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吉安市(井冈山市、吉州区、永丰县、永新县、青原区、吉安县、吉水县、万安县、新干县、峡江县、遂川县、安福县、泰和县)

白山市(靖宇县、临江市、抚松县、长白朝鲜族自治县、江源区、浑江区)

绥化市(青冈县、北林区、安达市、绥棱县、望奎县、肇东市、庆安县、明水县、海伦市、兰西县)

怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县、泸水市、福贡县)  广西壮族自治区

邯郸市(临漳县、武安市、丛台区、磁县、邱县、邯山区、鸡泽县、馆陶县、魏县、涉县、曲周县、成安县、复兴区、广平县、峰峰矿区、大名县、肥乡区、永年区)

厦门市(同安区、翔安区、湖里区、海沧区、集美区、思明区)

襄阳市(保康县、襄城区、老河口市、襄州区、谷城县、枣阳市、南漳县、宜城市、樊城区)

中山市  宜昌市(当阳市、秭归县、夷陵区、枝江市、远安县、猇亭区、宜都市、点军区、五峰土家族自治县、伍家岗区、兴山县、西陵区、长阳土家族自治县)

新余市(分宜县、渝水区)

巴中市(巴州区、南江县、通江县、恩阳区、平昌县)

马鞍山市(博望区、花山区、和县、含山县、当涂县、雨山区)

鞍山市(立山区、海城市、岫岩满族自治县、铁西区、铁东区、台安县、千山区)

哈尔滨市(宾县、呼兰区、香坊区、通河县、双城区、木兰县、依兰县、巴彦县、方正县、尚志市、道外区、五常市、南岗区、平房区、松北区、阿城区、道里区、延寿县)

连云港市(东海县、灌南县、灌云县、连云区、海州区、赣榆区)

济源市

兴安盟(科尔沁右翼中旗、科尔沁右翼前旗、阿尔山市、扎赉特旗、乌兰浩特市、突泉县)

盘锦市(大洼区、盘山县、兴隆台区、双台子区)

常州市(天宁区、钟楼区、新北区、金坛区、溧阳市、武进区)

酒泉市(肃北蒙古族自治县、阿克塞哈萨克族自治县、瓜州县、玉门市、金塔县、敦煌市、肃州区)

本溪市(桓仁满族自治县、平山区、溪湖区、南芬区、本溪满族自治县、明山区)

榆林市(米脂县、神木市、定边县、佳县、靖边县、榆阳区、绥德县、吴堡县、子洲县、横山区、清涧县、府谷县)

锦州市(凌河区、凌海市、太和区、古塔区、义县、黑山县、北镇市)

石家庄市(井陉矿区、藁城区、裕华区、鹿泉区、平山县、辛集市、无极县、高邑县、正定县、元氏县、井陉县、晋州市、新乐市、桥西区、栾城区、赞皇县、深泽县、长安区、行唐县、新华区、赵县、灵寿县)

曲靖市(富源县、马龙区、麒麟区、陆良县、罗平县、沾益区、宣威市、师宗县、会泽县)

甘孜藏族自治州(石渠县、泸定县、甘孜县、德格县、雅江县、九龙县、巴塘县、白玉县、康定市、道孚县、得荣县、稻城县、丹巴县、色达县、乡城县、炉霍县、理塘县、新龙县)

汕尾市(陆丰市、城区、海丰县、陆河县)

金昌市(金川区、永昌县)

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吕梁市(方山县、文水县、交口县、中阳县、柳林县、汾阳市、离石区、岚县、临县、交城县、孝义市、兴县、石楼县)

怀化市(通道侗族自治县、芷江侗族自治县、靖州苗族侗族自治县、洪江市、鹤城区、辰溪县、麻阳苗族自治县、沅陵县、会同县、中方县、溆浦县、新晃侗族自治县)

泰安市(岱岳区、泰山区、宁阳县、新泰市、肥城市、东平县)

安顺市(关岭布依族苗族自治县、镇宁布依族苗族自治县、普定县、紫云苗族布依族自治县、平坝区、西秀区)  广元市(朝天区、旺苍县、青川县、昭化区、苍溪县、剑阁县、利州区)

泸州市(合江县、古蔺县、泸县、龙马潭区、叙永县、纳溪区、江阳区)

荆门市(钟祥市、东宝区、京山市、沙洋县、掇刀区)

海南藏族自治州(共和县、兴海县、同德县、贵南县、贵德县)南充市(蓬安县、嘉陵区、营山县、高坪区、顺庆区、仪陇县、南部县、西充县、阆中市)

济南市(济阳区、章丘区、莱芜区、槐荫区、历城区、市中区、天桥区、平阴县、商河县、历下区、长清区、钢城区)  锡林郭勒盟(东乌珠穆沁旗、正镶白旗、正蓝旗、多伦县、苏尼特左旗、锡林浩特市、苏尼特右旗、太仆寺旗、西乌珠穆沁旗、二连浩特市、阿巴嘎旗、镶黄旗)

绵阳市(江油市、安州区、游仙区、北川羌族自治县、盐亭县、梓潼县、平武县、涪城区、三台县)

长春市(公主岭市、九台区、宽城区、绿园区、德惠市、二道区、榆树市、农安县、双阳区、南关区、朝阳区)

泉州市(洛江区、永春县、晋江市、石狮市、丰泽区、德化县、金门县、惠安县、泉港区、安溪县、南安市、鲤城区)潍坊市(青州市、潍城区、诸城市、昌乐县、高密市、寿光市、寒亭区、坊子区、临朐县、安丘市、奎文区、昌邑市)

周口市(项城市、扶沟县、西华县、太康县、郸城县、淮阳区、鹿邑县、沈丘县、川汇区、商水县)

山南市(琼结县、错那市、贡嘎县、加查县、乃东区、措美县、扎囊县、隆子县、洛扎县、浪卡子县、曲松县、桑日县)

武汉市(东西湖区、汉南区、江岸区、新洲区、江夏区、武昌区、硚口区、黄陂区、青山区、洪山区、汉阳区、蔡甸区、江汉区)

佳木斯市(郊区、汤原县、富锦市、抚远市、向阳区、同江市、桦川县、桦南县、前进区、东风区)

阳江市(阳东区、阳西县、江城区、阳春市)

江门市(恩平市、台山市、鹤山市、蓬江区、新会区、江海区、开平市)

丽江市(宁蒗彝族自治县、华坪县、永胜县、玉龙纳西族自治县、古城区)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、德钦县、维西傈僳族自治县)

六安市(金安区、舒城县、叶集区、霍山县、金寨县、霍邱县、裕安区)

香港特别行政区

甘南藏族自治州(玛曲县、临潭县、卓尼县、碌曲县、合作市、舟曲县、迭部县、夏河县)

蚌埠市(怀远县、固镇县、禹会区、蚌山区、龙子湖区、五河县、淮上区)

铁岭市(调兵山市、开原市、清河区、西丰县、银州区、铁岭县、昌图县)

南京市(六合区、雨花台区、栖霞区、江宁区、溧水区、玄武区、鼓楼区、高淳区、秦淮区、浦口区、建邺区)

金华市(磐安县、武义县、永康市、金东区、浦江县、兰溪市、义乌市、婺城区、东阳市)

阿里地区(普兰县、措勤县、革吉县、札达县、日土县、噶尔县、改则县)

　　4月24日盘后，和辉光电发布公告称，公司已于4月23日向香港联交所递交发行境外上市外资股（H股）并在香港联交所主板挂牌上市的申请，并于同日在香港联交所网站刊登了本次发行的申请材料。

　　招股书显示，此次公司全球发售所得款项净额将用于第6代AMOLED生产线的技术升级、新型AMOLED显示面板产品的研发、偿还部分有息银行借款及其他借款，以及用于营运资金等。

　　2021年登陆科创板

　　资料显示，和辉光电主要专注于高解析度的AMOLED半导体显示面板的研发、生产和销售。公司AMOLED半导体显示面板产品主要应用于智能手机、智能穿戴以及平板、笔记本电脑等消费类终端电子产品。同时公司也在积极研发生产适用于车载显示、航空机载显示、桌面显示、智能家居显示、工控显示、医疗显示等专业显示领域的AMOLED半导体显示面板产品。

　　2021年5月，和辉光电登陆科创板。今年2月，公司发布公告称，为加快公司的国际化战略及海外业务布局，增强公司的境外融资能力，提升公司高端AMOLED面板产品的产能比例，公司拟在境外发行股份（H股）并在香港联交所上市。

　　客户方面，招股书显示，和辉光电AMOLED半导体显示面板已服务荣耀及传音等领先的消费电子品牌以及中国五大车企中的两家。此外，公司产品还被一家总部位于欧洲的世界领先的飞机制造商采纳和使用。

　　专利技术方面，截至2024年底，和辉光电在中国、美国、日本、韩国以及欧洲等国家和地区专利局共获得授权专利1243项，其中发明专利883项。

　　和辉光电表示，经过多年的投入与积累，公司积累了大量与AMOLED显示技术相关的专利，这些专利涵盖了从材料、工艺到产品结构设计等多个方面，为企业的技术创新提供了坚实的专利保护，能够有效阻止竞争对手的模仿，确保技术上的领先地位。

　　“增收不增利”困境

　　从财务情况上看，和辉光电近年来陷入“增收不增利”困境。数据显示，2019年—2024年，公司营业收入整体维持增长态势，但归母净利润、扣非净利润均处于亏损状态。

　　公司近年来业绩情况来源：中证智能财讯

　　对于亏损原因，和辉光电表示，主要因为AMOLED半导体显示面板行业具有技术密集性和资本密集性的特点，行业对研发技术和生产工艺等要求较高，需要持续投入新技术及新产品的研发，同时生产运营的固定资产投入也较大，且从项目建设到达成规划产能、完成良率爬坡、实现规模效益需要一定的时间周期。在投产前期，由于固定成本分摊较大，行业厂商通常因单位成本较高而产生亏损，甚至可能存在产品毛利率在一定时期内为负的情形。

　　2024年，和辉光电实现营业总收入49.58亿元，同比增长63.19%；归母净利润亏损25.18亿元，上年同期为亏损32.44亿元，亏损有所收窄；扣非净利润亏损25.86亿元，上年同期为亏损33.32亿元。

　　和辉光电表示，如未来受宏观经济波动、贸易摩擦、消费电子市场前景不及预期等影响，导致公司主要产品的市场需求、产品价格改善缓慢，公司将面临经营业绩恢复缓慢且持续亏损的风险。

　　前五大客户收入占比约八成

　　值得注意的是，近年来，和辉光电的财务费用快速增长。公司财务费用从2019年的0.66亿元增至2024年的6.65亿元，其中利息费用从2019年的1.6亿元增至2024年的6.47亿元。

　　招股书显示，截至2025年2月28日，和辉光电有息银行借款及其他借款金额达163.63亿元，借款主要用于支持公司的业务运营及产品生产。这些借款的利率为每年不超过3.8%，借款到期日范围从2年到10年。

　　此外，和辉光电在招股书中提示了客户集中风险。2022年—2024年，公司来自前五大客户的收入分别为31.03亿元、23.88亿元及40.42亿元，分别占总收入的74%、78.6%及81.5%；其中，来自最大客户的收入分别为16.23亿元、10.95亿元及21.44亿元，分别占总收入的38.7%、36%及43.2%。

　　4月24日，和辉光电股价报2.1元/股，总市值超290亿元。

　　自2023年第三季度起，信泰人寿已连续六个季度未公开净利数据。因涉及股权争议，公司多次被监管处罚，其中七家原股东被列入重大违法违规名单。

　　至此，高管变动与职位空缺现象频现。继董监高经历“大换血”后，公司再次迎来一波人事大变动。

　　01

　　人事大变动

　　近日，据观潮财经独家获悉，信泰人寿内部上演了一场人事“大洗牌”，涉及多位高层管理人员，包括执行董事王君波、职工监事傅璟、副总经理李晨等等。此次变动共计9人卸任，7人职务变更。

　　这场人事“大洗牌”重点聚焦于部门负责人级别。

　　其中，财务总监王君波、负责党务组织部及人力资源部的傅璟、资产负债管理部的李晨、公司运营总监张旭虹、风险管理部的张静波、银保业务总监郑志明、经代业务总监高军、身兼个险业务总监与总经理的王晓明以及客户服务部的娄秋弟助理在内的九位核心人物被免职。

　　此外，还有7人职务发生变更。

　　例如，原审计稽核部总经理李国辉调任至风险管理部担任相同职务；田波从党办公室、董事会办公室及办公室副主任（总经理级）转岗为客户服务部副总经理；原客户服务部总经理常亮则显示“另有安排”。

　　同时，华强成为客户服务部保全管理处高级经理，董雪任职于客户服务部综合管理处高级经理，季焱出任客户服务部消费者权益保护处经理，而周炜则调至客户服务部电话中心担任高级经理。

　　这是继去年7月董监高团队“大换血”后的又一次人事动作。

　　彼时，董事会成员人数近三分之一进行更替。经过浙江监管局核准任职后，任命吴斌、王君波、楚静、苑莉、翁国民、郭金龙、刘贤斐为第四届董事会董事，原第三届董事会董事谭宁等人不再担任公司董事。

　　值得注意的是，新任董事中，吴斌和王君波来自大股东物产中大集团，楚静和苑莉分别来自存款保险基金管理公司和中国保险保障基金公司，翁国民、郭金龙和刘贤斐为独立董事。此外，吴斌目前还担任公司党委书记。依据过往惯例，吴斌有望接棒成为信泰人寿的新任董事长。

　　除了董事会，监事也进行了调整。由此前的刘志猛、梅威、刘越，调整为来自物产中大的傅璟以及来自杭州萧山环境集团有限公司的劳明荣。

　　02

　　净利多季“空白”

　　最新偿付能力报告显示，截至2024年末，公司实现保险业务收入529.94亿元，同比下降1.11%。回顾过去，从2016年—2023年，分别实现保险业务收入28.21亿元、118.1亿元、73.90亿元、209.57亿元、454.51亿元、489.9亿元、483.36亿元、535.9亿元。

　　值得注意的是，信泰人寿自2023年第三季度起，已连续六个季度未在偿付能力报告中披露净利润情况。从2016年—2022年，公司分别实现净利润-4.92亿元、-7.59亿元、0.32亿元、0.35亿元、0.75亿元、1.02亿元和2.26亿元。虽然这几年实现了扭亏为盈，但增长乏力。

　　此外，公司还曾因偿付能力问题遭受监管处罚。2013年第三季度、第四季度公司的偿付能力充足率分别为108.79%、-185.96%，连续两次穿破红线，一度被发监管函。而由于第四季度的偿付能力严重不足，原中国保监会不仅下发监管函，并责令公司暂停开展任何新业务。

　　如今，偿付能力情况依旧“告急”。截至2024年第四季度，信泰人寿核心偿付能力充足率和综合偿付能力充足率分别为144%、153%，两项指标满足监管红线最低要求。

　　由于2019年万能险销售达峰后，2024年相关产品集中满期，导致现金流大幅流出。最新偿付能力报告显示，截至2024年第四季度，公司分红账户、万能账户业务净现金流分别为-45.32亿元、75.83亿元。

　　根据2019年的年报，公司保户投资款新增缴费的前三大产品均为万能险，合计保费高达85.2亿元，这一数字远超2018年和2020年的24.2亿元和34.7亿元。这表明2019年公司在万能险销售上达到了巅峰。特别是信泰金富贵两全保险（万能型）和信泰稳得利两全保险（万能型），这两款产品的保险期间均为5年，今年正是它们的到期年。

　　由于过去过度依赖高现金价值的产品销售策略，信泰人寿如今面临着巨大的满期兑付压力。为应对挑战，公司需加速向长期保障型产品的转型，以实现更加均衡的发展模式。

　　03

　　浙江国资入主

　　过去，公司凭借激进的产品和投资策略，保费规模高速增长，但隐患逐一显现。

　　成立以来，多次因股权代持、股东资金来源不合法被监管处罚。去年6月，国家金融监督管理总局公开第六批共18名重大违法违规股东名单。公布股东的违法违规行为主要包括：入股资金来源不符合监管规定；违规代持银行保险机构股权；隐瞒关联关系、一致行动关系；存在涉黑涉恶等犯罪行为。其中，有七名股东均涉及信泰人寿。

　　另外，监管局还发布了四份涉及信泰人寿股权转让的披露以及一份对原董事长邹平笙的行政处罚。而对于原董事长邹平笙的处罚更是“字少事大”。具体显示，邹平笙因股权转让许可申请中提供虚假材料，而撤销邹平笙任职资格，并禁止其终身进入保险业。

　　早在2014年，信泰人寿原副董事长兼总裁郑秋根因涉嫌违规挪用保险资金被捕，原董事长马佳也因此被撤职。

　　经过多年的股权与人事纷争，2023年终于迎来了新机。四家浙江国资企业以总计94亿元的投资，合计持有信泰人寿51%的股份，注册资本从50亿元增加至102.04亿元。其中，物产中大持股33%，成为第一大股东，其作为浙江省属大型国企，业务涵盖供应链服务、金融服务等多元领域，与保险业的协同效应显著。此外，存款保险基金和保险保障基金各持股17%。

　　这场股权变革，既是一次“救赎”，也是一场考验。对信泰人寿而言，浙江国资的入主既是背书，更是倒逼改革的契机。