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和田地区(洛浦县、皮山县、民丰县、和田市、墨玉县、策勒县、和田县、于田县)

河源市(连平县、紫金县、和平县、东源县、龙川县、源城区)

博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、博乐市、精河县、温泉县)

张掖市(临泽县、民乐县、肃南裕固族自治县、山丹县、甘州区、高台县)  鹤壁市(山城区、淇县、淇滨区、浚县、鹤山区)

廊坊市(三河市、文安县、香河县、永清县、广阳区、固安县、大厂回族自治县、大城县、霸州市、安次区)

白银市(景泰县、会宁县、白银区、靖远县、平川区)

雅安市(宝兴县、汉源县、雨城区、荥经县、芦山县、名山区、石棉县、天全县)

广西壮族自治区  马鞍山市(和县、雨山区、当涂县、含山县、博望区、花山区)

江门市(恩平市、鹤山市、台山市、江海区、蓬江区、开平市、新会区)

乐山市(井研县、马边彝族自治县、五通桥区、峨边彝族自治县、沙湾区、市中区、金口河区、犍为县、沐川县、夹江县、峨眉山市)

广安市(广安区、邻水县、华蓥市、岳池县、前锋区、武胜县)

盐城市(建湖县、盐都区、响水县、射阳县、阜宁县、东台市、大丰区、滨海县、亭湖区)

铜陵市(郊区、义安区、铜官区、枞阳县)

贺州市(昭平县、钟山县、八步区、平桂区、富川瑶族自治县)

南阳市(桐柏县、西峡县、社旗县、唐河县、邓州市、南召县、淅川县、新野县、宛城区、内乡县、方城县、卧龙区、镇平县)

宿迁市(宿豫区、泗阳县、泗洪县、沭阳县、宿城区)

湖州市(安吉县、吴兴区、南浔区、长兴县、德清县)

南京市(江宁区、高淳区、雨花台区、玄武区、六合区、鼓楼区、建邺区、秦淮区、浦口区、溧水区、栖霞区)

泰州市(海陵区、泰兴市、兴化市、高港区、靖江市、姜堰区)

长沙市(宁乡市、芙蓉区、岳麓区、浏阳市、雨花区、望城区、天心区、开福区、长沙县)

乌兰察布市(察哈尔右翼后旗、卓资县、察哈尔右翼中旗、凉城县、化德县、集宁区、兴和县、商都县、四子王旗、察哈尔右翼前旗、丰镇市)

金昌市(永昌县、金川区)

秦皇岛市(山海关区、青龙满族自治县、北戴河区、抚宁区、昌黎县、海港区、卢龙县)

安康市(石泉县、汉滨区、宁陕县、镇坪县、平利县、岚皋县、汉阴县、白河县、紫阳县、旬阳市)

张家口市(下花园区、宣化区、张北县、桥西区、康保县、沽源县、怀来县、蔚县、怀安县、赤城县、涿鹿县、桥东区、崇礼区、尚义县、阳原县、万全区)

眉山市(仁寿县、东坡区、洪雅县、青神县、彭山区、丹棱县)

济源市

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新疆维吾尔自治区

济南市(商河县、章丘区、莱芜区、济阳区、钢城区、槐荫区、市中区、长清区、历下区、天桥区、历城区、平阴县)

汕头市(金平区、潮阳区、龙湖区、潮南区、濠江区、澄海区、南澳县)

六盘水市(钟山区、六枝特区、盘州市、水城区)  怀化市(沅陵县、洪江市、芷江侗族自治县、新晃侗族自治县、鹤城区、辰溪县、麻阳苗族自治县、会同县、靖州苗族侗族自治县、溆浦县、中方县、通道侗族自治县)

丽水市(龙泉市、缙云县、遂昌县、松阳县、莲都区、云和县、庆元县、景宁畲族自治县、青田县)

长春市(朝阳区、南关区、双阳区、德惠市、绿园区、农安县、公主岭市、宽城区、九台区、二道区、榆树市)

南昌市(进贤县、南昌县、青山湖区、安义县、西湖区、东湖区、新建区、青云谱区、红谷滩区)贵阳市(南明区、修文县、观山湖区、云岩区、白云区、清镇市、息烽县、开阳县、花溪区、乌当区)

通化市(柳河县、辉南县、集安市、通化县、东昌区、梅河口市、二道江区)  克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、阿合奇县、乌恰县、阿图什市)

衡水市(枣强县、景县、桃城区、饶阳县、深州市、安平县、武强县、阜城县、故城县、武邑县、冀州区)

荆州市(荆州区、洪湖市、石首市、沙市区、监利市、江陵县、松滋市、公安县)

衢州市(常山县、衢江区、江山市、龙游县、柯城区、开化县)延安市(黄龙县、富县、安塞区、志丹县、洛川县、宜川县、吴起县、黄陵县、宝塔区、延川县、延长县、甘泉县、子长市)

来宾市(金秀瑶族自治县、象州县、合山市、兴宾区、忻城县、武宣县)

那曲市(安多县、巴青县、聂荣县、比如县、色尼区、索县、双湖县、申扎县、尼玛县、班戈县、嘉黎县)

毕节市(赫章县、纳雍县、大方县、织金县、金沙县、黔西市、威宁彝族回族苗族自治县、七星关区)

辽阳市(灯塔市、太子河区、辽阳县、宏伟区、文圣区、弓长岭区、白塔区)

铜川市(王益区、印台区、宜君县、耀州区)

甘孜藏族自治州(道孚县、石渠县、丹巴县、甘孜县、巴塘县、色达县、得荣县、德格县、康定市、理塘县、九龙县、稻城县、乡城县、白玉县、炉霍县、新龙县、泸定县、雅江县)

漳州市(东山县、诏安县、龙文区、平和县、龙海区、云霄县、漳浦县、华安县、芗城区、长泰区、南靖县)

崇左市(天等县、龙州县、宁明县、江州区、凭祥市、扶绥县、大新县)

孝感市(应城市、大悟县、云梦县、汉川市、安陆市、孝昌县、孝南区)

澳门特别行政区

平凉市(崆峒区、华亭市、灵台县、庄浪县、崇信县、静宁县、泾川县)

榆林市(神木市、佳县、绥德县、横山区、子洲县、米脂县、定边县、榆阳区、府谷县、吴堡县、清涧县、靖边县)

双鸭山市(尖山区、宝清县、宝山区、饶河县、友谊县、岭东区、四方台区、集贤县)

锡林郭勒盟(太仆寺旗、多伦县、正蓝旗、镶黄旗、正镶白旗、苏尼特左旗、苏尼特右旗、二连浩特市、东乌珠穆沁旗、阿巴嘎旗、西乌珠穆沁旗、锡林浩特市)

泸州市(泸县、合江县、龙马潭区、叙永县、江阳区、古蔺县、纳溪区)

庆阳市(环县、镇原县、正宁县、西峰区、庆城县、华池县、合水县、宁县)

中国通信模组行业近年来快速发展，2023年市场规模达480亿元，预计2025年将突破720亿元，年复合增长率约20%，主要受益于物联网设备普及、5G商用及政策支持。核心产品涵盖蜂窝通信模组（如5G、NB-IoT）及无线通信模组（Wi-Fi、蓝牙等），广泛应用于智能家居（占50%）、工业自动化、车联网（2023年占12.5%）及低空经济等新兴领域。

通信模组行业竞争高度集中，移远通信、中移物联网、广和通、美格智能等头部企业占据主导地位，2023年移远全球市场份额达37.2%，中国本土厂商通过技术创新和成本优势逐步替代国际品牌，全球市场份额从2015年的25%提升至2022年的64.5%。

我们通过多维度指标对中国通信模组企业综合竞争力进行多方评判，结果如下：

2025年中国通信模组企业综合竞争力TOP10排行榜

注1：综合竞争力排行榜从市场份额、技术创新和客户口碑、品牌影响力4个维度多个指标（PCB业务销售收入、研发投入、发明专利以、客户评价、品牌影响力等）对PCB企业进行综合评价打分。

1、移远通信

移远通信成立于2010年，以GSM模组起家，经过十余年发展已成长为全球物联网模组龙头，核心业务涵盖蜂窝通信模组（2G/3G/4G/5G）、智能模组、车载前装模组及卫星通信模组的研发与生产，并提供“模组+解决方案+生态服务”的一站式物联网服务，产品广泛应用于车联网、工业自动化、智慧城市等九大领域。公司自2019年上市后加速全球化布局，2024年以36.5%的全球市场份额稳居行业第一，显著领先第二名中国移动（9.2%）和第三名广和通（7.5%）。

业绩方面，2023年受行业需求下滑影响净利润同比降86%至0.9亿元，但2024年强势复苏，营收达185.6亿元（+33.9%），净利润5.4亿元（+495%），2025年Q1延续高增态势，营收52亿元（+31.5%）、净利润2亿元（+265.2%）。未来战略聚焦AIoT技术融合与全球化产能释放，拟募资23亿元扩产车载/5G模组和AI算力模组，深化与豆包大模型的AI玩具合作，布局边缘计算、卫星通信及多模态AI解决方案，推动物联网向“万物智联”升级，同时强化在工业智能化、具身智能机器人等新兴场景的技术壁垒，巩固全球领先地位。

2、中移物联

中移物联网成立于2012年，是中国移动旗下首家物联网专业化全资子公司，其发展历程从早期探索M2M业务起步，逐步构建覆盖芯片、模组、操作系统、平台、应用的全产业链布局，2020年入选国资委“科改示范企业”，2022年成为重庆市重点软件龙头型企业，2023年跻身中国物联网企业百强。核心业务以“连接+算力+能力”为核心，打造全球最大物联网连接管理平台OneLink和行业领先的应用使能平台OneNET，覆盖蜂窝通信模组（2G/3G/4G/5G/NB-IoT）、智能硬件、车联网、视频物联网等领域，并提供“云-管-端”一体化解决方案。行业竞争地位突出，拥有全球规模最大的物联网连接管理平台，蜂窝模组市场份额全球前三，操作系统内核自主率达100%，在中国移动专业公司中排名第14位，三大运营商专业公司中位列第28位。

未来，中移物联网将战略聚焦5G-A/6G技术演进，布局“万物智联”向“万物孪生”升级，强化AIoT融合创新，发展车联网、低空经济、边缘计算等新兴场景，通过“四入口（芯片/模组/OS/硬件）+四网络（感知/视频/5G专网/车联网）”构建智能物联网体系，并依托全球最大物联网生态联盟（超1700家伙伴）加速技术转化与行业赋能，持续巩固全球领先地位。

3、广和通

广和通成立于1999年，早期为摩托罗拉代理商，2009年推出自主品牌Fibocom，2017年成为国内首家A股上市的物联网模组企业，通过收购SierraWireless车载业务（锐凌无线）及布局全球化研发中心，逐步构建覆盖蜂窝通信模组（4G/5G/车规级）、AIoT解决方案及边缘计算技术的核心业务体系，聚焦车联网、PC、POS、智能割草机器人等场景。行业地位方面，其全球蜂窝模组市场份额稳居前三（7.5%），车载模组国内市占率超35%，PC模组市占率50%，并获高通、英特尔等战略投资。近四年业绩呈现波动增长，2021年营收增长30.38%，2022年受PC业务疲软影响净利润下滑11.6%，2023年营收达77.16亿元（+5.1%）、净利润5.64亿元（+54.95%），2024年Q3因剥离锐凌无线导致毛利率承压（19.1%）但净利润同比增长43.2%。

未来，广和通将战略聚焦5GRedCap、边缘AI与卫星通信技术融合，深化车载（比亚迪、吉利等客户）、工业物联网及低空经济布局，加速具身智能机器人、AI玩具（合作豆包大模型）等新兴领域商业化，并通过H股上市强化全球化产能与生态合作，推动向“万物智联”升级。

4、有方科技

有方科技成立于2006年，早期聚焦智能电网无线通信模组，2016年制定“云-管-端”战略，核心业务涵盖物联网通信模组、终端、云平台及存储服务器等，在智能电网领域连续15年市占率超50%，全球蜂窝模组市场份额第五（约5%），2024年营收30.64亿元（+228%）、净利润9737万元扭亏。未来，广和通将战略聚焦云基础设施（存储/智算）、5GRedCap及边缘AI，深化智慧城市/车联网布局，联合华为等拓展高性能存储及国产化生态。

5、日海智能（维权）

日海智能成立于1994年，前身为日海通讯，2017年通过收购龙尚科技、芯讯通及投资Ayla云平台完成物联网“云+端”战略布局，核心业务涵盖无线通信模组（2024年收入占比61.03%）、通信设备及工程服务。作为全球AIoT头部企业，其蜂窝模组曾居全球出货量首位，2024年营收29.78亿元（+5.22%），净亏损收窄至1.34亿元。未来，日海智能将战略聚焦AI+IoT融合，发展5GRedCap、边缘计算及智能工厂，布局车联网、低空经济等新兴场景，强化全球市场份额。

6、美格智能

美格智能成立于2007年，早期从事精密组件制造，2017年上市后转型聚焦物联网模组，核心业务为无线通信模组（智能/高算力/数传模组）及物联网解决方案，覆盖智能座舱、5GFWA、机器人等领域，其中车载模组深度绑定比亚迪等车企，智能模组全球市占率领先。行业地位方面，其智能座舱模组市占率超40%，高算力AI模组技术全球领先（最高48Tops算力），2024年全球蜂窝模组市场份额居前三。近四年业绩高速增长，2024年营收29.41亿元（+36.98%）、净利润1.36亿元（+110.64%），2025年Q1净利润预增518%-704%。未来，美格智能将战略聚焦AI边缘计算与5GRedCap技术融合，加速端侧大模型（如DeepSeek-R1）应用落地，布局人形机器人、低空经济等新兴场景，并深化与高通、华为等生态合作强化全球化布局。

7、富士康

富士康物联网发展始于2017年推出工业互联网平台BEACON，2018年工业富联上市后加速转型，核心业务涵盖智能制造、工业互联网平台（整合5G/云计算/边缘计算/AI）、物联网通信模组及智能终端，其“灯塔工厂”实现全自动化生产，工业富联2024年在中国物联网公司排名第35位，全球蜂窝模组市场份额居前三。近四年业绩显著增长，2024年营收达2087.8亿美元（同比+11.3%），净利润创17年新高，AI服务器收入占比超50%。未来，富士康将战略聚焦5G-A/6G、边缘AI与机器人技术融合，深化智能制造、车联网及低空经济布局，强化与苹果、英伟达合作，推动“云-网-端”全产业链升级。

8、乐鑫科技

乐鑫科技成立于2008年，早期聚焦Wi-FiMCU芯片（如2014年推出ESP8266），2019年科创板上市后拓展至WirelessSoC领域，核心业务为物联网通信芯片及模组（覆盖Wi-Fi/蓝牙/Thread/Zigbee等协议），应用于智能家居（占比60%）、工业控制及消费电子。行业地位上，其全球Wi-FiMCU市场份额27%（2022年第五），累计芯片出货超10亿颗，构建RISC-V自研架构及百万级开发者生态壁垒。近四年业绩高速增长，2024年营收20.07亿元（+40.04%），净利润3.39亿元（+149.13%），芯片毛利率首破50%；未来，乐鑫科技将战略聚焦AI边缘计算（端侧大模型）、5GRedCap及卫星通信技术，深化人形机器人、低空经济等场景布局，强化与高通/华为等生态合作。

9、利尔达

利尔达成立于2001年，早期以IC芯片分销为主，2009年转型物联网领域，2015年新三板挂牌并于2023年北交所上市，核心业务为IC增值分销（收入占比73.56%）及物联网模组与系统解决方案（覆盖LoRa、NB-IoT、5GRedCap等，应用于智能表计、工业控制等领域）。行业地位上，其LoRa模组全球市占率约15%（Top3），智慧水务超30%，2024年跻身全球蜂窝模组出货量前五但整体市占不足1%。近四年业绩波动显著：2021年营收22.06亿元（+60%）、净利1.81亿元，2024年营收19.67亿元（-18.9%）、净亏损1.1亿元，主因库存减值及研发投入激增。未来，利尔达将战略聚焦5GRedCap与AI模组研发，布局星闪技术、RISC-V芯片生态，拓展汽车电子及医疗设备市场，并深化与华为等合作以应对债务压力及行业竞争。

10、天工测控

天工测控成立于2006年，深耕卫星导航定位（北斗/GPS/GLONASS）及无线通信技术（Wi-Fi/蓝牙/UWB/NB-IoT），核心业务涵盖高精度GNSS模块、室内定位解决方案、智能终端无线通信模组，其北斗定位模块在复杂环境精度达厘米级，UWB技术突破NLOS环境定位瓶颈，2024年跻身全球蜂窝模组出货量前三。近年持续强化技术壁垒，2024年推出多频多模定位模块及Wi-Fi6路由模组，2025年发布AI边缘计算服务并获UWB定位专利。未来，天工测控将战略聚焦5GRedCap、AIoT融合及卫星通信技术，深化智能驾驶、低空经济等场景布局，通过“模块+方案+服务”生态链推动全产业链升级。

【维科网商务合作】

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文｜张玉龙赵子鹏

本周受美国加征关税预期影响，市场整体回调，上证指数和深证成指周内分别大跌3.11%和5.13%；同期央企概念指数仅下跌1.71%，央企龙头（特别是内向型央企）的抗跌属性持续展现。

与此同时，周一单日的大幅下跌叠加前期回调触发了部分上市公司的市值管理应对措施要求（根据10号文，主要指数成份股公司应当明确出现股价短期连续或者大幅下跌情形时的应对措施），部分央国企根据应对措施开展回购增持以稳定个股及指数表现；同时央国企作为我国经济和资本市场压舱石的作用显现，部分企业选择主动进行回购增持。本周新增22家央企开展回购，回购上限金额合计91.15亿元；本周新增27家央企开展增持，增持金额上限合计213.63亿元。

市值管理工具：本周新增13家企业公告获批回购增持专项贷款，获批贷款金额合计88.60亿元；新增1家企业公告获批贷款金额（海尔智家：18亿元）。本周获批贷款的公司包括三峡能源、中航重机、川投能源、海南华铁等。除此之外，4月8日中国诚通公告称拟使用股票回购增持再贷款资金1000亿元，用于增持上市公司股票，发挥长期资本、耐心资本、战略资本作用，坚定维护资本市场稳定运行。

市场表现：本周受美国加征关税影响，市场全面回调，本周央企概念指数-1.71%，同期上证指数/深证成指/创业板指/科创50指数的涨跌幅分别为-3.11%/-5.13%/-6.73%/-0.63%。央企概念指数较大盘指数表现明显更强，进一步拆分来看，军工/商贸零售/公用事业等内向型央企表现较好。市场大幅度回调中，央企龙头的抗跌属性仍然得以良好展现。本周万得央企概念指数55家成分股中15家上涨、40家下跌，成分股涨跌幅中位为-1.78%；指数成分股中涨幅前五的标的为中国中免、航发动力、中航沈飞、保利发展、长江电力。同期A股全部471家央企中92家上涨、3家收平或停牌、376家下跌，全部央企涨跌幅中位为-4.71%；本周涨幅前五央企为北大荒、华大九天、沃顿科技、中国长城、星图测控。

本周国资央企动态：上海市于本月印发了《关于加强我市国有控股上市公司市值管理工作的若干意见》，4月9日面向公众公开发布。《意见》规定了上海国企上市公司的市值管理目标及方向，即聚焦服务上海“五个中心”建设重要使命，以提高上市公司发展质量为抓手，深化国资国企改革，切实发挥科技创新、产业控制、安全支撑作用，提升核心竞争力，打造一流上市公司，不断提升股东回报和价值表现。

相关上市公司开展股权回购或股权增持进度较慢、不及预期的风险。

相关上市公司并购重组项目推进速度不及预期的风险。

相关上市公司营收、利润，所属行业景气等基本面因素存在波动，影响公司现金流，进而影响公司及控股股东开展回购增持的风险。

全球经济增速放缓，宏观经济运转不确定性加剧的风险。资本市场与宏观经济息息相关，以当前A股市场为例，俄乌地缘冲突持续恶化、海外经济体衰退等因素都可能会影响上市公司海外资产的业务及业绩表现，进而影响上市公司资产定价和估值。

资本市场流动性风险。资本市场表现与市场流动性高度相关，如果市场流动性出现大幅边际变化，则可能相关上市公司市场定价或走势表现不及投资者预期，进而影响上市公司开展股权回购和增持的进度。

证券研究报告名称：《多支标的触发市值管理应对措施，近50家央企开展回购增持——2025年4月第2周央企研究周报》

对外发布时间：2025年4月15日

报告发布机构：中信建投证券股份有限公司 

本报告分析师：

张玉龙SAC编号：S1440518070002

SFC编号:BPW299

赵子鹏SAC编号：S1440523080001