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德州市(庆云县、宁津县、陵城区、平原县、夏津县、临邑县、武城县、禹城市、德城区、乐陵市、齐河县)

咸阳市(兴平市、三原县、彬州市、淳化县、泾阳县、旬邑县、秦都区、长武县、渭城区、杨陵区、永寿县、武功县、礼泉县、乾县)

盐城市(响水县、阜宁县、大丰区、盐都区、建湖县、亭湖区、射阳县、东台市、滨海县)

朔州市(怀仁市、山阴县、平鲁区、右玉县、应县、朔城区)  长沙市(宁乡市、长沙县、天心区、芙蓉区、开福区、雨花区、岳麓区、浏阳市、望城区)

揭阳市(普宁市、揭东区、揭西县、惠来县、榕城区)

龙岩市(永定区、长汀县、漳平市、连城县、新罗区、武平县、上杭县)

辽阳市(灯塔市、宏伟区、文圣区、弓长岭区、辽阳县、白塔区、太子河区)

哈密市(伊州区、伊吾县、巴里坤哈萨克自治县)  阿里地区(噶尔县、札达县、改则县、革吉县、日土县、措勤县、普兰县)

泰安市(泰山区、肥城市、宁阳县、东平县、新泰市、岱岳区)

梅州市(梅县区、大埔县、兴宁市、平远县、丰顺县、蕉岭县、梅江区、五华县)

西藏自治区

湘西土家族苗族自治州(花垣县、龙山县、泸溪县、吉首市、保靖县、永顺县、凤凰县、古丈县)

张掖市(肃南裕固族自治县、甘州区、高台县、民乐县、临泽县、山丹县)

呼和浩特市(玉泉区、新城区、和林格尔县、武川县、赛罕区、托克托县、土默特左旗、回民区、清水河县)

德阳市(绵竹市、旌阳区、罗江区、中江县、什邡市、广汉市)

天津市(南开区、和平区、河东区、东丽区、蓟州区、津南区、河北区、西青区、武清区、红桥区、河西区、北辰区、宝坻区、静海区、滨海新区、宁河区)

包头市(达尔罕茂明安联合旗、昆都仑区、青山区、土默特右旗、东河区、石拐区、白云鄂博矿区、九原区、固阳县)

博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、温泉县、博乐市、精河县)

海西蒙古族藏族自治州(格尔木市、乌兰县、德令哈市、天峻县、茫崖市、都兰县)

宝鸡市(陈仓区、眉县、麟游县、凤县、扶风县、陇县、岐山县、凤翔区、金台区、渭滨区、千阳县、太白县)

枣庄市(山亭区、薛城区、市中区、峄城区、台儿庄区、滕州市)

赣州市(瑞金市、全南县、定南县、信丰县、石城县、上犹县、寻乌县、安远县、南康区、龙南市、赣县区、于都县、崇义县、会昌县、章贡区、大余县、兴国县、宁都县)

黑河市(北安市、嫩江市、逊克县、爱辉区、五大连池市、孙吴县)

福州市(鼓楼区、长乐区、仓山区、晋安区、平潭县、马尾区、永泰县、连江县、罗源县、闽清县、福清市、闽侯县、台江区)

焦作市(山阳区、博爱县、修武县、沁阳市、孟州市、解放区、中站区、马村区、温县、武陟县)

玉溪市(江川区、易门县、红塔区、新平彝族傣族自治县、华宁县、元江哈尼族彝族傣族自治县、峨山彝族自治县、澄江市、通海县)

乐山市(峨边彝族自治县、井研县、五通桥区、夹江县、沐川县、市中区、犍为县、马边彝族自治县、峨眉山市、沙湾区、金口河区)

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晋城市(沁水县、陵川县、阳城县、泽州县、城区、高平市)

林芝市(工布江达县、墨脱县、朗县、波密县、巴宜区、察隅县、米林市)

海南藏族自治州(贵德县、兴海县、同德县、共和县、贵南县)

红河哈尼族彝族自治州(建水县、屏边苗族自治县、石屏县、个旧市、开远市、弥勒市、蒙自市、河口瑶族自治县、金平苗族瑶族傣族自治县、红河县、泸西县、元阳县、绿春县)  鸡西市(城子河区、密山市、滴道区、鸡冠区、虎林市、麻山区、恒山区、梨树区、鸡东县)

咸宁市(通城县、赤壁市、咸安区、嘉鱼县、崇阳县、通山县)

吐鲁番市(鄯善县、托克逊县、高昌区)

河池市(巴马瑶族自治县、大化瑶族自治县、环江毛南族自治县、宜州区、罗城仫佬族自治县、东兰县、天峨县、金城江区、都安瑶族自治县、凤山县、南丹县)淮南市(大通区、八公山区、田家庵区、凤台县、潘集区、谢家集区、寿县)

新疆维吾尔自治区  广元市(利州区、青川县、剑阁县、朝天区、昭化区、旺苍县、苍溪县)

阿坝藏族羌族自治州(理县、黑水县、汶川县、壤塘县、茂县、马尔康市、九寨沟县、若尔盖县、金川县、阿坝县、小金县、红原县、松潘县)

十堰市(丹江口市、郧阳区、房县、茅箭区、张湾区、竹溪县、郧西县、竹山县)

东莞市石家庄市(平山县、灵寿县、长安区、栾城区、行唐县、鹿泉区、井陉县、赵县、新华区、桥西区、高邑县、晋州市、井陉矿区、新乐市、正定县、辛集市、赞皇县、藁城区、裕华区、元氏县、无极县、深泽县)

果洛藏族自治州(班玛县、久治县、玛多县、甘德县、玛沁县、达日县)

山南市(曲松县、贡嘎县、洛扎县、隆子县、乃东区、加查县、浪卡子县、错那市、琼结县、措美县、桑日县、扎囊县)

阳泉市(平定县、矿区、盂县、城区、郊区)

清远市(清城区、阳山县、连南瑶族自治县、英德市、佛冈县、连州市、清新区、连山壮族瑶族自治县)

乌鲁木齐市(乌鲁木齐县、水磨沟区、头屯河区、沙依巴克区、达坂城区、新市区、米东区、天山区)

定西市(岷县、临洮县、陇西县、安定区、渭源县、通渭县、漳县)

濮阳市(台前县、南乐县、范县、清丰县、濮阳县、华龙区)

莆田市(仙游县、秀屿区、荔城区、涵江区、城厢区)

保山市(隆阳区、施甸县、龙陵县、昌宁县、腾冲市)

宣城市(旌德县、宣州区、宁国市、泾县、郎溪县、绩溪县、广德市)

天水市(张家川回族自治县、麦积区、甘谷县、清水县、秦州区、武山县、秦安县)

河源市(连平县、紫金县、源城区、东源县、龙川县、和平县)

中卫市(沙坡头区、海原县、中宁县)

秦皇岛市(昌黎县、抚宁区、山海关区、青龙满族自治县、北戴河区、卢龙县、海港区)

株洲市(天元区、渌口区、炎陵县、醴陵市、芦淞区、荷塘区、攸县、石峰区、茶陵县)

玉树藏族自治州(玉树市、治多县、曲麻莱县、称多县、杂多县、囊谦县)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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