系统荡女名器NP:带你体验水果界的“奢华盛宴”！

400电话：123456（点击咨询）

系统荡女名器NP:带你体验水果界的“奢华盛宴”！各观看免费《今日汇总》

系统荡女名器NP:带你体验水果界的“奢华盛宴”！各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

系统荡女名器NP:带你体验水果界的“奢华盛宴”！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

系统荡女名器NP:带你体验水果界的“奢华盛宴”！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

系统荡女名器NP:带你体验水果界的“奢华盛宴”！各区点热线观看免费《今日发布》

系统荡女名器NP:带你体验水果界的“奢华盛宴”！电话

7天观看免费人工电话为您、系统荡女名器NP:带你体验水果界的“奢华盛宴”！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

系统荡女名器NP:带你体验水果界的“奢华盛宴”！各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

系统荡女名器NP:带你体验水果界的“奢华盛宴”！电话区域：

晋中市(寿阳县、榆社县、介休市、左权县、祁县、昔阳县、和顺县、平遥县、太谷区、灵石县、榆次区)

定西市(临洮县、岷县、安定区、陇西县、漳县、渭源县、通渭县)

天水市(麦积区、秦州区、武山县、清水县、甘谷县、张家川回族自治县、秦安县)

忻州市(代县、偏关县、神池县、保德县、河曲县、宁武县、忻府区、定襄县、繁峙县、静乐县、五台县、五寨县、原平市、岢岚县)  文山壮族苗族自治州(文山市、麻栗坡县、砚山县、马关县、丘北县、西畴县、富宁县、广南县)

香港特别行政区

张家口市(崇礼区、尚义县、万全区、宣化区、赤城县、桥西区、怀来县、蔚县、桥东区、张北县、下花园区、怀安县、康保县、沽源县、阳原县、涿鹿县)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、德钦县、香格里拉市)内蒙古自治区

遂宁市(船山区、安居区、蓬溪县、射洪市、大英县)  黄南藏族自治州(泽库县、河南蒙古族自治县、尖扎县、同仁市)

东营市(利津县、东营区、垦利区、河口区、广饶县)

儋州市

齐齐哈尔市(克东县、龙江县、拜泉县、梅里斯达斡尔族区、依安县、富裕县、讷河市、泰来县、克山县、昂昂溪区、龙沙区、甘南县、富拉尔基区、碾子山区、建华区、铁锋区)

温州市(龙湾区、文成县、洞头区、瑞安市、泰顺县、乐清市、永嘉县、平阳县、鹿城区、瓯海区、龙港市、苍南县)

丹东市(凤城市、元宝区、振兴区、东港市、振安区、宽甸满族自治县)

鹤壁市(淇滨区、山城区、淇县、浚县、鹤山区)

长治市(潞州区、屯留区、襄垣县、上党区、潞城区、武乡县、平顺县、沁源县、沁县、黎城县、壶关县、长子县)

安康市(旬阳市、宁陕县、镇坪县、汉阴县、平利县、紫阳县、岚皋县、白河县、汉滨区、石泉县)

宣城市(绩溪县、泾县、广德市、旌德县、宁国市、宣州区、郎溪县)

蚌埠市(淮上区、龙子湖区、禹会区、怀远县、蚌山区、五河县、固镇县)

广西壮族自治区

白城市(通榆县、镇赉县、洮南市、大安市、洮北区)

桂林市(荔浦市、灌阳县、叠彩区、龙胜各族自治县、七星区、象山区、阳朔县、全州县、兴安县、临桂区、资源县、恭城瑶族自治县、秀峰区、灵川县、永福县、雁山区、平乐县)

随州市(随县、曾都区、广水市)

绥化市(海伦市、望奎县、安达市、明水县、肇东市、庆安县、北林区、绥棱县、兰西县、青冈县)

广安市(广安区、武胜县、华蓥市、前锋区、邻水县、岳池县)

菏泽市(鄄城县、曹县、定陶区、成武县、巨野县、单县、东明县、牡丹区、郓城县)

扬州市(邗江区、高邮市、仪征市、宝应县、江都区、广陵区)

晋城市(陵川县、城区、阳城县、泽州县、沁水县、高平市)

400电话：123456（点击咨询）

系统荡女名器NP:带你体验水果界的“奢华盛宴”！各观看免费《今日汇总》《今日发布》

系统荡女名器NP:带你体验水果界的“奢华盛宴”！各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

系统荡女名器NP:带你体验水果界的“奢华盛宴”！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

系统荡女名器NP:带你体验水果界的“奢华盛宴”！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

系统荡女名器NP:带你体验水果界的“奢华盛宴”！各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

系统荡女名器NP:带你体验水果界的“奢华盛宴”！电话

7天观看免费人工电话为您、系统荡女名器NP:带你体验水果界的“奢华盛宴”！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

系统荡女名器NP:带你体验水果界的“奢华盛宴”！中心2025已更新(今日/推荐)

系统荡女名器NP:带你体验水果界的“奢华盛宴”！电话区域：

长春市(九台区、二道区、农安县、南关区、榆树市、双阳区、公主岭市、朝阳区、宽城区、德惠市、绿园区)

潮州市(饶平县、湘桥区、潮安区)

喀什地区(疏勒县、岳普湖县、喀什市、巴楚县、叶城县、莎车县、麦盖提县、疏附县、英吉沙县、伽师县、泽普县、塔什库尔干塔吉克自治县)

汕尾市(海丰县、陆丰市、陆河县、城区)  无锡市(宜兴市、滨湖区、惠山区、梁溪区、江阴市、新吴区、锡山区)

海口市(秀英区、美兰区、龙华区、琼山区)

莆田市(荔城区、涵江区、城厢区、秀屿区、仙游县)

承德市(双滦区、兴隆县、鹰手营子矿区、宽城满族自治县、平泉市、承德县、隆化县、双桥区、丰宁满族自治县、围场满族蒙古族自治县、滦平县)宁波市(象山县、慈溪市、北仑区、海曙区、奉化区、宁海县、镇海区、余姚市、鄞州区、江北区)

新乡市(原阳县、获嘉县、封丘县、牧野区、凤泉区、红旗区、长垣市、新乡县、辉县市、延津县、卫辉市、卫滨区)  抚州市(黎川县、南丰县、临川区、广昌县、资溪县、宜黄县、乐安县、崇仁县、金溪县、南城县、东乡区)

滁州市(天长市、来安县、全椒县、定远县、琅琊区、明光市、南谯区、凤阳县)

宁德市(福鼎市、柘荣县、蕉城区、古田县、霞浦县、福安市、寿宁县、屏南县、周宁县)

朝阳市(龙城区、建平县、朝阳县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、北票市、双塔区、凌源市)宿州市(泗县、灵璧县、萧县、埇桥区、砀山县)

海南藏族自治州(贵德县、共和县、同德县、贵南县、兴海县)

阜新市(海州区、清河门区、新邱区、彰武县、细河区、太平区、阜新蒙古族自治县)

阿拉善盟(阿拉善右旗、阿拉善左旗、额济纳旗)

湘西土家族苗族自治州(龙山县、泸溪县、凤凰县、花垣县、吉首市、保靖县、古丈县、永顺县)

大连市(庄河市、瓦房店市、沙河口区、西岗区、甘井子区、普兰店区、中山区、金州区、长海县、旅顺口区)

泰州市(姜堰区、兴化市、高港区、泰兴市、靖江市、海陵区)

天津市(津南区、北辰区、南开区、宁河区、西青区、东丽区、河东区、河北区、滨海新区、静海区、宝坻区、和平区、蓟州区、红桥区、河西区、武清区)

那曲市(索县、双湖县、班戈县、聂荣县、巴青县、色尼区、比如县、安多县、申扎县、嘉黎县、尼玛县)

荆州市(松滋市、公安县、监利市、江陵县、洪湖市、沙市区、荆州区、石首市)

固原市(西吉县、隆德县、泾源县、彭阳县、原州区)

威海市(文登区、环翠区、荣成市、乳山市)

重庆市(璧山区、巫溪县、秀山土家族苗族自治县、北碚区、江津区、江北区、城口县、合川区、奉节县、南岸区、巴南区、彭水苗族土家族自治县、武隆区、开州区、永川区、长寿区、荣昌区、綦江区、梁平区、涪陵区、沙坪坝区、云阳县、酉阳土家族苗族自治县、大足区、万州区、石柱土家族自治县、南川区、巫山县、黔江区、潼南区、渝中区、大渡口区、垫江县、渝北区、忠县、丰都县、铜梁区、九龙坡区)

葫芦岛市(建昌县、龙港区、兴城市、连山区、南票区、绥中县)

遵义市(仁怀市、绥阳县、习水县、赤水市、播州区、道真仡佬族苗族自治县、湄潭县、正安县、红花岗区、余庆县、务川仡佬族苗族自治县、桐梓县、凤冈县、汇川区)

宁夏回族自治区

武威市(民勤县、凉州区、天祝藏族自治县、古浪县)

　　记者：杨毅

　　来源：金融时报

　　今年以来，黄金价格持续走高。

　　现货黄金涨势不停。2025年4月21日，伦敦金（现货黄金）持续走高，盘中向上触及3390美元/盎司关口。截至当日15时，伦敦金（现货黄金）达到3392美元/盎司。随后涨势有所回落。

　　国内期货市场方面，沪金期货主力合约已突破800元关口。

　　4月21日，沪金开盘后直线拉涨，随后维持高位震荡，上海期货交易所（以下简称“上期所”）黄金期货主力合约（AU2506）价格突破800元/克关口，再创历史新高。截至4月21日15时，AU2506日盘上涨2.50%，为连续第十一个交易日上涨。该合约今年迄今累计上涨29.68%。

　　在金价屡创新高之际，相关品种的高位波动风险不容忽视。

　　4月21日上午，上海黄金交易所向各会员单位发布《关于继续做好近期市场风险控制工作的通知》。通知称，近期贵金属价格波动剧烈，请各会员提高风险防范意识，继续做好风险应急预案，维护市场平稳运行。同时，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。

　　而在前期，上期所已调整了黄金期货风控参数。4月9日，上期所公告称，自2025年4月10日收盘结算时起，黄金、白银期货合约的涨跌停板幅度调整为11%，套保交易保证金比例调整为12%，投机交易保证金比例调整为13%。

　　年内黄金价格持续走高，那么短期会否出现回调风险？中粮期货有限公司研究院资深研究员曹姗姗向《金融时报》记者表示，可能会有回调风险，例如4月初因美国实施所谓“对等关税”引发的市场恐慌。另外，在持续破新高后，也可能出现止盈的抛压导致回调。她提醒投资

　　来源：证券之星

　　近期，国产奶粉品牌贝因美（002570.SZ）公告称，收到浙江证监局下发的行政监管措施决定书。公告显示，浙江证监局在对公司的现场检查中发现三大问题：

　　一是公司收入确认不符合企业会计准则；二是公司控股股东贝因美集团有限公司（下称“贝因美集团”）存在非经营性资金占用情形；三是公司对广西全安圣企业管理有限公司的财务资助事项未及时审议并披露。其中因贝因美集团非经营性资金占用情形，浙江证监局对贝因美采取出具警示函的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。

　　受此影响，4月18日贝因美股价跌停。4月21日，公司股价继续下挫，截至收盘跌逾5%，最新报价6.18元/股。

　　根据《决定书》，贝因美集团被发现的非经营性资金占用情形发生在2021年至2022年。然而，证券之星梳理发现，贝因美时任独立董事曾发表的相关事项独立意见中，均明确表示公司在前述报告期内（2021年和2022年）不存在控股股东及其他关联方非经营性占用公司资金的情况。不仅如此，贝因美在2024年9月发布的公告里也表示，截至该报告披露日，贝因美集团不存在非经营性资金占用等侵害上市公司利益的情形。

　　这种非经营性资金占用的事实与公司内部信披文件的表述大相径庭，凸显出贝因美内控体系存在系统性缺陷。特别是当控股股东面临资金压力时，贝因美内部治理缺乏规范性，使得此类违规事项得以发生。而内控漏洞往往又伴随着信息披露违规，对公司造成“双重伤害”。

　　01． 控股股东债务压顶

　　《决定书》显示，贝因美集团于2021年和2022年分别占用公司资金3091.66万元和1693.55万元。尽管前述资金已于当年内归还上市公司，但结合贝因美集团连年来的股份高比例质押以及部分所持股份被冻结甚至被拍卖的情况，贝因美集团资金承压显著。

　　证券之星梳理公告发现，早在2016年6月2日，贝因美集团就将其所持股份的14.2%进行质押融资，短短25天后，贝因美集团再次将其所持股份的21.59%用于质押式回购交易。截至2018年9月28日，贝因美集团累计被质押349850000股，占其持有公司股份总数的99.9992%。尽管所持股份近乎满仓质押，但彼时贝因美表示，贝因美集团具备资金偿还能力，质押风险可控。

　　不过债务风险已经在贝因美集团一次又一次质押融资中埋下隐患。例如在2017年10月17日，贝因美集团、贝因美控股和BeingmadeHealthManagementCorp．等三家公司（以下统称“被申请人”）与FNOFTreasureTrainLimited（以下简称“申请人”）曾签署一份《股东协议》，申请人根据此协议提出申请：

　　要求被申请人按强制购买价格购买/回购其持有的BeingmadeHealthManagementCorp.32.26%股份。杭州中院认可申请人的请求，为采取财产保全，冻结了贝因美集团持有的上市公司37013943股。

　　2022年1月至今，贝因美共发布了6次控股股东部分股权被冻结的公告，其中包括一次轮候冻结信息，截至2025年3月13日，贝因美集团被质押/冻结的股份数量为131105171股，占其所持股份总数的98.85%，意味着贝因美集团绝大多数股份处于受限状态。

　　截至2024年前三季度，贝因美集团的持股比例为12.28%，虽仍为贝因美第一大股东，但其持股比例较2016年的33.06%已大幅缩水。证券之星发现，其中既有贝因美集团为缓解债务压力主动减持、转让部分股份，亦有其部分股份被司法拍卖导致持股比例被动减少。

　　例如，2024年7月，杭州中院将贝因美集团4800万无限售流通股（对应4.44%持股比例）作价2.02亿交付申请执行人宁波维贝抵偿相关案件债务，宁波维贝也由此成为贝因美的第二大股东。

　　若后续被冻结的部分股份再度被司法拍卖，贝因美集团的持股比例将进一步被动稀释，届时贝因美的控制权易主风险加剧，会使公司近年本就动荡的业绩注入更多的不确定性。

　　02． 第二增长曲线尚未成型

　　2024年前三季度，贝因美实现营收、净利润分别为：20.87亿元和7179.36万元，较上年同期增长8.91%和45.3%，但这一增长难以掩盖其业绩长期以来的剧烈波动。回溯近五年，公司在2019年、2020年、2022年三度陷入业绩巨亏，累计亏损达5.43亿元，远超其余两年的盈利总和，凸显出业绩稳定性严重不足。

　　证券之星注意到，2020年2月，贝因美发布的《2020-2024年发展战略规划纲要》中雄心勃勃地提出两大目标：一是产品销售规模重返行业前三，成为母婴行业的领军企业；二是全力构筑母婴生态圈，实现生态圈营收破千亿。

　　为推动目标落地，2022年8月，公司推出股票期权激励计划，其中设定的2022-2024年的业绩考核峰值为：营收需分别达到35.4亿元、66.37亿元和106.19亿元以上，净利润需实现1.2亿元、4亿元和8亿元及以上。

　　而从公司实际完成情况看，2022年公司业绩大幅亏损，2023年营收仅完成考核目标的四成左右，净利润也未能突破亿元大关。即便2024年前三季度营收实现同比增长，但其全年营收破百亿、净利润达8亿元的目标依旧遥不可及。与行业头部企业中国飞鹤、澳优等相比，贝因美2024年中报显示的营收和净利润规模均存在显著差距。

　　在业务布局方面，尽管贝因美在规划纲要中明确聚焦婴配粉、辅食、营养品、特殊医学配方食品和儿童健康食品等领域，但部分业务拓展进程远不及预期。以特殊医学配方食品业务为例，证券之星注意了解到，科露宝与贝因美于2021年签署合作协议，成为贝因美4款特殊医学系列产品的独家经销商，但后续因科露宝未能达成销售目标，被贝因美认定为违约，双方合作破裂并最终走向法律诉讼。

　　在今年2月接受投资机构调研时，公司表示将继续发展母婴生态业务，同时全力拓展全家营养业务，积极打造公司的第二增长曲线。

　　然而业务扩张离不开持续的资金支持，当下的贝因美正陷入“内忧外患”的资金困局：控股股东深陷债务泥潭，难以向上市公司提供资金援助；公司自身“存贷双高”现象突出，截至2024年第三季度，货币资金虽有9.68亿元，但短期借款也高达8.6亿元，现金短债比仅为1.1，短期偿债压力不容小觑。

　　若控股股东的债务危机持续恶化，银行势必会对贝因美进行更严格的信用评估，进一步收紧信贷额度。届时，公司的融资渠道将愈发狭窄，资金链紧张程度加剧，这无疑会给其业务拓展战略的推进带来巨大挑战。（本文首发证券之星，作者|吴凡）