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成都市(双流区、锦江区、蒲江县、郫都区、金堂县、青羊区、龙泉驿区、新津区、新都区、武侯区、都江堰市、邛崃市、金牛区、成华区、彭州市、大邑县、青白江区、崇州市、简阳市、温江区)

秦皇岛市(卢龙县、昌黎县、抚宁区、北戴河区、青龙满族自治县、海港区、山海关区)

铁岭市(昌图县、开原市、铁岭县、银州区、调兵山市、西丰县、清河区)

乌兰察布市(察哈尔右翼中旗、察哈尔右翼前旗、兴和县、丰镇市、化德县、四子王旗、察哈尔右翼后旗、集宁区、卓资县、凉城县、商都县)  绍兴市(上虞区、嵊州市、新昌县、诸暨市、越城区、柯桥区)

阜阳市(临泉县、颍泉区、颍上县、颍州区、太和县、阜南县、界首市、颍东区)

商丘市(虞城县、夏邑县、柘城县、民权县、宁陵县、睢县、梁园区、永城市、睢阳区)

鸡西市(密山市、滴道区、鸡东县、鸡冠区、恒山区、麻山区、虎林市、梨树区、城子河区)吐鲁番市(托克逊县、鄯善县、高昌区)

赤峰市(巴林右旗、元宝山区、林西县、克什克腾旗、喀喇沁旗、宁城县、敖汉旗、翁牛特旗、阿鲁科尔沁旗、红山区、巴林左旗、松山区)  长治市(武乡县、沁县、黎城县、长子县、上党区、襄垣县、平顺县、屯留区、潞城区、沁源县、壶关县、潞州区)

包头市(青山区、九原区、石拐区、昆都仑区、达尔罕茂明安联合旗、固阳县、东河区、白云鄂博矿区、土默特右旗)

安阳市(龙安区、林州市、汤阴县、内黄县、安阳县、北关区、滑县、殷都区、文峰区)

拉萨市(曲水县、城关区、林周县、墨竹工卡县、当雄县、尼木县、堆龙德庆区、达孜区)

阜新市(彰武县、清河门区、新邱区、细河区、海州区、太平区、阜新蒙古族自治县)

红河哈尼族彝族自治州(元阳县、金平苗族瑶族傣族自治县、红河县、河口瑶族自治县、泸西县、个旧市、建水县、屏边苗族自治县、石屏县、蒙自市、开远市、绿春县、弥勒市)

咸阳市(渭城区、礼泉县、永寿县、长武县、泾阳县、武功县、杨陵区、淳化县、旬邑县、兴平市、乾县、三原县、彬州市、秦都区)

德州市(临邑县、宁津县、夏津县、平原县、庆云县、武城县、齐河县、乐陵市、陵城区、德城区、禹城市)

兴安盟(科尔沁右翼中旗、科尔沁右翼前旗、阿尔山市、突泉县、扎赉特旗、乌兰浩特市)

莆田市(荔城区、城厢区、仙游县、涵江区、秀屿区)

绵阳市(涪城区、三台县、游仙区、安州区、盐亭县、平武县、江油市、梓潼县、北川羌族自治县)

昌吉回族自治州(木垒哈萨克自治县、吉木萨尔县、奇台县、呼图壁县、玛纳斯县、阜康市、昌吉市)

吕梁市(方山县、孝义市、交城县、中阳县、兴县、柳林县、岚县、石楼县、交口县、临县、文水县、汾阳市、离石区)

枣庄市(薛城区、滕州市、山亭区、市中区、台儿庄区、峄城区)

上海市(松江区、黄浦区、崇明区、杨浦区、金山区、长宁区、奉贤区、宝山区、闵行区、徐汇区、嘉定区、虹口区、静安区、浦东新区、青浦区、普陀区)

衡水市(桃城区、故城县、武邑县、安平县、枣强县、饶阳县、景县、冀州区、阜城县、深州市、武强县)

贺州市(八步区、钟山县、富川瑶族自治县、昭平县、平桂区)

巴音郭楞蒙古自治州(轮台县、和硕县、尉犁县、且末县、若羌县、博湖县、库尔勒市、和静县、焉耆回族自治县)

六安市(金寨县、裕安区、霍山县、霍邱县、金安区、舒城县、叶集区)

百色市(乐业县、平果市、西林县、右江区、田东县、田林县、凌云县、那坡县、隆林各族自治县、田阳区、靖西市、德保县)

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广州市(白云区、荔湾区、花都区、从化区、增城区、番禺区、越秀区、黄埔区、海珠区、南沙区、天河区)

儋州市

江门市(恩平市、蓬江区、开平市、新会区、鹤山市、台山市、江海区)

大庆市(龙凤区、林甸县、肇州县、萨尔图区、大同区、红岗区、杜尔伯特蒙古族自治县、肇源县、让胡路区)  临汾市(侯马市、乡宁县、隰县、永和县、浮山县、汾西县、洪洞县、大宁县、曲沃县、古县、安泽县、尧都区、霍州市、蒲县、襄汾县、翼城县、吉县)

广西壮族自治区

阳泉市(平定县、郊区、矿区、盂县、城区)

黔东南苗族侗族自治州(施秉县、榕江县、从江县、剑河县、黄平县、丹寨县、麻江县、岑巩县、锦屏县、黎平县、凯里市、镇远县、台江县、雷山县、天柱县、三穗县)凉山彝族自治州(喜德县、德昌县、昭觉县、盐源县、雷波县、甘洛县、西昌市、会东县、金阳县、宁南县、普格县、会理市、冕宁县、木里藏族自治县、越西县、布拖县、美姑县)

海西蒙古族藏族自治州(天峻县、乌兰县、格尔木市、德令哈市、茫崖市、都兰县)  襄阳市(宜城市、襄城区、保康县、樊城区、枣阳市、谷城县、老河口市、襄州区、南漳县)

西安市(临潼区、周至县、长安区、未央区、灞桥区、蓝田县、高陵区、阎良区、雁塔区、新城区、碑林区、鄠邑区、莲湖区)

三亚市(崖州区、天涯区、吉阳区、海棠区)

通辽市(开鲁县、扎鲁特旗、科尔沁左翼中旗、奈曼旗、科尔沁左翼后旗、科尔沁区、库伦旗、霍林郭勒市)武威市(古浪县、民勤县、天祝藏族自治县、凉州区)

张掖市(甘州区、高台县、临泽县、肃南裕固族自治县、民乐县、山丹县)

吉林市(磐石市、龙潭区、丰满区、昌邑区、船营区、永吉县、舒兰市、蛟河市、桦甸市)

大理白族自治州(剑川县、鹤庆县、云龙县、南涧彝族自治县、祥云县、永平县、宾川县、漾濞彝族自治县、巍山彝族回族自治县、大理市、洱源县、弥渡县)

朔州市(怀仁市、平鲁区、山阴县、右玉县、朔城区、应县)

汕尾市(陆河县、海丰县、城区、陆丰市)

河池市(都安瑶族自治县、大化瑶族自治县、天峨县、东兰县、凤山县、巴马瑶族自治县、宜州区、环江毛南族自治县、罗城仫佬族自治县、南丹县、金城江区)

新乡市(红旗区、牧野区、新乡县、封丘县、长垣市、辉县市、卫辉市、获嘉县、延津县、原阳县、凤泉区、卫滨区)

芜湖市(繁昌区、湾沚区、鸠江区、弋江区、无为市、镜湖区、南陵县)

龙岩市(武平县、连城县、新罗区、漳平市、上杭县、永定区、长汀县)

中山市

抚州市(广昌县、乐安县、南城县、金溪县、资溪县、临川区、南丰县、宜黄县、东乡区、崇仁县、黎川县)

无锡市(锡山区、梁溪区、宜兴市、新吴区、惠山区、滨湖区、江阴市)

镇江市(润州区、丹徒区、句容市、扬中市、丹阳市、京口区)

洛阳市(栾川县、汝阳县、偃师区、洛龙区、西工区、孟津区、宜阳县、瀍河回族区、老城区、嵩县、伊川县、涧西区、洛宁县、新安县)

随州市(广水市、曾都区、随县)

潍坊市(高密市、潍城区、青州市、安丘市、奎文区、寒亭区、诸城市、昌乐县、寿光市、坊子区、昌邑市、临朐县)

　　一季度，“冠军基”“季军基”规模双双破百亿元！

　　4月21日，今年一季度公募基金业绩排名第一的鹏华碳中和主题A、排名第三的永赢先进制造智选A相继披露了2025年一季报。两只基金规模均在一季度实现大规模增长，从2024年末的10亿级别规模，增长至百亿元规模，截至一季度末，两只基金规模分别达108.96亿元、115.18亿元。

　　两只基金均在一季度重仓人形机器人板块，基金经理在一季报中对该板块做出解读。

　　其中，鹏华碳中和主题基金基金经理闫思倩认为，2025年将成为具身智能发展元年，随着中国制造与AI快速发展，具身智能在未来几年将提升各制造业行业生产效率，大幅降低制造成本，目前仍处于从0到1的起步阶段，空间巨大却也还有很长的路要走。永赢先进制造智选基金经理张璐认为，机器人板块是未来10年大级别beta机会，机器人板块会持续活跃，但随着量产的逐步落地，个股可能会去伪存真，分化可能加剧，波动会有所增加。

　　一季度绩优基金规模双双破百亿

　　4月21日，今年一季度公募基金业绩排名第一的鹏华碳中和主题A和排名第三的永赢先进制造智选A双双披露一季报。

　　因重仓机器人板块，鹏华碳中和主题A、永赢先进制造智选A今年一季度业绩表现亮眼，收益率分别为60.26%、52.32%。一季度，两只基金规模大增，鹏华碳中和主题基金份额由2024年末的10.51亿份增至今年一季度末的69.13亿份，规模达108.96亿元；永赢先进制造智选基金份额由2024年末的14.01亿份增至今年一季度末的60.11亿份，规模达115.18亿元。

　　从具体持仓来看，今年一季度，鹏华碳中和主题较2024年末大幅增持了双林股份、中大力德、五洲新春（维权）、震裕科技、华辰装备、汉威科技、中坚科技、兆威机电、绿的谐波等个股，并新买入捷昌驱动；截至一季度末，该基金前十大重仓股分别为双林股份、中大力德、五洲新春、震裕科技、华辰装备、汉威科技、捷昌驱动、中坚科技、兆威机电、绿的谐波。

　　永赢先进制造智选增持了北特科技、浙江荣泰、震裕科技、斯菱股份、兆威机电、中大力德、伟创电气、肇民科技、蓝黛科技，并新买入凌云股份。截至一季度末，该基金前十大重仓股分别为北特科技、浙江荣泰、震裕科技、斯菱股份、凌云股份、兆威机电、中大力德、伟创电气、肇民科技、蓝黛科技。

　　2025年是人形机器人量产元年

　　对于年内热门赛道机器人板块，基金经理在一季报中给出详尽分析认为，2025年是人形机器人量产元年，未来渗透率的天花板高且想象空间大。

　　回顾一季度机器人板块的亮眼表现，永赢先进制造智选基金经理张璐表示，机器人板块近期有四个维度的积极变化：1．机器人板块在持续扩圈，从以前的机器人主机厂单一映射到现在有了国内外多个机器人主机厂衍生的多个产业链共同映射。个股方面，大量传统电新、汽车、机械等板块公司开始涉及机器人相关业务，机器人相关个股数量增加明显；2．整个一季度机器人板块有较密集的催化，各主机厂机器人新视频的不断推出、春晚机器人节目出圈、英伟达CES大会等事件使得机器人板块持续维持着高关注度和高热度；3．政策端方面，广深、江浙沪、川渝、安徽等几个省市陆续发布了机器人产业支持政策，对于机器人产业链，政策层面有超预期的扶持力度；4．产业链进展方面，2025年是人形机器人量产元年，全球范围内可能会有革命性的机器人产品发布，产业将开启量产时刻。

　　鹏华碳中和主题基金经理闫思倩在一季报中表示，2025年以来，多家汽车及零部件公司公告转型具身智能，主流车企都在加入机器人产业化阵营。两会期间，全国人大代表、小鹏汽车董事长何小鹏预计未来将在人形机器人领域投资500亿—1000亿元。互联网巨头像当年涌入互联网造车一样，纷纷涌入人形机器人领域。2025年将成为具身智能发展元年，随着中国制造与AI快速发展，具身智能在未来几年将提升各制造业行业生产效率，大幅降低制造成本。但目前仍处于从0到1的起步阶段，空间巨大却也还有很长的路要走。

　　人形机器人赛道分化可能加剧，投资需注意风险

　　展望二季度，张璐认为，人形机器人产业链依然在快速地发展，行业日新月异。机器人板块会持续活跃，但随着量产的逐步落地，个股可能会去伪存真，分化可能加剧，波动会有所增加。

　　机器人板块是未来10年大级别beta机会。它的闪耀登场远不止解放双手那么简单，无论从情感陪伴还是物理支持都将全方位赋能人类的生活。特斯拉公司首席执行官埃隆·马斯克多次阐述愿景：未来人类和人形机器人的比例将不止1：1，有较大可能超过人类数量，渗透率的天花板高且想象空间大。人形机器人相较于其他行业壁垒较高，涉及多学科的融合、软硬件的协同，所以对入局的资金、技术、资源整合都有相对较高的要求。而且产业链从上游到核心零部件和系统零部件，到中游的机器人本体和系统集成，到下游的终端应用，产业链长且复杂。机器人，可能是未来不可多得的，如同当年消费电子中苹果产业链、特斯拉电动车产业链——现象级的长坡厚雪大赛道。

　　“板块短期上涨较多后，我们也在机器人细分领域内做出取舍，例如市场对可能面临快速通缩、同质化竞争激烈的品种的定价较为充分后，我们更愿意把仓位布局在感知类零部件、新制造工艺、潜在新型电机方案、整机组装代工商、积极拓展机器人业务且估值相对偏低的公司等。”一季度“亚军基”平安先进制造的基金经理张荫先在一季报中表示，本产品一贯的投资方法：一方面布局确定性，寻找在机器人业务中较高概率进入供应链的公司，另一方面挖掘弹性，积极寻找主业基本面有支撑或改善、同时新拓展机器人业务的优秀公司，这类标的一旦实现0—1的新突破，有望获得估值及业绩的双击机会。

　　需要注意的是，永赢先进制造智选一季报特别提示，永赢智选系列作为聚焦新质生产力的工具型产品系列，其高成长性决定了必会伴随较大的市场波动。对于该产品来说，面对人形机器人这样一个具有长期向好逻辑的板块，单纯地追高或在市场波动时恐慌离场都不是最优策略。投资者在初次接触相关行业时，不妨将其纳入关注列表，深入了解和研究该行业及工具型产品的风险收益特征，基于真正看好时再做出投资决策，而不要仅仅因为热度高就跟风购买。若看好板块未来发展，可以考虑采用定投方式与行业共同成长，熨平短期波动，力争享受行业长期发展的红利。同时，也希望大家能够适当分散投资，从更理性、更长期的角度做好资产配置，不要把资金全部押注到单一产品。

　　4月20日晚间北信源发布2025年度向特定对象发行股票预案。

　　本次向特定对象发行股票采用竞价方式，本次向特定对象发行的定价基准日为发行期首日，发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%。

　　本次发行的股票种类为境内上市人民币普通股（A股），每股面值为人民币1.00元。本次发行的股票将在深圳证券交易所创业板上市交易。本次向特定对象发行的股票数量按照募集资金总额除以发行价格确定，且不超过本次发行前总股本的30%，即不超过434，947，226股（含本数）。

　　本次募集资金总额不超过人民币47，733.04万元（含本数），在扣除相关发行费用后的募集资金净额拟投资于信源密信安全AI基座项目、智能应急响应平台研发项目。

　　分红缺失与实控人减持套现

　　北信源的股东回报体系呈现“双输”格局：中小投资者长期零分红，而大股东通过减持套现攫取利益。

　　在股东回报上，相比同行，奇安信、启明星辰等同行近三年分红率均值达30%，而北信源分红金额不足其1%。

　　公司自2012年上市以来累计派现1.17亿元，远低于同期股权融资额（12.62亿定增+IPO募资3.9亿）。近三年（2022-2024）因未弥补亏损达4.07亿元，连续停止分红。

　　需要指出的是，大股东疑似通过减持精准套现。据公开资料，实控人林皓在2024年4月以4.53元/股转让5.01%股份，较当日收盘价（4.51元）溢价0.4%，套现3.29亿元。此举恰逢公司净利润转亏前夜。

　　基本面羸弱？

　　北信源的经营基本面已陷入“收入萎缩-成本激增-现金流恶化”的恶性循环。

　　一方面，公司的收入结构脆弱性疑似暴露。具体数据上，2024年政府客户收入下滑33.25%，金融客户收入下降28.31%，两大主力市场营收占比从63%降至52%；

　　另一方面，公司成本或暴露相关管理问题。数据显示，军工客户成本激增134%，政府项目成本上升67%，导致营业成本同比增加33.19%，远超收入降幅（-24.31%）。

　　此外，公司经营性现金流连续两年为负，2024年净流出7261万元，同比恶化200.87%；

　　应收账款周转率0.89次：账期长达409天，5.17亿元营收中2.1亿元为应收账款，存在坏账风险；

　　融资依赖度攀升：资产负债率36%，但流动比率1.36、速动比率0.96，短期偿债压力凸。

　　注：此文为AI工具生成，不构成任何投资建议。