资金，而其余60%（约25.3亿元）要依赖银行贷款。

　　此前，金帝石油曾表示，ST新潮的页岩油勘探开采业务具有较高的专业性，跨境经营对管理团队专业背景和国际化经营能力有较高要求，上市公司现任中美管理团队在化风险、谋发展方面取得显著成绩。要约收购ST新潮是金帝控股国际化战略推进的关键一步。

　　在此次百亿级资本角力中，伊泰B股作为传统煤炭巨头，金帝控股作为民营能源集团，竞相争夺油气资产控制权，在一定程度上，反映出传统能源企业向全产业链延伸的迫切需求。

　　对此，有市场人士分析，最终控制权归属可能取决于三大因素，即收购方资金实力、监管审批效率以及中小股东接受要约的意愿，而最终ST新潮的控制权究竟花落谁家，IPO日报也将持续关注。

　　来源：北京商报

　　原标题：巨变！电商“仅退款”集体取消！拼多多淘宝京东抖音快手…

　　北京商报记者注意到，取消“仅退款”早有预兆。

　　北京商报记者丨何倩

　　4月22日，北京商报记者独家获悉，拼多多、淘宝、抖音、快手、京东等多个电商平台将全面取消“仅退款”，消费者收到货后的退款不退货申请，将由商家自主处理。

　　这意味着，“仅退款”在2021年时被拼多多率先推出，后在2024年时被京东、淘宝、抖音、快手等相关平台相继引入，历时四年正式迎来落幕。北京商报记者还获悉，上述电商平台已就全面取消“仅退款”的相关细节与管理部门进行了多轮商讨和修改，一旦审核完成即对社会公开宣布。

　　北京商报记者注意到，取消“仅退款”早有预兆。今年两会期间，国家相关管理部门释放了强烈的信号，明确表示会对平台滥用仅退款规则，造成商户货款两空的突出问题进行治理。

　　据了解，此前，淘宝天猫早在去年7月就率先松绑“仅退款”规则，打响行业“反内卷”，其后京东、快手等电商平台相继进行规则优化。今年，淘宝持续优化营商环境，宣布治理AI假图、羊毛党和违规店群，上线店铺真实体验分、佣金激励等相关举措，进一步促进行业回归良性竞争。

　　根据北京商报记者观察，目前电商平台售后一般设有“退款无需退货”和“退款退货”入口，“仅退款”政策取消之后，平台或将只保留“退款退货”，“收到货”情形下退款是否退货将由商家与消费者协商决定。

　　在业内人士普遍看来，取消无序的“仅退款”有助于电商行业从低价竞争回归良性竞争，保障商家的经营公平，释放消费活力，促进平台健康发展。

　　来源：国际金融报

　　当地时间4月21日，受特朗普持续“炮轰”美联储等因素影响，美国股债汇市场再次上演“三杀”，科技板块遭遇重创。与此同时，中概股展现韧性，纳斯达克金龙指数尾盘拉升转涨0.2%。优质中概股成为资金青睐的对象之一。

　　近期，中概股是否会在美退市并回流港股，再度引发投资者热议。香港财政司司长陈茂波“喊话”，中概股若回流，必让香港成首选地。

　　分析人士认为，中概股回流港股，或选择两地上市、双重上市的可能性大，短期或会加大港股扩容压力，中长期可吸引更多的国际资本配置香港股票。

　　中概股逆势上涨

　　美国资产周一重演股债汇三杀：美股大幅收跌，三大指数跌幅均超2%；大型科技股普跌，特斯拉跌近6%，英伟达、甲骨文跌超4%，亚马逊、Meta跌超3%，微软、谷歌、AMD、台积电跌逾2%，苹果跌近2%。美债波动率也再度回升。美元指数跌0.88%报98.35，创三年来新低。

　　消息面上，当地时间4月21日，美国总统特朗普在其社交媒体平台“真实社交”上发文，再次敦促美国联邦储备委员会作出降息决定。特朗普近来频繁施压鲍威尔，要求美联储立即降息，并称鲍威尔的行动总是“又迟又错”，“越早走人越好”。

　　与此同时，中概股展现韧性，逆势上扬。纳斯达克中国金龙指数逆势收涨0.2%。个股涨势分化，禾赛科技涨逾6%，蔚来涨超2%，阿里巴巴涨逾1%，霸王茶姬跌逾5%，盛美半导体跌超4%。

　　泰石投资董事总经理韩玮在接受《国际金融报》记者采访时表示，一方面，美国大型科技股一直存在很大泡沫，与此相反，很多中概股则处于价值洼地，中概股逆势上涨是典型的价值回归现象。另一方面，中国经济数据的超预期叠加多项稳增长利好政策，大大提升了市场对中资企业盈利稳定增长的信心。

　　独立财经评论员郭施亮在受访时表示，中概股逆市上涨，资金在美股大跌的背景下，寻找避险途径，优质中概股成为了资金避险的对象之一。同时，优质中概股估值便宜，市场吸引力大，容易吸引市场资金的关注。

　　港股迎发展契机

　　除了关税问题，中美双方在其他领域面临的挑战也在不断涌现。近期，美国财政部长贝森特提到，不排除将中国企业股票从美国交易所退市的可能性。中概股是否会在美退市并回流港股，再次成为投资者关注的议题。

　　上一轮中概股潜在退市风险是在2021至2022年。

　　彼时，根据《外国公司问责法案》（HFCAA），若在美上市的中国公司连续3年未遵守美国的审计惯例，将被要求从美国强制退市。2022年底，随着中美两国相关部门最终达成一致，这一争议问题得以解决。

　　华泰证券研报显示，本轮若落地，直接影响可控，短期情绪或受扰动，中长期港股市场或迎发展新契机。

　　作为回应，4月13日，香港特区政府财政司司长陈茂波指出，已指示香港证监会和香港交易所做好准备，若在海外上市的中概股希望回流，必须让香港成为它们首选的上市地。

　　天风证券分析师吴开达表示，目前美国全部中概股可以分为三类，分别是在港交所双重上市、在港交所二次上市、未在港交所上市。对于未在港交所上市的中概股，香港仍将成为回流首要目标。

　　经历了过去多轮“中概股退市风波”后，为防范风险，阿里巴巴、京东、百度等大型中概股公司纷纷通过“二次上市”或“双重主要上市”回归港股。

　　中金公司分析师刘刚认为，当前在美国上市的中概股共有396家（含粉单市场），在美流通市值4040亿美元（3.1万亿港元）。其中，已在港股上市的34家公司在美流通市值约1.4万亿港元，占比45%。

　　压力与机遇并存

　　中概股回流可带来的交易额，有望进一步提升港股交易活跃度，但也需注意流动性、估值等方面的压力。

　　吴开达以过去三年各类股票的日均交易额进行测算，若双重/二次上市中概股在美交易量全部回流，则可为港股市场带来约396.32亿港币的日均交易额，约占港股整体日均交易额的37.2%；若全部美股中概全部回流，则带来的交易额占港股整体日均交易额56.2%。

　　刘刚测算，面对可能的退市风险，短期内或会出现一定的流动性冲击，但已回归、大市值公司的风险可控，潜在流动性缺口约3000亿港元至4000亿港元。

　　“南向资金今年以来持续大幅流入，年初至今已累计净流入超6000亿港元，也有望成为承接中概股回归资金需求的重要来源。”刘刚分析称，对于余下的300家不满足回归条件的公司，可能会面临较大风险敞口，如果港交所届时可以进一步优化甚至放宽回归条件，也有助于缓解部分压力。

　　郭施亮认为，中概股回流与政策环境收紧有关，是市场担心美股政策环境持续紧张而做出的应对策略。中概股回流港股，选择两地上市或双重上市的可能性大。这一趋势可能会加大港股扩容压力，但如果二次上市能够提供一定的折价空间，就可以更好地提升市场吸引力，从而有利于增强港股市场的投资吸引力。

　　“如果短期内中概股集中回流港股，难免会造成一定的流动性压力和估值压力。然而，从长期看，中概股回流港股，不但可以通过港股通释放一部分流动性和估值压力，而且可以吸引更多的国际资本配置香港股票，非常有利于提升香港的国际金融中心地位。”韩玮说。