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郴州市(汝城县、北湖区、宜章县、临武县、永兴县、安仁县、资兴市、桂阳县、桂东县、嘉禾县、苏仙区)

厦门市(集美区、翔安区、思明区、海沧区、湖里区、同安区)

宁夏回族自治区

许昌市(魏都区、鄢陵县、禹州市、长葛市、建安区、襄城县)  景德镇市(珠山区、乐平市、浮梁县、昌江区)

阜阳市(颍东区、阜南县、颍州区、临泉县、颍泉区、界首市、颍上县、太和县)

重庆市(永川区、大足区、奉节县、江北区、渝北区、渝中区、荣昌区、云阳县、忠县、南岸区、九龙坡区、合川区、巫溪县、长寿区、黔江区、巴南区、丰都县、南川区、石柱土家族自治县、酉阳土家族苗族自治县、武隆区、万州区、开州区、城口县、綦江区、铜梁区、秀山土家族苗族自治县、大渡口区、梁平区、江津区、璧山区、巫山县、沙坪坝区、涪陵区、北碚区、潼南区、彭水苗族土家族自治县、垫江县)

吴忠市(利通区、同心县、红寺堡区、青铜峡市、盐池县)

曲靖市(罗平县、师宗县、富源县、沾益区、宣威市、会泽县、陆良县、马龙区、麒麟区)  临夏回族自治州(临夏县、和政县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏市、东乡族自治县、广河县、永靖县、康乐县)

河源市(东源县、和平县、龙川县、紫金县、源城区、连平县)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊州区、伊吾县)

芜湖市(镜湖区、湾沚区、鸠江区、无为市、繁昌区、弋江区、南陵县)

鞍山市(海城市、台安县、岫岩满族自治县、立山区、铁西区、铁东区、千山区)

南平市(光泽县、浦城县、建瓯市、顺昌县、松溪县、政和县、邵武市、建阳区、武夷山市、延平区)

鹰潭市(贵溪市、月湖区、余江区)

淮北市(烈山区、相山区、濉溪县、杜集区)

济宁市(金乡县、曲阜市、兖州区、泗水县、嘉祥县、微山县、梁山县、任城区、汶上县、鱼台县、邹城市)

烟台市(莱州市、栖霞市、芝罘区、福山区、招远市、龙口市、莱山区、莱阳市、海阳市、牟平区、蓬莱区)

滁州市(来安县、明光市、凤阳县、定远县、南谯区、天长市、全椒县、琅琊区)

孝感市(云梦县、孝昌县、安陆市、孝南区、大悟县、应城市、汉川市)

拉萨市(尼木县、城关区、当雄县、墨竹工卡县、林周县、曲水县、堆龙德庆区、达孜区)

清远市(清新区、英德市、清城区、连南瑶族自治县、连山壮族瑶族自治县、阳山县、佛冈县、连州市)

银川市(兴庆区、西夏区、贺兰县、金凤区、永宁县、灵武市)

阿勒泰地区(哈巴河县、福海县、吉木乃县、富蕴县、布尔津县、阿勒泰市、青河县)

衡水市(桃城区、景县、枣强县、故城县、饶阳县、阜城县、武强县、安平县、武邑县、深州市、冀州区)

黄山市(祁门县、歙县、黟县、休宁县、徽州区、屯溪区、黄山区)

防城港市(东兴市、上思县、港口区、防城区)

怀化市(芷江侗族自治县、中方县、新晃侗族自治县、麻阳苗族自治县、通道侗族自治县、靖州苗族侗族自治县、辰溪县、洪江市、沅陵县、会同县、鹤城区、溆浦县)

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儋州市

香港特别行政区

吉安市(泰和县、井冈山市、遂川县、峡江县、吉水县、永新县、吉安县、永丰县、青原区、安福县、新干县、万安县、吉州区)

鄂州市(鄂城区、梁子湖区、华容区)  钦州市(灵山县、浦北县、钦北区、钦南区)

丽江市(玉龙纳西族自治县、永胜县、古城区、华坪县、宁蒗彝族自治县)

白银市(白银区、平川区、景泰县、靖远县、会宁县)

商丘市(睢阳区、民权县、永城市、夏邑县、宁陵县、柘城县、梁园区、虞城县、睢县)汉中市(汉台区、南郑区、镇巴县、勉县、留坝县、城固县、略阳县、宁强县、洋县、佛坪县、西乡县)

长沙市(天心区、望城区、宁乡市、岳麓区、长沙县、浏阳市、雨花区、开福区、芙蓉区)  来宾市(象州县、兴宾区、金秀瑶族自治县、武宣县、忻城县、合山市)

安康市(石泉县、平利县、岚皋县、汉滨区、镇坪县、白河县、旬阳市、宁陕县、汉阴县、紫阳县)

广元市(旺苍县、苍溪县、昭化区、青川县、利州区、朝天区、剑阁县)

蚌埠市(淮上区、禹会区、龙子湖区、固镇县、蚌山区、怀远县、五河县)宿迁市(宿城区、泗洪县、泗阳县、沭阳县、宿豫区)

三门峡市(陕州区、义马市、灵宝市、渑池县、卢氏县、湖滨区)

遂宁市(安居区、船山区、射洪市、蓬溪县、大英县)

上海市(崇明区、宝山区、闵行区、徐汇区、静安区、虹口区、浦东新区、嘉定区、青浦区、奉贤区、杨浦区、松江区、长宁区、普陀区、金山区、黄浦区)

巴音郭楞蒙古自治州(尉犁县、轮台县、博湖县、若羌县、和硕县、且末县、焉耆回族自治县、和静县、库尔勒市)

承德市(平泉市、双桥区、围场满族蒙古族自治县、鹰手营子矿区、双滦区、承德县、宽城满族自治县、滦平县、丰宁满族自治县、兴隆县、隆化县)

内蒙古自治区

黔南布依族苗族自治州(龙里县、独山县、贵定县、惠水县、罗甸县、荔波县、福泉市、平塘县、瓮安县、都匀市、长顺县、三都水族自治县)

博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、精河县、阿拉山口市、博乐市)

双鸭山市(集贤县、友谊县、尖山区、宝清县、四方台区、饶河县、宝山区、岭东区)

昆明市(禄劝彝族苗族自治县、安宁市、呈贡区、官渡区、盘龙区、石林彝族自治县、富民县、东川区、宜良县、嵩明县、寻甸回族彝族自治县、五华区、晋宁区、西山区)

鄂尔多斯市(鄂托克前旗、鄂托克旗、准格尔旗、达拉特旗、伊金霍洛旗、乌审旗、康巴什区、杭锦旗、东胜区)

洛阳市(涧西区、老城区、瀍河回族区、嵩县、伊川县、偃师区、新安县、西工区、宜阳县、洛宁县、栾川县、洛龙区、孟津区、汝阳县)

湘西土家族苗族自治州(龙山县、保靖县、花垣县、泸溪县、吉首市、古丈县、永顺县、凤凰县)

三亚市(海棠区、崖州区、吉阳区、天涯区)

巴中市(巴州区、恩阳区、南江县、平昌县、通江县)

漳州市(华安县、芗城区、云霄县、诏安县、龙文区、东山县、平和县、龙海区、南靖县、长泰区、漳浦县)

　　文丨尚扬 

　　近期，创新药板块相对表现强势，4月8日以来，沪指、恒生科技指数分别上涨5.79%、8.97%，同期，A股创新药板块上涨8.25%，恒生创新药指数上涨12.5%。随着北京、深圳相继出台关于创新药械的激励政策，聚焦创新药和创新器械产业发展全链条，业内人士认为，回调恰是机会，创新药这条投资主线有望持续受益。

　　股价不断上涨

　　继4月14日报收涨停后，4月15日，东诚药业再度大涨，盘中涨幅一度超过9%。除了板块整体走势强劲，知名私募基金经理冯柳的继续重仓或也是加持的因素之一。

　　公司2024年年报显示，由冯柳管理的高毅邻山1号远望基金继续以2150万股的持仓位居公司第五大股东，但相较三季度末的持仓，冯柳也对其进行了一定幅度的减持，持股数减少了1000万股。

　　目前，冯柳2024年四季度末重仓股已有6家浮出水面，其中3家被增持、2家被减持、1家持股较上一报告期末持平（见表1）。虽然东诚药业被实施了减持操作，但却是其目前公开重仓股中除瑞丰新材外年内表现第二好的标的。

　　3月份以来，《趋势大时代》主讲人彭祖即多次在交流会上明确表达了对创新药板块的看好。例如，3月17日，他建议重点关注已经全球化，同时最好未来一年已经开始盈利的创新药公司；3月30日表示，随着全球资本重新定价中国药企创新能力+政策全力支持+低估值+机构持仓历史最低+市场风险偏好回升+老龄化，医药会是下一个迎来“DeepSeek时刻”的板块，现在的创新药就好比2005年的房地产；4月2日表示，国产创新药凭借世界一流的质量和相对更低的价格，正在快速抢占欧美日Biotech的生态位，其背后是中国的工程师红利以及人口红利带来的临床资源红利。当前，中国第一批Biotech正在进入集体扭亏为盈的关键期，2025年-2026年，中国创新药龙头正集体进入扭亏为盈区间，转正后利润增速将进入非线性阶段。

　　二级市场中，一众创新药公司也是不负众望，4月7日的关税调整风波后，A股创新药公司科兴制药已迅速大涨近50%。一品红、悦康药业等，港股的康方生物、科伦博泰生物-B、乐普生物-B、三生制药等，阶段涨幅同样靠前。

　　虽然近日板块略有调整，但彭祖认为，A股、港股创新药回调恰是机会，原因在于，中国创新药进口逆差较大，西成药和生化药进口金额远大于出口金额；中国创新药出海多数采用BD（BusinessDevelopment，商务合作，即将药物的海外开发权益授权给国外药企）、NewCo（设立海外新公司，授权管线并获得股权）等方式出海，其本质是IP（IntellectualProperty）的交易、并不涉及具体药品的制造出口，关税波动风险小。那么，哪些个股接下来会取得超额收益呢？读者朋友们可以扫描下图二维码免费观看视频。

　　业绩逐季向好

　　当前，不少创新药公司已经完成了2024年年报的披露，增长势头不俗，且多家公司极具投资点，完整名单扫描二维码即可免费领取（见表2）。如恒瑞医药，公司全年实现营业收279.85亿元，同比增长22.63%；实现归母净利润63.37亿元，同比增长47.28%。其中，创新药销售收入占公司总销售收入（不含对外许可收入）一半左右，达138.92亿元（含税，不含对外许可收入），同比增长30.60%。

　　同时，恒瑞医药表示，报告期内，公司收到德国MerckHealthcare1.6亿欧元对外许可首付款以及美国KaileraTherapeutics1.0亿美元对外许可首付款等许可合作对价，确认为收入，利润增加较多。另外，恒瑞医药还向股东们派发了现金红包，拟每10股派发现金红利约2元（含税），共计派发现金红利约13亿元。

　　A/H股同时上市的荣昌生物，公司全年实现营业收入17.17亿元，较2023年的10.83亿元同比大幅增长58.54%，展现出强劲的发展势头。值得关注的是，在营收快速增长的同时，公司综合毛利率提升至80.36%，较上年同期提高近3个百分点，年度亏损也同比收窄至14.68亿元，经营质量持续改善。

　　商业化突飞猛进、盈利能力持续增强的背后，是公司两大核心产品泰它西普（RC18，商品名：泰爱）和维迪西妥单抗（RC48，商品名：爱地希）的强势销售表现。且值得期待的是，随着两大核心产品纳入最新医保目录，以及在更多适应证上的临床试验陆续完成，公司商业化前景持续向好。荣昌生物表示，其他在研产品的开发进度加快等，多适应证以及多产品进入商业化阶段将进一步改善公司财务状况，为公司尽快实现扭亏为盈创造条件。

　　政策持续加持

　　政策面，上周，北京、深圳均发布了创新药械支持政策。4月7日，北京市医疗保障局等九部门印发《北京市支持创新医药高质量发展若干措施（2025年）》；深圳市发展和改革委员会、深圳市卫生健康委员会等部门印发《深圳市全链条支持医药和医疗器械发展若干措施》。

　　北京市已连续两年发布支持创新医药高质量发展措施，深化创新药械研、产、审、用全链条政策支持。其中，新版支持政策持续推动创新医药临床使用，提出国家医保谈判药品直接纳入全市定点医疗机构药品目录，鼓励1类创新药获批上市后1个月内快速挂网，北京市医疗机构率先使用并给予重点支持，可备案不计入基本医保自费率指标。扩大支付途径，鼓励商业保险将创新药目录纳入保障责任范围，推进商业保险和基本医保“一站式”结算。同时，加强创新医药投融资支持，将构建500亿元规模医药健康产业基金。加强企业上市融资服务，2025年重点储备和服务不少于10家本市拟上市医药企业。

　　深圳市出台《若干措施》聚焦研发创新、人工智能应用、临床试验、注册审批、生产制造、推广应用、企业出海、人才与金融赋能、投资促进9大方面。聚力提高基础研究支持力度、共性关键核心技术攻关等，激发创新策源活力赋能全产业链发展。同时推动产业国际化发展，支持初创药械企业通过跨境技术许可交易、跨境研发合作等方式出海发展，对于药械企业向海外公司授权产品海外研发销售权益的，按照企业获得首付款金额的5%予以资金奖励，最高不超过1000万元。

　　随着政策的持续支持，创新药板块也有望持续受益。