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湖州市(南浔区、安吉县、长兴县、吴兴区、德清县)

白城市(洮南市、洮北区、通榆县、大安市、镇赉县)

石河子市(可克达拉市、北屯市、铁门关市、新星市、阿拉尔市、白杨市、昆玉市、双河市、图木舒克市、五家渠市、胡杨河市)

曲靖市(麒麟区、马龙区、宣威市、会泽县、陆良县、罗平县、师宗县、富源县、沾益区)  台州市(仙居县、椒江区、温岭市、路桥区、三门县、玉环市、天台县、黄岩区、临海市)

怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县、泸水市、福贡县)

黔东南苗族侗族自治州(台江县、岑巩县、麻江县、榕江县、丹寨县、剑河县、锦屏县、施秉县、从江县、镇远县、黄平县、天柱县、凯里市、雷山县、黎平县、三穗县)

西宁市(湟源县、城东区、城中区、大通回族土族自治县、城西区、城北区、湟中区)

驻马店市(平舆县、驿城区、上蔡县、正阳县、确山县、泌阳县、遂平县、汝南县、新蔡县、西平县)  铁岭市(西丰县、铁岭县、清河区、银州区、昌图县、开原市、调兵山市)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、景洪市、勐海县)

巴中市(平昌县、巴州区、南江县、通江县、恩阳区)

塔城地区(和布克赛尔蒙古自治县、乌苏市、塔城市、裕民县、托里县、沙湾市、额敏县)

达州市(宣汉县、开江县、万源市、达川区、大竹县、通川区、渠县)

庆阳市(镇原县、正宁县、合水县、华池县、宁县、西峰区、环县、庆城县)

朝阳市(龙城区、建平县、朝阳县、北票市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、双塔区、凌源市)

临夏回族自治州(广河县、和政县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏市、东乡族自治县、康乐县、永靖县、临夏县)

阜新市(太平区、清河门区、阜新蒙古族自治县、新邱区、海州区、细河区、彰武县)

天津市(津南区、和平区、宝坻区、静海区、红桥区、河西区、东丽区、河北区、河东区、西青区、宁河区、武清区、滨海新区、北辰区、蓟州区、南开区)

自贡市(富顺县、荣县、沿滩区、自流井区、大安区、贡井区)

七台河市(桃山区、茄子河区、勃利县、新兴区)

黔南布依族苗族自治州(长顺县、龙里县、荔波县、平塘县、三都水族自治县、贵定县、都匀市、福泉市、独山县、瓮安县、惠水县、罗甸县)

泰安市(岱岳区、新泰市、泰山区、宁阳县、东平县、肥城市)

潍坊市(诸城市、昌乐县、昌邑市、坊子区、潍城区、奎文区、高密市、寒亭区、寿光市、青州市、安丘市、临朐县)

德州市(禹城市、乐陵市、夏津县、陵城区、平原县、武城县、庆云县、临邑县、宁津县、齐河县、德城区)

邯郸市(大名县、成安县、肥乡区、磁县、曲周县、鸡泽县、邱县、魏县、邯山区、复兴区、永年区、涉县、临漳县、丛台区、武安市、广平县、峰峰矿区、馆陶县)

临沂市(蒙阴县、沂南县、平邑县、费县、莒南县、罗庄区、兰陵县、郯城县、临沭县、沂水县、河东区、兰山区)

绵阳市(涪城区、三台县、平武县、游仙区、梓潼县、盐亭县、安州区、北川羌族自治县、江油市)

上海市(宝山区、普陀区、金山区、黄浦区、奉贤区、浦东新区、松江区、静安区、虹口区、徐汇区、青浦区、闵行区、嘉定区、崇明区、长宁区、杨浦区)

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保定市(蠡县、莲池区、徐水区、涞水县、雄县、定兴县、顺平县、涞源县、博野县、曲阳县、易县、竞秀区、定州市、涿州市、唐县、高碑店市、满城区、望都县、安国市、容城县、安新县、阜平县、高阳县、清苑区)

儋州市

淄博市(桓台县、沂源县、周村区、博山区、高青县、临淄区、淄川区、张店区)

双鸭山市(四方台区、宝山区、岭东区、宝清县、集贤县、尖山区、饶河县、友谊县)  佛山市(高明区、南海区、禅城区、顺德区、三水区)

南昌市(新建区、东湖区、青云谱区、青山湖区、进贤县、西湖区、南昌县、红谷滩区、安义县)

盘锦市(盘山县、双台子区、大洼区、兴隆台区)

防城港市(港口区、东兴市、防城区、上思县)阿坝藏族羌族自治州(理县、小金县、若尔盖县、汶川县、阿坝县、红原县、壤塘县、九寨沟县、茂县、黑水县、金川县、松潘县、马尔康市)

清远市(佛冈县、英德市、阳山县、连山壮族瑶族自治县、清城区、连州市、清新区、连南瑶族自治县)  镇江市(丹阳市、京口区、丹徒区、润州区、句容市、扬中市)

定西市(陇西县、岷县、通渭县、安定区、漳县、临洮县、渭源县)

德宏傣族景颇族自治州(陇川县、瑞丽市、芒市、梁河县、盈江县)

固原市(彭阳县、泾源县、西吉县、原州区、隆德县)昌都市(丁青县、八宿县、卡若区、边坝县、江达县、芒康县、左贡县、洛隆县、贡觉县、察雅县、类乌齐县)

河源市(紫金县、源城区、和平县、龙川县、连平县、东源县)

巴彦淖尔市(杭锦后旗、五原县、临河区、乌拉特后旗、乌拉特前旗、乌拉特中旗、磴口县)

景德镇市(浮梁县、乐平市、昌江区、珠山区)

周口市(扶沟县、沈丘县、西华县、鹿邑县、淮阳区、太康县、项城市、郸城县、川汇区、商水县)

莆田市(城厢区、荔城区、秀屿区、仙游县、涵江区)

邵阳市(邵阳县、武冈市、邵东市、北塔区、新邵县、绥宁县、新宁县、双清区、大祥区、洞口县、城步苗族自治县、隆回县)

三门峡市(陕州区、灵宝市、卢氏县、义马市、渑池县、湖滨区)

嘉兴市(桐乡市、平湖市、海盐县、秀洲区、海宁市、南湖区、嘉善县)

新疆维吾尔自治区

丽江市(宁蒗彝族自治县、玉龙纳西族自治县、古城区、永胜县、华坪县)

恩施土家族苗族自治州(咸丰县、恩施市、巴东县、宣恩县、来凤县、建始县、鹤峰县、利川市)

宜昌市(枝江市、西陵区、兴山县、宜都市、夷陵区、猇亭区、秭归县、伍家岗区、远安县、长阳土家族自治县、点军区、五峰土家族自治县、当阳市)

宁波市(鄞州区、慈溪市、宁海县、江北区、北仑区、海曙区、象山县、镇海区、奉化区、余姚市)

广西壮族自治区

和田地区(和田市、洛浦县、民丰县、皮山县、策勒县、墨玉县、和田县、于田县)

通化市(梅河口市、辉南县、通化县、柳河县、东昌区、集安市、二道江区)

　　财联社4月23日讯（编辑潇湘）越来越多证据表明，随着美国总统特朗普发起的关税战持续升级，有关外资加速抛售美国国债的担忧在4月确实可能已演变为现实。

　　最新的信号来自纽约梅隆银行提供的跨境资金流动数据（iFlow），该银行为全球客户管理着约53万亿美元的资产，并提供有关资产配置趋势的见解。

　　纽约梅隆银行美洲宏观策略师JohnVelis在周二发布的客户报告中指出，“美国国债的避险属性正遭受日益严峻的质疑，我们的数据清晰印证了这一趋势转变。”

　　Velis通过图表展示了跨境美国国债资金流动的情况：截至4月11日当周，外资抛售规模“接近偏离正常值一个完整标准差”，创下近年来最剧烈的单周抛售纪录。

　　纽约梅隆银行的数据显示，自4月4日以来的11个交易日中，有8个交易日出现了外国卖盘。

　　华尔街始终担忧，随着特朗普运用关税工具重塑全球贸易格局，美债对海外投资者的吸引力可能持续衰减。

　　白宫宣称加征关税旨在引导制造业回流，但美国财政赤字高度依赖主要贸易伙伴的融资支持。若外资持续撤离美债，或将推高债券收益率，导致美国政府融资成本攀升，更将波及美国中产阶级——住房抵押贷款和汽车贷款等长期利率均与美债收益率挂钩。

　　据业内最新估计，目前外国投资者持有的美债比例约为30%，已明显低于了2008年时接近50%的水平。

　　日本财务省周二公布的初步数据也显示，截至4月4日的一周内，日本私人机构（包括银行和养老基金）抛售了价值175亿美元的长期外国债券，接下来的七天内又出售了36亿美元。这也是自2005年有记录以来，两周内最大规模的抛售之一。

　　本月的美债抛售潮，始于4月2日特朗普意外推出超预期规模的对等关税。一周后，债市剧烈震荡迫使特朗普宣布对部分国家的高额关税暂缓90天执行，为与其他国家领导人达成贸易协议争取时间。

　　纽约梅隆银行追踪的数据显示，4月11日当外资加速撤离美债时，10年期美债收益率曾一度逼近4.5%。尽管市场对中美达成贸易协议的预期推动美债价格周二有所反弹，但10年期美债收益率全天也仅回落了不到2个基点至4.393%。

　　值得一提的是，周二最新进行的2年期美债标售，也显示出海外投资者需求低迷。当天美国财政部标售了690亿美元的两年期国债，这是本周美国财政部1830亿美元总国债发行量的一部分。

　　最终，两年期美债标售的得标利率高达3.795%，比预发行利率3.789%高出0.6个基点，这是自去年10月以来最大的尾部利差。表明投资者要求获得更高的补偿以消化此次售债。其中尤其值得注意的是，通常代表外国央行等机构的间接竞标者此次获配所占比例仅为56.2%，这是自2023年3月硅谷银行危机最严重时期以来的最低值。

　　知名财经博客网站ZeroHedge表示，虽然间接竞标者需求在两周前很强劲，但这一次却崩溃了，如果比例再下降10-20%，美联储可能别无选择，只能重启量化宽松政策，以提供其明确应该做的事情：成为美国国债的“最后买家”。

　　LPLFinancial首席固定收益策略师LawrenceGillum表示：“毫无疑问，外国投资者抛售美元资产的现象已经发生，并加剧了市场波动。再加上对美联储独立性的担忧，以及过早降息可能造成的非受迫性政策失误，长期国债收益率持续走高也就不足为奇了。”

　　“我们看到欧洲投资者正在将部分投资汇回，”NorthlightAssetManagement首席投资官ChrisZaccarelli表示，“我们预计，只要关税政策和其他反全球化政策得到认真讨论，这种趋势就会持续下去。”

专题：第九届中国企业领袖读享盛典

　　2025第九届中国企业领袖读享盛典于4月22-23日在北京举办。华润啤酒副总裁，贵州金沙酒业董事长范世凯出席并致辞。

　　范世凯指出，在这个信息过载的时代，企业家需要的不仅仅是知识的增量，更是认知的提升。总裁读书会构建的共享认知生态，让商业思变和心智生产力同频共振，金沙酒业践行的上游战略，让品质坚守与时代脉搏深度交融，这二者看似路径不同，却都在完成对商业本质的溯源和重构。

　　他表示，中国人的精神世界里，好书与美酒从来都是相映成辉的知己。而摘要酒正是金沙酒业对书酒文化的当代诠释。金沙酒业将以上游战略为指引，在书酒共生的长河中守护文化的根脉，让传统工艺与现代精神相拥，让地理基因与人文情怀共振，让每一滴酒都成为传递东方智慧的媒介。

　　4月18日深夜，重药控股连收重庆证监局行政监管措施与深交所监管函，直指其2023年年报存在四类财务确认违规：未实质取得货权却确认收入、无商业实质交易入账、期后大额异常退货、收入确认时点与会计政策不符。值得关注的是，此次暴雷恰逢公司实控权由重庆国资委转至国务院国资委不足百日，业内猜测这或是新任控股方主动“挤水分”的结果。

　　千亿联合体的“阿喀琉斯之踵”

　　2023年初，通用技术集团入主重药控股，将其与中国医药合并打造出年营收超千亿的流通巨头。但规模神话难掩经营隐忧：2022-2024年净利润三连降，2024年预告净利腰斩，应收账款周转天数高达150天，远超同行均值。数据显示，其2023年801亿元营收仅转化6.55亿元净利，净利率不足0.8%，而同期国药控股净利率为2.3%。

　　重药控股73%网点分布在川渝云贵地区，这些区域公立医院平均回款周期长达9-12个月，叠加集采压价与账期延长，形成“规模越大、资金链越紧”的恶性循环。更严峻的是，其与中国医药的协同效应未能显现——两家企业应收账款周转天数均在150天高位徘徊，合并后资金效率不升反降。

　　市值管理考核下的业绩迷途

　　此次财务造假风波，恰逢国资委将市值管理纳入央企考核的关键节点。2023年报显示，重药控股管理层股权激励行权条件要求净利润年复合增长率不低于10%，而实际业绩已连续三年负增长。

　　这种现象并非孤例。2023年白云山第四季度突然计提3亿元亏损，被指是为新任管理层卸下历史包袱；九州通2022年也曾因提前确认收入被问询。这些案例折射出流通企业在规模扩张与质量提升间的集体迷失——商务部数据显示，TOP5企业已占据医药流通市场52%份额，但行业平均净利率从2018年的1.8%下滑至2023年的1.2%。

　　此刻摆在重药控股面前的，不仅是财务洗澡的阵痛，更是如何将千亿规模转化为真实价值的终极命题。当潮水退去，唯有真正穿上“效率救生衣”的企业，才能穿越行业周期。

　　本文结合AI工具生成