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昌都市(左贡县、丁青县、芒康县、边坝县、卡若区、察雅县、江达县、贡觉县、类乌齐县、八宿县、洛隆县)

怀化市(新晃侗族自治县、洪江市、中方县、芷江侗族自治县、会同县、通道侗族自治县、溆浦县、靖州苗族侗族自治县、沅陵县、辰溪县、麻阳苗族自治县、鹤城区)

贵阳市(息烽县、云岩区、乌当区、南明区、清镇市、白云区、修文县、开阳县、观山湖区、花溪区)

本溪市(南芬区、本溪满族自治县、溪湖区、平山区、明山区、桓仁满族自治县)  榆林市(米脂县、府谷县、定边县、佳县、吴堡县、神木市、榆阳区、子洲县、清涧县、绥德县、靖边县、横山区)

六安市(金寨县、叶集区、舒城县、裕安区、金安区、霍邱县、霍山县)

临夏回族自治州(东乡族自治县、和政县、临夏市、广河县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、永靖县、康乐县、临夏县)

盘锦市(大洼区、兴隆台区、双台子区、盘山县)

内蒙古自治区  铁岭市(清河区、西丰县、银州区、调兵山市、开原市、昌图县、铁岭县)

珠海市(香洲区、斗门区、金湾区)

儋州市

湖州市(吴兴区、安吉县、南浔区、长兴县、德清县)

兰州市(永登县、七里河区、红古区、城关区、榆中县、安宁区、西固区、皋兰县)

吉林市(丰满区、昌邑区、磐石市、永吉县、蛟河市、舒兰市、船营区、桦甸市、龙潭区)

资阳市(雁江区、安岳县、乐至县)

庆阳市(华池县、正宁县、镇原县、西峰区、庆城县、合水县、环县、宁县)

西藏自治区

湛江市(赤坎区、廉江市、坡头区、麻章区、吴川市、霞山区、徐闻县、遂溪县、雷州市)

七台河市(茄子河区、新兴区、桃山区、勃利县)

苏州市(姑苏区、张家港市、常熟市、吴江区、相城区、太仓市、吴中区、虎丘区、昆山市)

九江市(德安县、柴桑区、瑞昌市、濂溪区、共青城市、庐山市、浔阳区、永修县、湖口县、都昌县、武宁县、彭泽县、修水县)

安顺市(普定县、西秀区、平坝区、镇宁布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、关岭布依族苗族自治县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、阿图什市、阿合奇县、乌恰县)

崇左市(大新县、凭祥市、宁明县、龙州县、天等县、江州区、扶绥县)

巴音郭楞蒙古自治州(若羌县、焉耆回族自治县、博湖县、和硕县、轮台县、且末县、库尔勒市、和静县、尉犁县)

新余市(分宜县、渝水区)

柳州市(鹿寨县、柳北区、三江侗族自治县、鱼峰区、柳江区、城中区、融安县、柳南区、融水苗族自治县、柳城县)

揭阳市(揭东区、榕城区、普宁市、揭西县、惠来县)

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淮南市(潘集区、田家庵区、寿县、谢家集区、凤台县、八公山区、大通区)

防城港市(东兴市、上思县、港口区、防城区)

毕节市(纳雍县、黔西市、金沙县、赫章县、威宁彝族回族苗族自治县、大方县、七星关区、织金县)

巴中市(平昌县、恩阳区、巴州区、通江县、南江县)  汕尾市(陆河县、城区、陆丰市、海丰县)

白银市(靖远县、会宁县、平川区、白银区、景泰县)

温州市(平阳县、文成县、苍南县、永嘉县、瑞安市、龙港市、瓯海区、洞头区、鹿城区、乐清市、龙湾区、泰顺县)

新乡市(红旗区、卫辉市、凤泉区、长垣市、延津县、封丘县、新乡县、辉县市、原阳县、牧野区、卫滨区、获嘉县)聊城市(茌平区、冠县、东阿县、东昌府区、阳谷县、莘县、高唐县、临清市)

临沧市(凤庆县、耿马傣族佤族自治县、永德县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、临翔区、云县、沧源佤族自治县、镇康县)  黄冈市(黄梅县、浠水县、罗田县、团风县、麻城市、黄州区、蕲春县、红安县、武穴市、英山县)

郴州市(北湖区、汝城县、永兴县、苏仙区、桂东县、临武县、安仁县、资兴市、桂阳县、宜章县、嘉禾县)

清远市(连州市、连山壮族瑶族自治县、英德市、清新区、清城区、阳山县、佛冈县、连南瑶族自治县)

滨州市(沾化区、阳信县、博兴县、无棣县、滨城区、惠民县、邹平市)亳州市(利辛县、谯城区、蒙城县、涡阳县)

白山市(浑江区、抚松县、长白朝鲜族自治县、临江市、靖宇县、江源区)

菏泽市(曹县、单县、定陶区、鄄城县、成武县、巨野县、郓城县、东明县、牡丹区)

新疆维吾尔自治区

宁波市(江北区、慈溪市、北仑区、余姚市、宁海县、海曙区、象山县、鄞州区、镇海区、奉化区)

咸阳市(长武县、渭城区、杨陵区、淳化县、泾阳县、彬州市、三原县、礼泉县、秦都区、乾县、永寿县、武功县、兴平市、旬邑县)

昆明市(石林彝族自治县、东川区、寻甸回族彝族自治县、晋宁区、盘龙区、禄劝彝族苗族自治县、嵩明县、安宁市、五华区、宜良县、富民县、官渡区、西山区、呈贡区)

丹东市(宽甸满族自治县、振安区、东港市、元宝区、振兴区、凤城市)

广州市(天河区、越秀区、花都区、南沙区、从化区、增城区、白云区、番禺区、黄埔区、海珠区、荔湾区)

龙岩市(连城县、永定区、上杭县、长汀县、新罗区、武平县、漳平市)

邢台市(襄都区、威县、南和区、信都区、南宫市、沙河市、巨鹿县、任泽区、临西县、宁晋县、隆尧县、新河县、内丘县、清河县、广宗县、平乡县、柏乡县、临城县)

廊坊市(广阳区、大城县、安次区、霸州市、永清县、文安县、固安县、大厂回族自治县、三河市、香河县)

那曲市(申扎县、双湖县、巴青县、尼玛县、索县、比如县、嘉黎县、班戈县、安多县、聂荣县、色尼区)

西安市(高陵区、鄠邑区、灞桥区、莲湖区、未央区、蓝田县、雁塔区、碑林区、周至县、临潼区、阎良区、新城区、长安区)

景德镇市(珠山区、浮梁县、乐平市、昌江区)

黔东南苗族侗族自治州(天柱县、榕江县、岑巩县、从江县、黄平县、剑河县、黎平县、雷山县、麻江县、锦屏县、镇远县、施秉县、三穗县、台江县、凯里市、丹寨县)

马鞍山市(博望区、和县、当涂县、雨山区、含山县、花山区)

作者|梁争誉

遭遇“前所未有的外部行业压力和公司内部环境变化的严峻考验”后，上海贵酒“披星戴帽”。

4月21日，上海贵酒上市主体岩石股份（600696.SH）披露2024年财报。报告期内，上海贵酒实现营收2.85亿元，同比下降82.54%，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营收为2.68亿元，同比下降83.51%，归属于上市公司股东的净利润-2.17亿元——这是上海贵酒时隔7年再现亏损。

由于相关经营数据触及《上海证券交易所股票上市规则》第9.3.2条第一款第（一）项规定，上海贵酒股票于2025年4月23日起被实施退市风险警示，股票简称变更为“*ST岩石（维权）”，股票价格的日涨跌幅限制为5%，将在风险警示板交易。

草蛇灰线，伏脉千里。上海贵酒“披星戴帽”早有预兆。

2024年9月，上海市公安局奉贤分局对上海贵酒关联公司海银财富涉嫌非法集资犯罪立案侦查，上海贵酒实际控制人、时任董事长韩啸被采取刑事强制措施。受此影响，上海贵酒业务合作伙伴和授信银行纷纷采取法律手段要求其偿还债务和归还贷款，经营和偿债双双承压。

今年1月，上海贵酒发布2024年度业绩预亏公告，预期营收低于3亿元且净利润为负值，意味着其走到被实施退市风险预警的悬崖边上。

随着年报正式披露，上海贵酒不出意料“披星戴帽”。根据上交所上市规则，若上海贵酒2025年度经审计的利润总额、净利润或者扣除非经常性损益后的净利润孰低者为负值且营业收入低于3亿元，公司股票将被终止上市。

4月23日开盘，*ST岩石一字跌停，报7.69元/股，跌幅4.94%。根据Wind数据，最近6个月，*ST岩石股价跌幅超过30%。股价震荡，吸引散户资金逆势流入。截至2024年末，上海贵酒普通股股东总户数约4.60万户，较2024年6月末增加2.21万户。

自1993年上市以来，600696上市公司地位不变，股票简称却曾经10次更改，从“福建豪盛”“ST豪盛”“匹凸匹”“*ST匹凸”“岩石股份”到“*ST岩石”，第11次更名后，600696的上市公司地位已摇摇欲坠。

财务状况恶化

内外承压的情况下，2024年上海贵酒营收大幅下降，时隔多年再次出现亏损。

报告期内，上海贵酒实现营业收入2.85亿元，较2023年的16.29亿元下降82.54%；扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入2.68亿元，较2023年的16.25亿元下降83.51%。

营收骤降，既与白酒行业进入调整周期有关，也指向上海贵酒内部治理风险暴露。

2024年，白酒行业的存量竞争依然激烈。

国家统计局数据显示，截至2024年，白酒行业产量已经连续8年下滑。白酒行业的产量峰值出现在2016年，全国规上白酒企业完成酿酒总产量1358.36万千升，随后便连续下滑，2024年进一步降至414.5万千升，较峰值下降近7成。

行业规模收缩，品牌分化现象愈发突出，贵州茅台、五粮液等头部品牌的市场份额持续上升，中小品牌在挤压中面临的生存压力不断加大。

从内部治理来看，自海银财富暴雷后，上海贵酒出现资金承压、相关权益无法兑现的问题，叠加公司实际控制人被公安机关采取强制措施和控股股东及其一致行动人所持公司股票被司法冻结等一系列事件影响，经销商关系受挫，对于补货、备货持更加审慎观望态度，销售业绩受到明显冲击。

营收骤降，上海贵酒出现巨额亏损。

2024年，上海贵酒归属于上市公司股东的净利润为-2.17亿元——这是自2015年韩氏父子拿下岩石股份控制权后，上海贵酒第二次出现亏损，第一次发生在2016年。

根据Wind数据，2017年至2023年，上海贵酒累计实现归母净利润2.43亿元，而2016年和2024年的累计亏损则达到4.63亿元。韩氏父子入主岩石股份，是一笔不折不扣的赔本买卖。

“2024年白酒行业进入深度调整周期，终端动销放缓，消费动能不足，价格倒挂现象普遍。”白酒行业分析师蔡学飞认为，上海贵酒作为中小品牌，因产品力不足、渠道薄弱，在行业向优势品牌集中的趋势下，市场份额进一步被挤压，确实经营环境比较恶劣，企业竞争力也比较差。

对于上海贵酒2024年度财务报表，审计机构中兴财光华会计师事务所（以下简称“中兴财光华”）出具带与持续经营相关的重大不确定性段的保留意见。

中兴财光华表示，上海贵酒流动负债高于流动资产约7.60亿元，2024年度由于资金紧张导致内部人员减少、生产环节及新建厂房施工均已暂停，对外供应商货款、银行借款等债务违约引发诉讼，导致主要银行账户被司法冻结、部分资产被法院查封，上海贵酒已在财务报表中披露了拟采取的改善措施，“但可能导致对持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况仍然存在重大不确定性。”

布局基酒销售业务

内忧外患压顶，上海贵酒计划布局基酒销售业务，开拓新的业绩增长点。

上海贵酒称，公司是一家具备完整产供销一体化体系的白酒企业，自产基酒作为基础性产品，是公司持续发展经营的重要保障。

上海贵酒在贵州仁怀拥有自有酒厂高酱酒业，目前工厂既有产能为1600吨/年，“未来如果有新的资金注入，将可以逐步恢复‘酱香白酒技改、扩产工程’项目的推进，实现产能和储能的提升。”

在基酒销售上，上海贵酒表示将积极寻找酒企和酒商作为基酒的主要销售渠道，提供定制化的基酒解决方案，满足客户个性化需求；同时通过与其他白酒品牌的合作，提供稳定的基酒供应，扩大市场份额。

蔡学飞表示，白酒行业基酒产能过剩，但优质酱香基酒仍具稀缺性，“上海贵酒通过高酱酒业整合基酒资源，确实可以切入中端酱酒供应链市场，而且布局基酒销售也可盘活上海贵酒的存量产能，降低对成品酒业务的依赖，为企业增长提供新赛道。”

开拓基酒销售业务是上海贵酒面向未来的打法，但眼下更为紧迫的是，如何“摘帽”，进而保住上市地位。

为争取撤销退市风险警示，上海贵酒也表示将通过多项措施改善经营状况，包括聚焦战略转型，布局基酒销售业务，及积极寻找合适的战略投资者等。

蔡学飞认为，上海贵酒的困境是行业周期性调整与内部治理风险叠加的结果，短期可以通过资产处置和渠道修复止血，但是长期看，上海贵酒还是需要在品牌价值、产品聚焦、基酒业务差异以及营销模式创新上进行突破。

（文章来源：时代财经）