2015中考分数查询 - 命运交错的青春与冒险

400电话：123456（点击咨询）

2015中考分数查询 - 命运交错的青春与冒险各观看免费《今日汇总》

2015中考分数查询 - 命运交错的青春与冒险各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

2015中考分数查询 - 命运交错的青春与冒险观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

2015中考分数查询 - 命运交错的青春与冒险观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

2015中考分数查询 - 命运交错的青春与冒险各区点热线观看免费《今日发布》

2015中考分数查询 - 命运交错的青春与冒险电话

7天观看免费人工电话为您、2015中考分数查询 - 命运交错的青春与冒险团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

2015中考分数查询 - 命运交错的青春与冒险各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

2015中考分数查询 - 命运交错的青春与冒险电话区域：

牡丹江市(海林市、林口县、阳明区、绥芬河市、爱民区、宁安市、东宁市、东安区、穆棱市、西安区)

中卫市(沙坡头区、中宁县、海原县)

巴彦淖尔市(杭锦后旗、临河区、磴口县、乌拉特前旗、五原县、乌拉特中旗、乌拉特后旗)

防城港市(港口区、上思县、东兴市、防城区)  濮阳市(南乐县、清丰县、濮阳县、华龙区、范县、台前县)

揭阳市(榕城区、普宁市、揭西县、惠来县、揭东区)

舟山市(普陀区、嵊泗县、岱山县、定海区)

佳木斯市(东风区、向阳区、汤原县、郊区、同江市、抚远市、桦南县、桦川县、富锦市、前进区)

佛山市(南海区、顺德区、三水区、高明区、禅城区)  萍乡市(上栗县、湘东区、莲花县、安源区、芦溪县)

辽阳市(灯塔市、太子河区、辽阳县、弓长岭区、宏伟区、文圣区、白塔区)

南昌市(安义县、新建区、青云谱区、进贤县、青山湖区、西湖区、东湖区、红谷滩区、南昌县)

普洱市(西盟佤族自治县、江城哈尼族彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、思茅区、孟连傣族拉祜族佤族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、澜沧拉祜族自治县、景东彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、墨江哈尼族自治县)

石家庄市(井陉县、井陉矿区、赞皇县、裕华区、赵县、正定县、无极县、深泽县、新华区、辛集市、桥西区、新乐市、平山县、长安区、鹿泉区、高邑县、晋州市、灵寿县、藁城区、元氏县、栾城区、行唐县)

宿州市(灵璧县、砀山县、埇桥区、泗县、萧县)

泸州市(叙永县、江阳区、龙马潭区、纳溪区、合江县、泸县、古蔺县)

巴中市(通江县、平昌县、恩阳区、南江县、巴州区)

咸宁市(通城县、赤壁市、咸安区、嘉鱼县、崇阳县、通山县)

双鸭山市(宝清县、集贤县、尖山区、饶河县、四方台区、友谊县、宝山区、岭东区)

德阳市(罗江区、广汉市、什邡市、中江县、绵竹市、旌阳区)

曲靖市(马龙区、富源县、罗平县、沾益区、麒麟区、陆良县、会泽县、宣威市、师宗县)

宜昌市(枝江市、远安县、宜都市、长阳土家族自治县、点军区、秭归县、夷陵区、当阳市、兴山县、西陵区、猇亭区、伍家岗区、五峰土家族自治县)

开封市(杞县、龙亭区、鼓楼区、顺河回族区、尉氏县、兰考县、祥符区、通许县、禹王台区)

三沙市(南沙区、西沙区)

昭通市(绥江县、永善县、鲁甸县、大关县、水富市、昭阳区、威信县、彝良县、镇雄县、盐津县、巧家县)

丽水市(松阳县、青田县、庆元县、景宁畲族自治县、缙云县、遂昌县、莲都区、云和县、龙泉市)

新余市(分宜县、渝水区)

和田地区(和田县、和田市、于田县、墨玉县、民丰县、策勒县、皮山县、洛浦县)

南宁市(武鸣区、青秀区、兴宁区、邕宁区、上林县、隆安县、江南区、西乡塘区、马山县、横州市、宾阳县、良庆区)

400电话：123456（点击咨询）

2015中考分数查询 - 命运交错的青春与冒险各观看免费《今日汇总》《今日发布》

2015中考分数查询 - 命运交错的青春与冒险各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

2015中考分数查询 - 命运交错的青春与冒险观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

2015中考分数查询 - 命运交错的青春与冒险观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

2015中考分数查询 - 命运交错的青春与冒险各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

2015中考分数查询 - 命运交错的青春与冒险电话

7天观看免费人工电话为您、2015中考分数查询 - 命运交错的青春与冒险团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

2015中考分数查询 - 命运交错的青春与冒险中心2025已更新(今日/推荐)

2015中考分数查询 - 命运交错的青春与冒险电话区域：

哈尔滨市(依兰县、通河县、宾县、阿城区、双城区、延寿县、道外区、平房区、南岗区、巴彦县、香坊区、尚志市、松北区、道里区、方正县、五常市、呼兰区、木兰县)

包头市(东河区、石拐区、白云鄂博矿区、九原区、达尔罕茂明安联合旗、昆都仑区、土默特右旗、固阳县、青山区)

湖州市(吴兴区、南浔区、德清县、长兴县、安吉县)

嘉峪关市  塔城地区(裕民县、塔城市、和布克赛尔蒙古自治县、托里县、沙湾市、额敏县、乌苏市)

大庆市(肇州县、龙凤区、杜尔伯特蒙古族自治县、萨尔图区、大同区、让胡路区、林甸县、红岗区、肇源县)

连云港市(灌云县、连云区、灌南县、东海县、海州区、赣榆区)

鸡西市(鸡冠区、鸡东县、城子河区、滴道区、虎林市、密山市、麻山区、梨树区、恒山区)清远市(连南瑶族自治县、连山壮族瑶族自治县、佛冈县、英德市、清新区、清城区、连州市、阳山县)

莆田市(荔城区、秀屿区、城厢区、仙游县、涵江区)  安庆市(迎江区、太湖县、宜秀区、大观区、望江县、怀宁县、岳西县、潜山市、宿松县、桐城市)

抚顺市(顺城区、新抚区、清原满族自治县、东洲区、望花区、新宾满族自治县、抚顺县)

贵港市(港北区、港南区、覃塘区、桂平市、平南县)

西安市(临潼区、周至县、灞桥区、长安区、蓝田县、新城区、未央区、雁塔区、高陵区、鄠邑区、阎良区、碑林区、莲湖区)兰州市(皋兰县、七里河区、红古区、城关区、西固区、安宁区、榆中县、永登县)

甘孜藏族自治州(石渠县、德格县、道孚县、白玉县、乡城县、甘孜县、色达县、稻城县、九龙县、巴塘县、理塘县、得荣县、炉霍县、雅江县、新龙县、丹巴县、康定市、泸定县)

济源市

滨州市(无棣县、邹平市、惠民县、博兴县、滨城区、阳信县、沾化区)

伊犁哈萨克自治州(霍尔果斯市、奎屯市、伊宁市、霍城县、昭苏县、新源县、察布查尔锡伯自治县、伊宁县、尼勒克县、特克斯县、巩留县)

铜仁市(石阡县、玉屏侗族自治县、印江土家族苗族自治县、万山区、德江县、江口县、沿河土家族自治县、思南县、碧江区、松桃苗族自治县)

潍坊市(临朐县、青州市、寒亭区、昌乐县、潍城区、坊子区、安丘市、奎文区、寿光市、诸城市、高密市、昌邑市)

温州市(龙湾区、龙港市、永嘉县、平阳县、苍南县、文成县、乐清市、鹿城区、瓯海区、洞头区、泰顺县、瑞安市)

唐山市(迁安市、古冶区、路南区、滦南县、玉田县、滦州市、迁西县、曹妃甸区、丰南区、遵化市、乐亭县、丰润区、路北区、开平区)

上海市(黄浦区、杨浦区、金山区、静安区、崇明区、虹口区、长宁区、普陀区、闵行区、宝山区、徐汇区、松江区、浦东新区、奉贤区、嘉定区、青浦区)

张家口市(下花园区、赤城县、涿鹿县、宣化区、张北县、阳原县、怀安县、蔚县、桥东区、崇礼区、万全区、康保县、尚义县、沽源县、怀来县、桥西区)

怀化市(沅陵县、芷江侗族自治县、靖州苗族侗族自治县、溆浦县、辰溪县、中方县、洪江市、麻阳苗族自治县、通道侗族自治县、会同县、新晃侗族自治县、鹤城区)

丹东市(元宝区、宽甸满族自治县、振兴区、东港市、振安区、凤城市)

郑州市(管城回族区、新密市、金水区、新郑市、巩义市、惠济区、中牟县、登封市、中原区、二七区、荥阳市、上街区)

邯郸市(邱县、永年区、曲周县、复兴区、邯山区、武安市、涉县、鸡泽县、磁县、丛台区、馆陶县、魏县、肥乡区、大名县、成安县、临漳县、广平县、峰峰矿区)

江门市(开平市、江海区、台山市、鹤山市、蓬江区、恩平市、新会区)

玉树藏族自治州(称多县、囊谦县、治多县、曲麻莱县、玉树市、杂多县)

全年销售完成目标值的55%，2025年销售目标105亿；归母净利由盈转亏、现金短债比0.27。

◎ 作者/沈晓玲、陈家凤

核

心

观

点

【全年实际销售额同比下滑，2025年目标105亿】2024年信达地产并表项目与合作项目销售继续呈现下滑趋势且降幅有所扩大，全年合作权益销售额32.8亿，同比下滑45.6%，并表销售额38.2亿，同比下滑42.6%。全年代建业务贡献骤降，代建销售额约11.62亿，同比减少82.9%，占销售额的比重降至14%。若算上代建销售和合作权益销售，全年信达地产实现总销售额82.69亿，同比降幅扩大至57.6%，实际完成销售额仅为计划值的55%（2024年原计划销售目标150亿元）。展望2025年市场形势，信达计划签约销售额105亿，较2024年实际销售额增长27%，计划回款额100亿，较2024年实际完成值增长22%。

【新获项目以合联营开发为主，代建拓展收缩】2024年信达地产延续前期谨慎投资策略，全年新增土储总建面144.6万方，同比微增3%。2024年信达地产新增少量并表，新增并表面积24.88万方，全年新获项目以合联营为主，合作权益面积88.32万方，同比增长31.3%，占全年新增土储的61.1%，而新增代建项目计容建面31.43万方，同比大幅下滑57%。截止2024年底，企业总土地储备主要分为三部分，且均有不同程度下滑。其中代建土地储备规模和并表土地储备规模基本相当，均在300万平方米左右。

【营业收入同比下滑，净利由盈转亏】2024年信达地产营收80.28亿，同比下滑29.7%，结转收入64.12亿，同比减少32.5%；受销售业绩回落拖累，合同负债较年初大幅减少67.7%至15.43亿，对结转收入覆盖倍数从年初的0.5降至0.24倍，并表比例偏低，无法满足未来营收有效增长。净利首次出现亏损，全年亏损约8.1亿元，缘于合联营投资收益贡献同比下滑、减值拨备大幅提升所致。归母净利同比由盈转亏至7.84亿元，核心归母净利亏损8.17亿元。

【现金短债比0.27，流动性管理成关键】销售低迷叠加偿债加速，全年信达地产经营性现金流净流出11.4亿，筹资性现金流净流出50.3亿，致年末在手现金较年初减少48.8%至49.57亿，对短债覆盖倍数约0.27倍，流动性承压。此外，信达地产扣预资产负债率较年初减少2.2pct至65.37%，净资产负债率较年初增长11.2pct至106%。

01

销售

全年实际销售额同比下滑，2025年目标105亿

2024年信达地产并表项目与合作项目销售继续呈现下滑趋势且降幅有所扩大，全年合作权益销售额32.8亿，合作权益销售面积17.63万方，分别同比下滑45.6%和28.4%；而并表项目实现销售额38.2亿，同比下滑42.6%，较去年同期降幅扩大15.6pct，而并表项目销售面积22.62万方，同比下滑44.4%，较去年同期降幅扩大25.1pct。

从并表项目的销售分布来看，以销售面积计，约73.8%的销售来自于长三角城市，仍是核心贡献区域，但占比小幅下降1.6pct。中西部占比14.1%，占比次之,基本与去年同期持平，而珠三角和环渤海占比分别达8%和4%，有所微增。城市能级上，一二线销售面积贡献占比59.2%，其中二线销售下滑显著，全年实现销售面积同比下滑61.6%，其中合肥实现销售4.09万方，是所有城市中贡献最大的城市，占比18%，较去年同期下滑15%，重点城市销售有所收缩。

“保交楼”政策背景下，中国信达纾困过程中对暴雷项目采用“AMC接管注入资金+委托代建”的模式，作为中国信达旗下唯一的地产开发平台，信达地产一直扮演“代建方”角色。然而2024年其代建业务贡献骤降，全年代建销售额约11.62亿，同比减少82.9%，占销售额的比重降至14%，代建销售面积7.32万方，同比降幅72.1%，代建未能延续前期高增长趋势。

若算上代建销售和合作权益销售，全年信达地产实现总销售额82.69亿，同比降幅扩大至57.6%，实际完成销售额仅为计划的55%（2024年原计划销售目标150亿元），回款额82.09亿、回款率99.3%，总销售面积47.6万方，同比下滑48%。展望2025年市场形势，信达计划签约销售额105亿，较2024年实际销售额增长27%，计划回款额100亿，较2024年实际完成值增长22%。

02

投资

新获项目以合联营开发为主，代建拓展收缩

2024年信达地产延续前期谨慎投资策略，全年新增土储总建面144.6万方，同比微增3%，但较2020-2022年高峰期仍然处于低位。继2023年无新增并表项目后，2024年信达地产增加少量并表，新增并表面积24.88万方，占比17.2%；全年新获取项目以合联营开发为主，合作权益面积88.32万方，同比增长31.3%，占全年新增土储的61.1%，成为新增土储主力，以减少资金和开发风险。而新增代建项目计容建面31.43万方，同比大幅下滑57%，代建拓展收缩明显。

截止2024年底，企业总土地储备主要分为三部分，且均有不同程度下滑。其中代建土地储备规模和并表土地储备规模基本相当，均在300万平方米左右。根据年报列示的并表待开发项目来看，待开发地块中芜湖、合肥、重庆并表储备面积居前三，占比达22.9%、19.7%、16.9%。

03

盈利

营业收入同比下滑，净利由盈转亏

2024年信达地产营业收入80.28亿，同比下滑29.7%，结转收入64.12亿，同比减少32.5%，结转速度放缓。受销售业绩回落拖累，合同负债较年初大幅减少67.7%至15.43亿，对结转收入覆盖倍数从年初的0.5降至0.24倍，无法满足未来营收有效增长。

盈利能力，毛利同比下滑21.4%至24.29亿，综合毛利率30.3%，较去年提升3.2pct,其中房地产开发毛利率15.62%，同比减少2.88pct，房地产开发毛利率仍处行业较高水平，可能缘于纾困加速下其母公司为信达地产带来的土储资源优势。租赁及其他业务毛利率43.37%，同比增加10.11pct，商业物业租赁及代建管理业务的高毛利属性能够有效平滑房地产开发业务导致的毛利率波动，修复整体毛利率水平。

净利首次出现亏损，全年亏损约8.1亿元，缘于合联营投资收益同比下滑78.7%至1.3亿、减值拨备提升，其中信用和资产减值损失分别计提8.14亿和6.07亿，侵蚀了盈利空间。全年归母净利同比由盈，转亏7.84亿元，核心归母净利亏损8.17亿元。

04

负债

现金短债比0.27，需关注流动性管理

依托央企背景，2024年信达地产融资成本有所改善，整体平均融资成本从去年的4.63%减少至4.36%。年末有息负债319.88亿元，基本与年初持平。从融资渠道看，银行贷款、债券等融资渠道占到总有息负债的41.9%和54.76%，信托及其他渠道融资贡献度降低至3.34%，融资渠道持续改善；从期限来看，短期有息负债占比从年初的26.9%升高至56.5%,债务期限结构恶化。

受年内销售业绩的拖累，销售低迷叠加偿债加速，全年信达地产经营性现金流净流出11.4亿，筹资性现金流净流出50.3亿，致年末在手现金较年初减少48.8%至49.57亿，对短债覆盖倍数约0.27倍，流动性承压。此外，信达地产扣预资产负债率较年初减少2.2pct至65.37%，净负债率较年初增长11.2pct至106%。

以上代表克而瑞研究中心团队观点，仅供参考

转载注明出处：克而瑞地产研究(cricyjzx)多谢配合