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云浮市(新兴县、罗定市、云城区、云安区、郁南县)

池州市(石台县、东至县、青阳县、贵池区)

海西蒙古族藏族自治州(都兰县、乌兰县、天峻县、格尔木市、茫崖市、德令哈市)

辽源市(东丰县、东辽县、龙山区、西安区)  济南市(历下区、章丘区、槐荫区、市中区、平阴县、商河县、天桥区、长清区、历城区、济阳区、莱芜区、钢城区)

宁波市(奉化区、镇海区、鄞州区、余姚市、北仑区、象山县、江北区、慈溪市、宁海县、海曙区)

苏州市(常熟市、姑苏区、太仓市、张家港市、吴江区、昆山市、相城区、吴中区、虎丘区)

东营市(利津县、河口区、东营区、垦利区、广饶县)

黄南藏族自治州(尖扎县、河南蒙古族自治县、泽库县、同仁市)  连云港市(赣榆区、灌云县、灌南县、东海县、连云区、海州区)

普洱市(孟连傣族拉祜族佤族自治县、澜沧拉祜族自治县、景谷傣族彝族自治县、思茅区、景东彝族自治县、墨江哈尼族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、西盟佤族自治县)

商丘市(永城市、睢县、民权县、柘城县、夏邑县、宁陵县、睢阳区、梁园区、虞城县)

葫芦岛市(绥中县、连山区、南票区、建昌县、兴城市、龙港区)

天水市(秦安县、麦积区、武山县、张家川回族自治县、甘谷县、清水县、秦州区)

滨州市(博兴县、沾化区、阳信县、邹平市、惠民县、滨城区、无棣县)

随州市(曾都区、广水市、随县)

河池市(巴马瑶族自治县、东兰县、宜州区、南丹县、大化瑶族自治县、环江毛南族自治县、罗城仫佬族自治县、凤山县、金城江区、天峨县、都安瑶族自治县)

承德市(双滦区、兴隆县、双桥区、承德县、隆化县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、丰宁满族自治县、鹰手营子矿区、滦平县、平泉市)

安顺市(紫云苗族布依族自治县、西秀区、普定县、平坝区、镇宁布依族苗族自治县、关岭布依族苗族自治县)

平凉市(庄浪县、崇信县、华亭市、泾川县、静宁县、灵台县、崆峒区)

巴彦淖尔市(杭锦后旗、磴口县、乌拉特后旗、临河区、五原县、乌拉特前旗、乌拉特中旗)

平顶山市(汝州市、石龙区、宝丰县、卫东区、叶县、湛河区、舞钢市、郏县、鲁山县、新华区)

玉树藏族自治州(玉树市、囊谦县、治多县、称多县、杂多县、曲麻莱县)

宝鸡市(眉县、凤翔区、太白县、陈仓区、扶风县、麟游县、凤县、岐山县、陇县、金台区、渭滨区、千阳县)

河源市(紫金县、东源县、连平县、龙川县、和平县、源城区)

沧州市(南皮县、河间市、吴桥县、任丘市、沧县、孟村回族自治县、肃宁县、海兴县、黄骅市、献县、盐山县、青县、新华区、运河区、泊头市、东光县)

萍乡市(湘东区、莲花县、上栗县、安源区、芦溪县)

抚顺市(新宾满族自治县、清原满族自治县、东洲区、抚顺县、顺城区、新抚区、望花区)

贺州市(富川瑶族自治县、昭平县、平桂区、钟山县、八步区)

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吴忠市(同心县、盐池县、青铜峡市、红寺堡区、利通区)

岳阳市(云溪区、临湘市、华容县、湘阴县、汨罗市、岳阳县、平江县、岳阳楼区、君山区)

临沧市(双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、耿马傣族佤族自治县、云县、镇康县、临翔区、凤庆县、永德县、沧源佤族自治县)

莆田市(荔城区、秀屿区、仙游县、城厢区、涵江区)  临夏回族自治州(广河县、永靖县、临夏市、和政县、临夏县、康乐县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、东乡族自治县)

鞍山市(台安县、岫岩满族自治县、海城市、千山区、铁西区、铁东区、立山区)

丹东市(元宝区、宽甸满族自治县、振安区、凤城市、东港市、振兴区)

西安市(莲湖区、长安区、高陵区、临潼区、阎良区、新城区、灞桥区、蓝田县、周至县、未央区、碑林区、鄠邑区、雁塔区)大同市(云冈区、平城区、广灵县、天镇县、灵丘县、新荣区、左云县、云州区、阳高县、浑源县)

玉林市(陆川县、容县、北流市、博白县、兴业县、玉州区、福绵区)  大庆市(龙凤区、红岗区、肇源县、萨尔图区、林甸县、大同区、让胡路区、肇州县、杜尔伯特蒙古族自治县)

佳木斯市(汤原县、向阳区、抚远市、东风区、前进区、富锦市、郊区、同江市、桦南县、桦川县)

儋州市

牡丹江市(阳明区、绥芬河市、穆棱市、林口县、东安区、爱民区、宁安市、东宁市、西安区、海林市)陇南市(两当县、文县、武都区、礼县、西和县、宕昌县、康县、成县、徽县)

孝感市(孝昌县、大悟县、应城市、云梦县、汉川市、安陆市、孝南区)

甘孜藏族自治州(德格县、得荣县、炉霍县、乡城县、色达县、九龙县、泸定县、道孚县、新龙县、石渠县、稻城县、甘孜县、白玉县、雅江县、巴塘县、理塘县、丹巴县、康定市)

南京市(秦淮区、高淳区、鼓楼区、溧水区、建邺区、雨花台区、江宁区、浦口区、六合区、玄武区、栖霞区)

澳门特别行政区

新乡市(原阳县、封丘县、红旗区、获嘉县、长垣市、延津县、凤泉区、牧野区、卫辉市、新乡县、卫滨区、辉县市)

三明市(建宁县、大田县、宁化县、清流县、沙县区、尤溪县、永安市、三元区、将乐县、泰宁县、明溪县)

黄冈市(黄梅县、罗田县、浠水县、麻城市、英山县、蕲春县、红安县、团风县、黄州区、武穴市)

呼和浩特市(和林格尔县、玉泉区、赛罕区、清水河县、回民区、新城区、武川县、托克托县、土默特左旗)

安阳市(林州市、文峰区、内黄县、汤阴县、安阳县、殷都区、滑县、北关区、龙安区)

石嘴山市(平罗县、惠农区、大武口区)

阿坝藏族羌族自治州(若尔盖县、阿坝县、茂县、黑水县、金川县、马尔康市、红原县、理县、汶川县、壤塘县、小金县、松潘县、九寨沟县)

黄山市(歙县、黄山区、徽州区、黟县、祁门县、休宁县、屯溪区)

秦皇岛市(山海关区、卢龙县、北戴河区、海港区、青龙满族自治县、抚宁区、昌黎县)

清远市(清新区、英德市、佛冈县、连山壮族瑶族自治县、连南瑶族自治县、阳山县、连州市、清城区)

南充市(蓬安县、西充县、仪陇县、高坪区、南部县、嘉陵区、营山县、阆中市、顺庆区)

菏泽市(巨野县、郓城县、鄄城县、单县、东明县、成武县、曹县、定陶区、牡丹区)

作者|梁争誉

遭遇“前所未有的外部行业压力和公司内部环境变化的严峻考验”后，上海贵酒“披星戴帽”。

4月21日，上海贵酒上市主体岩石股份（600696.SH）披露2024年财报。报告期内，上海贵酒实现营收2.85亿元，同比下降82.54%，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营收为2.68亿元，同比下降83.51%，归属于上市公司股东的净利润-2.17亿元——这是上海贵酒时隔7年再现亏损。

由于相关经营数据触及《上海证券交易所股票上市规则》第9.3.2条第一款第（一）项规定，上海贵酒股票于2025年4月23日起被实施退市风险警示，股票简称变更为“*ST岩石（维权）”，股票价格的日涨跌幅限制为5%，将在风险警示板交易。

草蛇灰线，伏脉千里。上海贵酒“披星戴帽”早有预兆。

2024年9月，上海市公安局奉贤分局对上海贵酒关联公司海银财富涉嫌非法集资犯罪立案侦查，上海贵酒实际控制人、时任董事长韩啸被采取刑事强制措施。受此影响，上海贵酒业务合作伙伴和授信银行纷纷采取法律手段要求其偿还债务和归还贷款，经营和偿债双双承压。

今年1月，上海贵酒发布2024年度业绩预亏公告，预期营收低于3亿元且净利润为负值，意味着其走到被实施退市风险预警的悬崖边上。

随着年报正式披露，上海贵酒不出意料“披星戴帽”。根据上交所上市规则，若上海贵酒2025年度经审计的利润总额、净利润或者扣除非经常性损益后的净利润孰低者为负值且营业收入低于3亿元，公司股票将被终止上市。

4月23日开盘，*ST岩石一字跌停，报7.69元/股，跌幅4.94%。根据Wind数据，最近6个月，*ST岩石股价跌幅超过30%。股价震荡，吸引散户资金逆势流入。截至2024年末，上海贵酒普通股股东总户数约4.60万户，较2024年6月末增加2.21万户。

自1993年上市以来，600696上市公司地位不变，股票简称却曾经10次更改，从“福建豪盛”“ST豪盛”“匹凸匹”“*ST匹凸”“岩石股份”到“*ST岩石”，第11次更名后，600696的上市公司地位已摇摇欲坠。

财务状况恶化

内外承压的情况下，2024年上海贵酒营收大幅下降，时隔多年再次出现亏损。

报告期内，上海贵酒实现营业收入2.85亿元，较2023年的16.29亿元下降82.54%；扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入2.68亿元，较2023年的16.25亿元下降83.51%。

营收骤降，既与白酒行业进入调整周期有关，也指向上海贵酒内部治理风险暴露。

2024年，白酒行业的存量竞争依然激烈。

国家统计局数据显示，截至2024年，白酒行业产量已经连续8年下滑。白酒行业的产量峰值出现在2016年，全国规上白酒企业完成酿酒总产量1358.36万千升，随后便连续下滑，2024年进一步降至414.5万千升，较峰值下降近7成。

行业规模收缩，品牌分化现象愈发突出，贵州茅台、五粮液等头部品牌的市场份额持续上升，中小品牌在挤压中面临的生存压力不断加大。

从内部治理来看，自海银财富暴雷后，上海贵酒出现资金承压、相关权益无法兑现的问题，叠加公司实际控制人被公安机关采取强制措施和控股股东及其一致行动人所持公司股票被司法冻结等一系列事件影响，经销商关系受挫，对于补货、备货持更加审慎观望态度，销售业绩受到明显冲击。

营收骤降，上海贵酒出现巨额亏损。

2024年，上海贵酒归属于上市公司股东的净利润为-2.17亿元——这是自2015年韩氏父子拿下岩石股份控制权后，上海贵酒第二次出现亏损，第一次发生在2016年。

根据Wind数据，2017年至2023年，上海贵酒累计实现归母净利润2.43亿元，而2016年和2024年的累计亏损则达到4.63亿元。韩氏父子入主岩石股份，是一笔不折不扣的赔本买卖。

“2024年白酒行业进入深度调整周期，终端动销放缓，消费动能不足，价格倒挂现象普遍。”白酒行业分析师蔡学飞认为，上海贵酒作为中小品牌，因产品力不足、渠道薄弱，在行业向优势品牌集中的趋势下，市场份额进一步被挤压，确实经营环境比较恶劣，企业竞争力也比较差。

对于上海贵酒2024年度财务报表，审计机构中兴财光华会计师事务所（以下简称“中兴财光华”）出具带与持续经营相关的重大不确定性段的保留意见。

中兴财光华表示，上海贵酒流动负债高于流动资产约7.60亿元，2024年度由于资金紧张导致内部人员减少、生产环节及新建厂房施工均已暂停，对外供应商货款、银行借款等债务违约引发诉讼，导致主要银行账户被司法冻结、部分资产被法院查封，上海贵酒已在财务报表中披露了拟采取的改善措施，“但可能导致对持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况仍然存在重大不确定性。”

布局基酒销售业务

内忧外患压顶，上海贵酒计划布局基酒销售业务，开拓新的业绩增长点。

上海贵酒称，公司是一家具备完整产供销一体化体系的白酒企业，自产基酒作为基础性产品，是公司持续发展经营的重要保障。

上海贵酒在贵州仁怀拥有自有酒厂高酱酒业，目前工厂既有产能为1600吨/年，“未来如果有新的资金注入，将可以逐步恢复‘酱香白酒技改、扩产工程’项目的推进，实现产能和储能的提升。”

在基酒销售上，上海贵酒表示将积极寻找酒企和酒商作为基酒的主要销售渠道，提供定制化的基酒解决方案，满足客户个性化需求；同时通过与其他白酒品牌的合作，提供稳定的基酒供应，扩大市场份额。

蔡学飞表示，白酒行业基酒产能过剩，但优质酱香基酒仍具稀缺性，“上海贵酒通过高酱酒业整合基酒资源，确实可以切入中端酱酒供应链市场，而且布局基酒销售也可盘活上海贵酒的存量产能，降低对成品酒业务的依赖，为企业增长提供新赛道。”

开拓基酒销售业务是上海贵酒面向未来的打法，但眼下更为紧迫的是，如何“摘帽”，进而保住上市地位。

为争取撤销退市风险警示，上海贵酒也表示将通过多项措施改善经营状况，包括聚焦战略转型，布局基酒销售业务，及积极寻找合适的战略投资者等。

蔡学飞认为，上海贵酒的困境是行业周期性调整与内部治理风险叠加的结果，短期可以通过资产处置和渠道修复止血，但是长期看，上海贵酒还是需要在品牌价值、产品聚焦、基酒业务差异以及营销模式创新上进行突破。

（文章来源：时代财经）