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兰州市(安宁区、红古区、七里河区、皋兰县、榆中县、城关区、西固区、永登县)

黔东南苗族侗族自治州(剑河县、天柱县、锦屏县、镇远县、从江县、丹寨县、台江县、麻江县、黎平县、雷山县、施秉县、凯里市、黄平县、榕江县、三穗县、岑巩县)

海西蒙古族藏族自治州(茫崖市、格尔木市、乌兰县、都兰县、天峻县、德令哈市)

东营市(利津县、垦利区、河口区、广饶县、东营区)  忻州市(忻府区、原平市、偏关县、宁武县、五寨县、保德县、神池县、繁峙县、代县、定襄县、五台县、静乐县、河曲县、岢岚县)

儋州市

丽江市(宁蒗彝族自治县、华坪县、玉龙纳西族自治县、古城区、永胜县)

哈尔滨市(松北区、方正县、尚志市、宾县、呼兰区、南岗区、平房区、道外区、通河县、木兰县、延寿县、阿城区、道里区、依兰县、双城区、巴彦县、香坊区、五常市)

金华市(武义县、兰溪市、浦江县、金东区、东阳市、永康市、磐安县、婺城区、义乌市)  阜阳市(颍东区、颍上县、太和县、颍泉区、临泉县、颍州区、界首市、阜南县)

三明市(尤溪县、泰宁县、清流县、沙县区、三元区、宁化县、明溪县、将乐县、建宁县、永安市、大田县)

佛山市(三水区、禅城区、高明区、顺德区、南海区)

汉中市(西乡县、汉台区、佛坪县、宁强县、城固县、勉县、略阳县、洋县、南郑区、镇巴县、留坝县)

石家庄市(栾城区、新乐市、辛集市、赵县、井陉县、深泽县、藁城区、长安区、桥西区、正定县、赞皇县、新华区、晋州市、井陉矿区、元氏县、灵寿县、平山县、鹿泉区、行唐县、裕华区、高邑县、无极县)

陇南市(两当县、成县、武都区、西和县、礼县、文县、徽县、康县、宕昌县)

岳阳市(云溪区、岳阳楼区、君山区、平江县、临湘市、岳阳县、湘阴县、汨罗市、华容县)

商丘市(睢县、睢阳区、民权县、宁陵县、夏邑县、柘城县、虞城县、永城市、梁园区)

广西壮族自治区

厦门市(海沧区、翔安区、同安区、集美区、湖里区、思明区)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、香格里拉市、德钦县)

巴音郭楞蒙古自治州(尉犁县、库尔勒市、且末县、轮台县、焉耆回族自治县、博湖县、和硕县、若羌县、和静县)

苏州市(常熟市、张家港市、吴中区、太仓市、昆山市、姑苏区、相城区、虎丘区、吴江区)

乌兰察布市(四子王旗、化德县、凉城县、丰镇市、察哈尔右翼后旗、兴和县、集宁区、察哈尔右翼中旗、察哈尔右翼前旗、卓资县、商都县)

吉林市(丰满区、昌邑区、蛟河市、舒兰市、磐石市、龙潭区、永吉县、桦甸市、船营区)

吐鲁番市(高昌区、鄯善县、托克逊县)

六安市(金寨县、裕安区、叶集区、金安区、舒城县、霍邱县、霍山县)

十堰市(丹江口市、茅箭区、张湾区、竹溪县、房县、竹山县、郧阳区、郧西县)

乌鲁木齐市(沙依巴克区、新市区、达坂城区、乌鲁木齐县、头屯河区、米东区、天山区、水磨沟区)

宝鸡市(陈仓区、麟游县、扶风县、金台区、岐山县、眉县、太白县、渭滨区、凤翔区、凤县、千阳县、陇县)

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铜川市(王益区、印台区、耀州区、宜君县)

赣州市(寻乌县、全南县、石城县、赣县区、会昌县、于都县、南康区、大余县、瑞金市、章贡区、龙南市、信丰县、兴国县、定南县、安远县、上犹县、宁都县、崇义县)

宜春市(上高县、宜丰县、丰城市、袁州区、高安市、万载县、樟树市、奉新县、铜鼓县、靖安县)

衡阳市(石鼓区、衡东县、衡阳县、南岳区、衡山县、珠晖区、雁峰区、祁东县、常宁市、蒸湘区、耒阳市、衡南县)  扬州市(江都区、高邮市、宝应县、仪征市、广陵区、邗江区)

曲靖市(沾益区、罗平县、师宗县、会泽县、马龙区、宣威市、麒麟区、富源县、陆良县)

绍兴市(诸暨市、嵊州市、上虞区、新昌县、越城区、柯桥区)

塔城地区(裕民县、托里县、额敏县、乌苏市、沙湾市、和布克赛尔蒙古自治县、塔城市)泰州市(姜堰区、高港区、兴化市、靖江市、海陵区、泰兴市)

唐山市(开平区、迁安市、滦州市、玉田县、路南区、迁西县、滦南县、乐亭县、古冶区、路北区、曹妃甸区、遵化市、丰润区、丰南区)  吉安市(井冈山市、吉安县、永丰县、峡江县、万安县、青原区、吉州区、遂川县、永新县、安福县、泰和县、吉水县、新干县)

宿州市(埇桥区、砀山县、萧县、泗县、灵璧县)

揭阳市(惠来县、揭东区、揭西县、普宁市、榕城区)

南阳市(内乡县、邓州市、卧龙区、方城县、镇平县、新野县、宛城区、桐柏县、淅川县、西峡县、社旗县、唐河县、南召县)孝感市(孝南区、安陆市、云梦县、应城市、汉川市、大悟县、孝昌县)

镇江市(京口区、丹阳市、润州区、丹徒区、扬中市、句容市)

蚌埠市(淮上区、固镇县、龙子湖区、蚌山区、怀远县、五河县、禹会区)

宜宾市(南溪区、高县、翠屏区、屏山县、长宁县、叙州区、珙县、筠连县、江安县、兴文县)

仙桃市(天门市、潜江市、神农架林区)

娄底市(娄星区、新化县、涟源市、冷水江市、双峰县)

牡丹江市(阳明区、穆棱市、绥芬河市、西安区、东安区、宁安市、东宁市、海林市、林口县、爱民区)

雅安市(石棉县、天全县、汉源县、芦山县、宝兴县、名山区、荥经县、雨城区)

嘉兴市(嘉善县、桐乡市、南湖区、平湖市、海宁市、海盐县、秀洲区)

郴州市(汝城县、宜章县、桂东县、桂阳县、安仁县、资兴市、嘉禾县、北湖区、临武县、永兴县、苏仙区)

梅州市(梅江区、丰顺县、梅县区、兴宁市、五华县、蕉岭县、大埔县、平远县)

黄山市(黄山区、歙县、徽州区、祁门县、休宁县、屯溪区、黟县)

贵港市(桂平市、港北区、港南区、覃塘区、平南县)

钦州市(钦北区、灵山县、浦北县、钦南区)

张家口市(蔚县、沽源县、康保县、怀安县、崇礼区、张北县、桥东区、阳原县、尚义县、万全区、桥西区、宣化区、怀来县、赤城县、下花园区、涿鹿县)

西藏自治区

郑州市(二七区、中原区、巩义市、荥阳市、惠济区、新密市、管城回族区、上街区、新郑市、中牟县、金水区、登封市)

广告传媒行业出现重磅并购！

4月9日晚间，梯媒龙头分众传媒发布公告表示，公司拟以发行股份及支付现金的方式购买张继学、重庆京东、百度在线等50个交易对方持有的新潮传媒100%股权。本次交易完成后，新潮传媒将成为上市公司全资子公司。经初步协商，新潮传媒100%股权预估值为83亿元。

分众传媒由知名浙商江南春于2003年创立，2005年登陆美国纳斯达克，被称为“中国广告传媒股第一股”，2015年公司借壳回归A股。

新潮传媒由张继学创立，2014年进入电梯媒体赛道后迅速抢占市场，先后获得京东、百度、顾家、好未来、欧普、元璟资本、源码资本的青睐，估值一度达到200亿元人民币。

曾因价格战打得“头破血流”的两个“死对头”，今日却选择握手言和。83亿元的买卖对于估值曾超百亿的新潮传媒来说划算吗？

新潮传媒创始人张继学称：“如果此次交易是用现金方式，我认为是贱卖了，但是如果是发行股份，就不一定了。”

京东、百度账面巨亏近六成

成立于2007年的新潮传媒，于2014年进入梯媒赛道并迅速抢占市场，先后获得京东、百度、顾家、好未来、欧普、元璟资本、源码资本的青睐，公司估值一度达到200亿元人民币，披露的融资金额都已经接近90亿元。

目前，重庆京东持有新潮传媒18.4745%的股权，创始人张继学持有公司10.6888%的股权，百度持有8.9938%的股权，欧普照明持有1.7217%的股权。

2018年，百度领投新潮传媒21亿元，若按照当前估值83亿元计算，其持股的对应价值约为7.46亿元，账面亏损约64.48%。

京东于2019年战略投资新潮传媒10亿元，后在2021年继续领投，该轮新潮传媒融资4亿美元。按当前估值计算，其持股18.4745%对应价值约为15.33亿元，2021年京东具体投资金额数据没有明确披露，大致估算目前账面亏损近六成。

另外，按照本次83亿元的收购价格，欧普照明2017年出资的1.5亿元在8年后“缩水”至1.43亿元。

从业绩来看，2022年-2024年前三季度，新潮传媒营业收入分别为19.40亿元、19.32亿元和14.97亿元，营收逐年下滑；净利润也难逃亏损“噩梦”，分别亏损4.69亿元、2.79亿元和509.85万元。直到2024年第四季度，新潮传媒才脱离亏损状态。

截至2024年9月末，新潮传媒资产总额为44.53亿元，负债总额为10.31亿元。

新潮传媒经历了什么？实际上，这与“一场千亿级的仗”脱不开关系。

效仿滴滴、快的合并，投资方推动并购？

2018年，新潮传媒内部发布《关于全面争夺分众亿元级客户的通知》，表示2015-2017年在分众传媒投放超过1亿元的客户，凡是客户广告决策人与新湖合伙人见面，即可获端价值1000万元新湖广告资源，在该客户与分众传媒合作价格的基础上，直接打5折，效果和分众一样，价格是分众的一半。

在员工提成上，该通知称：“凡抢下分众亿元级客户，业务提成按原标准的200%核发。”

这场价格战可谓是打的“两败俱伤”。

2019年，分众传媒实现营业收入121.36亿元，同比下降16.6%；归母净利润18.75亿元，同比下降67.8%；毛利率从2018年的66.21%骤降到45.21%，此后始终未能回到2017年的“巅峰”。新潮传媒也陷入连年亏损的窘境。

这场价格战很难分出谁是赢家，昔日“宿敌”如今握手言和，不少市场声音认为是分众传媒“赢了”。

对于“为什么要卖？是新潮不行了吗？”的质疑，张继学表示恰恰相反：“今天的新潮是历史上最好的时期。此时选择和分众合作，是选择一条更优实现梦想的路径。新潮的点位和客户，正好与分众互补，能全方位的覆盖主流生活圈，更好地为客户服务。在眼下经济政策和户外广告数字化的多重利好下，毋庸置疑，协作的价值提升远大于竞争。”

首都经济贸易大学蒋泽中教授对搜狐财经表示：“从进攻方和收购方来讲，我觉得是双赢的。从进攻方来讲，一就是凸显自己的实力，扩大了市场份额；第二是消灭竞争对手；第三就是会摊薄他的运营成本。目标公司也是换股，吃不了什么亏。”

蒋泽中认为：“这几年的传媒虽然总体市场是在扩大，但是其实主要是搞新媒体，而不是靠他们这种传统线下媒体，因此他们两家（分众、新潮）应该是有比较强的危机意识，所以抱团取暖。”

回想2015年滴滴与快的合并事件，阿里、腾讯等资本方为结束烧钱竞争、加速获利而推动资源整合，分众、新潮或与该案例相似。

蒋泽中对搜狐财经表示：“此次并购谁来推动？无疑是资本推动的。投资方现在或许不看好（新潮），所以用这种方式等于是改弦更张了，由投资原来的新潮改投资分众了，所以才会有这种换股收购这种方式。新潮借这个机会进入上市公司之后，它的股权就可以套现，这就是它的主要意图了，实际上是另一种获利方式。”

据新潮传媒关于并购事项的声明，当前交易处于公告预案阶段，还需履行法定审批程序，存在一定的不确定性。在审批期间，未完成交割前，新潮传媒依然是一家独立法人企业。

新潮传媒提到：本次并购不是新潮传媒“退场”，而是对新潮传媒社区媒体价值的认可。合并后，张继学将出任集团的首席增长官，他表示：“将用AI和算法打造中国最先进的线下数字化广告平台”。

83亿元是贵还是便宜？

分众传媒主营业务为生活圈媒体的开发和运营，主要产品为楼宇媒体（包含电梯电视媒体和电梯海报媒体）和影院银幕广告媒体等。公司电梯电视媒体自营设备约109.7万台，电梯海报媒体自营设备约154.9万台，影院媒体合作影院1835家，约1.3万个影厅。

官方数据显示，新潮传媒已在全国超200个城市有70万部电梯智能屏，每天覆盖45000个社区、1.8亿中产家庭人群，已经服务了23000多个客户。

根据中国广告协会发布的《2024年全球及中国户外广告市场报告》，2024年户外广告企业中，分众传媒排名第一，占据14.5%的市场份额；新潮传媒市场份额为2.7%，排名第三。在户外视频广告企业中，分众传媒、新潮传媒分别以19.4%、4.4%的市场份额占据第一、第二的位置。

分众传媒表示，新潮传媒资源点位与上市公司重合度较低。本次交易完成后，公司将进一步聚焦主业，拓展优质资源点位，优化媒体资源覆盖的密度和结构。

东吴证券分析师张良卫及分析师张家琦认为：“过往分众传媒和新潮传媒竞争激烈，在价格上起到相互牵制的影响，在收购完成后，一方面分众自身点位未来提价的价格传导将会更为顺利，另一方面新潮单点位过往价值量低于分众，未来收购的新潮点位价值量也有大幅提升的空间。”

华安证券分析师金荣认为：“重组后公司在户外广告赛道的资源点位布局进一步完善，品牌营销网络覆盖范围扩大，竞争压力减小情况下，点位价格空间得到一定释放，价量有望双升。另外，成本端费用因整合而有一定程度下降，利润侧有望受益增长。”

新潮传媒官网显示，公司估值一度近200亿元人民币，如今83亿元就做了买卖，可谓是打了惊天“巨折”。

到底是不是“贱卖”了？张继学称：“如果此次交易是用现金方式，我认为是贱卖了，但是如果是发行股份，就不一定了。基于对国内经济大循环的看好，分众合并新潮后，协作发展对股东的回报和客户的价值提升，我认为是更好的。”

据了解，本次交易将以股份对价作为主要支付手段，剩余部分采用少量现金形式，股份和现金对价比例尚未确定。