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珠海市(斗门区、香洲区、金湾区)

西藏自治区

呼和浩特市(和林格尔县、新城区、托克托县、赛罕区、清水河县、土默特左旗、武川县、回民区、玉泉区)

张家口市(怀安县、张北县、宣化区、蔚县、阳原县、桥东区、尚义县、涿鹿县、下花园区、沽源县、赤城县、崇礼区、桥西区、怀来县、康保县、万全区)  东营市(广饶县、垦利区、利津县、河口区、东营区)

阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善左旗、阿拉善右旗)

马鞍山市(含山县、和县、雨山区、当涂县、博望区、花山区)

鄂州市(华容区、梁子湖区、鄂城区)

乐山市(夹江县、马边彝族自治县、五通桥区、金口河区、峨眉山市、沙湾区、犍为县、峨边彝族自治县、市中区、沐川县、井研县)  蚌埠市(五河县、淮上区、固镇县、怀远县、禹会区、龙子湖区、蚌山区)

商丘市(永城市、梁园区、睢阳区、睢县、虞城县、宁陵县、夏邑县、柘城县、民权县)

克拉玛依市(克拉玛依区、乌尔禾区、独山子区、白碱滩区)

烟台市(招远市、莱阳市、牟平区、福山区、栖霞市、龙口市、蓬莱区、莱州市、芝罘区、莱山区、海阳市)

双鸭山市(友谊县、四方台区、尖山区、宝山区、岭东区、宝清县、饶河县、集贤县)

遵义市(凤冈县、习水县、红花岗区、汇川区、绥阳县、道真仡佬族苗族自治县、务川仡佬族苗族自治县、仁怀市、湄潭县、余庆县、播州区、正安县、赤水市、桐梓县)

莆田市(荔城区、仙游县、秀屿区、城厢区、涵江区)

锡林郭勒盟(二连浩特市、阿巴嘎旗、东乌珠穆沁旗、多伦县、锡林浩特市、苏尼特右旗、苏尼特左旗、太仆寺旗、镶黄旗、西乌珠穆沁旗、正蓝旗、正镶白旗)

嘉峪关市

周口市(西华县、项城市、太康县、鹿邑县、淮阳区、郸城县、川汇区、商水县、沈丘县、扶沟县)

晋城市(高平市、阳城县、泽州县、陵川县、城区、沁水县)

黄冈市(红安县、黄梅县、麻城市、蕲春县、浠水县、英山县、黄州区、武穴市、罗田县、团风县)

三沙市(南沙区、西沙区)

甘孜藏族自治州(石渠县、九龙县、巴塘县、新龙县、道孚县、色达县、丹巴县、乡城县、雅江县、得荣县、理塘县、德格县、白玉县、炉霍县、泸定县、稻城县、康定市、甘孜县)

清远市(佛冈县、清城区、连州市、连山壮族瑶族自治县、英德市、阳山县、清新区、连南瑶族自治县)

扬州市(高邮市、仪征市、邗江区、宝应县、江都区、广陵区)

德阳市(中江县、广汉市、绵竹市、旌阳区、罗江区、什邡市)

晋中市(平遥县、昔阳县、祁县、介休市、和顺县、榆社县、左权县、太谷区、榆次区、寿阳县、灵石县)

喀什地区(英吉沙县、岳普湖县、巴楚县、喀什市、塔什库尔干塔吉克自治县、莎车县、疏勒县、伽师县、疏附县、麦盖提县、叶城县、泽普县)

邯郸市(峰峰矿区、复兴区、肥乡区、广平县、魏县、鸡泽县、邱县、曲周县、大名县、成安县、武安市、永年区、邯山区、磁县、丛台区、涉县、临漳县、馆陶县)

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合肥市(庐阳区、包河区、庐江县、巢湖市、肥东县、蜀山区、肥西县、瑶海区、长丰县)

广元市(旺苍县、剑阁县、昭化区、利州区、苍溪县、青川县、朝天区)

西安市(阎良区、长安区、未央区、新城区、碑林区、鄠邑区、莲湖区、雁塔区、灞桥区、蓝田县、临潼区、周至县、高陵区)

荆门市(沙洋县、掇刀区、钟祥市、京山市、东宝区)  张家界市(永定区、桑植县、慈利县、武陵源区)

赤峰市(克什克腾旗、松山区、翁牛特旗、阿鲁科尔沁旗、巴林右旗、喀喇沁旗、红山区、巴林左旗、元宝山区、林西县、敖汉旗、宁城县)

昆明市(盘龙区、禄劝彝族苗族自治县、安宁市、西山区、富民县、晋宁区、宜良县、呈贡区、五华区、石林彝族自治县、嵩明县、寻甸回族彝族自治县、东川区、官渡区)

海北藏族自治州(门源回族自治县、海晏县、祁连县、刚察县)宣城市(宁国市、泾县、旌德县、宣州区、广德市、绩溪县、郎溪县)

宜昌市(秭归县、五峰土家族自治县、兴山县、宜都市、伍家岗区、远安县、猇亭区、当阳市、长阳土家族自治县、枝江市、西陵区、点军区、夷陵区)  武威市(古浪县、天祝藏族自治县、凉州区、民勤县)

松原市(乾安县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、扶余市、宁江区、长岭县)

葫芦岛市(龙港区、建昌县、绥中县、南票区、连山区、兴城市)

绥化市(肇东市、北林区、庆安县、青冈县、兰西县、海伦市、绥棱县、安达市、望奎县、明水县)廊坊市(广阳区、霸州市、香河县、永清县、固安县、大厂回族自治县、大城县、三河市、文安县、安次区)

三门峡市(陕州区、湖滨区、义马市、灵宝市、渑池县、卢氏县)

沈阳市(大东区、于洪区、法库县、沈河区、康平县、新民市、浑南区、沈北新区、铁西区、辽中区、和平区、皇姑区、苏家屯区)

辽阳市(白塔区、灯塔市、辽阳县、宏伟区、弓长岭区、文圣区、太子河区)

白银市(景泰县、平川区、白银区、靖远县、会宁县)

滨州市(惠民县、阳信县、沾化区、无棣县、博兴县、滨城区、邹平市)

临沧市(临翔区、永德县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、凤庆县、云县、耿马傣族佤族自治县、沧源佤族自治县、镇康县)

本溪市(南芬区、本溪满族自治县、平山区、桓仁满族自治县、溪湖区、明山区)

青岛市(城阳区、黄岛区、市北区、胶州市、市南区、平度市、崂山区、李沧区、即墨区、莱西市)

淮安市(淮阴区、淮安区、洪泽区、涟水县、清江浦区、盱眙县、金湖县)

果洛藏族自治州(甘德县、达日县、久治县、班玛县、玛沁县、玛多县)

梧州市(龙圩区、藤县、万秀区、长洲区、岑溪市、蒙山县、苍梧县)

曲靖市(富源县、会泽县、宣威市、麒麟区、沾益区、师宗县、陆良县、马龙区、罗平县)

汕尾市(陆丰市、陆河县、海丰县、城区)

资阳市(安岳县、雁江区、乐至县)

甘南藏族自治州(玛曲县、卓尼县、临潭县、舟曲县、碌曲县、迭部县、夏河县、合作市)

揭阳市(揭西县、惠来县、揭东区、普宁市、榕城区)

　　记者：杨毅

　　来源：金融时报

　　今年以来，黄金价格持续走高。

　　现货黄金涨势不停。2025年4月21日，伦敦金（现货黄金）持续走高，盘中向上触及3390美元/盎司关口。截至当日15时，伦敦金（现货黄金）达到3392美元/盎司。随后涨势有所回落。

　　国内期货市场方面，沪金期货主力合约已突破800元关口。

　　4月21日，沪金开盘后直线拉涨，随后维持高位震荡，上海期货交易所（以下简称“上期所”）黄金期货主力合约（AU2506）价格突破800元/克关口，再创历史新高。截至4月21日15时，AU2506日盘上涨2.50%，为连续第十一个交易日上涨。该合约今年迄今累计上涨29.68%。

　　在金价屡创新高之际，相关品种的高位波动风险不容忽视。

　　4月21日上午，上海黄金交易所向各会员单位发布《关于继续做好近期市场风险控制工作的通知》。通知称，近期贵金属价格波动剧烈，请各会员提高风险防范意识，继续做好风险应急预案，维护市场平稳运行。同时，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。

　　而在前期，上期所已调整了黄金期货风控参数。4月9日，上期所公告称，自2025年4月10日收盘结算时起，黄金、白银期货合约的涨跌停板幅度调整为11%，套保交易保证金比例调整为12%，投机交易保证金比例调整为13%。

　　年内黄金价格持续走高，那么短期会否出现回调风险？中粮期货有限公司研究院资深研究员曹姗姗向《金融时报》记者表示，可能会有回调风险，例如4月初因美国实施所谓“对等关税”引发的市场恐慌。另外，在持续破新高后，也可能出现止盈的抛压导致回调。她提醒投资

　　来源：证券之星

　　近期，国产奶粉品牌贝因美（002570.SZ）公告称，收到浙江证监局下发的行政监管措施决定书。公告显示，浙江证监局在对公司的现场检查中发现三大问题：

　　一是公司收入确认不符合企业会计准则；二是公司控股股东贝因美集团有限公司（下称“贝因美集团”）存在非经营性资金占用情形；三是公司对广西全安圣企业管理有限公司的财务资助事项未及时审议并披露。其中因贝因美集团非经营性资金占用情形，浙江证监局对贝因美采取出具警示函的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。

　　受此影响，4月18日贝因美股价跌停。4月21日，公司股价继续下挫，截至收盘跌逾5%，最新报价6.18元/股。

　　根据《决定书》，贝因美集团被发现的非经营性资金占用情形发生在2021年至2022年。然而，证券之星梳理发现，贝因美时任独立董事曾发表的相关事项独立意见中，均明确表示公司在前述报告期内（2021年和2022年）不存在控股股东及其他关联方非经营性占用公司资金的情况。不仅如此，贝因美在2024年9月发布的公告里也表示，截至该报告披露日，贝因美集团不存在非经营性资金占用等侵害上市公司利益的情形。

　　这种非经营性资金占用的事实与公司内部信披文件的表述大相径庭，凸显出贝因美内控体系存在系统性缺陷。特别是当控股股东面临资金压力时，贝因美内部治理缺乏规范性，使得此类违规事项得以发生。而内控漏洞往往又伴随着信息披露违规，对公司造成“双重伤害”。

　　01． 控股股东债务压顶

　　《决定书》显示，贝因美集团于2021年和2022年分别占用公司资金3091.66万元和1693.55万元。尽管前述资金已于当年内归还上市公司，但结合贝因美集团连年来的股份高比例质押以及部分所持股份被冻结甚至被拍卖的情况，贝因美集团资金承压显著。

　　证券之星梳理公告发现，早在2016年6月2日，贝因美集团就将其所持股份的14.2%进行质押融资，短短25天后，贝因美集团再次将其所持股份的21.59%用于质押式回购交易。截至2018年9月28日，贝因美集团累计被质押349850000股，占其持有公司股份总数的99.9992%。尽管所持股份近乎满仓质押，但彼时贝因美表示，贝因美集团具备资金偿还能力，质押风险可控。

　　不过债务风险已经在贝因美集团一次又一次质押融资中埋下隐患。例如在2017年10月17日，贝因美集团、贝因美控股和BeingmadeHealthManagementCorp．等三家公司（以下统称“被申请人”）与FNOFTreasureTrainLimited（以下简称“申请人”）曾签署一份《股东协议》，申请人根据此协议提出申请：

　　要求被申请人按强制购买价格购买/回购其持有的BeingmadeHealthManagementCorp.32.26%股份。杭州中院认可申请人的请求，为采取财产保全，冻结了贝因美集团持有的上市公司37013943股。

　　2022年1月至今，贝因美共发布了6次控股股东部分股权被冻结的公告，其中包括一次轮候冻结信息，截至2025年3月13日，贝因美集团被质押/冻结的股份数量为131105171股，占其所持股份总数的98.85%，意味着贝因美集团绝大多数股份处于受限状态。

　　截至2024年前三季度，贝因美集团的持股比例为12.28%，虽仍为贝因美第一大股东，但其持股比例较2016年的33.06%已大幅缩水。证券之星发现，其中既有贝因美集团为缓解债务压力主动减持、转让部分股份，亦有其部分股份被司法拍卖导致持股比例被动减少。

　　例如，2024年7月，杭州中院将贝因美集团4800万无限售流通股（对应4.44%持股比例）作价2.02亿交付申请执行人宁波维贝抵偿相关案件债务，宁波维贝也由此成为贝因美的第二大股东。

　　若后续被冻结的部分股份再度被司法拍卖，贝因美集团的持股比例将进一步被动稀释，届时贝因美的控制权易主风险加剧，会使公司近年本就动荡的业绩注入更多的不确定性。

　　02． 第二增长曲线尚未成型

　　2024年前三季度，贝因美实现营收、净利润分别为：20.87亿元和7179.36万元，较上年同期增长8.91%和45.3%，但这一增长难以掩盖其业绩长期以来的剧烈波动。回溯近五年，公司在2019年、2020年、2022年三度陷入业绩巨亏，累计亏损达5.43亿元，远超其余两年的盈利总和，凸显出业绩稳定性严重不足。

　　证券之星注意到，2020年2月，贝因美发布的《2020-2024年发展战略规划纲要》中雄心勃勃地提出两大目标：一是产品销售规模重返行业前三，成为母婴行业的领军企业；二是全力构筑母婴生态圈，实现生态圈营收破千亿。

　　为推动目标落地，2022年8月，公司推出股票期权激励计划，其中设定的2022-2024年的业绩考核峰值为：营收需分别达到35.4亿元、66.37亿元和106.19亿元以上，净利润需实现1.2亿元、4亿元和8亿元及以上。

　　而从公司实际完成情况看，2022年公司业绩大幅亏损，2023年营收仅完成考核目标的四成左右，净利润也未能突破亿元大关。即便2024年前三季度营收实现同比增长，但其全年营收破百亿、净利润达8亿元的目标依旧遥不可及。与行业头部企业中国飞鹤、澳优等相比，贝因美2024年中报显示的营收和净利润规模均存在显著差距。

　　在业务布局方面，尽管贝因美在规划纲要中明确聚焦婴配粉、辅食、营养品、特殊医学配方食品和儿童健康食品等领域，但部分业务拓展进程远不及预期。以特殊医学配方食品业务为例，证券之星注意了解到，科露宝与贝因美于2021年签署合作协议，成为贝因美4款特殊医学系列产品的独家经销商，但后续因科露宝未能达成销售目标，被贝因美认定为违约，双方合作破裂并最终走向法律诉讼。

　　在今年2月接受投资机构调研时，公司表示将继续发展母婴生态业务，同时全力拓展全家营养业务，积极打造公司的第二增长曲线。

　　然而业务扩张离不开持续的资金支持，当下的贝因美正陷入“内忧外患”的资金困局：控股股东深陷债务泥潭，难以向上市公司提供资金援助；公司自身“存贷双高”现象突出，截至2024年第三季度，货币资金虽有9.68亿元，但短期借款也高达8.6亿元，现金短债比仅为1.1，短期偿债压力不容小觑。

　　若控股股东的债务危机持续恶化，银行势必会对贝因美进行更严格的信用评估，进一步收紧信贷额度。届时，公司的融资渠道将愈发狭窄，资金链紧张程度加剧，这无疑会给其业务拓展战略的推进带来巨大挑战。（本文首发证券之星，作者|吴凡）