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维修技师星级评价体系，激励服务提升：我们建立维修技师星级评价体系，根据技师的服务质量、客户评价等因素进行评级，激励技师不断提升服务水平。
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全国服务区域：
娄底市(冷水江市、新化县、双峰县、娄星区、涟源市)
丽水市(云和县、缙云县、青田县、龙泉市、莲都区、庆元县、松阳县、遂昌县、景宁畲族自治县)
德州市(齐河县、德城区、陵城区、乐陵市、武城县、平原县、夏津县、庆云县、禹城市、宁津县、临邑县)
铜川市(王益区、宜君县、耀州区、印台区)
湖州市(南浔区、长兴县、德清县、吴兴区、安吉县)
枣庄市(山亭区、薛城区、滕州市、台儿庄区、市中区、峄城区)
常州市(溧阳市、天宁区、新北区、金坛区、钟楼区、武进区)
锡林郭勒盟(阿巴嘎旗、苏尼特右旗、太仆寺旗、锡林浩特市、镶黄旗、多伦县、西乌珠穆沁旗、正蓝旗、东乌珠穆沁旗、二连浩特市、正镶白旗、苏尼特左旗)
阿里地区(普兰县、札达县、革吉县、改则县、日土县、噶尔县、措勤县)
盘锦市(双台子区、盘山县、兴隆台区、大洼区)
山南市(曲松县、乃东区、琼结县、浪卡子县、隆子县、洛扎县、桑日县、扎囊县、加查县、措美县、错那市、贡嘎县)
舟山市(岱山县、定海区、嵊泗县、普陀区)
保定市(涿州市、定兴县、涞水县、安新县、竞秀区、徐水区、蠡县、容城县、曲阳县、顺平县、阜平县、清苑区、雄县、博野县、高碑店市、定州市、高阳县、易县、满城区、涞源县、望都县、莲池区、安国市、唐县)
张家口市(下花园区、万全区、沽源县、怀安县、蔚县、桥西区、阳原县、桥东区、张北县、涿鹿县、尚义县、宣化区、怀来县、康保县、崇礼区、赤城县)
丽江市(永胜县、玉龙纳西族自治县、古城区、宁蒗彝族自治县、华坪县)
贵港市(港北区、港南区、覃塘区、平南县、桂平市)
济南市(槐荫区、商河县、章丘区、济阳区、市中区、莱芜区、历城区、历下区、长清区、钢城区、平阴县、天桥区)
玉林市(北流市、陆川县、兴业县、博白县、福绵区、容县、玉州区)
鹰潭市(贵溪市、余江区、月湖区)
七台河市(茄子河区、勃利县、桃山区、新兴区)
深圳市(罗湖区、光明区、宝安区、龙岗区、坪山区、南山区、龙华区、福田区、盐田区)
怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县、福贡县、泸水市)
绵阳市(游仙区、盐亭县、梓潼县、三台县、平武县、安州区、涪城区、北川羌族自治县、江油市)
石家庄市(新华区、长安区、无极县、赵县、藁城区、裕华区、赞皇县、深泽县、灵寿县、井陉矿区、桥西区、高邑县、辛集市、鹿泉区、元氏县、行唐县、新乐市、栾城区、井陉县、正定县、平山县、晋州市)
天津市(河西区、东丽区、和平区、北辰区、西青区、蓟州区、静海区、滨海新区、河北区、红桥区、河东区、武清区、宝坻区、宁河区、南开区、津南区)
新乡市(长垣市、凤泉区、红旗区、延津县、获嘉县、封丘县、牧野区、卫辉市、辉县市、卫滨区、原阳县、新乡县)
清远市(连南瑶族自治县、连州市、连山壮族瑶族自治县、清城区、英德市、阳山县、佛冈县、清新区)
景德镇市(乐平市、昌江区、珠山区、浮梁县)
辽阳市(弓长岭区、白塔区、太子河区、宏伟区、灯塔市、辽阳县、文圣区)
天水市(张家川回族自治县、清水县、秦州区、甘谷县、麦积区、武山县、秦安县)
连云港市(东海县、灌云县、赣榆区、海州区、灌南县、连云区)
潮州市(饶平县、湘桥区、潮安区)
上饶市(横峰县、余干县、鄱阳县、婺源县、铅山县、广信区、广丰区、万年县、德兴市、玉山县、信州区、弋阳县)
孝感市(云梦县、安陆市、汉川市、孝南区、应城市、孝昌县、大悟县)
吕梁市(孝义市、石楼县、兴县、交城县、文水县、方山县、柳林县、离石区、临县、岚县、汾阳市、交口县、中阳县)
马鞍山市(含山县、博望区、当涂县、雨山区、花山区、和县)
石河子市(铁门关市、五家渠市、白杨市、北屯市、图木舒克市、可克达拉市、昆玉市、双河市、新星市、胡杨河市、阿拉尔市)
拉萨市(尼木县、堆龙德庆区、城关区、林周县、当雄县、达孜区、墨竹工卡县、曲水县)
安庆市(望江县、宜秀区、岳西县、大观区、宿松县、潜山市、太湖县、迎江区、桐城市、怀宁县)
白山市(江源区、抚松县、长白朝鲜族自治县、浑江区、靖宇县、临江市)
延边朝鲜族自治州(汪清县、龙井市、图们市、安图县、和龙市、敦化市、珲春市、延吉市)
百色市(乐业县、德保县、田林县、隆林各族自治县、靖西市、西林县、平果市、田东县、田阳区、那坡县、右江区、凌云县)
中山市
朝阳市(建平县、北票市、龙城区、朝阳县、凌源市、双塔区、喀喇沁左翼蒙古族自治县)
成都市(郫都区、青羊区、温江区、双流区、简阳市、龙泉驿区、锦江区、大邑县、都江堰市、新津区、崇州市、蒲江县、金堂县、新都区、邛崃市、彭州市、成华区、武侯区、金牛区、青白江区)
凉山彝族自治州(盐源县、喜德县、冕宁县、布拖县、雷波县、美姑县、西昌市、甘洛县、会理市、昭觉县、越西县、普格县、会东县、金阳县、木里藏族自治县、宁南县、德昌县)
广安市(邻水县、岳池县、武胜县、华蓥市、前锋区、广安区)
恩施土家族苗族自治州(利川市、鹤峰县、巴东县、来凤县、恩施市、建始县、宣恩县、咸丰县)
松原市(乾安县、长岭县、宁江区、扶余市、前郭尔罗斯蒙古族自治县)
襄阳市(樊城区、保康县、宜城市、谷城县、襄州区、襄城区、枣阳市、南漳县、老河口市)
亳州市(利辛县、蒙城县、涡阳县、谯城区)
九江市(永修县、濂溪区、庐山市、修水县、浔阳区、都昌县、湖口县、武宁县、德安县、瑞昌市、共青城市、柴桑区、彭泽县)
六盘水市(盘州市、水城区、钟山区、六枝特区)
赤峰市(阿鲁科尔沁旗、巴林右旗、红山区、宁城县、喀喇沁旗、巴林左旗、林西县、翁牛特旗、松山区、克什克腾旗、元宝山区、敖汉旗)
阜新市(太平区、新邱区、海州区、细河区、清河门区、阜新蒙古族自治县、彰武县)
中卫市(沙坡头区、中宁县、海原县)
莆田市(涵江区、仙游县、秀屿区、城厢区、荔城区)
营口市(大石桥市、站前区、西市区、盖州市、老边区、鲅鱼圈区)
河池市(东兰县、巴马瑶族自治县、凤山县、罗城仫佬族自治县、大化瑶族自治县、都安瑶族自治县、宜州区、金城江区、环江毛南族自治县、南丹县、天峨县)
喀什地区(疏附县、喀什市、泽普县、麦盖提县、叶城县、疏勒县、塔什库尔干塔吉克自治县、伽师县、莎车县、巴楚县、英吉沙县、岳普湖县)
许昌市(建安区、长葛市、禹州市、襄城县、魏都区、鄢陵县)
乌海市(海勃湾区、乌达区、海南区)
黄石市(阳新县、铁山区、西塞山区、黄石港区、下陆区、大冶市)
徐州市(邳州市、新沂市、睢宁县、贾汪区、鼓楼区、丰县、铜山区、云龙区、沛县、泉山区)
桂林市(兴安县、灌阳县、灵川县、雁山区、象山区、恭城瑶族自治县、资源县、秀峰区、永福县、龙胜各族自治县、平乐县、阳朔县、临桂区、七星区、全州县、荔浦市、叠彩区)
果洛藏族自治州(班玛县、玛沁县、达日县、久治县、玛多县、甘德县)
乐山市(市中区、峨眉山市、夹江县、峨边彝族自治县、金口河区、井研县、五通桥区、犍为县、沐川县、沙湾区、马边彝族自治县)
北海市(海城区、铁山港区、合浦县、银海区)
包头市(九原区、达尔罕茂明安联合旗、固阳县、东河区、昆都仑区、石拐区、白云鄂博矿区、土默特右旗、青山区)
平顶山市(舞钢市、汝州市、郏县、叶县、石龙区、鲁山县、卫东区、新华区、宝丰县、湛河区)
资阳市(安岳县、雁江区、乐至县)
海口市(龙华区、琼山区、秀英区、美兰区)
固原市(彭阳县、泾源县、隆德县、西吉县、原州区)
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佛山市(南海区、三水区、禅城区、顺德区、高明区)
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来源：证券之星
2025年首季收官，重卡市场在多重挑战下承压前行。据媒体披露，作为重卡领域头部企业，中国重汽（03808.HK）一季度重卡销量夺得“排位赛”榜首。但这难掩增长压力，其1月重卡销量下滑拖累了季度表现。
事实上，在行业持续低位运行的压力下，中国重汽重卡及轻卡业务的销量及营收增速在2024年均呈放缓态势。其重卡销量、营收增速分别跌至7.23%、11.8%，而2023年二者增速均在40%以上。
证券之星注意到，中国重汽的利润增速略逊于营收增速，毛利率下滑或是主因。公司新能源重卡虽实现294%的爆发式增长，但细分市场却陷入量增价跌的困局，加之轻卡业务尚处营运亏损阶段，一定程度上加重了盈利压力。此外，应收账款激增的问题也凸显出中国重汽营收规模增长背后的质量挑战。
01． 销冠背后的增长隐忧
根据第一商用车网数据，1-3月我国重卡市场累计销量265014辆，同比降幅为2.8%。这背后，运价低迷、房地产及基建投资放缓等因素拖累了传统燃油重卡需求，而以旧换新政策观望期延长则进一步抑制了终端购新车的动力。
第一商用车网、商用车新网等媒体披露，中国重汽一季度累计销售重卡74195辆，同比下降约3.2%，销量排名行业第一。在重卡领域，中国重汽的市场占有率约28%。
结合经济导报披露的数据，拆解月度销量，1月成绩拖累了整体季度表现。2月及3月，中国重汽分别实现销量22505辆、30490辆，同比分别增长9.8%、1.3%；1月销量则同比下滑18.6%至21200辆。
业内人士分析认为，1月销量下滑的原因是春节较往年早，供应商、生产、营销、渠道歇业等因素使得各重卡厂家难以实现“开门红”；此外，2024年重卡市场整体下行，各重卡企业将全部精力投入年度销售任务的冲刺，以确保2024年目标的达成，这进一步加剧了1月销量的下滑。
证券之星注意到，中国重汽去年销量霸榜重卡市场第一，但深究之下，其销量增速已呈现放缓的趋势。根据2024年业绩公告，中国重汽2024年实现重卡及轻卡销售约34.4万辆，增速由2023年的36.06%放缓至6.3%。
其中，重卡板块实现销量24.34万辆，同比增长7.23%；轻卡板块则实现销量10.05万辆，同比增长4.12%。对比2023年数据，公司重卡销售22.7万辆，同比增长43.89%；轻卡销售9.66万辆，同比增长20.62%。
而销量增长的放缓也拉低了业绩增速。2024年，中国重汽重卡分部总收入841.5亿元，同比上升11.8%；轻卡及其他分部实现总收入111.62亿元，同比增长8.2%。而2023年重卡与轻卡分部的收入增速分别为49.7%、20.7%。
证券之星了解到，在经历2023年初步回暖的迹象后，重卡市场在2024年高开低走。作为强周期性产品，重卡销量与宏观经济、公路货物运输量、基础设施投资规模等因素具有较强的关联性，而物流运输需求不足、运价持续低位及用车成本增加成为去年市场低迷的主要原因。
根据中国汽车工业协会统计，去年全年实现重卡销售约90.17万辆，同比下降1.03%。轻卡行业方面，全年实现销售约190万辆，同比增长0.28%。
02． 去年利润增速跑输营收
资料显示，中国重汽专营研发及制造重卡、中重卡、轻卡及其发动机、驾驶室、车桥、车架及变速箱等关键零部件和总成，以及提供金融服务。公司收入主要来源于重卡销售。
在A股上市的中国重汽，即中国重汽集团济南卡车股份有限公司（下称“中国重汽（济南）”）是H股中国重汽的重要子公司，在重卡业务方面占据重要地位，H股中国重汽对其持股比例为51%。中国重汽（济南）2024年实现营收、归母净利润分别为449.29亿元、14.8亿元，同比分别增长6.8%、36.96%。营收及利润增速较2023年大幅放缓。
显然，中国重汽面临同样的问题。业绩公告显示，中国重汽2024年实现营收950.62亿元，同比增长11.19%；对应的公司权益股东应占溢利为58.58亿元，同比增长10.16%。海外收入成为支撑总营收增长的重要因素，其中国大陆与海外分别实现营收566.77亿元、383.85亿元，增速分别为3.67%、24.51%。
证券之星注意到，中国重汽的利润增速不及营收增速，而产品毛利率下滑是不可忽视的原因。2024年，中国重汽的毛利率为15.6%，同比下降0.2个百分点。毛利率略有下降是因重卡分部的营运溢利率下降所致。重卡分部的营运溢利率为5.2%，同比下降0.6个百分点，主要是受区域结构变化及车型结构影响。
2024年，新能源重卡成为我国重卡行业的最大增量市场。中国重汽新能源重卡销量同比增加294%，市场占有率同比提升3.7个百分点，但销量与价格却呈“冰火两重天”。
新能源动力电池降价、传统重卡头部企业与新能源重卡头部车企的竞争加剧等因素影响下，2024年新能源重卡单车降价愈演愈烈，400多度电的纯电动牵引车单价一度降到了50万元以下。据方得网商用车披露，多地经销商反馈，2024年电动重卡售价大幅下滑，单车半年内降价高达20万元。
此外，中国重汽轻卡业务目前仍处于营运亏损阶段。2024年，轻卡及其他分部营运亏损率为1.9%，但较2023年减少4.1个百分点，主要是由于销量规模增加及产品结构优化，提升了整体收入及盈利能力。
值得一提的是，公司其他业务板块也表现不一。发动机分部实现收入139.25亿元，同比减少4.3%，主要是由于销量下降；金融分部收入14.79亿元，同比上升6.6%。
证券之星注意到，中国重汽的营收“含金量”略显不足。2024年，中国重汽贸易应收账款、金融应收账款、应收票据（即期部分）为272.96亿元，同比增长59.83%，占流动资产的约三成。其中贸易应收账款增幅较大，同比增长87.2%至169.11亿元。
截至2024年末，中国重汽贸易应收总款项为227.82亿元，增幅为23.2%。贸易应收总款项增加是由于销售额大幅增加。此外，公司资金回笼速度在放缓，2024年贸易应收款项周转率拉长至80.6天，较2023年的70.7天增加了9.9天。
大额的应收账款占用了流动资金，中国重汽2024年经营性现金流量净额减少至100.87亿元，同比下滑约11%。公司表示，虽然溢利有所增长、存货减少、其他应收款减少等促进经营活动现金流入，但因应收账款大幅增长及应付账款增幅减少引致经营活动产生的现金流流入净额减少。（本文首发证券之星，作者|陆雯燕）
新闻结尾
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