adc影库：带你体验最真实的激情与欲望,畅享不一样的视听盛宴！

400电话：123456（点击咨询）

adc影库：带你体验最真实的激情与欲望,畅享不一样的视听盛宴！各观看免费《今日汇总》

adc影库：带你体验最真实的激情与欲望,畅享不一样的视听盛宴！各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

adc影库：带你体验最真实的激情与欲望,畅享不一样的视听盛宴！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

adc影库：带你体验最真实的激情与欲望,畅享不一样的视听盛宴！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

adc影库：带你体验最真实的激情与欲望,畅享不一样的视听盛宴！各区点热线观看免费《今日发布》

adc影库：带你体验最真实的激情与欲望,畅享不一样的视听盛宴！电话

7天观看免费人工电话为您、adc影库：带你体验最真实的激情与欲望,畅享不一样的视听盛宴！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

adc影库：带你体验最真实的激情与欲望,畅享不一样的视听盛宴！各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

adc影库：带你体验最真实的激情与欲望,畅享不一样的视听盛宴！电话区域：

宁德市(蕉城区、柘荣县、福鼎市、古田县、屏南县、寿宁县、霞浦县、福安市、周宁县)

哈尔滨市(通河县、木兰县、巴彦县、呼兰区、道外区、依兰县、道里区、延寿县、南岗区、阿城区、平房区、尚志市、双城区、方正县、宾县、香坊区、松北区、五常市)

澳门特别行政区

随州市(广水市、随县、曾都区)  阳江市(阳西县、阳东区、阳春市、江城区)

信阳市(浉河区、固始县、淮滨县、新县、平桥区、商城县、光山县、罗山县、潢川县、息县)

恩施土家族苗族自治州(咸丰县、巴东县、来凤县、宣恩县、建始县、利川市、鹤峰县、恩施市)

林芝市(波密县、察隅县、工布江达县、墨脱县、巴宜区、米林市、朗县)

郑州市(新密市、荥阳市、登封市、管城回族区、巩义市、上街区、金水区、惠济区、中牟县、新郑市、中原区、二七区)  武汉市(汉阳区、江岸区、东西湖区、江汉区、武昌区、洪山区、青山区、硚口区、黄陂区、汉南区、江夏区、新洲区、蔡甸区)

海东市(民和回族土族自治县、乐都区、平安区、互助土族自治县、化隆回族自治县、循化撒拉族自治县)

六盘水市(水城区、六枝特区、钟山区、盘州市)

长治市(潞城区、潞州区、上党区、襄垣县、屯留区、武乡县、平顺县、长子县、沁县、壶关县、沁源县、黎城县)

丽江市(玉龙纳西族自治县、古城区、华坪县、永胜县、宁蒗彝族自治县)

那曲市(尼玛县、安多县、色尼区、索县、班戈县、申扎县、嘉黎县、聂荣县、巴青县、双湖县、比如县)

赣州市(南康区、于都县、信丰县、章贡区、安远县、兴国县、石城县、龙南市、宁都县、会昌县、全南县、上犹县、崇义县、寻乌县、大余县、赣县区、瑞金市、定南县)

黄南藏族自治州(尖扎县、泽库县、河南蒙古族自治县、同仁市)

淮北市(杜集区、相山区、烈山区、濉溪县)

太原市(万柏林区、娄烦县、清徐县、杏花岭区、小店区、迎泽区、古交市、阳曲县、晋源区、尖草坪区)

临沂市(河东区、沂水县、临沭县、兰山区、兰陵县、费县、平邑县、蒙阴县、沂南县、郯城县、罗庄区、莒南县)

毕节市(织金县、纳雍县、大方县、七星关区、赫章县、金沙县、黔西市、威宁彝族回族苗族自治县)

安顺市(平坝区、镇宁布依族苗族自治县、普定县、紫云苗族布依族自治县、关岭布依族苗族自治县、西秀区)

蚌埠市(固镇县、龙子湖区、蚌山区、怀远县、禹会区、淮上区、五河县)

韶关市(始兴县、浈江区、乳源瑶族自治县、乐昌市、南雄市、曲江区、仁化县、翁源县、武江区、新丰县)

大连市(甘井子区、瓦房店市、沙河口区、庄河市、长海县、旅顺口区、中山区、西岗区、普兰店区、金州区)

扬州市(高邮市、宝应县、广陵区、仪征市、邗江区、江都区)

苏州市(常熟市、吴江区、姑苏区、虎丘区、吴中区、昆山市、相城区、太仓市、张家港市)

三亚市(吉阳区、天涯区、海棠区、崖州区)

洛阳市(宜阳县、西工区、涧西区、老城区、洛龙区、偃师区、孟津区、伊川县、洛宁县、嵩县、汝阳县、栾川县、瀍河回族区、新安县)

400电话：123456（点击咨询）

adc影库：带你体验最真实的激情与欲望,畅享不一样的视听盛宴！各观看免费《今日汇总》《今日发布》

adc影库：带你体验最真实的激情与欲望,畅享不一样的视听盛宴！各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

adc影库：带你体验最真实的激情与欲望,畅享不一样的视听盛宴！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

adc影库：带你体验最真实的激情与欲望,畅享不一样的视听盛宴！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

adc影库：带你体验最真实的激情与欲望,畅享不一样的视听盛宴！各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

adc影库：带你体验最真实的激情与欲望,畅享不一样的视听盛宴！电话

7天观看免费人工电话为您、adc影库：带你体验最真实的激情与欲望,畅享不一样的视听盛宴！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

adc影库：带你体验最真实的激情与欲望,畅享不一样的视听盛宴！中心2025已更新(今日/推荐)

adc影库：带你体验最真实的激情与欲望,畅享不一样的视听盛宴！电话区域：

铜川市(王益区、宜君县、耀州区、印台区)

汕尾市(城区、陆河县、海丰县、陆丰市)

淄博市(桓台县、博山区、沂源县、淄川区、张店区、周村区、临淄区、高青县)

江门市(鹤山市、开平市、蓬江区、江海区、新会区、恩平市、台山市)  漳州市(长泰区、云霄县、龙海区、芗城区、平和县、诏安县、漳浦县、龙文区、东山县、华安县、南靖县)

西双版纳傣族自治州(勐海县、勐腊县、景洪市)

泉州市(鲤城区、丰泽区、石狮市、安溪县、金门县、泉港区、德化县、南安市、惠安县、永春县、洛江区、晋江市)

上饶市(德兴市、广丰区、广信区、铅山县、婺源县、弋阳县、横峰县、信州区、余干县、玉山县、万年县、鄱阳县)巴音郭楞蒙古自治州(和静县、库尔勒市、尉犁县、焉耆回族自治县、轮台县、若羌县、和硕县、且末县、博湖县)

延边朝鲜族自治州(和龙市、汪清县、龙井市、延吉市、安图县、图们市、珲春市、敦化市)  锡林郭勒盟(阿巴嘎旗、东乌珠穆沁旗、西乌珠穆沁旗、锡林浩特市、多伦县、正蓝旗、二连浩特市、苏尼特右旗、正镶白旗、苏尼特左旗、镶黄旗、太仆寺旗)

果洛藏族自治州(班玛县、久治县、玛多县、达日县、甘德县、玛沁县)

丽水市(缙云县、遂昌县、莲都区、庆元县、龙泉市、景宁畲族自治县、松阳县、青田县、云和县)

三门峡市(义马市、渑池县、灵宝市、卢氏县、陕州区、湖滨区)运城市(平陆县、永济市、绛县、垣曲县、万荣县、新绛县、夏县、闻喜县、稷山县、临猗县、芮城县、河津市、盐湖区)

广元市(苍溪县、利州区、朝天区、旺苍县、剑阁县、青川县、昭化区)

广安市(武胜县、前锋区、广安区、岳池县、邻水县、华蓥市)

阳泉市(矿区、平定县、城区、盂县、郊区)

普洱市(墨江哈尼族自治县、西盟佤族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、澜沧拉祜族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、景东彝族自治县、思茅区)

本溪市(明山区、南芬区、本溪满族自治县、溪湖区、桓仁满族自治县、平山区)

遵义市(务川仡佬族苗族自治县、凤冈县、汇川区、余庆县、道真仡佬族苗族自治县、赤水市、湄潭县、习水县、正安县、仁怀市、播州区、绥阳县、红花岗区、桐梓县)

衡水市(枣强县、桃城区、阜城县、景县、安平县、冀州区、武强县、故城县、深州市、饶阳县、武邑县)

阿里地区(日土县、普兰县、革吉县、札达县、改则县、噶尔县、措勤县)

济南市(章丘区、历城区、济阳区、市中区、莱芜区、历下区、天桥区、槐荫区、商河县、钢城区、长清区、平阴县)

平凉市(灵台县、崆峒区、静宁县、泾川县、华亭市、崇信县、庄浪县)

衢州市(开化县、江山市、衢江区、龙游县、常山县、柯城区)

雅安市(石棉县、名山区、荥经县、雨城区、宝兴县、芦山县、天全县、汉源县)

潮州市(饶平县、潮安区、湘桥区)

宿州市(砀山县、泗县、埇桥区、灵璧县、萧县)

海北藏族自治州(祁连县、刚察县、门源回族自治县、海晏县)

赤峰市(林西县、翁牛特旗、阿鲁科尔沁旗、红山区、敖汉旗、宁城县、巴林左旗、松山区、巴林右旗、元宝山区、喀喇沁旗、克什克腾旗)

每经记者温梦华    每经编辑叶峰    

4月22日晚间，顺鑫农业同时交出2024年全年和2025年一季度的“答卷”。

据财报数据，2024年公司营收约91.26亿元，同比下降13.85%；归属于上市公司股东的净利润2.31亿元，上年同期净亏损2.96亿元。

剥离房地产业务之后，“轻装上阵”的顺鑫农业似乎并不如想象中“顺心”。虽然2024年公司扭亏为盈，但整体上却面临“增利不增收”的困局。贡献了近八成营收的白酒业务，虽然2024年实现营收70.41亿元，同比增长3.19%，但毛利率整体下滑5.23个百分点；另一大猪肉业务则再次“拖后腿”，实现营收约18.91亿元，同比下滑27.21%，毛利率仅2.42%。

面对愈发激烈的市场竞争，白酒毛利率下滑、养猪利润微薄，顺鑫农业该如何突围？

《每日经济新闻·将进酒》记者注意到，2022年~2024年，顺鑫农业除第一季度盈利外，第二、三、四季度均为亏损。而2025年第一季度，顺鑫农业营收、净利润却出现同比双下滑，或会给2025年全年业绩完成带来不小压力。

营收连年下滑，利润扭亏却“不增收”

四年缩水近四成、跌破百亿元

2024年，甩掉了房地产“包袱”的顺鑫农业终于扭亏为盈，但其营收表现依旧不尽如人意。公司全年实现营收约91.26亿元，同比下降13.85%。

从数据来看，2021年~2024年顺鑫农业的营收持续下滑，短短4年间，公司营收从2021年的148.69亿元下滑至2024年的不足百亿元，整体缩水大约近四成。

白酒、养猪、地产，曾经是顺鑫农业营收的“三驾马车”，但随着2023年底房地产业务的剥离，公司营收的重任落在了白酒和养猪两大业务上。过去一年，白酒板块扛起了顺鑫农业的营收大旗，为公司贡献了近八成营收。

数据显示，2024年公司白酒业务实现营收70.41亿元，同比增长3.19%；2024年实现销量36.94万千升，产量37.88万千升，均实现同比增长。而公司猪肉业务实现营业收入18.91亿元，同比减少27.21%。

值得注意的是，从顺鑫农业近三年数据来看，第一季度往往是撑起公司营收的“主力军”。《每日经济新闻·将进酒》记者梳理发现，2022年~2024年，公司除第一季度盈利外，第二、三、四季度均为亏损。

而今年第一季度，顺鑫农业营收、净利润均同比下滑。数据显示，2025年第一季度公司实现营业收入约32.58亿元，同比下降19.69%；归属于上市公司股东的净利润约2.82亿元，同比下降37.34%。

白酒营收从百亿元下滑至70.41亿

竞争加剧之下，高中低档产品毛利率均下滑

白酒成为顺鑫农业的“绝对主力”。白酒产业的主要产品以“牛栏山”和“宁诚”为代表，“牛栏山”目前拥有“经典二锅头”“传统二锅头”“百年牛栏山”“珍品牛栏山”“陈酿牛栏山”五大系列产品；“宁诚”现主要为绵香型宁城老窖白酒。

然而，随着白酒产业迈入深度调整期，行业竞争不断加剧，白酒业务虽然为公司贡献了近八成营收，但2022年、2023年公司白酒营收连续两年下滑。

《每日经济新闻·将进酒》记者梳理发现，2021年~2024年，公司白酒营收整体呈现波动下滑，白酒营收从2021年的约102.25亿元下滑至2024年的约70.41亿元。

当前，性价比已经成为理性消费市场的重要趋势，大众酒、特别是光瓶酒赛道的竞争也逐步加剧。而顺鑫农业的白酒业务，就集中在这一赛道当中。

过去几年，光瓶酒市场迅速增长。据中国酒业协会数据预测，2013年~2021年间，光瓶酒行业规模由352亿元增长至988亿元，2024年市场规模会超过1500亿元。今年年初，中酒协强调，中低端市场的潜力在于其背后庞大的消费群体，伴随居民收入提高，这一市场价格段有望成为酒企新的增长点。

公司年报中对光瓶酒市场的分析为，随着理性消费理念的深入，白酒消费市场格局发生了新的变化，以光瓶酒为代表的民酒消费正逐步发展。近年来，优质光瓶酒市场保持增长势态，形成白酒行业新赛道，但其在保持较高景气度的同时，民酒消费市场的内外部竞争压力也持续增大。

虽然坐拥“牛栏山”等老牌光瓶酒品牌，但公司似乎没能“乘势而上”，毛利率整体下降。

数据显示，2024年公司高档酒（≥50元/500ml）营收约为9.72亿元，同比下滑0.59%；中档酒（≥10＜50元/500ml）营收约10.95亿元，同比下滑1.53%；低档酒（＜10元/500ml）营收则约为49.74亿元，同比增长5.08%。

白酒业务整体毛利率44.99%，同比下滑5.23个百分点；从产品类别来看，高档酒、中档酒、低档酒同比均有下滑。

毛利率仅2.42%，猪肉业务“再拖后腿”？

营收多年下滑，频频引发投资者关注

公司的猪肉业务营收，这次还是“拖了后腿”。

财报显示，公司的猪肉业务主要为屠宰业务、种畜养殖业务，其中屠宰业务“占大头”。

公司表示，目前已经拥有集种猪繁育、生猪养殖、屠宰加工、肉制品深加工、冷链物流配送为一体的完整产业链。屠宰能力和冷库储藏能力具有优势，且是北京菜篮子工程重要组成部分和重大赛事活动的猪肉产品供应商。

2024年公司猪肉业务实现营收18.91亿元，同比下滑27.21%。其中，屠宰业务营收同比下滑29.64%，占公司营收的比重也由2023年的22.67%下滑至2024年的18.51%。

如果将时间线拉长，从2021年开始顺鑫农业的猪肉业务就开始连年下滑，猪肉业务的收入从2021年的36.02亿元下滑至2024年的18.91亿元。

此外，2024年猪肉产品的毛利率仅2.42%，而2021年~2023年猪肉产品的毛利率则分别为3.35%、3.31%、-5.94%。

今年1月，顺鑫农业公告称，对全资子公司北京顺鑫鹏程畜牧科技有限公司减资，减资完成后，该公司的注册资本将从4亿元大幅缩减至50万元，但顺鑫农业仍持有其100%的股权。同时，拟注销子公司内蒙古顺鑫农业小店种猪育种有限公司及孙公司汉中顺鑫生猪产业联盟服务有限公司。而这两家公司在设立后并未开展实际经营业务。

其后就有投资者提出疑问，询问这些行动是否意味着顺鑫农业正在剥离猪产业，以更加聚焦于白酒主业。1月10日，顺鑫农业方面回应称：公司将继续聚焦白酒和猪肉两大主业，并无剥离猪肉产业的计划。

《每日经济新闻·将进酒》记者注意到，在顺鑫农业2024年接待调研、沟通、采访等活动中，关于猪肉业务经营情况的咨询也曾出现多次。

但从猪肉业务的业绩表现来看，未来能否“逆袭”助力顺鑫农业突围，仍要画一个大大的问号。

封面图片来源：每日经济新闻资料图