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双鸭山市(岭东区、尖山区、宝山区、友谊县、宝清县、饶河县、集贤县、四方台区)
遵义市(绥阳县、凤冈县、红花岗区、仁怀市、桐梓县、余庆县、习水县、道真仡佬族苗族自治县、播州区、湄潭县、赤水市、正安县、汇川区、务川仡佬族苗族自治县)
巴彦淖尔市(乌拉特后旗、杭锦后旗、五原县、乌拉特中旗、乌拉特前旗、临河区、磴口县)
徐州市(新沂市、云龙区、贾汪区、泉山区、丰县、鼓楼区、邳州市、沛县、铜山区、睢宁县)
酒泉市(敦煌市、玉门市、肃州区、肃北蒙古族自治县、瓜州县、金塔县、阿克塞哈萨克族自治县)
襄阳市(枣阳市、谷城县、宜城市、保康县、老河口市、南漳县、樊城区、襄城区、襄州区)
资阳市(雁江区、乐至县、安岳县)
吉安市(万安县、新干县、青原区、井冈山市、吉州区、永丰县、吉安县、永新县、安福县、遂川县、吉水县、泰和县、峡江县)
鸡西市(恒山区、虎林市、鸡冠区、密山市、鸡东县、城子河区、麻山区、梨树区、滴道区)
丽水市(云和县、景宁畲族自治县、遂昌县、龙泉市、莲都区、松阳县、缙云县、庆元县、青田县)
枣庄市(峄城区、滕州市、薛城区、台儿庄区、市中区、山亭区)
和田地区(洛浦县、和田市、策勒县、皮山县、和田县、墨玉县、于田县、民丰县)
西藏自治区
宣城市(广德市、旌德县、绩溪县、宣州区、泾县、宁国市、郎溪县)
渭南市(澄城县、潼关县、韩城市、富平县、华阴市、蒲城县、临渭区、白水县、华州区、大荔县、合阳县)
本溪市(平山区、桓仁满族自治县、本溪满族自治县、南芬区、明山区、溪湖区)
大兴安岭地区(呼玛县、漠河市、塔河县)
新乡市(凤泉区、长垣市、原阳县、卫辉市、红旗区、辉县市、新乡县、牧野区、获嘉县、封丘县、延津县、卫滨区)
果洛藏族自治州(达日县、班玛县、玛多县、甘德县、久治县、玛沁县)
巴中市(巴州区、平昌县、恩阳区、南江县、通江县)
昆明市(嵩明县、西山区、富民县、东川区、五华区、官渡区、盘龙区、呈贡区、石林彝族自治县、安宁市、晋宁区、禄劝彝族苗族自治县、宜良县、寻甸回族彝族自治县)
龙岩市(连城县、漳平市、永定区、长汀县、武平县、上杭县、新罗区)
嘉兴市(海盐县、海宁市、嘉善县、桐乡市、平湖市、秀洲区、南湖区)
景德镇市(昌江区、珠山区、乐平市、浮梁县)
济宁市(曲阜市、梁山县、汶上县、鱼台县、微山县、邹城市、泗水县、嘉祥县、任城区、兖州区、金乡县)
安庆市(迎江区、望江县、大观区、宿松县、潜山市、怀宁县、岳西县、桐城市、太湖县、宜秀区)
阜阳市(太和县、颍州区、阜南县、颍上县、界首市、颍东区、颍泉区、临泉县)
三沙市(南沙区、西沙区)
三亚市(崖州区、吉阳区、天涯区、海棠区)
铜仁市(德江县、碧江区、印江土家族苗族自治县、思南县、沿河土家族自治县、玉屏侗族自治县、万山区、石阡县、江口县、松桃苗族自治县)
宿迁市(沭阳县、宿城区、泗阳县、宿豫区、泗洪县)
三门峡市(湖滨区、灵宝市、义马市、陕州区、卢氏县、渑池县)
西安市(灞桥区、鄠邑区、蓝田县、新城区、周至县、临潼区、阎良区、长安区、碑林区、雁塔区、莲湖区、高陵区、未央区)
大连市(瓦房店市、庄河市、中山区、金州区、普兰店区、长海县、西岗区、甘井子区、旅顺口区、沙河口区)
台州市(临海市、温岭市、天台县、玉环市、仙居县、路桥区、椒江区、黄岩区、三门县)
玉树藏族自治州(杂多县、称多县、治多县、曲麻莱县、囊谦县、玉树市)
盘锦市(双台子区、兴隆台区、盘山县、大洼区)
武汉市(硚口区、江夏区、江岸区、江汉区、洪山区、武昌区、黄陂区、汉阳区、新洲区、蔡甸区、东西湖区、青山区、汉南区)
五指山市(保亭黎族苗族自治县、万宁市、乐东黎族自治县、屯昌县、东方市、定安县、琼中黎族苗族自治县、临高县、琼海市、昌江黎族自治县、澄迈县、白沙黎族自治县、陵水黎族自治县、文昌市)
德阳市(罗江区、中江县、什邡市、绵竹市、广汉市、旌阳区)
中山市
临汾市(侯马市、翼城县、霍州市、吉县、汾西县、乡宁县、隰县、襄汾县、浮山县、大宁县、古县、永和县、安泽县、曲沃县、蒲县、洪洞县、尧都区)
黔西南布依族苗族自治州(兴仁市、望谟县、晴隆县、兴义市、贞丰县、普安县、册亨县、安龙县)
合肥市(包河区、肥西县、瑶海区、庐阳区、长丰县、巢湖市、肥东县、蜀山区、庐江县)
福州市(福清市、闽侯县、马尾区、连江县、晋安区、长乐区、闽清县、平潭县、永泰县、鼓楼区、台江区、仓山区、罗源县)
玉林市(福绵区、兴业县、陆川县、玉州区、博白县、容县、北流市)
海西蒙古族藏族自治州(天峻县、格尔木市、德令哈市、茫崖市、乌兰县、都兰县)
内江市(威远县、东兴区、市中区、隆昌市、资中县)
马鞍山市(和县、含山县、雨山区、博望区、花山区、当涂县)
黄南藏族自治州(泽库县、河南蒙古族自治县、同仁市、尖扎县)
菏泽市(曹县、成武县、巨野县、定陶区、鄄城县、单县、东明县、郓城县、牡丹区)
荆州市(沙市区、洪湖市、松滋市、公安县、荆州区、监利市、江陵县、石首市)
南充市(仪陇县、蓬安县、西充县、高坪区、南部县、顺庆区、阆中市、营山县、嘉陵区)
秦皇岛市(卢龙县、北戴河区、青龙满族自治县、山海关区、海港区、昌黎县、抚宁区)
北京市(西城区、延庆区、密云区、通州区、丰台区、房山区、平谷区、大兴区、石景山区、朝阳区、门头沟区、东城区、顺义区、海淀区、昌平区、怀柔区)
梅州市(平远县、梅县区、大埔县、蕉岭县、五华县、兴宁市、丰顺县、梅江区)
潮州市(饶平县、潮安区、湘桥区)
佳木斯市(桦川县、桦南县、郊区、汤原县、前进区、抚远市、同江市、东风区、富锦市、向阳区)
荆门市(钟祥市、沙洋县、掇刀区、东宝区、京山市)
自贡市(沿滩区、贡井区、大安区、自流井区、富顺县、荣县)
营口市(鲅鱼圈区、老边区、站前区、大石桥市、盖州市、西市区)
六盘水市(盘州市、水城区、六枝特区、钟山区)
克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、阿克陶县、乌恰县、阿合奇县)
青岛市(胶州市、城阳区、市北区、莱西市、李沧区、黄岛区、市南区、平度市、即墨区、崂山区)
焦作市(修武县、解放区、孟州市、武陟县、山阳区、温县、中站区、沁阳市、马村区、博爱县)
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昭通市(盐津县、鲁甸县、大关县、巧家县、绥江县、威信县、镇雄县、永善县、彝良县、昭阳区、水富市)
丽江市(永胜县、玉龙纳西族自治县、华坪县、古城区、宁蒗彝族自治县)
海北藏族自治州(祁连县、刚察县、门源回族自治县、海晏县)
贺州市(富川瑶族自治县、昭平县、八步区、平桂区、钟山县)
牡丹江市(东宁市、绥芬河市、阳明区、东安区、西安区、爱民区、海林市、林口县、穆棱市、宁安市)
克拉玛依市(白碱滩区、乌尔禾区、独山子区、克拉玛依区)
许昌市(建安区、禹州市、襄城县、鄢陵县、魏都区、长葛市)
呼和浩特市(武川县、回民区、清水河县、和林格尔县、托克托县、玉泉区、新城区、土默特左旗、赛罕区)
濮阳市(范县、华龙区、台前县、南乐县、濮阳县、清丰县)
辽阳市(文圣区、太子河区、白塔区、宏伟区、辽阳县、灯塔市、弓长岭区)
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近期，仲景食品2025年一季度，披露了公司在开年首季的经营表现。报告期内，公司实现营业收入2.77亿元，同比微增1.06%。然而归母净利润同比减少4.81%，呈现“增收不增利”的阶段性特征。
成本端优化支撑毛利率提升，费用投入加大短期承压
一季度仲景食品营业成本同比下降1.50%至1.50亿元，得益于原材料采购策略调整及生产效率提升，毛利率同比提升1.41个百分点至45.91%，公司核心产品调味食品与香辛料的原材料占比较高，2024年以来通过建立战略采购联盟、优化库存管理，有效对冲了部分农产品价格波动风险，使得营业成本增速低于收入增速。
但在费用端，公司面临阶段性投入压力。销售费用同比增长11.96%至0.51亿元，费用率攀升至18.59%，主要用于线下渠道拓展与品牌推广——包括加大商超终端陈列投入、启动区域性促销活动，以及在餐饮渠道深化与连锁品牌的定制化合作。研发费用延续高增长态势，同比大幅增长27.64%至0.10亿元，财务费用因利息收入减少同比降幅达53.29%，进一步拖累净利率，成本端利好被费用增长部分抵消。
大健康战略能否破局
一季度公司在业务转型上迈出关键一步，首款即食滋补产品“仲景元气参”完成研发并进入市场储备阶段，标志着“风味+健康”战略落地。该产品定位药食同源概念，瞄准便捷化滋补场景，但大健康食品领域竞争激烈，且消费者对新品牌的认知建立需要时间，市场接受度存在不确定性。此外，南阳仲景食品产业园一期项目调味酱车间进入试生产，依托区域原料优势降低成本，但大规模产能投放可能导致短期折旧摊销增加，对利润形成进一步压力。
结语：短期承压下的战略清晰性
仲景食品2025年一季度的业绩表现，反映出传统食品企业在消费升级周期中的典型挑战——既要应对成本波动与费用投入的短期压力，又需推进战略转型以打开长期增长空间。从财务数据看，毛利率提升与现金流改善显示内部管理效能尚可，但净利润下滑暴露了费用管控与收入增长的不匹配；从业务布局看，大健康领域的尝试与产业园建设体现战略前瞻性，但新业务培育周期长、产能消化压力大的问题客观存在。对于投资者而言，需持续关注核心品类的市场份额变化、新业务落地进度及费用投放效率，这些因素将决定公司能否在传统业务与新兴领域间实现有效平衡，从而突破当前的增长瓶颈。
（注：本文系AI工具辅助创作完成，不构成投资建议。）
2024年，传音控股以2.01亿部手机出货量创下历史新高，成为首家年度出货量突破2亿部大关的中国手机厂商。这一数据在全球智能手机市场同比下滑3.2%（IDC数据）的背景下更显突出，其全球市占率攀升至14%，连续五年稳居全球第三。核心增长引擎仍来自非洲市场——智能机市占率超40%，功能机市场份额维持在78%以上。但市场版图已悄然生变：南亚市场贡献率从2020年的28%升至2024年的35%，巴基斯坦、孟加拉国智能机市占率分别突破40%和29.2%，成为新增长极。
技术突破与成本控制形成双重支撑：全年研发投入25.2亿元，占营收3.66%，重点布局多肤色影像算法、防汗液腐蚀结构等本地化创新。但硬件创新仍受制于价格带，智能机平均售价（ASP）仅85美元，较全球智能机ASP（385美元）差距显著。这种“高销量低溢价”模式，在非洲市场贡献227.19亿元营收（占总营收35.95%）、毛利64.95亿元的同时，也埋下盈利隐患——亚洲等新兴市场毛利率仅17.66%，较非洲市场低10.93个百分点。
增收不增利困局：成本激增与竞争白热化双重绞杀
尽管营收同比增长10.31%至687.15亿元，但扣非净利润同比下滑11.54%至45.41亿元，净利率从2020年的9.8%降至6.6%。利润侵蚀源自三重压力：
供应链成本剧增：4G芯片采购价同比上涨22%，DRAM内存涨幅达18%（TrendForce数据），叠加海运费用高位运行，直接拉低毛利率3.2个百分点至21.3%。
新兴市场货币贬值冲击：尼日利亚奈拉年度贬值35%、埃塞俄比亚比尔贬值28%，导致汇兑损失达8.2亿元，相当于净利润的14.8%。
竞争加剧下的价格战：小米在非洲季度出货量同比增长22%，realme增速达70%，迫使传音四季度非洲出货量同比仅增1%，市场份额从51%跌至49%。
库存压力与渠道投入激增加剧困境：存货金额攀升至153亿元，同比增长29%，库存周转天数延长至107天。为稳固市场地位，销售费用增长18.7%至66亿元，其中34亿元用于新增1.5万个零售网点，这种“以利润换市场”策略使期间费用率突破15%。
破局之路：高端突围与生态构建的生死时速
面对盈利瓶颈，传音控股开启战略转型：
中高端市场突破：推出售价400美元以上的TecnoPhantomX3系列，搭载联发科天玑9200芯片，在沙特、阿联酋等市场试水。2024年智能机ASP提升至85美元，但300美元以上机型占比仍不足3%。
AIoT生态布局：数码配件品牌oraimo在非洲品牌百强榜跃升至第81位，智能家居产品线扩展至32个SKU，但扩品类业务收入占比不足5%。移动互联服务月活用户达2.1亿，Boomplay音乐流媒体用户突破8000万，但互联网业务营收仅9.8亿元，占总收入1.4%。
财务策略显现两面性：全年分红34.21亿元，占净利润61.65%，股息率3.69%吸引长期资本。但高分红与研发投入增长形成资金博弈——2024年资本开支压缩至18亿元，同比减少12%，5G芯片研发进度落后主流厂商12-18个月。
行业分析师指出，传音面临三重生死考验：在非洲需抵御小米等厂商的“本土化复制”（雷军宣布2025年非洲门店扩张至500家）；在亚洲市场遭遇三星A系列低价机型的正面阻击；技术层面则需在2025年前实现5G机型占比突破15%，当前该比例不足5%。
新闻结尾
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