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内蒙古自治区

遵义市(凤冈县、赤水市、红花岗区、播州区、正安县、余庆县、务川仡佬族苗族自治县、道真仡佬族苗族自治县、仁怀市、汇川区、绥阳县、湄潭县、桐梓县、习水县)

烟台市(栖霞市、招远市、牟平区、龙口市、海阳市、莱州市、蓬莱区、福山区、芝罘区、莱山区、莱阳市)

信阳市(固始县、商城县、平桥区、光山县、淮滨县、潢川县、罗山县、新县、浉河区、息县)  广州市(黄埔区、番禺区、花都区、荔湾区、从化区、海珠区、增城区、南沙区、白云区、天河区、越秀区)

平凉市(泾川县、华亭市、庄浪县、崆峒区、静宁县、崇信县、灵台县)

南充市(西充县、蓬安县、顺庆区、南部县、嘉陵区、营山县、仪陇县、阆中市、高坪区)

乌鲁木齐市(头屯河区、新市区、水磨沟区、米东区、达坂城区、天山区、沙依巴克区、乌鲁木齐县)德阳市(罗江区、绵竹市、广汉市、旌阳区、中江县、什邡市)

乌兰察布市(商都县、察哈尔右翼中旗、卓资县、察哈尔右翼前旗、丰镇市、兴和县、集宁区、凉城县、化德县、四子王旗、察哈尔右翼后旗)  朔州市(右玉县、朔城区、怀仁市、应县、山阴县、平鲁区)

澳门特别行政区

连云港市(灌南县、东海县、灌云县、赣榆区、连云区、海州区)

山南市(桑日县、浪卡子县、措美县、洛扎县、隆子县、乃东区、曲松县、扎囊县、贡嘎县、琼结县、错那市、加查县)

辽阳市(灯塔市、辽阳县、弓长岭区、太子河区、宏伟区、白塔区、文圣区)

盐城市(大丰区、建湖县、盐都区、响水县、亭湖区、滨海县、东台市、射阳县、阜宁县)

普洱市(墨江哈尼族自治县、西盟佤族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、景东彝族自治县、思茅区、孟连傣族拉祜族佤族自治县、景谷傣族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县)

三明市(明溪县、永安市、宁化县、将乐县、大田县、三元区、建宁县、清流县、泰宁县、沙县区、尤溪县)

常州市(金坛区、新北区、钟楼区、天宁区、溧阳市、武进区)

包头市(白云鄂博矿区、东河区、固阳县、石拐区、九原区、青山区、土默特右旗、达尔罕茂明安联合旗、昆都仑区)

南阳市(西峡县、邓州市、南召县、唐河县、桐柏县、淅川县、宛城区、内乡县、方城县、新野县、卧龙区、社旗县、镇平县)

汕头市(潮阳区、潮南区、金平区、龙湖区、南澳县、澄海区、濠江区)

酒泉市(肃州区、瓜州县、玉门市、肃北蒙古族自治县、金塔县、阿克塞哈萨克族自治县、敦煌市)

锡林郭勒盟(东乌珠穆沁旗、正蓝旗、太仆寺旗、镶黄旗、锡林浩特市、苏尼特右旗、二连浩特市、阿巴嘎旗、正镶白旗、多伦县、苏尼特左旗、西乌珠穆沁旗)

贺州市(八步区、富川瑶族自治县、钟山县、昭平县、平桂区)

长春市(宽城区、南关区、九台区、公主岭市、朝阳区、二道区、德惠市、绿园区、榆树市、双阳区、农安县)

河池市(天峨县、凤山县、东兰县、罗城仫佬族自治县、金城江区、南丹县、巴马瑶族自治县、宜州区、环江毛南族自治县、都安瑶族自治县、大化瑶族自治县)

无锡市(新吴区、宜兴市、梁溪区、惠山区、江阴市、滨湖区、锡山区)

济宁市(微山县、嘉祥县、梁山县、曲阜市、鱼台县、泗水县、汶上县、金乡县、邹城市、任城区、兖州区)

鹤岗市(工农区、兴安区、南山区、萝北县、绥滨县、向阳区、东山区、兴山区)

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龙岩市(新罗区、武平县、永定区、漳平市、上杭县、长汀县、连城县)

济源市

林芝市(察隅县、朗县、波密县、米林市、墨脱县、工布江达县、巴宜区)

衢州市(衢江区、江山市、柯城区、龙游县、常山县、开化县)  晋城市(高平市、阳城县、城区、陵川县、泽州县、沁水县)

滨州市(惠民县、博兴县、滨城区、邹平市、阳信县、无棣县、沾化区)

宝鸡市(麟游县、千阳县、凤翔区、陈仓区、陇县、金台区、岐山县、凤县、眉县、扶风县、太白县、渭滨区)

昌都市(边坝县、贡觉县、芒康县、卡若区、类乌齐县、八宿县、丁青县、洛隆县、左贡县、江达县、察雅县)塔城地区(额敏县、沙湾市、托里县、裕民县、和布克赛尔蒙古自治县、乌苏市、塔城市)

曲靖市(沾益区、师宗县、麒麟区、马龙区、宣威市、罗平县、富源县、陆良县、会泽县)  东营市(垦利区、广饶县、河口区、东营区、利津县)

郑州市(管城回族区、登封市、惠济区、中牟县、新密市、上街区、二七区、金水区、巩义市、荥阳市、中原区、新郑市)

岳阳市(君山区、临湘市、岳阳县、华容县、云溪区、平江县、湘阴县、汨罗市、岳阳楼区)

秦皇岛市(抚宁区、海港区、北戴河区、青龙满族自治县、卢龙县、山海关区、昌黎县)常德市(临澧县、汉寿县、武陵区、安乡县、桃源县、鼎城区、石门县、澧县、津市市)

金华市(金东区、义乌市、永康市、武义县、东阳市、浦江县、磐安县、婺城区、兰溪市)

淮北市(烈山区、杜集区、濉溪县、相山区)

清远市(清城区、佛冈县、阳山县、连州市、清新区、英德市、连南瑶族自治县、连山壮族瑶族自治县)

玉林市(博白县、容县、兴业县、陆川县、北流市、玉州区、福绵区)

泉州市(永春县、泉港区、晋江市、惠安县、南安市、洛江区、金门县、德化县、安溪县、鲤城区、石狮市、丰泽区)

抚州市(南丰县、宜黄县、乐安县、资溪县、崇仁县、南城县、广昌县、金溪县、黎川县、东乡区、临川区)

铜川市(印台区、耀州区、王益区、宜君县)

宿州市(埇桥区、灵璧县、砀山县、萧县、泗县)

丽水市(云和县、缙云县、遂昌县、松阳县、青田县、莲都区、庆元县、龙泉市、景宁畲族自治县)

齐齐哈尔市(龙江县、梅里斯达斡尔族区、龙沙区、昂昂溪区、克东县、讷河市、碾子山区、铁锋区、甘南县、克山县、泰来县、富裕县、建华区、拜泉县、富拉尔基区、依安县)

韶关市(仁化县、曲江区、新丰县、翁源县、乐昌市、武江区、浈江区、南雄市、始兴县、乳源瑶族自治县)

呼伦贝尔市(扎兰屯市、扎赉诺尔区、新巴尔虎左旗、牙克石市、阿荣旗、根河市、陈巴尔虎旗、鄂伦春自治旗、新巴尔虎右旗、额尔古纳市、鄂温克族自治旗、满洲里市、海拉尔区、莫力达瓦达斡尔族自治旗)

漳州市(南靖县、龙海区、诏安县、龙文区、漳浦县、云霄县、长泰区、平和县、芗城区、东山县、华安县)

东莞市

上饶市(信州区、余干县、弋阳县、德兴市、婺源县、广丰区、广信区、玉山县、横峰县、万年县、铅山县、鄱阳县)

大庆市(林甸县、肇州县、龙凤区、红岗区、萨尔图区、让胡路区、大同区、肇源县、杜尔伯特蒙古族自治县)

美联储理事阿德里安娜·库格勒周二表示，关税可能会给物价带来上行压力，并产生比此前预期更大的经济影响。库格勒重申，她支持维持借贷成本稳定，直到通胀风险减弱，同时经济活动和就业保持稳定。

库格勒周二在明尼阿波利斯明尼苏达大学一场活动上表示：“经济正面临高度不确定性，通胀面临上行风险，而就业面临下行风险。”

她表示：“本月，我们了解到关税上调幅度远超此前预期。因此，关税的经济影响和相关的不确定性也可能比预期的要大。”

本月早些时候，美国总统唐纳德·特朗普宣布对贸易伙伴征收全面关税，同时对中国征收超过100%的关税。尽管关税仍存在相当大的不确定性，但经济学家普遍预计，关税将拖累美国经济增长并推高通胀。

库格勒表示，她不认为最近的市场动荡是公众对美联储失去信心的迹象。

库格勒表示：“不确定性不是来自我们。”

库格勒的讲话重点关注货币政策传导。她强调了美联储政策对经济产生作用所需的时间，并补充说，这种滞后是官员们必须积极主动地了解不同冲击影响的关键。

库格勒表示：“对货币政策制定者来说，重要的是广泛地研究所有可用的信息，包括基于市场的指标、调查和轶事报告，以便尽早了解经济状况，因为正如我所讨论的，政策产生影响需要时间。”

　　4月20日，长春高新披露2024年年报，公司2024年营收同比下滑7.55%，净利润暴跌43.01%；2025年一季度，公司业绩颓势延续，净利润跌幅扩大至44.95%。这家曾被称为“东北药茅”的医药巨头，在生长激素业务受集采重创、带状疱疹疫苗增长乏力的双重打击下，正经历上市28年来的至暗时刻。

　　营收、利润双双大幅下降一季度仍未见企稳信号

　　长春高新2024年财报显示，公司全年营收134.66亿元，同比下降7.55%；归母净利润25.83亿元，同比暴跌43.01%。结合往期业绩表现看，这是自2004年以来首次年度营收负增长，净利润则倒退至2019年水平。更严峻的是，2025年一季度营收继续下降5.66%，净利润跌幅扩大至44.95%。

　　将业绩拆分至各个子公司来看，长春高新旗下主要有金赛药业、百克生物、华康药业、高新地产等子公司。具体而言，四家公司分别从事基因工程生物药品、人用疫苗、中成药和化药的研发生产和销售以及房地产的开发销售。其中，金赛药业、百克生物为核心子公司，为长春高新贡献了主要的营收及利润。

　　2024年，金赛药业实现收入106.71亿元，较上年同期降低3.73%；实现归属于母公司所有者的净利润26.78亿元，较上年同期降低40.67%。百克生物实现收入12.29亿元，较上年同期降低32.64%；实现归属于母公司所有者的净利润2.32亿元，较上年同期降低53.67%。

　　业绩披露次日，长春高新股价盘中逼近跌停，收盘跌幅5.27%，市值蒸发近20亿元。与2021年历史高点相比，股价跌幅超80%，市值蒸发逾千亿。曾被捧为“医药茅台”的明星股，如今已跌破2017年水平。

　　短效水针集采影响显现长效水针竞争加剧

　　从上述数据不难看出，长春高新业绩下滑的主要原因在于贡献主要收入来源的核心子公司金赛药业利润出现较大降幅。结合往期业绩来看，2018年-2023年间，金赛药业营收复合增速达到28.2%，高于长春高新整体收入增速，2023年，金赛药业的净利润占长春高新净利润的99.60%，是长春高新的业绩“主力军”。

　　金赛药业核心产品为生长激素类产品，包括注射用重组人生长激素（粉针剂）、重组人生长激素注射液（水针剂）、聚乙二醇重组人生长激素注射液（长效水针剂）等。2023年金赛药业收入占长春高新总营收的比例约90%。

　　一直以来，金赛药业都被视为长春高新的“现金奶牛”。根据Wind医药库样本医院数据统计，2023年金赛药业生长激素行业市占率达到84.2%，市场地位领先。然而，随着竞品研发进展的推进以及受集采影响，生长激素生意正变得越来越难做。

　　2022年起，短效粉针产品陆续被纳入多省集采，长春高新业绩增速显著放缓，但仍能维持正增长，或由于短效水针产品作为市场主流产品，彼时尚未纳入集采。

　　资料显示，三类生长激素产品中，短效粉针2022年集采后价格具备显著优势，但长期使用可能影响疗效和安全，使用前需溶解，可能产生抗体，引起局部或全身性过敏反应。长效水针具备最佳的疗效和便利性，但年治疗费用最高，在15万元以上。而短效水针凭借着性价比优势，在国内生长激素市场中占据主导地位，2022年市场份额超60%。

　　从竞争格局看，在粉针剂市场，金赛药业以超50%的市场份额稳居第一，安科生物和联合赛尔紧随其后；而在水针剂市场，金赛药业市场份额更是高达99%，安科生物及诺和诺德合计占比不足1%。

　　2023年11月17日浙江省第四批集采中，金赛药业短效水针中标，2024年将首年执行集采，这也或是导致公司2024年业绩大幅下滑的主要成因。短效水针被纳入集采之后，长春高新仍具备想象空间的生长激素产品仅剩下了长效水针生长激素产品金赛增。

　　过去很长一段时间，金赛增是国内唯一一款长效生长激素产品，凭借更好的患者依从性以及更高的售价，依然可以讲出渗透率+高单价的商业化故事。然而，这一垄断地位也随着同类竞品的出现而面临极大挑战。目前，特宝生物、维昇药业、诺和诺德的长效水针已进入上市申请阶段，预计未来一两年内将集中获批。

　　带状疱疹疫苗高开低走 

　　除了生长激素之外，百克生物的带状疱疹疫苗曾被视为长春高新第二增长曲线。2023年，百克生物国产首款带状疱疹疫苗“感维”放量迅猛，公司当期实现营收18.25亿元，同比增长70.30%；归母净利润5.01亿元，同比增长175.98%。

　　然而，公司业绩高光时刻并未能持续。2024年，百克生物实现营收12.29亿元，同比下降32.64%；归属于上市公司股东的净利润2.32亿元，同比下降53.67%。2025年一季度，公司实现营收1.62亿元，同比下降39.96%；归属于上市公司股东的净利润106.4万元，同比下降98.24%。

　　百克生物业绩大幅下滑主要由于带状疱疹疫苗销售收入下降所致。2024年，公司水痘疫苗和鼻喷流感疫苗的营收均有所增长，而带状疱疹疫苗营收2.51亿元，同比下降71.54%；销售量同比减少69.8%，同时库存增加79.97%。