斗罗大陆之战神传说-兄弟情深,谁才是真正的ldquo顶流rdquo!

400电话：123456（点击咨询）

斗罗大陆之战神传说-兄弟情深,谁才是真正的ldquo顶流rdquo!各观看免费《今日汇总》

斗罗大陆之战神传说-兄弟情深,谁才是真正的ldquo顶流rdquo!各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

斗罗大陆之战神传说-兄弟情深,谁才是真正的ldquo顶流rdquo!观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

斗罗大陆之战神传说-兄弟情深,谁才是真正的ldquo顶流rdquo!观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

斗罗大陆之战神传说-兄弟情深,谁才是真正的ldquo顶流rdquo!各区点热线观看免费《今日发布》

斗罗大陆之战神传说-兄弟情深,谁才是真正的ldquo顶流rdquo!电话

7天观看免费人工电话为您、斗罗大陆之战神传说-兄弟情深,谁才是真正的ldquo顶流rdquo!团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

斗罗大陆之战神传说-兄弟情深,谁才是真正的ldquo顶流rdquo!各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

斗罗大陆之战神传说-兄弟情深,谁才是真正的ldquo顶流rdquo!电话区域：

淮安市(淮安区、金湖县、淮阴区、洪泽区、涟水县、盱眙县、清江浦区)

河池市(环江毛南族自治县、凤山县、南丹县、天峨县、大化瑶族自治县、东兰县、金城江区、都安瑶族自治县、罗城仫佬族自治县、宜州区、巴马瑶族自治县)

林芝市(察隅县、巴宜区、波密县、朗县、工布江达县、米林市、墨脱县)

福州市(闽侯县、马尾区、台江区、长乐区、平潭县、晋安区、仓山区、闽清县、罗源县、福清市、鼓楼区、永泰县、连江县)  河源市(龙川县、东源县、紫金县、和平县、连平县、源城区)

通化市(通化县、柳河县、辉南县、梅河口市、集安市、东昌区、二道江区)

牡丹江市(海林市、绥芬河市、爱民区、穆棱市、阳明区、林口县、西安区、东宁市、宁安市、东安区)

漳州市(平和县、漳浦县、长泰区、诏安县、华安县、龙文区、龙海区、南靖县、东山县、云霄县、芗城区)黑河市(五大连池市、北安市、孙吴县、逊克县、爱辉区、嫩江市)

许昌市(鄢陵县、襄城县、长葛市、禹州市、魏都区、建安区)  梅州市(梅江区、梅县区、丰顺县、大埔县、蕉岭县、兴宁市、平远县、五华县)

宁德市(福鼎市、福安市、柘荣县、霞浦县、寿宁县、蕉城区、屏南县、周宁县、古田县)

喀什地区(莎车县、岳普湖县、喀什市、英吉沙县、伽师县、疏勒县、疏附县、巴楚县、塔什库尔干塔吉克自治县、叶城县、泽普县、麦盖提县)

葫芦岛市(兴城市、建昌县、连山区、南票区、绥中县、龙港区)

海西蒙古族藏族自治州(乌兰县、德令哈市、格尔木市、茫崖市、都兰县、天峻县)

香港特别行政区

淮南市(谢家集区、田家庵区、凤台县、潘集区、八公山区、大通区、寿县)

长沙市(雨花区、长沙县、望城区、宁乡市、开福区、岳麓区、天心区、芙蓉区、浏阳市)

荆州市(监利市、沙市区、松滋市、江陵县、洪湖市、荆州区、公安县、石首市)

乌海市(海勃湾区、乌达区、海南区)

湘潭市(韶山市、雨湖区、湘乡市、湘潭县、岳塘区)

甘孜藏族自治州(白玉县、理塘县、石渠县、巴塘县、丹巴县、新龙县、甘孜县、炉霍县、稻城县、乡城县、雅江县、泸定县、康定市、色达县、道孚县、九龙县、德格县、得荣县)

鹤岗市(南山区、萝北县、向阳区、兴山区、绥滨县、工农区、兴安区、东山区)

南平市(松溪县、顺昌县、政和县、浦城县、建阳区、建瓯市、邵武市、武夷山市、光泽县、延平区)

玉溪市(通海县、江川区、新平彝族傣族自治县、易门县、红塔区、元江哈尼族彝族傣族自治县、华宁县、澄江市、峨山彝族自治县)

北海市(合浦县、海城区、银海区、铁山港区)

甘南藏族自治州(合作市、碌曲县、迭部县、舟曲县、卓尼县、玛曲县、夏河县、临潭县)

铁岭市(铁岭县、调兵山市、西丰县、开原市、清河区、昌图县、银州区)

济南市(济阳区、历下区、槐荫区、莱芜区、市中区、商河县、历城区、章丘区、平阴县、长清区、天桥区、钢城区)

阿里地区(措勤县、日土县、普兰县、革吉县、札达县、噶尔县、改则县)

400电话：123456（点击咨询）

斗罗大陆之战神传说-兄弟情深,谁才是真正的ldquo顶流rdquo!各观看免费《今日汇总》《今日发布》

斗罗大陆之战神传说-兄弟情深,谁才是真正的ldquo顶流rdquo!各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

斗罗大陆之战神传说-兄弟情深,谁才是真正的ldquo顶流rdquo!观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

斗罗大陆之战神传说-兄弟情深,谁才是真正的ldquo顶流rdquo!观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

斗罗大陆之战神传说-兄弟情深,谁才是真正的ldquo顶流rdquo!各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

斗罗大陆之战神传说-兄弟情深,谁才是真正的ldquo顶流rdquo!电话

7天观看免费人工电话为您、斗罗大陆之战神传说-兄弟情深,谁才是真正的ldquo顶流rdquo!团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

斗罗大陆之战神传说-兄弟情深,谁才是真正的ldquo顶流rdquo!中心2025已更新(今日/推荐)

斗罗大陆之战神传说-兄弟情深,谁才是真正的ldquo顶流rdquo!电话区域：

绍兴市(新昌县、柯桥区、嵊州市、越城区、上虞区、诸暨市)

金昌市(永昌县、金川区)

临沂市(郯城县、沂水县、平邑县、费县、沂南县、临沭县、罗庄区、兰山区、兰陵县、河东区、莒南县、蒙阴县)

黔南布依族苗族自治州(罗甸县、瓮安县、平塘县、长顺县、惠水县、独山县、三都水族自治县、都匀市、贵定县、龙里县、福泉市、荔波县)  南通市(通州区、启东市、如东县、海门区、海安市、如皋市、崇川区)

伊犁哈萨克自治州(伊宁县、奎屯市、伊宁市、特克斯县、昭苏县、霍尔果斯市、察布查尔锡伯自治县、新源县、巩留县、尼勒克县、霍城县)

沈阳市(辽中区、苏家屯区、法库县、沈北新区、和平区、于洪区、铁西区、浑南区、沈河区、新民市、康平县、皇姑区、大东区)

周口市(西华县、扶沟县、川汇区、沈丘县、鹿邑县、郸城县、商水县、淮阳区、太康县、项城市)上饶市(余干县、玉山县、婺源县、广信区、德兴市、弋阳县、万年县、铅山县、信州区、广丰区、鄱阳县、横峰县)

保定市(容城县、满城区、高阳县、清苑区、定州市、博野县、唐县、安新县、曲阳县、阜平县、徐水区、涿州市、竞秀区、定兴县、涞水县、涞源县、雄县、安国市、顺平县、望都县、莲池区、蠡县、易县、高碑店市)  济源市

内江市(东兴区、市中区、资中县、威远县、隆昌市)

七台河市(桃山区、新兴区、勃利县、茄子河区)

邵阳市(洞口县、绥宁县、北塔区、隆回县、新宁县、邵东市、新邵县、城步苗族自治县、武冈市、大祥区、双清区、邵阳县)兴安盟(突泉县、科尔沁右翼中旗、阿尔山市、扎赉特旗、乌兰浩特市、科尔沁右翼前旗)

西安市(鄠邑区、碑林区、莲湖区、阎良区、高陵区、蓝田县、长安区、临潼区、灞桥区、周至县、新城区、未央区、雁塔区)

茂名市(高州市、茂南区、电白区、信宜市、化州市)

威海市(荣成市、环翠区、文登区、乳山市)

六安市(金安区、裕安区、叶集区、金寨县、霍邱县、霍山县、舒城县)

昭通市(永善县、彝良县、昭阳区、巧家县、绥江县、大关县、镇雄县、鲁甸县、水富市、威信县、盐津县)

锡林郭勒盟(正镶白旗、苏尼特右旗、阿巴嘎旗、锡林浩特市、多伦县、西乌珠穆沁旗、镶黄旗、东乌珠穆沁旗、苏尼特左旗、太仆寺旗、二连浩特市、正蓝旗)

曲靖市(师宗县、宣威市、陆良县、会泽县、富源县、马龙区、罗平县、麒麟区、沾益区)

仙桃市(神农架林区、潜江市、天门市)

阿勒泰地区(哈巴河县、吉木乃县、阿勒泰市、布尔津县、福海县、富蕴县、青河县)

松原市(扶余市、宁江区、乾安县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、长岭县)

平顶山市(湛河区、舞钢市、宝丰县、郏县、鲁山县、卫东区、石龙区、叶县、新华区、汝州市)

泰州市(兴化市、海陵区、靖江市、姜堰区、高港区、泰兴市)

承德市(承德县、平泉市、兴隆县、宽城满族自治县、双滦区、丰宁满族自治县、隆化县、滦平县、鹰手营子矿区、围场满族蒙古族自治县、双桥区)

海北藏族自治州(祁连县、门源回族自治县、刚察县、海晏县)

贺州市(富川瑶族自治县、昭平县、八步区、平桂区、钟山县)

开封市(通许县、鼓楼区、兰考县、杞县、顺河回族区、禹王台区、龙亭区、祥符区、尉氏县)

@港股研究社原创

作者丨南鹞

2024年美的集团、顺丰控股纷纷二次上市融资的举动，拉开了一个新的序幕。

继晶澳科技、宁德时代、纳芯微、紫光股份、蓝思科技等知名A股上市公司先后宣布赴港计划后，日前于2022年在A股上市的全球PCB专用设备供应商——大族数控也宣布拟发行H股股票并在香港联合交易所主板上市。

据统计，今年截至3月下旬国内已有21家A股公司宣布赴港双重上市计划，其中半导体、新能源、高端制造是重点领域。

在众多头部企业的引领下，“A+H”上市的阵营正在持续壮大。

而从更深层次的层面来说，这高度符合当前国产自主化、高端化以及全球化的大逻辑。为此，我们基于高质量企业正在顺势加速主动贴合外面的世界的大背景，尝试去分解大族数控的经营质量。

众所周知，2022年开始消费电子市场出现了需求疲软、下游客户库存去化周期延长等困境，整个行业及细分产业增速均显著放缓。其中PCB市场规模更是在2023年出现阶段性的大回调。‌

期间，大族数控作为典型的PCB设备供应商受产业周期影响很明显。

资料显示，公司主营印制电路板即“PCB”专用设备的研发、生产和销售，产品主要涵盖压合、钻孔、曝光、成型、检测等PCB生产关键工序，拥有业内最广泛的产品线。

2022年、2023年两年期间其营收、净利双双大降，分别从2021年的40.81亿元、6.99亿元逐年降至2023年的16.34亿元、1.36亿元，直至2024年才成功控制下滑态势并强势修复。

日前大族数控在宣布赴港计划的同时，也公布其复苏势头十分强劲且持续的最新年报及季报。

2024年全年公司营收同比激增104.56%至33.43亿元，重新逼近2021年40.81亿元的历史高点；同时增速也远高于同期全球PCB产业产值5.8%的整体增长率。

盈利修复则更突出，全年实现归母净利润3.01亿元，并以122.20%的增速跑赢营收增速。

对于业绩增长的原因，大族数控解释称主要受益于技术迭代+消费复苏驱动电子终端产业营收快速增长，带动全球PCB产业市场规模上升及下游客户资本支出增加，从而拉动公司PCB专用加工设备订单的增长。全年其主要产品产销两旺，专用设备产销量分别增超79.53%、116.83%。

而更值得投资者青睐的是，进入2025年后公司修复以及增长态势依旧很强劲。最新季报显示，2025Q1大族数控持续保持高速增长态势，报告期内营收、归母净利润分别在2024年修复的基础上同比增长27.89%、83.60%。

事实上，从成长性维度出发，与产业周期同频，大族数控的增长还在后头。

大族数控的爆发式增长，本质上是踩中了全球PCB产业技术升级与需求结构变化的双重红利，尤其是AI技术刺激制造端产品迭代周期的加速。

在产业链层面上，PCB一直被誉为“电子产品之母”，其在电子产业中的重要性不言而喻。同样地，AI产业链作为典型的电子产业，其发展也离不开先进PCB的支撑。

由此可以预见，随着AI算力、高速传输、汽车电动智能化等成为热门的电子产业进化方向，又有阿里、腾讯、英伟达等科技龙头纷纷宣布“AllinAI”，并真金白银地大笔投入AI产业，PCB赛道接下来必然将以更高的技术附加值迎来新一轮产业周期成长。

按照产业链收入传导逻辑，当产业开启技术、产品迭代新周期，设备厂商往往都是最先实现商业兑现的。

因为更高的技术附加值以及产品质量，意味着PCB厂商需要投入更好的专用加工设备优化其产线，才能收割这一轮技术先发红利。为此，PCB厂商不得不持续加码投资高多层板及高多层HDI板、大尺寸IC封装基板、类载板等生产设备。

事实上，市占率领先的大族数控已经在率先享受AI驱动PCB产业升级带来的部分红利。

这一点初步可以透过大族数控2024年至今的业绩增速以及产品表现窥探到。

数据显示，2024年全球电子终端市场中，AI服务器及数据存储贡献了最大的产值增长，全年增速高达45.5%，规模超千亿美元。

期间，需经多次压合、微小孔加工等复杂工艺制成的高多层板及高多层HDI板用量暴增，驱动大族数据的钻孔类设备全年以超六成的收入占比同比激增156.79%，稳住核心增长极地位。

相对来说，收入贡献占比次之的曝光类、检测类设备收入增速相对较慢，分别为79.91%、38.76%，但也可以看出公司在关键工序设备上的全面突破。

值得一提的是，为了适应更高的技术要求，去年大族数控推出了如十二轴自动化机械钻孔机、四光束CO2激光钻孔机等多种创新型产品，并已获得部分客户认可，达到批量市场推广水平

工艺层面，公司在压合工序环节推出了层压系统，获得了汽车电子、AI服务器电源等领域知名客户的订单，厚铜PCB压合技术提升；在钻孔工序方面，其开发的新型CCD六轴独立机械钻孔机搭载3D背钻及钻测一体技术已获得行业多家高多层板龙头企业的认可及正式订单；在曝光工序方面，新推的高解析激光直接成像设备加速了对传统曝光技术的替代。

无疑，在以AI技术为新驱动的当下，国产制造业的高端化趋势已是不可逆，大族数控在其中也是全力顺应主流发展方向。甚至这或是国产大族数控们进一步赶超海外巨头的稀有机遇。

当然这需要整个产业链共同完成，既需要上游设备玩家优化出更高性能的设备产线、中游PCB厂商保质保量地供应高阶PCB产品，也需要国产终端品牌愿意尝试采用，形成真正的良性循环，整个国产自主化市场才能打得开。

回顾中国半导体产业的资本演进轨迹，长期以来行业发展主线聚焦于技术自主突破与国产替代进程，资本市场布局也主要集中在A股市场。

这种战略选择既源于本土产业链培育的现实需求，也与早期国内资本市场结构特征紧密相关。

然而随着国内企业自主技术积淀的深化，并基于国内市场对孵化AI高端产业高度支持的大环境，不少具备国际竞争力的制造龙头开始将目光投向更具全球化视野的港股市场似乎也在情理之中。

这种资本路径的切换，本质上折射出中国高端制造业的双重蜕变：

一方面，美的集团、顺丰控股等先行企业的实践证明，当本土企业在核心技术、市场份额、管理体系等维度达到国际一流水平时，港股市场的多元资本供给、成熟定价机制和全球投资者基础，能够为其打开更广阔的成长空间；

另一方面，这意味着中国高端制造的全球化大船正在筹备全方位扬帆起航，通过港股平台对接全球资本，既是实力的印证，更是全球化战略的主动布局。

具体到PCB设备领域，这种资本升级逻辑具有更强的产业适配性。作为典型的技术-资本双密集型行业，港股市场特有的"全流通"机制、便捷的再融资渠道和国际投资者认可度，将为玩家在先进封装设备、全球化产能布局等领域提供更强动力。

正如大族数控此次在宣布赴港上市计划时所表示的，意在深入推进全球化战略进程，加速境外资本平台建设，提升公司在国际市场的综合竞争力，包括融资能力以及品牌全球影响力。

而全球产业的高速增长则是公司此次加码全球化的催化因素之一。

据Prismark预测，2023-2028年全球PCB市场将以5.4%的复合增长率迈向千亿美元规模，驱动因素包括AI算力基础设施及智能终端的需求爆发，以及汽车电动化、智能化带来的车用PCB需求激增。

同时，大族数控也在出海路上尝到甜头。2024年，大族数控海外营收增超3倍有余，营收占比提升至10％以上。这种增长既源自供应链"China+N"策略下的产能转移，也源于公司深度绑定臻鼎、欣兴等国际龙头的全球化客户布局。

赴港上市成为大族数控加速推动“高端化＋全球化”双战略的关键一步。

站在全球电子产业链重构的历史节点，大族数控的港股征程不仅是企业个体的资本选择，也是又一个层面的中国高端制造业从"国产替代"走向"全球竞争"的缩影。

随着更多像大族数控这样的"隐形冠军"登陆国际资本市场，中国制造业的全球化叙事正在从产品输出、技术输出，迈向资本与品牌的全方位出海。

这种演进轨迹，既需要企业在技术研发上保持"十年磨一剑"的定力，也离不开资本市场体系的协同进化，而最终的产业价值，必将在全球产业链的深度融合中得到重估与升华。