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丽水市(缙云县、龙泉市、遂昌县、松阳县、景宁畲族自治县、庆元县、莲都区、青田县、云和县)

商洛市(丹凤县、山阳县、柞水县、镇安县、商南县、商州区、洛南县)

固原市(泾源县、彭阳县、原州区、西吉县、隆德县)

汉中市(佛坪县、南郑区、宁强县、城固县、洋县、汉台区、略阳县、勉县、西乡县、镇巴县、留坝县)  南充市(南部县、蓬安县、仪陇县、营山县、顺庆区、西充县、高坪区、嘉陵区、阆中市)

西双版纳傣族自治州(勐海县、景洪市、勐腊县)

铜川市(印台区、王益区、耀州区、宜君县)

巴彦淖尔市(临河区、五原县、磴口县、乌拉特后旗、乌拉特中旗、乌拉特前旗、杭锦后旗)

苏州市(姑苏区、吴江区、吴中区、常熟市、虎丘区、相城区、张家港市、昆山市、太仓市)  海南藏族自治州(贵南县、共和县、同德县、兴海县、贵德县)

阿坝藏族羌族自治州(壤塘县、黑水县、若尔盖县、茂县、红原县、理县、九寨沟县、小金县、阿坝县、汶川县、松潘县、金川县、马尔康市)

贺州市(富川瑶族自治县、八步区、钟山县、昭平县、平桂区)

武威市(凉州区、民勤县、古浪县、天祝藏族自治县)

德阳市(旌阳区、广汉市、罗江区、绵竹市、中江县、什邡市)

阜阳市(临泉县、界首市、颍上县、太和县、颍州区、颍东区、颍泉区、阜南县)

双鸭山市(宝山区、宝清县、尖山区、四方台区、饶河县、友谊县、岭东区、集贤县)

扬州市(广陵区、高邮市、邗江区、江都区、仪征市、宝应县)

泸州市(江阳区、叙永县、古蔺县、纳溪区、合江县、龙马潭区、泸县)

北京市(密云区、顺义区、西城区、门头沟区、东城区、丰台区、昌平区、海淀区、平谷区、通州区、房山区、石景山区、大兴区、朝阳区、怀柔区、延庆区)

漯河市(源汇区、舞阳县、临颍县、郾城区、召陵区)

梧州市(藤县、龙圩区、岑溪市、万秀区、蒙山县、长洲区、苍梧县)

宜春市(上高县、丰城市、万载县、奉新县、袁州区、铜鼓县、樟树市、高安市、宜丰县、靖安县)

吴忠市(利通区、红寺堡区、同心县、盐池县、青铜峡市)

镇江市(丹阳市、句容市、京口区、扬中市、润州区、丹徒区)

驻马店市(西平县、汝南县、正阳县、上蔡县、遂平县、新蔡县、平舆县、确山县、泌阳县、驿城区)

辽阳市(文圣区、白塔区、弓长岭区、宏伟区、辽阳县、太子河区、灯塔市)

昌都市(芒康县、江达县、类乌齐县、左贡县、八宿县、察雅县、洛隆县、卡若区、边坝县、丁青县、贡觉县)

烟台市(福山区、海阳市、莱山区、龙口市、牟平区、芝罘区、招远市、莱阳市、莱州市、栖霞市、蓬莱区)

辽源市(东辽县、西安区、东丰县、龙山区)

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资阳市(乐至县、安岳县、雁江区)

台州市(黄岩区、临海市、路桥区、椒江区、玉环市、仙居县、天台县、三门县、温岭市)

三明市(大田县、沙县区、宁化县、泰宁县、将乐县、永安市、建宁县、三元区、清流县、明溪县、尤溪县)

宁德市(寿宁县、福鼎市、古田县、柘荣县、福安市、周宁县、蕉城区、屏南县、霞浦县)  来宾市(合山市、兴宾区、金秀瑶族自治县、忻城县、象州县、武宣县)

自贡市(沿滩区、贡井区、大安区、自流井区、富顺县、荣县)

博尔塔拉蒙古自治州(精河县、博乐市、温泉县、阿拉山口市)

衡阳市(衡阳县、衡东县、石鼓区、耒阳市、衡南县、祁东县、常宁市、雁峰区、珠晖区、蒸湘区、衡山县、南岳区)甘南藏族自治州(合作市、卓尼县、舟曲县、临潭县、碌曲县、夏河县、迭部县、玛曲县)

怒江傈僳族自治州(贡山独龙族怒族自治县、泸水市、兰坪白族普米族自治县、福贡县)  合肥市(巢湖市、肥东县、肥西县、包河区、瑶海区、庐江县、庐阳区、长丰县、蜀山区)

赣州市(章贡区、全南县、宁都县、瑞金市、寻乌县、定南县、石城县、上犹县、于都县、信丰县、南康区、兴国县、龙南市、赣县区、安远县、会昌县、大余县、崇义县)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、维西傈僳族自治县、德钦县)

丹东市(宽甸满族自治县、凤城市、振安区、元宝区、东港市、振兴区)邢台市(清河县、威县、临城县、信都区、隆尧县、巨鹿县、沙河市、柏乡县、广宗县、新河县、南和区、临西县、南宫市、任泽区、内丘县、宁晋县、襄都区、平乡县)

黔西南布依族苗族自治州(普安县、兴仁市、贞丰县、望谟县、册亨县、兴义市、晴隆县、安龙县)

运城市(绛县、垣曲县、河津市、闻喜县、夏县、芮城县、稷山县、平陆县、永济市、盐湖区、临猗县、新绛县、万荣县)

景德镇市(浮梁县、珠山区、昌江区、乐平市)

岳阳市(岳阳县、湘阴县、平江县、君山区、云溪区、汨罗市、临湘市、华容县、岳阳楼区)

河池市(东兰县、环江毛南族自治县、南丹县、罗城仫佬族自治县、大化瑶族自治县、巴马瑶族自治县、金城江区、宜州区、凤山县、天峨县、都安瑶族自治县)

上海市(闵行区、虹口区、黄浦区、奉贤区、长宁区、普陀区、松江区、浦东新区、金山区、青浦区、崇明区、徐汇区、嘉定区、杨浦区、宝山区、静安区)

铜仁市(碧江区、德江县、石阡县、江口县、玉屏侗族自治县、松桃苗族自治县、沿河土家族自治县、思南县、印江土家族苗族自治县、万山区)

柳州市(融安县、鱼峰区、柳江区、柳城县、柳北区、融水苗族自治县、三江侗族自治县、鹿寨县、城中区、柳南区)

锡林郭勒盟(二连浩特市、太仆寺旗、正蓝旗、苏尼特右旗、正镶白旗、苏尼特左旗、镶黄旗、东乌珠穆沁旗、阿巴嘎旗、锡林浩特市、西乌珠穆沁旗、多伦县)

广州市(番禺区、增城区、花都区、海珠区、南沙区、黄埔区、天河区、荔湾区、白云区、从化区、越秀区)

连云港市(赣榆区、东海县、灌南县、灌云县、连云区、海州区)

盐城市(亭湖区、东台市、射阳县、建湖县、大丰区、盐都区、响水县、阜宁县、滨海县)

眉山市(丹棱县、青神县、彭山区、洪雅县、东坡区、仁寿县)

宁夏回族自治区

亳州市(蒙城县、涡阳县、利辛县、谯城区)

洛阳市(嵩县、汝阳县、宜阳县、新安县、瀍河回族区、伊川县、洛宁县、偃师区、栾川县、老城区、洛龙区、孟津区、西工区、涧西区)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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