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文山壮族苗族自治州(文山市、马关县、广南县、富宁县、砚山县、丘北县、西畴县、麻栗坡县)
南平市(建阳区、政和县、建瓯市、延平区、松溪县、邵武市、武夷山市、浦城县、光泽县、顺昌县) 石河子市(胡杨河市、昆玉市、双河市、北屯市、新星市、可克达拉市、白杨市、图木舒克市、阿拉尔市、铁门关市、五家渠市)
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邵阳市(绥宁县、大祥区、邵东市、新邵县、隆回县、洞口县、北塔区、邵阳县、双清区、新宁县、城步苗族自治县、武冈市)
唐山市(开平区、古冶区、曹妃甸区、迁安市、乐亭县、路北区、玉田县、丰润区、迁西县、滦南县、遵化市、丰南区、滦州市、路南区) 吐鲁番市(托克逊县、高昌区、鄯善县)
永州市(宁远县、江华瑶族自治县、新田县、东安县、蓝山县、祁阳市、江永县、冷水滩区、零陵区、双牌县、道县)
湖州市(德清县、南浔区、长兴县、吴兴区、安吉县)
广州市(花都区、番禺区、白云区、黄埔区、增城区、天河区、荔湾区、海珠区、从化区、南沙区、越秀区)
红河哈尼族彝族自治州(石屏县、红河县、河口瑶族自治县、弥勒市、元阳县、屏边苗族自治县、蒙自市、个旧市、金平苗族瑶族傣族自治县、建水县、开远市、绿春县、泸西县)
赣州市(定南县、宁都县、寻乌县、崇义县、南康区、石城县、兴国县、赣县区、会昌县、于都县、上犹县、瑞金市、龙南市、信丰县、章贡区、大余县、安远县、全南县)
大兴安岭地区(塔河县、漠河市、呼玛县)
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那曲市(索县、安多县、班戈县、双湖县、比如县、巴青县、色尼区、嘉黎县、聂荣县、申扎县、尼玛县)
克拉玛依市(独山子区、乌尔禾区、克拉玛依区、白碱滩区)
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杭州市(临平区、余杭区、富阳区、钱塘区、萧山区、拱墅区、桐庐县、滨江区、上城区、西湖区、临安区、淳安县、建德市)
蚌埠市(蚌山区、龙子湖区、五河县、淮上区、固镇县、怀远县、禹会区)
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汉中市(略阳县、城固县、汉台区、留坝县、西乡县、洋县、镇巴县、勉县、佛坪县、南郑区、宁强县)
内蒙古自治区
南阳市(南召县、淅川县、卧龙区、西峡县、邓州市、镇平县、社旗县、唐河县、桐柏县、方城县、内乡县、新野县、宛城区)
聊城市(莘县、茌平区、冠县、东阿县、东昌府区、临清市、高唐县、阳谷县)
吕梁市(岚县、孝义市、交城县、柳林县、兴县、汾阳市、交口县、临县、文水县、离石区、中阳县、石楼县、方山县)
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南昌市(西湖区、南昌县、红谷滩区、东湖区、青云谱区、进贤县、青山湖区、安义县、新建区)
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怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县、福贡县、泸水市)
毕节市(赫章县、纳雍县、黔西市、七星关区、织金县、威宁彝族回族苗族自治县、大方县、金沙县) 柳州市(鱼峰区、城中区、柳江区、柳南区、三江侗族自治县、柳北区、融水苗族自治县、柳城县、鹿寨县、融安县)
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徐州市(邳州市、沛县、睢宁县、新沂市、泉山区、贾汪区、丰县、铜山区、云龙区、鼓楼区)洛阳市(新安县、栾川县、西工区、瀍河回族区、老城区、洛宁县、伊川县、偃师区、涧西区、宜阳县、孟津区、嵩县、汝阳县、洛龙区)
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当年，公司营业收入为91.3亿元，同比下降13.8%；归母净利润实现2.3亿元，相比2023年的亏损3亿元成功扭亏。其中第四季度，公司营业收入为18.1亿元，同比上升1.3%；归母净利润自上年同期亏损331万元变为亏损1.5亿元，亏损额进一步扩大。
2025年一季度，公司营业收入为32.6亿元，同比下降19.7%；归母净利润为2.8亿元，同比下降37.3%；经营现金流净额为-7.04亿元，同比下降58.5%。
一季度囊括春节旺季，比较过去，一季度的盈利往往够顺鑫农业“吃”一年。例如，2024年一季度归母净利润实现4.5亿元，接连三个季度亏损2800万元、4051万元及1.5亿元。
到了2025年一季度，顺鑫农业经营活动现金流净额-7亿元，与上年同期相比净流出扩大58.5%。主要由于公司销售商品收到现金减少，其应收票据和应收账款分别增加1.2亿元、1174万元，同比增长52.7%及58.3%。
《财中社》注意到，作为盈利的“蓄水池”，顺鑫农业合同负债急剧下滑，合同负债代表的是经销商向公司预付的订单款项。截至2025年一季度末，公司合同负债科目仅余3.8亿元，比年初减少13.8亿元。顺鑫农业解释称，主要是由于公司本报告期将预收货款结转确认收入所致。与2024年一季度末的8.4亿元相比，今年一季度合同负债也大幅缩水了54.8%。
再看2024全年，顺鑫农业的合同负债科目也在同比下滑。2024年末，公司合同负债17.6亿元，同比下滑20%。实际上，近年来公司合同负债年年缩水，2022-2023年末分别为38.7亿元及22亿元。当然，这也与公司2023年底剥离房地产业务有一定关系。
2024年，公司经销渠道收入70亿元，经销商数量460家，单个经销商年收入1523万元，与2022年经销渠道收入81亿元、经销商年贡献1832万元相比，单个经销商每年少贡献收入309万元。
经销商贡献下滑的同时，顺鑫农业的产能自然也在减少。2024年，牛栏山白酒的产能37.9万千升，其产能利用率是45.8%，而2021年其产能利用率高达78.3%，三年间产能利用率大幅下滑。
牛栏山二锅头是一款“国民酒”，旗下核心两款光瓶酒产品是牛栏山陈酿、牛栏山金标陈酿，即打造以白牛二和金标为核心的光瓶酒“双轮驱动”战略。牛栏山陈酿是公司核心大单品，售价在15-20元区间，长期占据低端光瓶酒市场头部地位，是典型的“销冠”；而金标则是其冲击中高端化转型代表作，单瓶售价约38元。
2024年，500ml牛栏山陈酿、牛栏山金标陈酿销售量分别为24万千升、5238千升，同比分别下滑3%及19.8%。特别是牛栏山陈酿酒的库存量还同比增长254.6%至5.4万千升。顺鑫农业的主业牛栏山二锅头有点儿卖不动了。
金标代表着牛栏山近年来价格向上的转型战略。在2023年投资者关系中，顺鑫农业提到，公司以经典二锅头的升级为着力点，推进品牌一体化运作，决胜次高端市场。在长三角市场，公司以“金标陈酿”市场拓展为抓手，通过扁平化市场渠道管理，深化市场终端的网络建设，报告期内金标酒在重点市场终端铺货率继续上升。
事与愿违，尽管金标铺货率上升，但销售却愈发疲软。金标酒自从2021年上市以来，2022年销售量达到顶峰1.1万千升，随后2023年近乎腰斩到6531千升，在2024年销售量又继续下降近20%。
2023年11月，顺鑫农业以22.6亿元对价，将亏损连连的房地产子公司北京顺鑫佳宇房地产开发有限公司剥离出去。2022-2023年，顺鑫农业分别亏损了6.9亿元、3亿元，主要受地产业务拖累影响。近几年，地产业务子公司少则亏损逾3亿元，多则超过8亿元，始终是顺鑫农业的盈利拖累。
此外，从报表上来看，费用压缩对公司扭亏为盈的贡献相当大。2024年，公司销售费用及管理费用分别为8.74亿元及7.54亿元，相比上一年的12.05亿元和8.56亿元，分别节省3.31亿元及1.02亿元，合计减少4.33亿元，而公司当年归母净利润也仅有2.3亿元。