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巴彦淖尔市(磴口县、乌拉特中旗、五原县、杭锦后旗、乌拉特前旗、乌拉特后旗、临河区)

朔州市(平鲁区、山阴县、朔城区、右玉县、应县、怀仁市)

忻州市(繁峙县、保德县、五台县、定襄县、原平市、忻府区、偏关县、岢岚县、静乐县、河曲县、五寨县、宁武县、代县、神池县)

四平市(伊通满族自治县、铁西区、铁东区、梨树县、双辽市)  仙桃市(潜江市、天门市、神农架林区)

承德市(兴隆县、丰宁满族自治县、围场满族蒙古族自治县、宽城满族自治县、平泉市、双滦区、鹰手营子矿区、滦平县、承德县、隆化县、双桥区)

枣庄市(峄城区、台儿庄区、滕州市、山亭区、市中区、薛城区)

宝鸡市(眉县、扶风县、麟游县、凤县、陈仓区、金台区、渭滨区、千阳县、陇县、凤翔区、太白县、岐山县)呼和浩特市(回民区、托克托县、清水河县、武川县、赛罕区、和林格尔县、土默特左旗、玉泉区、新城区)

南宁市(青秀区、上林县、横州市、武鸣区、隆安县、马山县、邕宁区、西乡塘区、宾阳县、良庆区、江南区、兴宁区)  衡阳市(衡南县、南岳区、祁东县、珠晖区、雁峰区、衡阳县、衡东县、蒸湘区、石鼓区、耒阳市、常宁市、衡山县)

合肥市(庐江县、包河区、肥东县、瑶海区、庐阳区、长丰县、蜀山区、巢湖市、肥西县)

邯郸市(肥乡区、广平县、涉县、大名县、永年区、武安市、复兴区、邱县、丛台区、馆陶县、磁县、峰峰矿区、魏县、临漳县、成安县、鸡泽县、曲周县、邯山区)

天津市(河北区、南开区、静海区、东丽区、宝坻区、河东区、武清区、滨海新区、河西区、北辰区、和平区、津南区、宁河区、红桥区、蓟州区、西青区)

乐山市(夹江县、马边彝族自治县、犍为县、井研县、峨眉山市、市中区、峨边彝族自治县、金口河区、沙湾区、五通桥区、沐川县)

锦州市(古塔区、黑山县、太和区、凌河区、义县、凌海市、北镇市)

太原市(尖草坪区、小店区、晋源区、阳曲县、杏花岭区、迎泽区、清徐县、娄烦县、古交市、万柏林区)

金昌市(永昌县、金川区)

中山市

徐州市(丰县、泉山区、睢宁县、新沂市、铜山区、云龙区、邳州市、鼓楼区、沛县、贾汪区)

唐山市(古冶区、滦南县、乐亭县、开平区、路北区、迁安市、玉田县、路南区、丰润区、滦州市、迁西县、遵化市、丰南区、曹妃甸区)

乌海市(海勃湾区、乌达区、海南区)

西宁市(城北区、城西区、湟中区、湟源县、城东区、城中区、大通回族土族自治县)

呼伦贝尔市(满洲里市、陈巴尔虎旗、扎赉诺尔区、新巴尔虎右旗、扎兰屯市、鄂温克族自治旗、牙克石市、海拉尔区、鄂伦春自治旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、额尔古纳市、阿荣旗、根河市、新巴尔虎左旗)

鸡西市(滴道区、鸡冠区、虎林市、麻山区、恒山区、鸡东县、密山市、梨树区、城子河区)

菏泽市(东明县、定陶区、牡丹区、巨野县、鄄城县、成武县、单县、郓城县、曹县)

鄂尔多斯市(伊金霍洛旗、鄂托克前旗、东胜区、康巴什区、达拉特旗、乌审旗、鄂托克旗、杭锦旗、准格尔旗)

聊城市(冠县、临清市、东昌府区、茌平区、莘县、阳谷县、东阿县、高唐县)

咸阳市(杨陵区、泾阳县、永寿县、彬州市、旬邑县、淳化县、兴平市、礼泉县、三原县、渭城区、长武县、乾县、武功县、秦都区)

平凉市(泾川县、静宁县、华亭市、崆峒区、崇信县、灵台县、庄浪县)

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金华市(永康市、东阳市、金东区、义乌市、兰溪市、浦江县、武义县、磐安县、婺城区)

黑河市(嫩江市、孙吴县、逊克县、北安市、五大连池市、爱辉区)

安顺市(关岭布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、平坝区、西秀区、镇宁布依族苗族自治县、普定县)

张家口市(沽源县、赤城县、康保县、万全区、蔚县、下花园区、涿鹿县、尚义县、怀来县、阳原县、桥东区、桥西区、张北县、宣化区、怀安县、崇礼区)  绍兴市(诸暨市、越城区、新昌县、柯桥区、上虞区、嵊州市)

吉安市(青原区、新干县、泰和县、吉安县、遂川县、永新县、永丰县、峡江县、吉州区、安福县、万安县、吉水县、井冈山市)

阿拉善盟(阿拉善左旗、额济纳旗、阿拉善右旗)

甘孜藏族自治州(新龙县、白玉县、雅江县、石渠县、康定市、得荣县、九龙县、炉霍县、色达县、乡城县、理塘县、德格县、甘孜县、巴塘县、丹巴县、道孚县、泸定县、稻城县)临夏回族自治州(东乡族自治县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、广河县、永靖县、临夏县、和政县、临夏市、康乐县)

黄山市(黄山区、歙县、休宁县、徽州区、祁门县、黟县、屯溪区)  重庆市(石柱土家族自治县、南岸区、江津区、忠县、云阳县、垫江县、潼南区、城口县、开州区、巴南区、合川区、秀山土家族苗族自治县、璧山区、巫溪县、铜梁区、巫山县、綦江区、万州区、渝中区、梁平区、北碚区、大足区、丰都县、沙坪坝区、武隆区、九龙坡区、南川区、奉节县、长寿区、黔江区、酉阳土家族苗族自治县、渝北区、永川区、彭水苗族土家族自治县、荣昌区、江北区、大渡口区、涪陵区)

哈尔滨市(香坊区、南岗区、呼兰区、依兰县、尚志市、道里区、平房区、木兰县、巴彦县、方正县、松北区、延寿县、双城区、五常市、道外区、宾县、阿城区、通河县)

抚顺市(望花区、东洲区、抚顺县、新抚区、顺城区、清原满族自治县、新宾满族自治县)

威海市(文登区、乳山市、环翠区、荣成市)广西壮族自治区

东莞市

运城市(闻喜县、稷山县、临猗县、垣曲县、永济市、新绛县、夏县、河津市、万荣县、平陆县、绛县、盐湖区、芮城县)

阜阳市(临泉县、界首市、颍上县、太和县、阜南县、颍东区、颍泉区、颍州区)

周口市(川汇区、淮阳区、鹿邑县、商水县、郸城县、沈丘县、项城市、西华县、太康县、扶沟县)

甘南藏族自治州(碌曲县、迭部县、卓尼县、临潭县、舟曲县、夏河县、合作市、玛曲县)

南充市(南部县、高坪区、顺庆区、嘉陵区、仪陇县、蓬安县、营山县、阆中市、西充县)

商丘市(梁园区、睢阳区、夏邑县、虞城县、民权县、永城市、柘城县、睢县、宁陵县)

十堰市(丹江口市、房县、茅箭区、竹溪县、郧阳区、张湾区、郧西县、竹山县)

宿州市(砀山县、埇桥区、萧县、泗县、灵璧县)

温州市(瓯海区、乐清市、永嘉县、平阳县、文成县、泰顺县、鹿城区、苍南县、洞头区、龙湾区、龙港市、瑞安市)

宿迁市(沭阳县、宿城区、泗洪县、宿豫区、泗阳县)

长治市(上党区、武乡县、沁县、襄垣县、黎城县、平顺县、壶关县、长子县、潞城区、潞州区、屯留区、沁源县)

赤峰市(喀喇沁旗、巴林右旗、阿鲁科尔沁旗、林西县、敖汉旗、翁牛特旗、巴林左旗、红山区、宁城县、克什克腾旗、元宝山区、松山区)

廊坊市(霸州市、大厂回族自治县、三河市、固安县、大城县、广阳区、香河县、文安县、安次区、永清县)

百色市(田阳区、靖西市、平果市、隆林各族自治县、田林县、田东县、德保县、乐业县、右江区、那坡县、凌云县、西林县)

哈密市(伊州区、伊吾县、巴里坤哈萨克自治县)

　　界面新闻记者|杜萌

　　日前，沪深两市上市的51只公募REITs（不动产投资信托基金）先后披露了2024年年度报告，这也是REITs信披指引发布后的首次年报。

　　总体来看，2024年有39只REITs实现了营收和净利润的双增长，其中鹏华深圳能源REIT收入最高，达到了15.62亿元，净利润为1.35亿元。

　　2024年，共有42只REITs进行了分红，分红总额达到83.87亿元，其中国金中国铁建高速REIT分红最多，为7.18亿元。

　　从项目的底层资产来看，沪深两市共有12只高速公路基础设施REIT，2024年分红为44.33亿元，是当之无愧的“现金牛”。其中，除了国金中国铁建高速REIT之外，浙商证券沪杭甬高速REIT、浙商证券沪杭甬高速REIT、平安广州交投广河高速公路REIT在2024年的分红均超过了5亿元。

　　园区基础设施领域的REITs在2024年的经营情况依旧面临较大的压力。中金联东科技创新产业园REIT、东吴苏州工业园区产业园REIT、华安张江产业园REIT、中金湖北科投光谷产业园REIT、建信中关村产业园REIT等5只REITs在2024年的净利润为负数。

　　虽然尚未走出亏损，但园区正在通过“产业+基金”、智慧化管理等各类运营措施努力提高出租率。年报数据显示，张江REIT2024年末整体出租率91.9%，较2023年末上升近20%。

　　7只消费类REITs2024年的营收和净利润均为正，其中华夏华润商业REIT的营收最高，为6.42亿元，净利润为0.12亿元。

　　作为扩容后的创新型产品，6只保租房REITs2024年均实现收入和净利润为正。其中国泰君安城投宽庭保障性租赁住房REIT营收为1.8亿元，净利润0.8亿元。从经营指标来看，6只保租房REIT的资产出租率平均达到95%，租金收缴率平均超93%。

　　从发行日期来看，从去年开始，REITs发行提速，2024年发行的REITs数量最多，达到29只，占比超44%，消费基础设施、水利设施等新资产类型首次入市。作为首支水利设施REIT，银华绍兴原水水利REIT2024年的营收、净利润分别为0.54亿元、0.17亿元。

　　2024年，在货币政策宽松、无风险利率下行的背景下，REITs作为单独大类资产的优势特性愈发凸显，受到了更多投资者的青睐，成为资产配置的优先选择。

　　今年以来，REITs市场“高温”持续，二级市场溢价凸显。截至4月17日，中证REITs全收益指数今年以来收益率为11.11%。其中，消费类REIT一马当先，华夏首创奥莱REIT今年以来涨幅达到了44.25%，华夏大悦城商业REIT、华安百联消费REIT、嘉实物美消费REIT涨幅也均超过了30%。

　　二级市场的走强还带动了发行端的火爆。2月12日，汇添富基金发布关于旗下汇添富九州通医药REIT的认购申请确认比例结果公告，其中公众投资者有效认购申请实际确认比例为0.084%，有效认购倍数达1192倍，自1月份国泰君安资管济南能源供热REIT后，再度创出历史新高。

　　公募REITs频频“卖爆”，很大程度上源于其稀缺性和打新收益。国海证券分析师靳毅在《公募REITs正当时》的研报中表示，从长期来看，在公募REITs常态化发行、稀缺性弱化、投资者认知提升的情况下，公募REITs市场必将逐渐回归理性，打新策略有效性或将边际弱化，但短期来看，打新策略胜率及赔率仍较高，政策及二级市场行情是现阶段影响策略有效性的重要因素。

　　中信建投国家电投新能源REIT基金经理徐程龙表示，公募REITs的股息率一般高于国债收益率，在利率下行周期中为投资者提供了可能获得更高和更确定收益的投资选择。目前国家已将公募REITs纳入FOF基金、社保基金等资金的投资范围，同时推动公募REITs纳入沪港通，这些方式将为公募REITs市场带来更多的增量资金。

　　此外，今年以来REITs仍延续扩容趋势。多项REITs相关政策的发布，也支持REITs常态化发行与加速扩容与扩围。此前国务院办公厅发布《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》，强调常态化推进清洁能源、养老、新型基础设施等领域符合条件的项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。《提振消费专项行动方案》中也提到，支持符合条件的消费、文化旅游等领域项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。

　　证监会网站显示，目前有11只REIT已经向证监会递交了材料，等待获批。4月17日，凯德投资向证监会申报了旗下首支中国消费基础设施公募REIT——凯德商业C-REIT，这也是国内首单外资消费类公募REIT。该项目底层资产是位于广州的凯德广场·云尚和位于长沙的凯德广场·雨花亭，总规模约为28亿元人民币。

　　凯德投资（中国）首席执行官潘子翔表示，随着政策支持力度的增加和市场的不断成熟，中国的公募REITs市场有望迎来更广阔的发展前景。消费基础设施公募REITs通过资本市场的价值发现功能，不仅能优化消费场景，还能促进消费升级，助力扩大内需。

　　广发成都高投产业园REIT基金经理杜金鑫表示：“以文化旅游为例，之前只有5A级景区才能发行REITs，现在已经拓展到4A级景区，预计可发行公募REITs的景区项目市场容量会有较大提升。近期也有供热、跨海大桥、农贸市场等项目陆续出现，未来可能有更多新的资产类型上市。”他认为，从资产分布来看，未来将呈现百花齐放的态势，随着市场不断扩容，公募REITs的底层资产范围或进一步拓展。

　　中金基金认为，2025年伴随政策的进一步完善和市场逐步成熟，REITs市场规模有望继续扩大。常态化发行机制下，预计将有更多领域的“首单”项目纳入公募REITs发行范围。