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攀枝花市(仁和区、盐边县、西区、东区、米易县)

兰州市(榆中县、永登县、西固区、皋兰县、七里河区、城关区、安宁区、红古区)

长沙市(长沙县、望城区、宁乡市、浏阳市、开福区、岳麓区、雨花区、天心区、芙蓉区)  德阳市(旌阳区、广汉市、中江县、什邡市、罗江区、绵竹市)

大庆市(让胡路区、肇源县、林甸县、肇州县、红岗区、萨尔图区、杜尔伯特蒙古族自治县、龙凤区、大同区)

延边朝鲜族自治州(汪清县、图们市、敦化市、和龙市、延吉市、龙井市、珲春市、安图县)

白银市(平川区、靖远县、景泰县、白银区、会宁县)嘉峪关市

宁夏回族自治区  马鞍山市(当涂县、雨山区、博望区、花山区、和县、含山县)

阿里地区(改则县、革吉县、普兰县、措勤县、札达县、日土县、噶尔县)

宜春市(樟树市、万载县、铜鼓县、丰城市、上高县、高安市、宜丰县、靖安县、奉新县、袁州区)

安顺市(紫云苗族布依族自治县、镇宁布依族苗族自治县、平坝区、关岭布依族苗族自治县、西秀区、普定县)

上海市(闵行区、普陀区、浦东新区、徐汇区、金山区、青浦区、黄浦区、静安区、松江区、奉贤区、崇明区、宝山区、杨浦区、长宁区、虹口区、嘉定区)

景德镇市(浮梁县、乐平市、昌江区、珠山区)

石河子市(北屯市、昆玉市、双河市、新星市、图木舒克市、阿拉尔市、铁门关市、五家渠市、可克达拉市、胡杨河市、白杨市)

金华市(浦江县、永康市、兰溪市、婺城区、武义县、义乌市、磐安县、金东区、东阳市)

梧州市(蒙山县、万秀区、苍梧县、岑溪市、龙圩区、长洲区、藤县)

甘孜藏族自治州(道孚县、雅江县、甘孜县、巴塘县、乡城县、稻城县、丹巴县、泸定县、九龙县、康定市、新龙县、石渠县、得荣县、理塘县、白玉县、色达县、炉霍县、德格县)

潮州市(饶平县、湘桥区、潮安区)

南充市(营山县、南部县、嘉陵区、西充县、阆中市、顺庆区、仪陇县、蓬安县、高坪区)

商洛市(商南县、镇安县、商州区、丹凤县、柞水县、洛南县、山阳县)

临沧市(云县、镇康县、凤庆县、永德县、沧源佤族自治县、临翔区、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、耿马傣族佤族自治县)

新疆维吾尔自治区

福州市(马尾区、长乐区、仓山区、连江县、鼓楼区、晋安区、永泰县、闽清县、平潭县、福清市、闽侯县、台江区、罗源县)

南阳市(南召县、邓州市、唐河县、方城县、新野县、镇平县、宛城区、社旗县、西峡县、淅川县、桐柏县、卧龙区、内乡县)

吴忠市(盐池县、利通区、红寺堡区、同心县、青铜峡市)

周口市(太康县、扶沟县、川汇区、沈丘县、鹿邑县、西华县、郸城县、淮阳区、项城市、商水县)

玉溪市(华宁县、澄江市、峨山彝族自治县、江川区、通海县、红塔区、新平彝族傣族自治县、易门县、元江哈尼族彝族傣族自治县)

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惠州市(博罗县、龙门县、惠阳区、惠城区、惠东县)

郑州市(新郑市、中牟县、惠济区、上街区、二七区、金水区、中原区、新密市、登封市、巩义市、管城回族区、荥阳市)

博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、博乐市、阿拉山口市、精河县)

昌吉回族自治州(昌吉市、玛纳斯县、呼图壁县、阜康市、木垒哈萨克自治县、奇台县、吉木萨尔县)  阜阳市(颍上县、临泉县、颍东区、阜南县、颍州区、太和县、界首市、颍泉区)

昭通市(水富市、镇雄县、永善县、绥江县、彝良县、盐津县、巧家县、昭阳区、威信县、大关县、鲁甸县)

克拉玛依市(白碱滩区、独山子区、乌尔禾区、克拉玛依区)

湛江市(遂溪县、吴川市、徐闻县、廉江市、雷州市、坡头区、赤坎区、麻章区、霞山区)台州市(三门县、临海市、黄岩区、玉环市、仙居县、椒江区、天台县、温岭市、路桥区)

焦作市(中站区、解放区、修武县、马村区、温县、武陟县、孟州市、博爱县、山阳区、沁阳市)  龙岩市(漳平市、长汀县、连城县、新罗区、上杭县、武平县、永定区)

哈密市(伊吾县、伊州区、巴里坤哈萨克自治县)

宜昌市(当阳市、宜都市、夷陵区、枝江市、秭归县、远安县、五峰土家族自治县、猇亭区、西陵区、伍家岗区、长阳土家族自治县、兴山县、点军区)

阿坝藏族羌族自治州(茂县、若尔盖县、小金县、壤塘县、阿坝县、金川县、马尔康市、松潘县、汶川县、九寨沟县、黑水县、理县、红原县)清远市(清城区、佛冈县、清新区、连州市、英德市、连南瑶族自治县、阳山县、连山壮族瑶族自治县)

五指山市(定安县、临高县、屯昌县、琼中黎族苗族自治县、保亭黎族苗族自治县、万宁市、东方市、白沙黎族自治县、澄迈县、昌江黎族自治县、陵水黎族自治县、乐东黎族自治县、文昌市、琼海市)

通辽市(扎鲁特旗、库伦旗、科尔沁左翼后旗、霍林郭勒市、科尔沁左翼中旗、科尔沁区、奈曼旗、开鲁县)

蚌埠市(淮上区、五河县、龙子湖区、蚌山区、禹会区、固镇县、怀远县)

玉林市(博白县、兴业县、福绵区、北流市、容县、陆川县、玉州区)

铁岭市(银州区、清河区、西丰县、调兵山市、开原市、铁岭县、昌图县)

菏泽市(郓城县、东明县、成武县、单县、鄄城县、定陶区、巨野县、牡丹区、曹县)

新余市(分宜县、渝水区)

林芝市(墨脱县、米林市、朗县、巴宜区、工布江达县、察隅县、波密县)

渭南市(韩城市、华州区、蒲城县、白水县、潼关县、临渭区、富平县、华阴市、合阳县、大荔县、澄城县)

海北藏族自治州(海晏县、刚察县、祁连县、门源回族自治县)

肇庆市(怀集县、封开县、高要区、广宁县、德庆县、端州区、四会市、鼎湖区)

广西壮族自治区

怀化市(洪江市、芷江侗族自治县、会同县、麻阳苗族自治县、新晃侗族自治县、通道侗族自治县、靖州苗族侗族自治县、中方县、沅陵县、辰溪县、溆浦县、鹤城区)

朝阳市(喀喇沁左翼蒙古族自治县、建平县、北票市、凌源市、双塔区、龙城区、朝阳县)

石家庄市(栾城区、元氏县、辛集市、高邑县、长安区、井陉矿区、藁城区、赞皇县、桥西区、鹿泉区、晋州市、新华区、平山县、赵县、灵寿县、行唐县、正定县、井陉县、新乐市、深泽县、裕华区、无极县)

钦州市(浦北县、钦北区、钦南区、灵山县)

业绩怎么就不涨

博士眼镜，这个2024年曾经在资本市场吃到特大红利的公司，如今迎来见真章的时刻！

2024年，乘着AI眼镜的东风，博士眼镜在5个月的时间里，股价涨超400%，在资本市场上赚足了眼球。

不过，根据其最新发布的业绩来看，博士眼镜，或许远远谈不上是AI眼镜领域的天之骄子。随着利润的下滑，目前股价跌至40元/股左右。

矩阵强大，业绩拉胯

根据博士眼镜公告，2024年除了营收同比稍微增长了一些之外，净利润、扣费净利润、公司经营活动现金流都同比出现不同程度的下滑。

2024年，公司营收12.03亿元，同比增长2.29%；归母净利润1.04亿元，同比下降19.08%；扣非净利润8847.6万元，同比下降24.03%；经营活动产生的现金流量净额为2.76亿元，同比下降1.93%。

博士眼镜主营业务涉足眼镜零售领域，采用连锁经营的模式，为消费者提供时尚化、个性化的眼镜产品和专业的视觉健康解决方案，业务范围还是很广泛的。

而且针对不同场景，博士眼镜构建起的矩阵还是很强大的，共塑造出六大特色鲜明的眼镜零售品牌。包括“Presidentoptical”定位于“高端定制”、“博士眼镜”定位于“专业视光”、“砼（石人工）”定位于“全国加盟”、“Boojing”定位于“新消费零售”、“zèle”定位于“时尚快消”、“ZORRO”定位于“复古文化主题”。

并且，公司通过线上线下一体化方式销售光学眼镜（镜架、镜片）、智能眼镜、成镜系列产品（太阳镜、老花镜等）、隐形眼镜系列产品（软/硬性隐形眼镜、护理液）、眼健康周边产品。

行业本身也存在一定的成长性。据Euromonitor，2024年我国眼镜零售市场规模约978.61亿元，预计到2029年有望扩张至1,162.87亿元。

细分功能镜来看，在其布局的近视镜、老花镜方面，人群受众也比较广泛。2023年我国儿童青少年总体近视率为52.7%。2024年我国60岁及以上人口已达到3.1亿人，占全国总人口的比例为22%。

而且，2024年10月，公司开创性地推出了“全能花镜”配镜方案。全年公司功能性镜片的销量已占总体镜片销量的35.32%，同比增长33.87%。

在追潮流方面，博士眼镜也是不遗余力。其宣称与全球许多知名眼镜生产制造商如开云集团、依视路、LVMH等建立了长期战略合作关系。人工智能持续升温之下，去年8月，公司与雷鸟创新签订了合作协议，共同研发智能眼镜产品。

不管从业务广度和深度上来看，博士眼镜的布局都十分有力。但是，业绩证明一切，博士眼镜当前的赚钱能力没有那么强。

毛利率持续走低

一直以来，眼镜生意都被视为暴力行业。博士眼镜本身业绩有过一段很好的时光。

2019年以前，博士眼镜毛利率长期处于70%之上。根据2023年财报显示，公司营收首次突破10亿元，归母净利润超过1亿元。

不过，最近几年，博士眼镜的毛利率就没有那么可观了。2020年开始，其毛利率一路下滑，目前在61%左右。导致这一结果的根本原因，归功于其销售费用的高企。2024年，公司销售费用高达5亿，同比增长5.18%。

经营模式上，根据其上半年披露的数据，博士眼镜共有530家门店‌，其中直营门店501家，并且其店铺多数位居一线城市的核心地段，租金和人力成本可以想象有多高。

各业务板块中，光学眼镜业务占比最高。这类眼镜最大的特点就是具有耐用属性。消费者不可能1、2个月就换一次眼镜，因此更新眼镜的周期最起码要按年来算。

2024年半年报，博士眼镜存货2.10亿元，占营业收入的比重达34.9%。

高管套现，AI眼镜是花把式

年报披露当日，博士眼镜还顺带公布了一则高管离职消息。副总经理BINGXIA因个人原因申请辞去副总经理职务。

2024年随着公司股价迎来爆发式增长，2024年11月-12月，博士眼镜实控人一致行动人刘开跃、董事刘之明、董事兼副总经理郑庆秋及何庆柏、员工持股平台江南道开始减持，合计共减持268.9万股，按彼时股价来看，套现约1.2亿。

2025年2月17日，博士眼镜实控人ALEXANDERLIU等再次宣布计划减持472万股，如果按50元的价格来算，或套现2.36亿。

研发费用上，2020年-2022年博士眼镜的研发费用为0元。2023年，研发费用仅466.94万元，占总营收的0.4%。2024年研发费用反降至307.98万。

在所谓的AI眼镜领域，博士眼镜从2022年就开始布局智能眼镜赛道。首先其与华为达成合作，成为其智能眼镜产品在线下眼镜零售渠道的独家合作商。此后博士眼镜不断扩大合作版图，先后与Rokid、魅族、李未可等多家智能硬件厂商建立合作关系。

博士眼镜目前已经和星纪魅族、雷鸟创新、XREAL、界环、李未可、Rokid等品牌开展合作，致力于智能眼镜的“最后一公里”的验配服务，为智能眼镜的消费群体提供视力矫正综合解决方案。

这样看来，博士眼镜更像是他们的智能眼镜的配镜服务商，而非提供什么独门的技术。

更何况，AI眼镜目前来看，实用性不强，也不太炫！

从各品牌宣传的功能来看，AI眼镜主打的是拍照、拍视频、会议纪要等。使用场景更适合开会的时候帮你偷懒，自媒体博主日常秀一下而已。想象力上，也没有VR眼镜那么酷，只是目前技术上实现不了。

总之，博士眼镜还在等风来！

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