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海东市(民和回族土族自治县、乐都区、循化撒拉族自治县、平安区、互助土族自治县、化隆回族自治县)

眉山市(彭山区、仁寿县、东坡区、丹棱县、洪雅县、青神县)

朝阳市(北票市、双塔区、建平县、龙城区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、朝阳县、凌源市)

枣庄市(市中区、薛城区、山亭区、台儿庄区、滕州市、峄城区)  滁州市(凤阳县、全椒县、定远县、南谯区、天长市、明光市、来安县、琅琊区)

黄山市(屯溪区、徽州区、黟县、祁门县、歙县、黄山区、休宁县)

秦皇岛市(卢龙县、抚宁区、青龙满族自治县、北戴河区、海港区、山海关区、昌黎县)

太原市(迎泽区、杏花岭区、小店区、万柏林区、阳曲县、尖草坪区、娄烦县、清徐县、古交市、晋源区)黔东南苗族侗族自治州(从江县、施秉县、雷山县、黎平县、榕江县、锦屏县、麻江县、丹寨县、剑河县、凯里市、黄平县、岑巩县、三穗县、台江县、天柱县、镇远县)

七台河市(桃山区、茄子河区、新兴区、勃利县)  呼伦贝尔市(满洲里市、阿荣旗、额尔古纳市、鄂伦春自治旗、鄂温克族自治旗、扎兰屯市、海拉尔区、根河市、新巴尔虎左旗、牙克石市、新巴尔虎右旗、陈巴尔虎旗、扎赉诺尔区、莫力达瓦达斡尔族自治旗)

镇江市(丹阳市、丹徒区、扬中市、句容市、润州区、京口区)

大连市(普兰店区、瓦房店市、金州区、长海县、庄河市、中山区、甘井子区、沙河口区、旅顺口区、西岗区)

柳州市(柳南区、城中区、鱼峰区、鹿寨县、融安县、柳江区、柳城县、柳北区、三江侗族自治县、融水苗族自治县)

清远市(连南瑶族自治县、连州市、连山壮族瑶族自治县、英德市、佛冈县、清新区、阳山县、清城区)

山南市(琼结县、措美县、错那市、乃东区、曲松县、加查县、扎囊县、隆子县、浪卡子县、洛扎县、贡嘎县、桑日县)

黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、泽库县、尖扎县、同仁市)

辽源市(东辽县、西安区、东丰县、龙山区)

马鞍山市(博望区、含山县、当涂县、花山区、和县、雨山区)

梧州市(苍梧县、长洲区、龙圩区、蒙山县、万秀区、藤县、岑溪市)

随州市(曾都区、广水市、随县)

玉林市(容县、博白县、陆川县、玉州区、北流市、福绵区、兴业县)

鹰潭市(贵溪市、月湖区、余江区)

陇南市(两当县、成县、武都区、礼县、西和县、徽县、康县、文县、宕昌县)

红河哈尼族彝族自治州(绿春县、蒙自市、河口瑶族自治县、建水县、开远市、元阳县、红河县、屏边苗族自治县、石屏县、个旧市、泸西县、弥勒市、金平苗族瑶族傣族自治县)

潍坊市(坊子区、诸城市、安丘市、昌乐县、临朐县、寒亭区、潍城区、奎文区、青州市、寿光市、昌邑市、高密市)

三沙市(西沙区、南沙区)

盐城市(盐都区、响水县、东台市、建湖县、射阳县、滨海县、亭湖区、大丰区、阜宁县)

甘南藏族自治州(卓尼县、碌曲县、合作市、夏河县、临潭县、迭部县、玛曲县、舟曲县)

日喀则市(定日县、拉孜县、吉隆县、萨嘎县、仲巴县、聂拉木县、岗巴县、白朗县、亚东县、谢通门县、康马县、桑珠孜区、萨迦县、仁布县、昂仁县、江孜县、南木林县、定结县)

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四平市(铁西区、铁东区、梨树县、伊通满族自治县、双辽市)

贵阳市(开阳县、南明区、息烽县、云岩区、白云区、乌当区、修文县、观山湖区、花溪区、清镇市)

广西壮族自治区

阜新市(清河门区、海州区、细河区、阜新蒙古族自治县、彰武县、太平区、新邱区)  大理白族自治州(鹤庆县、南涧彝族自治县、巍山彝族回族自治县、祥云县、洱源县、云龙县、漾濞彝族自治县、大理市、宾川县、弥渡县、剑川县、永平县)

德阳市(中江县、罗江区、旌阳区、绵竹市、什邡市、广汉市)

武威市(民勤县、天祝藏族自治县、凉州区、古浪县)

毕节市(七星关区、金沙县、纳雍县、织金县、赫章县、威宁彝族回族苗族自治县、黔西市、大方县)恩施土家族苗族自治州(巴东县、来凤县、利川市、鹤峰县、建始县、咸丰县、宣恩县、恩施市)

宜春市(宜丰县、袁州区、丰城市、铜鼓县、奉新县、上高县、高安市、樟树市、万载县、靖安县)  拉萨市(达孜区、堆龙德庆区、曲水县、城关区、尼木县、当雄县、墨竹工卡县、林周县)

达州市(通川区、渠县、达川区、宣汉县、开江县、大竹县、万源市)

邢台市(平乡县、沙河市、广宗县、临城县、清河县、南和区、襄都区、任泽区、新河县、信都区、内丘县、隆尧县、柏乡县、临西县、威县、宁晋县、巨鹿县、南宫市)

贵港市(港南区、平南县、桂平市、覃塘区、港北区)迪庆藏族自治州(香格里拉市、维西傈僳族自治县、德钦县)

白城市(洮南市、大安市、通榆县、洮北区、镇赉县)

玉树藏族自治州(杂多县、囊谦县、称多县、曲麻莱县、玉树市、治多县)

黑河市(五大连池市、嫩江市、北安市、逊克县、爱辉区、孙吴县)

丽江市(古城区、玉龙纳西族自治县、华坪县、宁蒗彝族自治县、永胜县)

汕尾市(海丰县、城区、陆河县、陆丰市)

临沂市(郯城县、兰陵县、蒙阴县、费县、罗庄区、河东区、临沭县、平邑县、兰山区、沂水县、莒南县、沂南县)

北京市(顺义区、延庆区、门头沟区、通州区、大兴区、海淀区、朝阳区、密云区、西城区、房山区、怀柔区、昌平区、平谷区、东城区、石景山区、丰台区)

海北藏族自治州(祁连县、刚察县、门源回族自治县、海晏县)

钦州市(浦北县、钦北区、钦南区、灵山县)

西双版纳傣族自治州(勐海县、勐腊县、景洪市)

九江市(共青城市、庐山市、湖口县、武宁县、柴桑区、永修县、浔阳区、德安县、都昌县、修水县、濂溪区、彭泽县、瑞昌市)

十堰市(房县、郧阳区、郧西县、张湾区、竹溪县、丹江口市、茅箭区、竹山县)

长治市(黎城县、长子县、壶关县、潞城区、襄垣县、上党区、武乡县、沁县、潞州区、沁源县、平顺县、屯留区)

仙桃市(潜江市、天门市、神农架林区)

内江市(威远县、市中区、东兴区、隆昌市、资中县)

深圳市(坪山区、龙岗区、盐田区、罗湖区、龙华区、宝安区、福田区、光明区、南山区)

　　4月以来，在外部扰动因素影响下，国内权益市场震荡加剧。部分主动权益类基金（不同份额分开统计）凭借前瞻布局有色金属、创新药、半导体等活跃板块，依然在波动的市场环境下获得了一定的收益。截至4月22日，重点布局创新药板块的汇添富医疗服务A、布局有色金属板块的前海开源金银珠宝A等主动权益类产品月内收益率均达到10%以上。

　　部分基金经理表示，本轮市场调整后，商品类、低估值类资产将成为重要配置方向。同时，随着避险情绪持续走高，金价仍将维持强势，但黄金股估值或“上有压力”。此外，不论外部扰动因素如何演绎，以半导体为代表的我国科技行业的重要性都将得到进一步的提升，而内需板块投资性价比也会持续放大。

　　●本报记者王鹤静

　　医药主题基金业绩回暖

　　数据显示，截至4月22日，长城医药产业精选A、中银医疗保健A、泰信医疗服务A、汇添富医疗服务A、富国精准医疗A、华宝医药生物A、鹏华医药科技A、财通资管创新医药A等多只医药主题基金4月以来的收益率均在10%以上，位居全市场前列。

　　以月内收益率最高的长城医药产业精选A为例，最新发布的2025年一季报显示，该基金一季度持仓集中在创新药领域，核心配置具有颠覆性创新研发、有望形成海外重磅产品的个股，以及创新药产品已经进入商业化放量、带来业绩逐季快速改善的个股。

　　从具体持仓来看，截至4月23日，该基金一季度末重仓的一品红、热景生物4月以来涨幅均在40%以上；该基金重仓的康方生物、诺诚健华、信达生物等港股标的涨幅也在10%以上。

　　汇添富基金的张韡凭借对医药板块行情的准确把握，成为4月以来业绩最为亮眼的百亿级基金经理。以其管理的汇添富医疗服务为例，该基金一季度末重仓的百利天恒、海思科、信立泰、新诺威、荣昌生物等4月以来涨幅均在10%以上，为组合贡献了较为丰厚的收益。

　　张韡表示，随着市场风险偏好显著提升，具备核心竞争力的创新药企业长期成长空间凸显，其管理的投资组合主要沿着以下方向布局：一是产品有全球竞争力和成长空间的制药公司、生物科技公司；二是进口替代率低、壁垒高的优秀设备耗材龙头企业。

　　有色半导体等主题持续活跃

　　除医药板块外，近期有色金属板块在金价持续攀升的带动下也累积了较大涨幅。根据一季报披露的持仓，华富永鑫A、前海开源金银珠宝A、招商瑞智优选、银华内需精选A、平安鑫利A等主动权益类产品运用部分仓位参与了有色金属板块，4月以来的收益率都达到7%以上。

　　其中，华富永鑫A当月收益率超过12%。回顾来看，早在2023年一季度基金经理李孝华接管该基金时，投资组合持仓就开始“拥抱”贵金属板块。今年一季度，该基金全面增持紫金矿业、山金国际、赤峰黄金、中金黄金、湖南黄金、恒邦股份、山东黄金、西部黄金、兴业银锡、盛达资源，前十大重仓股总仓位占比高达78.23%。

　　此外，围绕半导体产业链布局的银河创新成长A、华富半导体产业A等主动权益类产品4月以来的收益水平相对靠前。

　　以规模较大的银河创新成长为例，今年一季度，该基金增持了华大九天、中微公司、复旦微电、兆易创新，减持了瑞芯微、中芯国际、海光信息、圣邦股份、寒武纪。

　　银河创新成长的基金经理郑巍山表示，继续看好人工智能（AI）带来的新需求以及传统半导体产业周期复苏，对国产化前景继续持乐观态度。华富半导体产业的基金经理陈奇也表示，在人工智能、物联网、新能源车等下游应用拉动下，相关半导体细分领域仍有长期成长空间，同时国产替代正在持续深化，“卡脖子”环节终会获得突破。

　　黄金股估值或“上有压力”

　　面对外部扰动因素导致的市场巨震，多位基金经理在一季报中分享了后市研判，特别是围绕近期表现较好的有色金属、创新药、半导体等板块展开探讨。

　　中欧基金蓝小康认为，本轮市场调整后，政策面将出现共振，商品类、低估值类资产将是未来一个阶段内最重要的方向。在贵金属投资方面，在短期波动之后，可以密切观察去美元化的投资逻辑是否出现。

　　随着美联储降息周期持续，银华基金李晓星、张萍看好受益于流动性改善的有色板块，制造业重回扩张趋势更有利于工业金属。他们认为，由于避险情绪增强，金价仍将维持强势，但黄金股估值或“上有压力”。

　　另外，随着医药政策的逐渐优化，李晓星、张萍表示，当前行业风险基本出清，叠加商业保险开源，医药板块本身景气度已出现拐点。从业绩表现看，创新药板块总体收入呈高增长趋势，多家企业实现扭亏或亏损收窄，这表明创新药的研发投入正逐渐转化为实际收益，优秀创新药企业的商业模式正在得到验证。

　　展望后市，不论接下来外部扰动因素如何演绎，兴证全球基金董理认为，以半导体为代表的我国科技行业的重要性都将得到进一步提升，而以建筑材料为代表的内需板块的投资性价比也会持续放大，可以积极关注其中蕴含的投资机会。