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嘉峪关市

淮北市(相山区、烈山区、濉溪县、杜集区)

昌都市(类乌齐县、丁青县、察雅县、江达县、贡觉县、洛隆县、左贡县、卡若区、芒康县、边坝县、八宿县)

阿拉善盟(阿拉善左旗、额济纳旗、阿拉善右旗)  澳门特别行政区

德宏傣族景颇族自治州(陇川县、梁河县、芒市、瑞丽市、盈江县)

泰安市(宁阳县、岱岳区、泰山区、新泰市、东平县、肥城市)

海东市(乐都区、平安区、循化撒拉族自治县、化隆回族自治县、互助土族自治县、民和回族土族自治县)

固原市(泾源县、西吉县、原州区、隆德县、彭阳县)  宜春市(袁州区、靖安县、高安市、宜丰县、奉新县、丰城市、铜鼓县、樟树市、万载县、上高县)

阜新市(太平区、彰武县、海州区、新邱区、阜新蒙古族自治县、清河门区、细河区)

阳江市(阳春市、江城区、阳东区、阳西县)

潮州市(湘桥区、饶平县、潮安区)

衢州市(衢江区、常山县、柯城区、龙游县、江山市、开化县)

青岛市(李沧区、平度市、胶州市、莱西市、市南区、黄岛区、崂山区、市北区、即墨区、城阳区)

玉树藏族自治州(曲麻莱县、治多县、囊谦县、杂多县、玉树市、称多县)

南宁市(武鸣区、宾阳县、江南区、西乡塘区、邕宁区、马山县、良庆区、上林县、横州市、兴宁区、隆安县、青秀区)

周口市(扶沟县、西华县、商水县、川汇区、沈丘县、太康县、鹿邑县、项城市、郸城县、淮阳区)

朔州市(平鲁区、朔城区、山阴县、怀仁市、右玉县、应县)

怀化市(溆浦县、中方县、麻阳苗族自治县、靖州苗族侗族自治县、洪江市、鹤城区、会同县、通道侗族自治县、芷江侗族自治县、辰溪县、新晃侗族自治县、沅陵县)

广元市(青川县、苍溪县、昭化区、朝天区、剑阁县、利州区、旺苍县)

巴音郭楞蒙古自治州(轮台县、和静县、和硕县、且末县、博湖县、焉耆回族自治县、库尔勒市、若羌县、尉犁县)

绍兴市(越城区、新昌县、诸暨市、嵊州市、柯桥区、上虞区)

内蒙古自治区

玉林市(博白县、北流市、容县、玉州区、陆川县、兴业县、福绵区)

四平市(铁东区、铁西区、伊通满族自治县、双辽市、梨树县)

达州市(开江县、通川区、达川区、渠县、万源市、宣汉县、大竹县)

莆田市(秀屿区、涵江区、荔城区、城厢区、仙游县)

汕头市(澄海区、潮阳区、龙湖区、南澳县、金平区、潮南区、濠江区)

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吉林市(船营区、永吉县、舒兰市、丰满区、蛟河市、龙潭区、昌邑区、磐石市、桦甸市)

阿坝藏族羌族自治州(壤塘县、若尔盖县、九寨沟县、茂县、马尔康市、小金县、阿坝县、松潘县、红原县、汶川县、金川县、理县、黑水县)

那曲市(比如县、索县、班戈县、色尼区、巴青县、双湖县、聂荣县、申扎县、安多县、嘉黎县、尼玛县)

濮阳市(台前县、濮阳县、南乐县、范县、清丰县、华龙区)  西双版纳傣族自治州(勐腊县、景洪市、勐海县)

忻州市(代县、原平市、岢岚县、河曲县、偏关县、保德县、宁武县、静乐县、忻府区、神池县、定襄县、五台县、繁峙县、五寨县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿图什市、阿合奇县、阿克陶县)

包头市(昆都仑区、九原区、达尔罕茂明安联合旗、青山区、白云鄂博矿区、石拐区、东河区、土默特右旗、固阳县)龙岩市(上杭县、新罗区、漳平市、武平县、永定区、长汀县、连城县)

本溪市(桓仁满族自治县、南芬区、明山区、平山区、本溪满族自治县、溪湖区)  厦门市(海沧区、集美区、湖里区、思明区、同安区、翔安区)

牡丹江市(穆棱市、海林市、西安区、东宁市、爱民区、东安区、林口县、阳明区、宁安市、绥芬河市)

潍坊市(高密市、潍城区、诸城市、坊子区、寿光市、奎文区、青州市、安丘市、临朐县、寒亭区、昌乐县、昌邑市)

保山市(隆阳区、昌宁县、腾冲市、施甸县、龙陵县)宜宾市(兴文县、江安县、珙县、叙州区、筠连县、长宁县、南溪区、高县、翠屏区、屏山县)

哈尔滨市(尚志市、木兰县、道外区、延寿县、道里区、方正县、松北区、香坊区、五常市、通河县、宾县、阿城区、南岗区、巴彦县、呼兰区、双城区、依兰县、平房区)

邢台市(临城县、南和区、隆尧县、南宫市、任泽区、平乡县、巨鹿县、清河县、柏乡县、新河县、沙河市、宁晋县、襄都区、广宗县、内丘县、信都区、临西县、威县)

红河哈尼族彝族自治州(建水县、石屏县、泸西县、元阳县、屏边苗族自治县、蒙自市、个旧市、绿春县、河口瑶族自治县、弥勒市、开远市、金平苗族瑶族傣族自治县、红河县)

泉州市(安溪县、泉港区、南安市、德化县、丰泽区、晋江市、洛江区、惠安县、永春县、鲤城区、金门县、石狮市)

广西壮族自治区

鹰潭市(贵溪市、余江区、月湖区)

日照市(五莲县、岚山区、东港区、莒县)

荆门市(东宝区、钟祥市、掇刀区、沙洋县、京山市)

海口市(秀英区、龙华区、琼山区、美兰区)

西宁市(湟源县、城中区、湟中区、城北区、城东区、大通回族土族自治县、城西区)

五指山市(定安县、白沙黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、乐东黎族自治县、昌江黎族自治县、临高县、东方市、万宁市、文昌市、琼中黎族苗族自治县、屯昌县、澄迈县、琼海市、陵水黎族自治县)

襄阳市(枣阳市、谷城县、南漳县、宜城市、老河口市、樊城区、保康县、襄城区、襄州区)

松原市(宁江区、前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县、长岭县、扶余市)

毕节市(七星关区、威宁彝族回族苗族自治县、金沙县、赫章县、大方县、织金县、纳雍县、黔西市)

白山市(长白朝鲜族自治县、临江市、浑江区、抚松县、江源区、靖宇县)

商洛市(丹凤县、山阳县、商州区、洛南县、镇安县、商南县、柞水县)

　　界面新闻记者|杜萌

　　日前，沪深两市上市的51只公募REITs（不动产投资信托基金）先后披露了2024年年度报告，这也是REITs信披指引发布后的首次年报。

　　总体来看，2024年有39只REITs实现了营收和净利润的双增长，其中鹏华深圳能源REIT收入最高，达到了15.62亿元，净利润为1.35亿元。

　　2024年，共有42只REITs进行了分红，分红总额达到83.87亿元，其中国金中国铁建高速REIT分红最多，为7.18亿元。

　　从项目的底层资产来看，沪深两市共有12只高速公路基础设施REIT，2024年分红为44.33亿元，是当之无愧的“现金牛”。其中，除了国金中国铁建高速REIT之外，浙商证券沪杭甬高速REIT、浙商证券沪杭甬高速REIT、平安广州交投广河高速公路REIT在2024年的分红均超过了5亿元。

　　园区基础设施领域的REITs在2024年的经营情况依旧面临较大的压力。中金联东科技创新产业园REIT、东吴苏州工业园区产业园REIT、华安张江产业园REIT、中金湖北科投光谷产业园REIT、建信中关村产业园REIT等5只REITs在2024年的净利润为负数。

　　虽然尚未走出亏损，但园区正在通过“产业+基金”、智慧化管理等各类运营措施努力提高出租率。年报数据显示，张江REIT2024年末整体出租率91.9%，较2023年末上升近20%。

　　7只消费类REITs2024年的营收和净利润均为正，其中华夏华润商业REIT的营收最高，为6.42亿元，净利润为0.12亿元。

　　作为扩容后的创新型产品，6只保租房REITs2024年均实现收入和净利润为正。其中国泰君安城投宽庭保障性租赁住房REIT营收为1.8亿元，净利润0.8亿元。从经营指标来看，6只保租房REIT的资产出租率平均达到95%，租金收缴率平均超93%。

　　从发行日期来看，从去年开始，REITs发行提速，2024年发行的REITs数量最多，达到29只，占比超44%，消费基础设施、水利设施等新资产类型首次入市。作为首支水利设施REIT，银华绍兴原水水利REIT2024年的营收、净利润分别为0.54亿元、0.17亿元。

　　2024年，在货币政策宽松、无风险利率下行的背景下，REITs作为单独大类资产的优势特性愈发凸显，受到了更多投资者的青睐，成为资产配置的优先选择。

　　今年以来，REITs市场“高温”持续，二级市场溢价凸显。截至4月17日，中证REITs全收益指数今年以来收益率为11.11%。其中，消费类REIT一马当先，华夏首创奥莱REIT今年以来涨幅达到了44.25%，华夏大悦城商业REIT、华安百联消费REIT、嘉实物美消费REIT涨幅也均超过了30%。

　　二级市场的走强还带动了发行端的火爆。2月12日，汇添富基金发布关于旗下汇添富九州通医药REIT的认购申请确认比例结果公告，其中公众投资者有效认购申请实际确认比例为0.084%，有效认购倍数达1192倍，自1月份国泰君安资管济南能源供热REIT后，再度创出历史新高。

　　公募REITs频频“卖爆”，很大程度上源于其稀缺性和打新收益。国海证券分析师靳毅在《公募REITs正当时》的研报中表示，从长期来看，在公募REITs常态化发行、稀缺性弱化、投资者认知提升的情况下，公募REITs市场必将逐渐回归理性，打新策略有效性或将边际弱化，但短期来看，打新策略胜率及赔率仍较高，政策及二级市场行情是现阶段影响策略有效性的重要因素。

　　中信建投国家电投新能源REIT基金经理徐程龙表示，公募REITs的股息率一般高于国债收益率，在利率下行周期中为投资者提供了可能获得更高和更确定收益的投资选择。目前国家已将公募REITs纳入FOF基金、社保基金等资金的投资范围，同时推动公募REITs纳入沪港通，这些方式将为公募REITs市场带来更多的增量资金。

　　此外，今年以来REITs仍延续扩容趋势。多项REITs相关政策的发布，也支持REITs常态化发行与加速扩容与扩围。此前国务院办公厅发布《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》，强调常态化推进清洁能源、养老、新型基础设施等领域符合条件的项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。《提振消费专项行动方案》中也提到，支持符合条件的消费、文化旅游等领域项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。

　　证监会网站显示，目前有11只REIT已经向证监会递交了材料，等待获批。4月17日，凯德投资向证监会申报了旗下首支中国消费基础设施公募REIT——凯德商业C-REIT，这也是国内首单外资消费类公募REIT。该项目底层资产是位于广州的凯德广场·云尚和位于长沙的凯德广场·雨花亭，总规模约为28亿元人民币。

　　凯德投资（中国）首席执行官潘子翔表示，随着政策支持力度的增加和市场的不断成熟，中国的公募REITs市场有望迎来更广阔的发展前景。消费基础设施公募REITs通过资本市场的价值发现功能，不仅能优化消费场景，还能促进消费升级，助力扩大内需。

　　广发成都高投产业园REIT基金经理杜金鑫表示：“以文化旅游为例，之前只有5A级景区才能发行REITs，现在已经拓展到4A级景区，预计可发行公募REITs的景区项目市场容量会有较大提升。近期也有供热、跨海大桥、农贸市场等项目陆续出现，未来可能有更多新的资产类型上市。”他认为，从资产分布来看，未来将呈现百花齐放的态势，随着市场不断扩容，公募REITs的底层资产范围或进一步拓展。

　　中金基金认为，2025年伴随政策的进一步完善和市场逐步成熟，REITs市场规模有望继续扩大。常态化发行机制下，预计将有更多领域的“首单”项目纳入公募REITs发行范围。