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石河子市(铁门关市、图木舒克市、昆玉市、阿拉尔市、新星市、可克达拉市、双河市、五家渠市、白杨市、北屯市、胡杨河市)

泸州市(泸县、纳溪区、江阳区、古蔺县、叙永县、合江县、龙马潭区)

遵义市(正安县、绥阳县、务川仡佬族苗族自治县、播州区、汇川区、湄潭县、习水县、桐梓县、赤水市、余庆县、红花岗区、仁怀市、道真仡佬族苗族自治县、凤冈县)

襄阳市(襄城区、枣阳市、宜城市、南漳县、保康县、老河口市、樊城区、襄州区、谷城县)  乐山市(沐川县、马边彝族自治县、峨边彝族自治县、峨眉山市、五通桥区、犍为县、沙湾区、夹江县、市中区、金口河区、井研县)

北京市(海淀区、门头沟区、房山区、昌平区、通州区、怀柔区、顺义区、大兴区、密云区、东城区、朝阳区、西城区、延庆区、丰台区、石景山区、平谷区)

来宾市(金秀瑶族自治县、象州县、合山市、武宣县、兴宾区、忻城县)

日喀则市(亚东县、桑珠孜区、吉隆县、萨迦县、定日县、谢通门县、岗巴县、拉孜县、白朗县、定结县、江孜县、仁布县、康马县、聂拉木县、昂仁县、萨嘎县、仲巴县、南木林县)

惠州市(博罗县、惠东县、惠城区、龙门县、惠阳区)  鄂州市(鄂城区、梁子湖区、华容区)

本溪市(桓仁满族自治县、溪湖区、明山区、本溪满族自治县、南芬区、平山区)

南宁市(马山县、西乡塘区、武鸣区、邕宁区、江南区、良庆区、青秀区、宾阳县、横州市、兴宁区、隆安县、上林县)

广西壮族自治区

德阳市(罗江区、旌阳区、什邡市、绵竹市、中江县、广汉市)

张家界市(桑植县、永定区、武陵源区、慈利县)

舟山市(嵊泗县、定海区、岱山县、普陀区)

大兴安岭地区(漠河市、塔河县、呼玛县)

深圳市(坪山区、罗湖区、宝安区、福田区、龙华区、光明区、南山区、龙岗区、盐田区)

海北藏族自治州(祁连县、门源回族自治县、海晏县、刚察县)

临沧市(镇康县、耿马傣族佤族自治县、云县、沧源佤族自治县、临翔区、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、凤庆县、永德县)

许昌市(魏都区、鄢陵县、禹州市、襄城县、建安区、长葛市)

楚雄彝族自治州(姚安县、元谋县、永仁县、武定县、大姚县、禄丰市、牟定县、双柏县、楚雄市、南华县)

玉溪市(峨山彝族自治县、通海县、新平彝族傣族自治县、江川区、澄江市、元江哈尼族彝族傣族自治县、红塔区、华宁县、易门县)

酒泉市(肃州区、瓜州县、金塔县、敦煌市、肃北蒙古族自治县、玉门市、阿克塞哈萨克族自治县)

漯河市(舞阳县、召陵区、临颍县、郾城区、源汇区)

邯郸市(武安市、磁县、魏县、峰峰矿区、丛台区、大名县、复兴区、鸡泽县、馆陶县、邯山区、曲周县、肥乡区、临漳县、永年区、邱县、广平县、成安县、涉县)

邵阳市(武冈市、城步苗族自治县、新邵县、洞口县、北塔区、双清区、隆回县、邵东市、新宁县、邵阳县、大祥区、绥宁县)

连云港市(海州区、灌云县、灌南县、东海县、赣榆区、连云区)

廊坊市(永清县、大厂回族自治县、广阳区、文安县、香河县、三河市、大城县、固安县、霸州市、安次区)

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克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、乌恰县、阿克陶县、阿图什市)

石家庄市(鹿泉区、辛集市、晋州市、高邑县、平山县、井陉县、赞皇县、长安区、元氏县、赵县、行唐县、桥西区、井陉矿区、灵寿县、深泽县、裕华区、新乐市、正定县、藁城区、无极县、新华区、栾城区)

辽阳市(辽阳县、太子河区、文圣区、宏伟区、弓长岭区、灯塔市、白塔区)

抚顺市(顺城区、新抚区、抚顺县、新宾满族自治县、清原满族自治县、东洲区、望花区)  上饶市(德兴市、弋阳县、婺源县、广丰区、玉山县、信州区、横峰县、鄱阳县、铅山县、广信区、万年县、余干县)

扬州市(高邮市、邗江区、广陵区、宝应县、仪征市、江都区)

马鞍山市(当涂县、含山县、雨山区、和县、博望区、花山区)

兴安盟(阿尔山市、扎赉特旗、突泉县、科尔沁右翼前旗、科尔沁右翼中旗、乌兰浩特市)呼和浩特市(清水河县、武川县、土默特左旗、赛罕区、和林格尔县、玉泉区、新城区、托克托县、回民区)

锦州市(古塔区、北镇市、凌河区、黑山县、太和区、义县、凌海市)  咸阳市(淳化县、永寿县、三原县、旬邑县、泾阳县、长武县、渭城区、彬州市、乾县、武功县、礼泉县、秦都区、兴平市、杨陵区)

嘉峪关市

白银市(景泰县、平川区、白银区、靖远县、会宁县)

周口市(商水县、沈丘县、西华县、川汇区、鹿邑县、淮阳区、太康县、郸城县、项城市、扶沟县)博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、温泉县、阿拉山口市、精河县)

汉中市(汉台区、留坝县、城固县、镇巴县、西乡县、南郑区、佛坪县、洋县、略阳县、宁强县、勉县)

南平市(武夷山市、浦城县、延平区、建阳区、建瓯市、邵武市、顺昌县、光泽县、政和县、松溪县)

临沂市(莒南县、沂水县、兰陵县、罗庄区、兰山区、费县、平邑县、蒙阴县、河东区、郯城县、临沭县、沂南县)

白山市(抚松县、浑江区、临江市、江源区、长白朝鲜族自治县、靖宇县)

香港特别行政区

黄石市(阳新县、铁山区、下陆区、黄石港区、西塞山区、大冶市)

西宁市(大通回族土族自治县、湟中区、湟源县、城东区、城西区、城中区、城北区)

娄底市(新化县、涟源市、双峰县、娄星区、冷水江市)

忻州市(五台县、岢岚县、河曲县、忻府区、偏关县、静乐县、定襄县、保德县、宁武县、繁峙县、原平市、五寨县、神池县、代县)

巴中市(通江县、恩阳区、平昌县、巴州区、南江县)

赣州市(寻乌县、定南县、大余县、瑞金市、会昌县、崇义县、龙南市、南康区、赣县区、上犹县、信丰县、全南县、兴国县、安远县、于都县、石城县、章贡区、宁都县)

佳木斯市(前进区、向阳区、桦川县、桦南县、富锦市、抚远市、东风区、同江市、汤原县、郊区)

普洱市(西盟佤族自治县、江城哈尼族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、景东彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、思茅区、墨江哈尼族自治县、景谷傣族彝族自治县)

揭阳市(榕城区、揭东区、揭西县、普宁市、惠来县)

常德市(鼎城区、津市市、武陵区、安乡县、石门县、临澧县、汉寿县、桃源县、澧县)

驻马店市(平舆县、遂平县、确山县、西平县、驿城区、泌阳县、汝南县、上蔡县、正阳县、新蔡县)

　　“针对全球最新变化，已指示证监会和港交所做好准备，若在海外上市的中概股希望回流，必须让香港成为它们首选的上市地。”针对中美关税大战之下，在美中概股面临被“除牌”的潜在风险，香港特区政府财政司司长陈茂波日前公开撰文作出如此表态。

　　Wind统计数据显示，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元。陈茂波的表态引发了市场的遐想：香港在迎接中概股回流上做了怎样的准备？胜算如何？将给香港国际金融中心的地位带来怎样深远的影响？

　　机构测算：27家中概股符合回港条件

　　除对中国出口商品持续增加关税，美国政府还可能对在美上市的中国公司“下手”。

　　此前有消息称，若在美上市的中国公司不允许检查会计底稿等，美国法律将准许其退市。而即将上任的美国证交会主席保罗·阿特金斯（PaulAtkins）可能会在上任后，处理退市问题。这使得在美上市的中概股再次面临不确定性。

　　记者根据Wind数据统计，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元，其中包括阿里巴巴、拼多多在内的前20家中概股公司的市值超过7800亿美元，占比约85%。

　　值得注意的是，阿里巴巴、网易、京东等头部中概股多数已在香港二次上市或双重主要上市，目前仅在美股市场上市的只有拼多多、亚玛芬体育、富途控股、满帮、唯品会等少数公司，且其中一些公司也已筹划在港上市。

　　瑞银于近日公布的一份分析也指出，由于许多中概股已经实现在中国香港的双重上市，中概股“除牌”风险预计影响较小。据记者统计，近些年赴美上市的企业整体募资总额以及平均单价企业募资规模均呈下滑趋势。按上市日期算，2025年以来，截至4月18日，在美上市的中概股仅有32家，合计募资7.72亿美元。

　　据高盛测算，当前符合回流香港条件的27家中概股总市值为1.4万亿港元，覆盖电商、金融科技、生物医药等多个领域，其中就有拼多多、满帮、富途等公司。

　　安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华接受证券时报记者采访时指出，当前有三个行业的企业适合回到港股上市：互联网与科技行业、新能源与电动车行业，以及零售与消费行业。其中，市值在百亿美元以上的行业龙头企业，以及在细分领域中具备特色和竞争优势，且处于快速成长期的中等市值公司，都或能在港股市场上获得不错的表现。

　　已做好充足准备香港或加速融入“双循环”格局

　　事实上，早在2022年的中美科技及贸易摩擦中，中概股也同样面临被“除牌”风险。从那时起，多家中概股就启动了赴港第二上市，以此对冲不确定性风险。而经过数年的上市制度改革和优化后，香港在迎接中概股回归上已没有障碍。

　　具体来看，香港早在2018年就推行上市制度改革，包括允许尚未有盈利的生物科技公司上市、开放同股不同权限制，以及接受部分企业在当地进行第二上市等。

　　此外，今年2月，陈茂波也表示，香港将改善审批流程，优化双重主要上市及第二上市门槛，以及检讨市场结构，包括研究设立退市后场外交易机制。据悉，优化后的双重主要上市和第二上市制度将放宽对企业的市值、行业属性（如取消“创新产业公司”要求）及合规年限的限制。

　　香港迎接中概股“回流”做足了功课、信心满满，这批合资格在港上市的“中概股”将给港股市场带来怎样的影响？

　　在受访人士看来，最直观显著的利好有两个：一是活跃市场。“虽然短期来看，可能会稀释资金池，但长期来看，这些大企业在港上市有助于吸引全球投资者关注，吸引境内外资金流入香港市场，从而提升市场的流动性。”华辉创富投资总经理袁华明表示。

　　二是优化市场结构。刘国华指出，中概股中不少是互联网、科技、生物医药等新经济板块的企业，而港股过去以传统行业为主。中概股的回流将使港股市场的新经济比重不断上升，优化港股的行业结构，使港股市场的指数运行更能反映中国经济增长和转型的实际情况，吸引更多关注新经济的投资者。

　　实际上，近两年港股“向新”发展的趋势相当明显，随着越来越多科技企业在港上市，港股的交易活跃度得到了显著提高。数据显示，2025年以来，港股日均交易额超过2400亿港元，远超此前历史峰值。资金流入方面，截至4月17日，港股通累计净买入4.30万亿港元，年内成交净买入6044.61亿港元，占比已经达2024年全年的74.82%。

　　从上市公司数量来看，截至目前，港股上市公司超过2600家，总市值接近40万亿港元。尤其今年以来，港股涨幅领先多个市场，截至4月18日，恒生指数年内上涨6.66%，恒生科技指数上涨9.38%。

　　有市场评论指出，若成功承接中概股回流，香港将加速融入“双循环”格局，一方面为中国企业国际化提供跳板，另一方面吸引更多海外资金配置中国资产。这种“双向开放”的深化，或将重塑全球金融权力结构。

　　市场仍有顾虑 专家建议港股实施“制度—生态—战略”三位一体改革

　　记者与业内人士交流后了解到，市场对于中概股“回流”港股信心满满，但也存在一些顾虑。一是，如何衔接好两个市场不同的监管制度？据了解，美国市场采用“披露制”，强调企业自主信息披露，而香港更接近“核准制”，对合规性要求更高。

　　刘国华指出，中概股企业大多具有独特的业务模式、股权结构和财务特征，部分企业可能与港股现有的上市规则存在差异。港交所需要在保障投资者权益的前提下，进一步完善相关规则，以更好地适应这些企业回港上市的需求。但他也认为，此前多家中概股在港二次上市和双重上市为香港积累了经验，香港市场的国际化特征和制度灵活性也为这一过程提供了缓冲空间。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉接受证券时报记者采访时指出，在监管机制上，香港应该设立“跨境监管沙盒”，针对中概股回归涉及的跨境法律冲突，允许在特定试点范围内豁免部分规则，探索与内地及国际监管机构的互认机制。也需要根据企业所属行业特性差异化设定市值、流动性要求，动态调整“二次上市”标准，避免“一刀切”限制创新型企业回归。

　　陈茂波对此也表态，香港将“主动出击”，针对中概股特点优化监管框架，确保企业“来得了、留得住、发展得好”。

　　二是，香港当前的市场容量能否接得住中概股的“回流”？受访人士普遍认为，若大批量中概股回流香港，港股市场的资金或将承压。刘国华认为，港股市场若迎来大规模新增上市公司，而市场资金未能同步大幅增长，可能会导致部分股票交易活跃度不足，甚至会出现短期的供大于求局面，影响企业估值和股价表现。

　　对此，田利辉建议，可在制度创新上进一步下功夫。在港股通扩容基础上，推动做市商为回流中概股提供双向报价，同步开发挂钩中概股的期权、期货产品，提升市场深度。也要试点“同股不同权+ESG”融合架构，允许回归企业保留特殊股权结构的同时，强制要求设立ESG委员会并披露技术伦理风险，平衡资本效率与社会责任。

　　此外，在市场生态建设上，他还建议，要联合港交所、投行及科研机构，为拟上市企业提供“技术评估—专利定价—上市辅导”一体化服务，解决硬科技企业估值难题。还要考虑推动中概股回归发行人民币计价股票，联动大湾区跨境理财通机制，吸引东南亚主权基金通过港股配置人民币资产。

　　田利辉表示，港股承接中概股回流需跳出传统“通道思维”，转向“制度—生态—战略”三位一体改革：以沙盒机制化解跨境风险，以衍生品创新激活定价能力，以人民币国际化重构资金链路，最终将香港从“上市地”升级为“全球科技资本配置枢纽”。这一过程中，既要借力国家战略，也需保持与国际规则的动态适配。