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清远市(英德市、连州市、佛冈县、阳山县、清新区、连南瑶族自治县、清城区、连山壮族瑶族自治县)

钦州市(钦北区、灵山县、浦北县、钦南区)

岳阳市(汨罗市、华容县、湘阴县、岳阳楼区、平江县、君山区、云溪区、临湘市、岳阳县)

西安市(雁塔区、莲湖区、灞桥区、周至县、高陵区、长安区、新城区、鄠邑区、碑林区、临潼区、阎良区、未央区、蓝田县)

乌海市(海南区、乌达区、海勃湾区)

郑州市(新密市、中原区、新郑市、登封市、金水区、上街区、巩义市、惠济区、中牟县、二七区、荥阳市、管城回族区)

怒江傈僳族自治州(福贡县、贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县、泸水市)

淮南市(谢家集区、八公山区、寿县、大通区、凤台县、田家庵区、潘集区)

哈尔滨市(宾县、木兰县、五常市、通河县、阿城区、呼兰区、巴彦县、依兰县、双城区、香坊区、方正县、松北区、道外区、南岗区、道里区、延寿县、平房区、尚志市)

柳州市(鱼峰区、鹿寨县、融水苗族自治县、三江侗族自治县、柳南区、城中区、柳江区、柳北区、柳城县、融安县)

淮安市(涟水县、淮安区、洪泽区、清江浦区、盱眙县、淮阴区、金湖县)

金华市(武义县、磐安县、义乌市、永康市、兰溪市、浦江县、东阳市、金东区、婺城区)

杭州市(滨江区、西湖区、钱塘区、富阳区、拱墅区、临安区、建德市、桐庐县、上城区、临平区、萧山区、淳安县、余杭区)

三明市(明溪县、泰宁县、清流县、大田县、永安市、建宁县、三元区、尤溪县、将乐县、沙县区、宁化县)

渭南市(临渭区、合阳县、华州区、大荔县、富平县、潼关县、韩城市、蒲城县、华阴市、白水县、澄城县)

开封市(禹王台区、通许县、顺河回族区、杞县、兰考县、龙亭区、尉氏县、祥符区、鼓楼区)

鹤壁市(山城区、浚县、淇滨区、鹤山区、淇县)

三亚市(海棠区、吉阳区、崖州区、天涯区)

宁波市(象山县、宁海县、鄞州区、慈溪市、奉化区、镇海区、北仑区、江北区、余姚市、海曙区)

武汉市(青山区、江夏区、东西湖区、新洲区、江汉区、汉南区、硚口区、黄陂区、洪山区、江岸区、武昌区、汉阳区、蔡甸区)

楚雄彝族自治州(牟定县、武定县、楚雄市、元谋县、大姚县、永仁县、禄丰市、南华县、双柏县、姚安县)

滨州市(博兴县、阳信县、邹平市、沾化区、惠民县、无棣县、滨城区)

朝阳市(凌源市、龙城区、朝阳县、双塔区、北票市、建平县、喀喇沁左翼蒙古族自治县)

鹰潭市(余江区、贵溪市、月湖区)

温州市(瑞安市、洞头区、龙港市、瓯海区、鹿城区、乐清市、苍南县、文成县、平阳县、永嘉县、龙湾区、泰顺县)

玉溪市(峨山彝族自治县、华宁县、澄江市、元江哈尼族彝族傣族自治县、通海县、新平彝族傣族自治县、红塔区、江川区、易门县)

内蒙古自治区

廊坊市(大城县、文安县、霸州市、三河市、广阳区、永清县、香河县、大厂回族自治县、安次区、固安县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、阿图什市、阿克陶县、乌恰县)

宝鸡市(凤县、扶风县、岐山县、麟游县、金台区、千阳县、渭滨区、凤翔区、眉县、陈仓区、陇县、太白县)

安顺市(平坝区、普定县、紫云苗族布依族自治县、关岭布依族苗族自治县、西秀区、镇宁布依族苗族自治县)

吉林市(舒兰市、昌邑区、船营区、龙潭区、蛟河市、永吉县、桦甸市、磐石市、丰满区)

池州市(青阳县、东至县、贵池区、石台县)

濮阳市(范县、濮阳县、南乐县、华龙区、台前县、清丰县)

绍兴市(柯桥区、越城区、新昌县、上虞区、诸暨市、嵊州市)

忻州市(静乐县、神池县、定襄县、忻府区、保德县、繁峙县、五台县、宁武县、五寨县、河曲县、岢岚县、代县、偏关县、原平市)

安庆市(大观区、迎江区、望江县、桐城市、太湖县、怀宁县、岳西县、潜山市、宿松县、宜秀区)

肇庆市(德庆县、鼎湖区、怀集县、四会市、广宁县、高要区、封开县、端州区)

随州市(曾都区、广水市、随县)

鞍山市(台安县、海城市、铁东区、立山区、千山区、铁西区、岫岩满族自治县)

崇左市(天等县、宁明县、大新县、江州区、凭祥市、扶绥县、龙州县)

喀什地区(莎车县、疏附县、疏勒县、巴楚县、岳普湖县、伽师县、麦盖提县、叶城县、英吉沙县、塔什库尔干塔吉克自治县、泽普县、喀什市)

十堰市(郧西县、竹山县、茅箭区、丹江口市、郧阳区、房县、张湾区、竹溪县)

沧州市(黄骅市、新华区、海兴县、泊头市、任丘市、南皮县、青县、吴桥县、河间市、沧县、孟村回族自治县、运河区、肃宁县、东光县、盐山县、献县)

丹东市(元宝区、宽甸满族自治县、振安区、凤城市、振兴区、东港市)

邯郸市(武安市、涉县、曲周县、邯山区、临漳县、馆陶县、磁县、永年区、广平县、魏县、丛台区、峰峰矿区、大名县、复兴区、邱县、成安县、肥乡区、鸡泽县)

苏州市(姑苏区、吴中区、虎丘区、太仓市、常熟市、相城区、张家港市、吴江区、昆山市)

阿坝藏族羌族自治州(松潘县、马尔康市、壤塘县、若尔盖县、阿坝县、九寨沟县、理县、汶川县、小金县、金川县、黑水县、茂县、红原县)

遵义市(桐梓县、凤冈县、仁怀市、习水县、道真仡佬族苗族自治县、绥阳县、正安县、汇川区、红花岗区、余庆县、务川仡佬族苗族自治县、赤水市、播州区、湄潭县)

咸宁市(通山县、崇阳县、赤壁市、通城县、嘉鱼县、咸安区)

博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、精河县、阿拉山口市、温泉县)

甘孜藏族自治州(得荣县、新龙县、丹巴县、德格县、巴塘县、康定市、白玉县、泸定县、甘孜县、石渠县、炉霍县、理塘县、稻城县、色达县、九龙县、道孚县、雅江县、乡城县)

汕尾市(海丰县、城区、陆丰市、陆河县)

东营市(河口区、垦利区、广饶县、利津县、东营区)

儋州市

伊犁哈萨克自治州(尼勒克县、巩留县、新源县、昭苏县、伊宁县、察布查尔锡伯自治县、霍尔果斯市、霍城县、伊宁市、奎屯市、特克斯县)

长治市(襄垣县、沁县、平顺县、潞州区、长子县、潞城区、黎城县、屯留区、上党区、壶关县、沁源县、武乡县)

平顶山市(宝丰县、卫东区、石龙区、新华区、郏县、舞钢市、鲁山县、汝州市、叶县、湛河区)

九江市(武宁县、庐山市、德安县、浔阳区、修水县、彭泽县、瑞昌市、共青城市、永修县、湖口县、都昌县、濂溪区、柴桑区)

黄山市(徽州区、黟县、歙县、休宁县、祁门县、屯溪区、黄山区)

张家界市(慈利县、武陵源区、桑植县、永定区)

佳木斯市(向阳区、桦川县、东风区、桦南县、汤原县、前进区、郊区、富锦市、抚远市、同江市)

阳江市(阳西县、阳东区、江城区、阳春市)

焦作市(沁阳市、温县、解放区、博爱县、武陟县、中站区、山阳区、修武县、马村区、孟州市)

贵阳市(乌当区、南明区、息烽县、清镇市、修文县、开阳县、云岩区、花溪区、观山湖区、白云区)

文山壮族苗族自治州(麻栗坡县、广南县、砚山县、西畴县、富宁县、马关县、丘北县、文山市)

天水市(张家川回族自治县、秦安县、秦州区、麦积区、清水县、甘谷县、武山县)

榆林市(米脂县、绥德县、子洲县、靖边县、榆阳区、吴堡县、神木市、佳县、府谷县、清涧县、定边县、横山区)

太原市(万柏林区、尖草坪区、娄烦县、杏花岭区、阳曲县、晋源区、小店区、古交市、迎泽区、清徐县)

铜川市(宜君县、印台区、王益区、耀州区)

江门市(新会区、台山市、开平市、恩平市、蓬江区、江海区、鹤山市)

晋城市(陵川县、沁水县、城区、泽州县、高平市、阳城县)

陇南市(宕昌县、礼县、西和县、两当县、康县、武都区、成县、徽县、文县)

湘潭市(湘潭县、雨湖区、湘乡市、岳塘区、韶山市)

鸡西市(密山市、梨树区、麻山区、城子河区、虎林市、恒山区、鸡东县、鸡冠区、滴道区)

  “以前要坐车去城里的医院,现在家门口就能查,很方便!”近日,在武夷山市兴田镇汀前村,65岁的村民王阿妹通过鹰瞳科技AI眼底相机,仅用15秒便完成了眼底扫描。3分钟后,系统生成报告提示其右眼存在糖尿病性视网膜病变高风险。随后,她收到武夷山市立医院的转诊通知,第一时间接受治疗。这一幕,正是武夷山市推进全民健康网格化服务、深化医防融合、借助科技赋能基层医疗的缩影。

  AI赋能下沉织密慢性病防控网

  自今年3月起,武夷山市依托“健康武夷·慢病一体化管理平台”,启动2025年度65岁以上老年人及重点人群免费健康体检工作,新增糖化血红蛋白检测和AI眼底筛查两个项目,构建起糖尿病、视网膜病变等慢性病的“筛查-预警-干预”闭环体系。截至4月上旬,全市已为2228名糖尿病患者完成糖网、青光眼等致盲性眼底疾病筛查,累计检出高风险病例296例,为患者争取了宝贵的救治时间窗。

  “糖化血红蛋白能反映近3个月血糖控制水平,眼底血管状况则关联全身血管健康。”武夷山公立总医院党委副书记、院长林清飞介绍,AI设备一次拍摄可同步完成糖网病变、青光眼筛查及动脉硬化风险评估,极大提升了基层诊疗效率。

  筛查扩面提标构建健康防御体系

  在星村镇,从检查到出结果,茶农老陈仅用十几分钟便完成:“赶圩顺路就能查,几分钟就出结果!” 在吴屯乡,家庭医生根据AI眼底筛查报告,为糖尿病患者定制个性化饮食和运动方案……科技与人文的融合,让健康服务更显温情。

  今年,武夷山市卫生健康局出台《医防融合慢性病一体化管理三年行动工作方案》,推出三项“扩面提标”举措,重点为糖尿病患者免费提供AI眼底检查服务。同步推进35岁至64岁人群的高血压、糖尿病年度筛查,以及慢阻肺患者胸部DR检查。

  “一次筛查兼顾疾病诊断与健康预警,一份报告串联起患者、家庭医生与上级医院,一项政策筑牢乡村振兴的健康防线。”武夷山市卫生健康局党组书记、局长彭建飞介绍,截至2025年3月,全市慢性病规范管理率提升至85%,“4+N”全民健康服务团队的服务满意度达92%。

  Airdoc-AIFUNDUS2.0获NMPA认证,并融合万语医疗大模型筑牢基层健康防线

  近日,国家药品监督管理局(NMPA)公布,鹰瞳科技旗下的Airdoc-AIFUNDUS2.0眼底病变眼底图像辅助诊断软件通过三类医疗器械证审批。Airdoc-AIFUNDUS2.0在原有技术基础上实现了新的突破,新增了视网膜静脉阻塞功能模块,现已融合了鹰瞳万语医疗大模型,能够帮助基层医疗机构的全科医生提升眼底多个病种的诊断能力和效率,进一步提高基层医疗机构的眼部疾病诊断能力、慢病防控能力,筑牢基层健康防线。

  随着人工智能技术的进步,基层医疗服务将更加智能化、精准化,基层社区卫生服务中心将更好地为居民健康保驾护航,让“健康中国”战略具象化为百姓触手可及的获得感。鹰瞳科技将始终秉持“让健康无处不在”的理念,运用先进AI技术让优质医疗资源触手可及,助力健康中国2030目标实现。

  注:图文内容采编自武夷山市立医院公众号,有修改。

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  堃博医疗-B(02216)早盘一度涨超11%,本周累计涨幅逾85%,截至发稿,股价上涨4.81%,现报1.96港元,成交额1439.23万港元。

  堃博医疗宣布,公司核心产品,自主研发的全球首款经自然腔道射频消融肺癌治疗器械——BroncAblate智衡一次性使用肺部射频消融导管正式获得中国国家药品监督管理局(NMPA)批准在中国上市,引领肺癌治疗进入超微创介入治疗时代。

  国元国际此前指出,公司全球首创的治疗肺癌器械RFII今年有望获批并商业化,市场空间大,随着新产品的不断上市,公司收入有望恢复快速增长,目前PB仅为0.36倍,目前现金及等价物为9.9亿元人民币,而市值仅为5亿港元。创新器械的增长空间广阔,目前价值严重低估,公司还将持续回购。建议积极关注。

  上海久诚律师事务所许峰律师提示,卓锦股份(维权)(688701)虚假陈述引发的投资者索赔案已经进入最后半年左右的倒计时,如果诉讼时效超过,投资者或将丧失获赔机会。(许峰律师专栏)

  2023年5月20日,卓锦股份(688701)公告收到浙江证监局下发的《行政处罚决定书》,经查明,卓锦股份违法事实如下:

  2021年下半年,卓锦股份将部分成本以保证金名义计入往来款,虚减营业成本27,965,247.68元,进而虚增利润总额27,056,697.68元,分别占当期披露金额的11.47%、57.84%,导致公司披露的2021年年报财务数据及相关信息不真实、不准确,2021年年报存在虚假记载。

  许峰律师认为,综合以上违法事实,根据证券法规定,在2022年2月25日到2022年10月31日之间买入卓锦股份股票,并且在2022年10月31日后卖出或持有股票的投资者,目前还可发起索赔。(卓锦股份维权入口)

  除了卓锦股份投资者索赔案,华微电子(600360)投资者索赔案也还在持续推进。

  许峰律师代理的华微电子投资者索赔案已向法院提交立案,目前正在等待法院的下一步安排,律师团队同步还在继续推进后续案件的立案工作,还在继续接受其他投资者的索赔委托。

  2025年2月13日,华微电子(600360)公告收到证监会吉林监管局下发的《行政处罚决定书》,经查明,华微电子未按规定披露控股股东及其关联方非经营性资金占用事项,2015年至2023年年度报告存在重大遗漏。

  上海鹏盛、上海奔赛实业有限公司(后更名为上海芙拉沃科技有限公司,以下简称上海奔赛、上海芙拉沃)为华微电子的控股股东及其关联方。2015年至2023年,根据控股股东上海鹏盛的要求,华微电子持续以预付设备款等名义,与上海奔赛(上海芙拉沃)等公司进行资金往来,相关资金往来均无商业实质,构成非经营性资金占用。上海鹏盛及其关联方持续非经营性占用华微电子资金,用于上海鹏盛及其关联方偿还对外借款及利息、收购股权、对华微电子增资配股、解除所持有的华微电子股权质押以及维持日常经营等用途。截至2024年10月15日,未被偿还的非经营性资金占用余额为149,067.82万元。

  上海久诚律师事务所主任许峰律师认为,综合以上违法事实,根据证券法规定,在2016年4月23日到2024年4月30日之间买入华微电子股票,并且在2024年4月30日后卖出或持有股票的投资者,目前还可发起索赔。(ST华微维权入口)

  (本文由上海久诚律师事务所主任许峰律师供稿,不代表新浪财经立场。许峰律师,2008年起律师执业,执业服务范围涉及虚假陈述、内幕交易、操纵市场等证券欺诈领域索赔代理。十几年来已代理近两百只股票的投资者胜诉或调解获赔,同期还在代理诉讼时效内近三百只股票的索赔案件,部分也已有胜诉以及调解获赔先例。执业证号:13101200810965495)

专题:阳光保险陷入争议董事长张维功拉员工开会到凌晨

  来源:保契

  保契锐评

  一场持续至凌晨2点半却被冠以“高效科学管理”的座谈会,在舆论场掀起轩然大波。

  无需置疑的是,当企业家精神被异化为“凌晨开会”的狼性叙事,当“夜总会”文化成为企业价值观的注脚,会议本身早已超越单纯的业务讨论,某种程度上已成为观察企业深层次矛盾的样本。 

  当然,这一现象非个别企业所独有,区别仅在于严重程度。

  就保险业而言,众多企业的员工早已或明或暗、或主动或被动地深陷“自杀式加班秀”的泥潭。

  在这个秀场里,员工的身心健康永远居于次席,管理者开心与否才是胜败的关键。毕竟,下行周期,裁员降薪等现实压力让越来越多的人无从选择。

  在这个秀场里,某些险企基层员工三年未享双休,某些险企多家分公司全员强制“5+1”;某些险企定期公布员工在岗时长;某些险企则将员工在岗时长作为绩效考核核心指标之一。

  ……

  如上种种,与制造业、互联网大厂等传统“加班”大户相比,“闹剧”之嫌更甚。更确切地说,如上种种正缓慢地撕开保险业“狼性文化”的虚伪面纱——所谓奋斗,实则是将劳动法规践踏为废纸、是对员工剩余价值的极致榨取;所谓敬业,本质上是对人力资本的掠夺性开采、是奴役人力的新话术。

  有人说,这不是单一企业的舆情,而是一次行业集体价值观的堕落,这种堕落折射出的是保险业从制度设计到价值取向的全面溃败——当“人”被异化为完成保费指标的机器,当“服务”退化为无止境的报表填写与会议表演,当“服从”进化为充满奴性的吹捧秀场,这个曾以“风险守护者”为立业之本的行业,正沦为激化某种社会风险的源头。 

  一面在年报中高唱“客户至上”“员工关怀”,一面将加班美化为“工匠精神”的修行;一面推出“数字化战略”减少人力依赖,一面通过OA系统将工作指令渗透进员工的睡眠时间。这种分裂式的管理,暴露出保险业在科技赋能与人力压榨之间的投机主义——既想享受技术革命的红利,又不愿放弃传统路径依赖。

  有人说,当制造业巨头开始推行“强制下班”,当互联网企业试点“到点关灯”,保险业却正“成长”为劳动法落地执行的“法外之地”,某种程度上更是一种对金融虚无主义的嘲讽。

  2025年政府工作报告提出“整治内卷式竞争”,但如何落地,确需更有力、更有针对性的举措。 

  近年来,监管已多次精简合并报送清单,意在减轻险企工作量,但深处行业爬沟过槛的关键节点,表演式加班甚至不惜放弃自身健康的自杀式加班秀,却实实在在地成为管理层自我成就感的主要来源。作为独立的经营主体,监管的好意,注定会被消解于管理层的虚荣或者心虚里。

  降本增效、战略迷失或是加班秀的另一动力源。比如,某中小寿险公司为争夺银保渠道,大幅提升实质给付手续费,倒逼员工通过加班消化成本;再比如,某头部企业利用市场地位,将“自愿加班承诺书”作为入职门槛;再比如,普遍存在的加班从不支付加班费......当违法成本低于人力压榨的收益,当监管处罚沦为财报中的“常规支出”,保险业的加班文化自然会从从潜规则升级为明规则,从管理层的阴谋转化为阳谋。 

  办公室凌晨的灯光,照不亮行业转型的迷途,反而照见保险业高质量转型发展的反思:当“高效”异化为“耗时长”,当“科学”退行为“秀态度”,这样的转型注定南辕北辙。

  办公室凌晨的灯光,无法成就企业精神的图腾。当行业内一家家企业需要依靠“熬鹰式”管理来维系生存,当员工只能通过自杀式加班来证明存在感,这已不是狼性文化的胜利,而是风险管理精神的全面溃败。 

  办公室凌晨的灯光,照不亮保险业的未来。行业曾因“风险共担”的承诺赢得尊重,而今却因“透支生命”的恶习遭受唾弃。当某寿险查勘员因连续作业突发心梗,当无数从业者带着伤病黯然离场,所谓的“万亿保费规模”不过是建筑在血汗之上的一串冰冷数字。 

  保险业的真正价值,一定不会是深夜会议里的自我感动,而是在对八小时工作制的尊严守护中;保险业的温度,一定不会出现在“狼性文化”的暴力美学中,而只能体现在对“人”而非“保费”的终极关怀。

  让员工看见清晨的阳光、让员工看到落日的夕阳,很难。但或许这才是行业化解风险的最佳“保单”。 

  有人说,从全球市场看,在企业内部工会等员工权力维护机制失灵的当下,国家金融监督管理总局、人力资源社会保障部、国资委、财政部等多部门联动,将加班时长等纳入企业评级指标,坐实强制加班“一票否决”及业务增速与员工权益保障的联动机制,才是困境中破局的唯一出路。

  但一如任何其他行业或社会现象,点滴的进步都需要足够漫长的时间或具有历史标志性突发事件的催化。

  毕竟,罗马不是一日建成的。

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  中资券商股早盘集体上扬,中信证券(06030)上涨3.42%,报19.34港元;广发证券(01776)上涨3.27%,报10.10港元;中国银河(06881)上涨2.53%,报7.29港元;国泰君安(02611)上涨2.40%,报11.08港元;中金公司(03908)上涨2.19%,报14.02港元。

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  中金发布研报称,鉴于金界控股(03918)的博彩业务恢复可能需要更长时间,将其2025财年EBITDA预测下调25%,并引入2026财年EBITDA预测为3.93亿美元。另外,该行维持金界控股“跑赢行业”评级,但目标价下调8%至4.4港元。

  报告指,金界控股2025财年第一季总博彩收入同比增长18%,恢复至2019年同期的53%。其中,中场博彩收入引领复苏,同比增长24%,恢复至2019年同期的120%水平;贵宾博彩收入仍然承压,同比增长17%,仅仅恢复至2019年同期的29%水平。然而,金界控股2025财年首季净博彩收入已经恢复至2019年同期的92%,该行认为这是得益于高利润率的中场业务的收入占比逐步提升,公司收入质量有所提升。

  金界控股管理层早前表示,计划于2025财年恢复分红,但分红金额可能会受到“Naga3”建设项目和“Naga

  World”翻新计划的资本支出影响。管理层指引2025财年资本支出预计约7,000万美元,主要用于“NagaWorld”翻新和博彩系统的升级。公司2024财年的自由现金流约9,600万美元。因此,中金预计2025财年的分红比例或可以达到60%。

  全文586字,阅读约需2分钟 

  新京报记者杨菲菲 编辑缪晨霞 校对赵琳

  “猿辅导武汉公司一员工猝死”一事引起社会广泛关注。4月25日,记者从猿辅导流出的一份内部通告获悉:得知消息后,公司第一时间成立专项工作组,在这几天的时间里,管理团队一直陪伴着员工亲人度过这艰难的时间,处理好后续事宜。

  据上述通告内容,李某某是公司优秀员工,加入公司的5年时间,工作上爱岗敬业,有责任感,业绩表现一贯保持优秀。该员工发生意外期间,正值武汉公司员工倒休假期,当日所在团队没有安排加班。得知消息后,公司第一时间成立专项工作组,在这几天的时间里,管理团队一直陪伴着员工亲人度过这艰难的时间,处理好后续事宜。不幸的发生,给员工家庭带来了灾难,恳请大家尊重逝者隐私,照顾员工亲人情绪,不传播、不扩散未经核实信息,感谢大家理解和支持。

  另据媒体此前报道,死者李某某2020年毕业于华中农业大学,毕业后一直在猿辅导工作。

▲从猿辅导员工处流出的内部通告截图。

  近日,乐普医疗披露2024年年度报告。公告显示,2024年公司实现营收61.03亿元,同比下降23.52%;归属净利润2.47亿元,同比暴跌80.37%;扣非净利润2.21亿元,同比下降80.28%。

  结合往期业绩表现来看,自2022年达到业绩巅峰后,公司营收与净利润连续三年大幅下滑,2024年更是创下上市16年来的最差业绩。2025年一季度,公司营收、净利润分别再度同比下滑9.67%、21.44%。

  财务数据全面承压 三大业务板块“全军覆没”

  分业务看,医疗器械业务、药品业务、医疗服务及健康业务为乐普医疗的支柱业务,业务收入占营收总额的比例分别为54.5%、28.8%、16.7%。具体而言,医疗器械板块实现营业收入33.26亿元,同比下降9.47%;药品板块实现营业收入17.58亿元,同比下降42.25%;医疗服务及健康管理收入10.19亿元,同比下降19.24%。三大板块无一幸免,营收额均录得同比下滑。

  其中,医疗器械是公司业务中收入规模最大的板块,该业务收入的下滑主要受体外诊断业务拖累,2024年乐普医疗体外诊断业务实现营业收入3.33亿元,同比下降51.31%。主要原因是去年同期疫情相关产品高基数以及部分产品竞争加剧价格回落。

  好消息是,器械板块下的核心业务——心血管植介入业务仍能维持良好增长。其中,冠脉植介入业务实现营业收入16.22亿元,同比增长6.35%;结构性心脏病业务实现营业收入4.69亿元,同比增长44.03%。

  药品业务在过去数年间营收、利润基本保持稳定,但2024年业绩出现大幅下滑,成为公司整体业绩的最大拖累。报告期内,药品业务实现营业收入17.58亿元,同比下降42.25%。其中,制剂(仿制药)实现营业收入14.09亿元,同比下降46.50%;原料药实现营业收入3.49亿元,同比下降14.99%。

  乐普医疗制剂板块主要包含两款核心产品,即氯吡格雷和阿托伐他汀,上述两款药物营收额曾一度占据了公司30%的营收总额。2019年至今,相关产品已历经两轮国采。那么,为何在集采后的2020年、2022年药品板块业绩都未出现显著变化,反而在2024年出现断崖式下降?原因或与零售渠道接货意愿下滑有关。

  2023年8月以来,国家医保局启动实施挂网药品价格治理,开展统一挂网药品价格数据信息规范工作。2024年1月,国家医保局发布《关于促进同通用名同厂牌药品省际间价格公平诚信、透明均衡的通知》,通过汇总全国现有挂网药品价格统计形成的监测价进行全面梳理排查,推动消除“四同药品”省际间的不公平高价、歧视性高价。目前,包括湖南、山东、江苏、上海等地正积极推进药品价格治理工作,以实现药品价格的透明和合理。

  长期以来,药店零售渠道产品价格显著高于院内渠道,一直被乐普医疗作为对冲集采影响的重要市场。对比集采前后,同类竞品销售额基本均出现接近50%的降幅,如德展健康的阿托伐他汀、信立泰的氯吡格雷,而乐普医疗相关产品受到的冲击则相对较小,2019-2023年乐普医疗药品业务整体表现稳定。

  乐普医疗也在投资者关系活动记录表中提到,“氯吡格雷、阿托伐他汀经过两轮国采,公司在保障院内营销情况下,战略性经营院外市场,集采以来5年,制剂业务利润一直较稳定。”由此可见,药店端在过去数年间承接了大量库存,是乐普医疗制剂业务极为重要的渠道。

  而随着“四同政策”的落地,院内院外之间存在的价差将逐步抹平,药店利润下滑因而导致接货意愿下降。同时,乐普医疗自身对渠道管控不力也是导致药店不愿接货的原因之一,院内渠道窜货到电商等渠道现象频发,造成电商终端价格低于公司电商指导价。渠道乱象以及政策调控综合导致乐普医疗难以继续向药店压货以维持药品板块业绩稳定。

  而医疗服务及健康管理业务地位仍然较为尴尬,2024年营收10.19亿元,同比下降19.24%。尽管公司多次尝试通过收购整合扩大规模,但缺乏清晰商业模式和差异化竞争力,业务长期处于低增或负增状态。

  计提2.51亿元减值损失之后商誉“雷”风险仍旧高悬

  整体来看,虽然乐普医疗心血管植介入业务仍能保持稳健增长,但药品、体外诊断等业务的业绩减量短期内或仍难以回补。以药品为例,公司在年报中表示,逐步将资源转向创新药及皮肤科注射类产品的研发,但无论是GLP-1类产品还是透明质酸类产品均有诸多深耕对应领域多年的强力竞对,且产品仍处于研发阶段,短期内难以提供业绩增量。

  除了经营层面面临的挑战之外,商誉和其他特定资产减值损失也是导致公司业绩重挫的原因之一。报告期内,公司相关减值损失合计约2.51亿元,其对归属净利润的影响为2.17亿元。其中,收购苏州博思美形成的商誉净额为8910.17万元,计提减值准备金额5928.22万元;收购乐普装备形成的商誉为934.28万元,计提减值准备金额366.56万元。

  资产减值方面,应急产品存货计提减值准备1.36亿元;公司自研的新冠POCT无形资产计提减值准备1578.97万元;公司购入的艾塞那肽及奈西立肽药品的相关技术中止研发,全额计提减值准备共3679.24万元。

  值得关注的是,本次减值计提后,公司的商誉减值风险仍然高企。截至一季度末,乐普医疗账上商誉余额仍高达36.2亿元,占公司总资产的14.35%。

  具体到部分形成商誉且数值较大的事项看,2024年乐普药业期末商誉余额为3.11亿元,2019年至今均未计提;浙江乐普药业期末商誉余额为3.75亿元,2019年至今均未计提;秉琨医疗期末商誉余额为5.33亿元,2019年至今均未计提;博鳌生物期末商誉余额为2.59亿元,2019年至今均未计提;乐普云智科技期末商誉余额为3.4亿元,2019年至今均未计提。

  其中,乐普药业、浙江乐普药业、秉琨医疗均为2023年公司主要子公司,对公司净利润影响达10%以上。对历年数据进行汇总后发现,虽一直未对相关公司形成的商誉进行减值计提,但其业绩表现已出现明显下滑。

  乐普药业主要产品包括硫酸氢氯吡格雷、兰索拉唑、头孢菌素类等,2019年-2024年营收分别为24.95亿元、22.18亿元、21.33亿元、24.5亿元、19.69亿元、8.55亿元。

  浙江乐普药业主要从事心血管类、抗肿瘤类以及抗感染类、神经系统类系列的医药产品研发、生产和销售,2019年-2024年营收分别为15.7亿元、14.38亿元、13.26亿元、11.78亿元、11.56亿元、9.42亿元。

  秉琨医疗主要从事外科用医疗器械以及辅助麻醉护理类器械的生产、研发、销售,2022年-2024年分别实现营收5.34亿元、5.5亿元和5.46亿元。

  2025年一季度,乐普医疗实现营业收入约为17.36亿元,同比下降9.67%;归属净利润约为3.79亿元,同比下降21.44%;扣非后净利润约为3.37亿元,同比下降26.08%。在此背景下,大额商誉埋下的暗雷仍存在不小风险。

  筹划半年之久的“力诺系”资产整合迈出关键一步。4月21日,科源制药(301281.SZ)公告称,拟以35.81亿元收购兄弟公司宏济堂99.42%股权,同时定增募资不超过7亿元。交易完成后,宏济堂将借壳科源制药实现曲线上市,二者实控人均为“济南前首富”高元坤。此次并购被视作“力诺系”内部资源整合的关键一役,但高溢价收购、增发价偏低等问题亦引发市场质疑。

  交易细节:左手倒右手的资本腾挪

  根据公告,科源制药将以16.73元/股的发行价,向力诺投资、力诺集团等38名股东收购宏济堂股权。截至评估基准日,宏济堂净资产账面价值22.43亿元,评估值36.02亿元,增值率高达60.54%,主要因存货及无形资产估值提升。然而,科源制药当前市值仅33.32亿元,收购标的估值却超36亿元,投资者直指“高买低卖或存利益输送风险”。

  值得关注的是,交易双方均为高元坤掌控的“力诺系”企业。力诺投资既是科源制药控股股东(持股34.39%),亦是宏济堂控股股东(持股39.68%)。此次交易本质上是同一实控人下的资产重组,宏济堂借此绕过独立IPO的波折,快速登陆资本市场。

  宏济堂的上市长跑与业绩隐忧

  作为百年中药老字号,宏济堂以阿胶产品为核心,近年营收虽稳步增长,但毛利率连年下滑(2017-2019年从74.5%降至57.29%)。2024年上半年,阿胶产能利用率骤降至38.36%,叠加麝香酮、中成药业务产能闲置风险,其未来盈利稳定性存疑。

  尽管交易方承诺宏济堂麝香酮及中成药资产2025-2027年累计收入将超45亿元,但市场对其兑现能力持观望态度。此前,宏济堂两次IPO辅导无果、借壳ST亚星失败的经历,也为其资本化路径蒙上阴影。

  科源制药的困境:增收不增利,股价腰斩

  科源制药自身业绩同样承压。上市首年(2023年),其净利润同比下滑15.6%;2024年一季度净利润再降21.54%。尽管公司称收购后将实现“中药+化药”协同,但投资者对其整合能力存疑。自去年8月减肥药概念炒作退潮后,科源制药股价较峰值跌超50%,市值缩水至33亿元,市场信心亟待修复。

  行业挑战与“力诺系”资本布局

  当前,原料药行业正面临集采压价、成本上涨等多重压力。科源制药选择此时并购宏济堂,或意在通过多元化产品线分散风险。但“力诺系”旗下另一上市公司力诺药包(301188.SZ)近年净利润波动明显,且被提示“产能效益不及预期”风险,这为集团资本运作的可持续性敲响警钟。

  高元坤的资本版图已覆盖医药、光伏、新材料等多领域,但其核心资产盈利能力尚未形成合力。若此次整合未能提振科源制药业绩,“力诺系”或将面临更大估值压力。

  结语

  对于高元坤而言,此次交易既是宏济堂资本化的终局,亦是科源制药破局的关键一搏。在医药行业分化加剧的背景下,“力诺系”能否借资产整合重塑竞争力,仍需时间检验。而市场更期待的,或许是一份兼顾股东利益与产业逻辑的务实答卷。

  本文结合AI工具生成

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