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佛山市(高明区、顺德区、禅城区、南海区、三水区)

天水市(秦州区、武山县、清水县、秦安县、张家川回族自治县、麦积区、甘谷县)

绵阳市(平武县、涪城区、安州区、游仙区、北川羌族自治县、盐亭县、三台县、梓潼县、江油市)  亳州市(涡阳县、蒙城县、利辛县、谯城区)

清远市(清新区、连山壮族瑶族自治县、连南瑶族自治县、连州市、英德市、阳山县、清城区、佛冈县)

林芝市(巴宜区、波密县、朗县、察隅县、米林市、墨脱县、工布江达县)

丽水市(缙云县、庆元县、莲都区、景宁畲族自治县、松阳县、遂昌县、龙泉市、云和县、青田县)

甘孜藏族自治州(色达县、理塘县、泸定县、得荣县、九龙县、巴塘县、丹巴县、石渠县、新龙县、雅江县、白玉县、甘孜县、炉霍县、稻城县、德格县、乡城县、康定市、道孚县)  泰州市(海陵区、高港区、兴化市、靖江市、泰兴市、姜堰区)

雅安市(石棉县、名山区、汉源县、雨城区、芦山县、天全县、荥经县、宝兴县)

河源市(紫金县、东源县、源城区、和平县、龙川县、连平县)

崇左市(宁明县、天等县、龙州县、凭祥市、江州区、大新县、扶绥县)

石家庄市(正定县、辛集市、赞皇县、高邑县、鹿泉区、藁城区、新华区、新乐市、平山县、井陉矿区、长安区、晋州市、深泽县、行唐县、无极县、井陉县、裕华区、元氏县、栾城区、赵县、灵寿县、桥西区)

克拉玛依市(独山子区、白碱滩区、乌尔禾区、克拉玛依区)

海西蒙古族藏族自治州(德令哈市、乌兰县、格尔木市、天峻县、茫崖市、都兰县)

吉林市(丰满区、蛟河市、磐石市、船营区、舒兰市、桦甸市、永吉县、昌邑区、龙潭区)

滨州市(滨城区、沾化区、博兴县、无棣县、阳信县、邹平市、惠民县)

海口市(秀英区、龙华区、琼山区、美兰区)

江门市(恩平市、江海区、鹤山市、台山市、开平市、新会区、蓬江区)

威海市(环翠区、文登区、乳山市、荣成市)

唐山市(遵化市、路北区、丰南区、滦州市、开平区、路南区、乐亭县、迁西县、滦南县、古冶区、曹妃甸区、丰润区、玉田县、迁安市)

漯河市(郾城区、召陵区、舞阳县、临颍县、源汇区)

金昌市(金川区、永昌县)

阿克苏地区(新和县、温宿县、柯坪县、阿克苏市、乌什县、阿瓦提县、拜城县、沙雅县、库车市)

百色市(德保县、那坡县、乐业县、田阳区、凌云县、隆林各族自治县、西林县、田东县、田林县、平果市、右江区、靖西市)

曲靖市(会泽县、麒麟区、宣威市、陆良县、师宗县、马龙区、富源县、罗平县、沾益区)

铜陵市(铜官区、枞阳县、义安区、郊区)

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大连市(金州区、瓦房店市、西岗区、沙河口区、长海县、甘井子区、普兰店区、中山区、庄河市、旅顺口区)

滁州市(定远县、凤阳县、南谯区、天长市、琅琊区、全椒县、来安县、明光市)

盐城市(东台市、射阳县、建湖县、滨海县、亭湖区、响水县、大丰区、盐都区、阜宁县)

铜仁市(松桃苗族自治县、江口县、思南县、万山区、碧江区、沿河土家族自治县、印江土家族苗族自治县、德江县、石阡县、玉屏侗族自治县)  果洛藏族自治州(班玛县、久治县、玛沁县、甘德县、玛多县、达日县)

朝阳市(北票市、建平县、双塔区、凌源市、龙城区、朝阳县、喀喇沁左翼蒙古族自治县)

大兴安岭地区(塔河县、呼玛县、漠河市)

聊城市(莘县、冠县、茌平区、临清市、东阿县、阳谷县、东昌府区、高唐县)安庆市(太湖县、宿松县、潜山市、怀宁县、宜秀区、迎江区、岳西县、大观区、桐城市、望江县)

伊犁哈萨克自治州(昭苏县、特克斯县、新源县、巩留县、奎屯市、伊宁市、霍城县、伊宁县、察布查尔锡伯自治县、霍尔果斯市、尼勒克县)  阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善右旗、阿拉善左旗)

厦门市(思明区、同安区、集美区、湖里区、海沧区、翔安区)

恩施土家族苗族自治州(恩施市、巴东县、鹤峰县、宣恩县、来凤县、咸丰县、利川市、建始县)

昌都市(丁青县、左贡县、洛隆县、卡若区、八宿县、类乌齐县、察雅县、边坝县、江达县、贡觉县、芒康县)信阳市(淮滨县、光山县、罗山县、息县、商城县、固始县、潢川县、浉河区、平桥区、新县)

邯郸市(魏县、涉县、成安县、曲周县、武安市、大名县、馆陶县、丛台区、鸡泽县、峰峰矿区、邯山区、邱县、广平县、磁县、肥乡区、临漳县、永年区、复兴区)

三门峡市(卢氏县、湖滨区、陕州区、义马市、灵宝市、渑池县)

阳泉市(郊区、城区、矿区、平定县、盂县)

承德市(双桥区、承德县、围场满族蒙古族自治县、鹰手营子矿区、双滦区、滦平县、丰宁满族自治县、隆化县、兴隆县、平泉市、宽城满族自治县)

平凉市(灵台县、崆峒区、庄浪县、华亭市、崇信县、泾川县、静宁县)

普洱市(墨江哈尼族自治县、西盟佤族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、澜沧拉祜族自治县、江城哈尼族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、景谷傣族彝族自治县、景东彝族自治县、思茅区)

阳江市(阳东区、江城区、阳春市、阳西县)

洛阳市(嵩县、西工区、涧西区、偃师区、孟津区、洛龙区、栾川县、老城区、洛宁县、汝阳县、瀍河回族区、宜阳县、伊川县、新安县)

廊坊市(三河市、文安县、大城县、大厂回族自治县、固安县、香河县、霸州市、安次区、永清县、广阳区)

孝感市(大悟县、孝南区、应城市、汉川市、孝昌县、云梦县、安陆市)

临汾市(乡宁县、古县、曲沃县、襄汾县、侯马市、吉县、浮山县、永和县、汾西县、翼城县、大宁县、蒲县、洪洞县、安泽县、隰县、尧都区、霍州市)

文山壮族苗族自治州(广南县、丘北县、西畴县、马关县、富宁县、麻栗坡县、砚山县、文山市)

白银市(平川区、景泰县、会宁县、白银区、靖远县)

晋中市(寿阳县、榆次区、昔阳县、介休市、榆社县、左权县、祁县、平遥县、和顺县、灵石县、太谷区)

新余市(渝水区、分宜县)

玉溪市(易门县、新平彝族傣族自治县、澄江市、元江哈尼族彝族傣族自治县、红塔区、江川区、峨山彝族自治县、华宁县、通海县)

　　来源：能源严究院

　　对老牌光伏龙头晶澳科技（002459.SZ）来说，2025年似乎“流年不利”。

　　4月25日，晶澳科技（002459.SZ）发布2024年财报，实现营收701.2亿元，同比下跌14.02%；实现归属于上市公司股东净利润-46.56亿元，同比大跌166.14%。

　　由现年72岁的邢台首富靳保芳创办的晶澳科技被公认为光伏龙头中最稳健的公司之一。过去10年，晶澳科技在全球组件出货量排名中，始终位列前五，甚至前三。

　　但进入到2025年，除了业绩让人大跌眼镜外，该公司核心高管先后离职（可参考《晶澳走在“十字路口”》一文）亦为其前景蒙上了一层阴影。

　　截至4月25日收盘，晶澳科技的股价为9.64元，总市值为319.05。若以最高点58.91元/股计算，其跌幅超过了83.6%。2022年，该公司市值一度突破1900亿元，这意味着三年市值蒸发了1600亿元。

　　如今，这家光伏龙头又恰处于二代接班的转折期，这艘大船能否在逆风中翻盘？

　　巨亏下的阴霾

　　2024年之所以出现巨亏，系因晶澳科技对出现减值迹象的长期资产进行减值测试，经过审慎评估将按照企业会计准则计提资产减值准备，对业绩影响较大。

　　财报显示，2024年该公司资产减值金额高达31.54亿元，占利润总额比例60.61%。这成为公司大幅亏损的主因。

　　而从单季度来看，晶澳科技仅在2024年第四季度的亏损额就达到了惊人的41.72亿元，占年度亏损总额的89.6%。

　　自2019年回A以来，2024年是晶澳科技首次出现亏损，且首亏即巨亏。而倘若将时间线拉长，过去十年，晶澳科技从而出现过亏损，业绩十分稳健。

　　据‘能源严究院’统计，从2019-2023年，这家光伏龙头不论在营业收入方面，还是在净利润方面都稳步提升，营收从211.56亿元，涨到815.56亿元；净利润则从12.52亿元，飙涨到70.39亿元。

　　2024年，晶澳科技电池组件出货量79.447GW（含自用1.544GW），其中组件海外出货量占比约49%。

　　根据第三方权威咨询机构PVInfoLink统计数据，截至2024年，该公司光伏组件出货量连续多年位居全球前列，其中2024年位列前三。

　　截至2024年底，晶澳科技的组件产能达100GW，硅片与电池产能分别达到组件产能的80%以上和70%以上，产业链垂直一体化产能高度匹配。

　　2024年，晶澳科技研的研发投入为37.11亿元，占营业收入5.29%；有效专利1899项，其中发明专利1031项。

　　核心高管接连离职

　　除了出乎意外的巨亏，晶澳科技不久前还陷入过核心高管的离职漩涡中。

　　3月11日，晶澳科技发布公告称，现年50岁的武廷栋申请辞去公司副总经理和董事会秘书职务，接替者为39岁的秦世龙。后者曾担任TCL中环副总经理，董秘。

　　武廷栋出生于1975年，系晶澳老将。他于2011年加入，这一待就是14年。他的身份并不简单，与牛新伟、黄新明、李少辉一起被称为“四太保”，为公司立下过汗马功劳。

　　根据公告，武廷栋请辞副总经理和董事会秘书后，仍继续在公司担任其他职务。据称他将转任晶澳科技业务岗位，新岗位职级仍是VP。

　　根据财报，从2011年到2018年，武廷栋历任晶澳太阳能控股有限公司公共关系部高级经理、电站开发项目部高级经理、电站事业部副总经理、董事会秘书、助理总裁。

　　2019年9月，晶澳成功借壳天业通联回A，登陆国内资本市场，这位功勋老将成为晶澳科技副总经理兼任董事会秘书。

　　而在武廷栋请辞之前，牛新伟和黄新明早已不在‘董监高’的名单当中。截至目前，“四太保”中如今仅剩李少辉还在董监高的名单中。

　　李少辉出生于1974年，现年51岁，会计师出身，比武廷栋晚一年加入晶澳。从2012年至今，他一直掌握着这家光伏龙头的财政大权。

　　不过，晶澳的高管层正朝着年轻化的趋势发展。例如，董事、副总经理陶然今年38岁，监事李京今年34岁，监事李彬彬今年才28岁。

　　根据晶澳科技2024年财报，在该公司14名董监高成员中，年龄在40岁以下的有4位，占比28.57%%；年龄在40-49岁的有5位，占比35.7%。

　　晶澳科技高管近年来之所以频繁离职，或与其二代接班有关。新老交替下，权力的平衡也随之打破，新的格局由此形成。

　　2021年，靳保芳大女儿靳军辉放弃大好仕途，加入家族企业。次年，时年61岁的黄新明和时年57岁的牛新伟相继离开晶澳董事会。

　　黄新明出生于1961年，他是在晶澳美国上市后的第二年加入，历任副总经理、总经理等职位，是该公司的“定海神针”。

　　牛新伟加入的时间是“四太保”中最晚加入晶澳。他出生于1965年，曾在美国通用电气公司等外资公司工作多年。

　　从2009年4月到2016年7月，牛新伟在浙江正泰太阳能科技有限公司担任薄膜运营总监、资深研发总监、总工程师等职。2016年8月加入晶澳以来，他历任助理总裁、副总裁、执行总裁等职。

　　如今，晶澳科技这艘光伏大船不仅要面临自行业寒冬的冲击，还要经历内部权力更迭所带来的短期震荡，如何穿越新的周期，成为现下最迫在眉睫的挑战。

　　荷兰国际集团分析师ChrisTurner在报告中指出，瑞士央行行长马丁·施莱格尔对进一步降息及通过大力干预汇市抑制瑞郎走强保留政策空间。不过该行并不倾向于如市场预期般在6月重启负利率政策，其汇率干预能力也存在局限性。

　　报告称，若本季度金融市场波动加剧推高避险资产需求，欧元兑瑞郎汇率可能快速回落至0.92。

　　受全球避险资金流减弱及市场对美国与他国达成贸易协议的乐观预期影响，FactSet数据显示欧元兑瑞郎现上涨0.2%至0.9448，触及两周半高位。