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滁州市(琅琊区、南谯区、来安县、全椒县、天长市、明光市、定远县、凤阳县)

漯河市(郾城区、源汇区、召陵区、舞阳县、临颍县)

内江市(市中区、隆昌市、威远县、资中县、东兴区)

福州市(鼓楼区、平潭县、仓山区、连江县、罗源县、长乐区、晋安区、福清市、永泰县、闽清县、台江区、马尾区、闽侯县)  白山市(临江市、长白朝鲜族自治县、抚松县、浑江区、靖宇县、江源区)

乌海市(海南区、乌达区、海勃湾区)

丽水市(遂昌县、莲都区、青田县、景宁畲族自治县、缙云县、松阳县、龙泉市、庆元县、云和县)

潍坊市(高密市、寿光市、青州市、寒亭区、安丘市、诸城市、昌邑市、临朐县、潍城区、昌乐县、坊子区、奎文区)

宜春市(宜丰县、袁州区、奉新县、铜鼓县、靖安县、高安市、万载县、上高县、樟树市、丰城市)  南昌市(青云谱区、新建区、进贤县、西湖区、青山湖区、东湖区、安义县、南昌县、红谷滩区)

焦作市(解放区、山阳区、中站区、马村区、修武县、武陟县、沁阳市、孟州市、博爱县、温县)

临夏回族自治州(广河县、东乡族自治县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、康乐县、永靖县、临夏县、和政县、临夏市)

平凉市(庄浪县、灵台县、华亭市、崇信县、泾川县、静宁县、崆峒区)

丽江市(永胜县、华坪县、宁蒗彝族自治县、玉龙纳西族自治县、古城区)

东莞市

阿里地区(日土县、措勤县、札达县、普兰县、改则县、噶尔县、革吉县)

海南藏族自治州(贵南县、同德县、共和县、兴海县、贵德县)

阜阳市(颍上县、颍州区、阜南县、太和县、颍泉区、临泉县、颍东区、界首市)

临汾市(襄汾县、古县、霍州市、汾西县、洪洞县、翼城县、大宁县、乡宁县、曲沃县、浮山县、蒲县、安泽县、尧都区、吉县、侯马市、隰县、永和县)

渭南市(白水县、蒲城县、华阴市、韩城市、潼关县、大荔县、华州区、富平县、澄城县、临渭区、合阳县)

常州市(钟楼区、溧阳市、新北区、武进区、天宁区、金坛区)

盘锦市(兴隆台区、双台子区、盘山县、大洼区)

商洛市(商州区、商南县、镇安县、丹凤县、洛南县、柞水县、山阳县)

保山市(龙陵县、腾冲市、昌宁县、施甸县、隆阳区)

四平市(伊通满族自治县、铁西区、双辽市、铁东区、梨树县)

台州市(椒江区、临海市、三门县、温岭市、天台县、仙居县、路桥区、玉环市、黄岩区)

南充市(西充县、顺庆区、阆中市、高坪区、南部县、营山县、嘉陵区、蓬安县、仪陇县)

兴安盟(扎赉特旗、科尔沁右翼前旗、阿尔山市、突泉县、科尔沁右翼中旗、乌兰浩特市)

眉山市(青神县、洪雅县、东坡区、仁寿县、彭山区、丹棱县)

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牡丹江市(林口县、爱民区、阳明区、海林市、绥芬河市、西安区、穆棱市、东宁市、东安区、宁安市)

延安市(吴起县、延川县、志丹县、安塞区、宜川县、子长市、富县、宝塔区、黄龙县、甘泉县、洛川县、黄陵县、延长县)

池州市(青阳县、贵池区、石台县、东至县)

驻马店市(正阳县、驿城区、西平县、遂平县、汝南县、确山县、新蔡县、平舆县、泌阳县、上蔡县)  阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善右旗、阿拉善左旗)

克拉玛依市(乌尔禾区、白碱滩区、克拉玛依区、独山子区)

鹤壁市(山城区、浚县、淇县、淇滨区、鹤山区)

博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、精河县、温泉县、阿拉山口市)孝感市(应城市、孝昌县、孝南区、安陆市、云梦县、大悟县、汉川市)

抚州市(黎川县、东乡区、南丰县、金溪县、南城县、崇仁县、广昌县、临川区、乐安县、宜黄县、资溪县)  无锡市(江阴市、梁溪区、宜兴市、锡山区、新吴区、滨湖区、惠山区)

玉林市(福绵区、北流市、容县、玉州区、博白县、陆川县、兴业县)

呼伦贝尔市(新巴尔虎右旗、额尔古纳市、满洲里市、新巴尔虎左旗、陈巴尔虎旗、扎兰屯市、牙克石市、扎赉诺尔区、海拉尔区、根河市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、鄂温克族自治旗、阿荣旗、鄂伦春自治旗)

怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、泸水市、贡山独龙族怒族自治县、福贡县)德州市(庆云县、德城区、陵城区、齐河县、夏津县、宁津县、乐陵市、临邑县、禹城市、平原县、武城县)

阳泉市(盂县、矿区、平定县、城区、郊区)

天水市(秦州区、甘谷县、清水县、张家川回族自治县、秦安县、麦积区、武山县)

惠州市(博罗县、惠东县、龙门县、惠城区、惠阳区)

固原市(西吉县、泾源县、原州区、彭阳县、隆德县)

伊春市(伊美区、乌翠区、汤旺县、南岔县、丰林县、大箐山县、铁力市、嘉荫县、友好区、金林区)

本溪市(平山区、南芬区、桓仁满族自治县、溪湖区、明山区、本溪满族自治县)

嘉峪关市

内蒙古自治区

营口市(鲅鱼圈区、站前区、盖州市、大石桥市、西市区、老边区)

黑河市(嫩江市、五大连池市、逊克县、孙吴县、北安市、爱辉区)

湘潭市(雨湖区、韶山市、湘乡市、湘潭县、岳塘区)

忻州市(五寨县、宁武县、保德县、定襄县、神池县、原平市、忻府区、河曲县、岢岚县、代县、静乐县、五台县、偏关县、繁峙县)

松原市(乾安县、扶余市、前郭尔罗斯蒙古族自治县、宁江区、长岭县)

信阳市(息县、淮滨县、新县、固始县、商城县、罗山县、浉河区、潢川县、平桥区、光山县)

张掖市(民乐县、甘州区、高台县、肃南裕固族自治县、山丹县、临泽县)

武威市(天祝藏族自治县、民勤县、凉州区、古浪县)

　　北京时间4月25日凌晨，美股周四尾盘继续上扬，科技股领涨。市场继续关注特朗普关税战的最新进展。克利夫兰联储行长称6月份可能降息。

　　道指涨474.71点，涨幅为1.20%，报40081.28点；纳指涨443.10点，涨幅为2.65%，报17151.15点；标普500指数涨106.63点，涨幅为1.98%，报5482.49点。

　　受到美联储官员关于6月份可能降息言论推动，科技股普涨。特斯拉上涨2.4%，奈飞上涨2.2%，英伟达上涨2.2%，谷歌A类股上涨1.4%。

　　周三美股收高，关于贸易紧张局势能够缓解的希望令美股受到提振。

　　市场密切关注特朗普关税不确定性

　　本周早些时候，美国总统特朗普表示，他愿意在对外贸易谈判中采取不那么对抗的方式。此外，美国财政部长斯科特-贝森特周三表示，正在进行贸易谈判，美国在贸易方面有达成“重大交易的机会”。

　　但据新华社报道，商务部发言人何亚东否认存在任何贸易谈判，并要求取消“单边”关税。

　　总部位于马萨诸塞州的Pallas资本顾问公司首席投资官GauravMallik表示：“虽然听到美国政府在关税问题上采取更鸽派的语气令人鼓舞，但美股目前仍处于区间震荡。市场真正需要的是关税撤销或实质性贸易协议，这种调整可能持续数月。”

　　据央视报道，美东时间周四早间，美方高级官员透露，特朗普政府正考虑多种关税方案。第一种方案，对中国商品征收的关税税率可能降至大约50%-65%。第二种方案则被称为“分级方案”，美方将把进口自中国的商品分为所谓“对美国国家安全不构成威胁”和所谓“对美国国家利益具有战略意义”的商品。

　　央视报道指出，在“分级方案”里，美方将对前一类商品征收35%的关税，对第二类商品的关税税率至少为100%。白宫新闻秘书莱维特称，特朗普在对华关税问题上的立场“没有软化”。

　　瑞联银行外汇策略主管PeterKinsella表示，“你会看到来自美国的各种相互矛盾的声明和噪音，整个叙事根本就没头绪。这根本没法交易。”

　　Kinsella表示，“因此尽管我们听到一些安抚性言论，但在不清楚美国关税战实际目标的前提下，很难看到事态会朝积极方向发展。”

　　荷兰合作银行分析师在报告中指出：“小丑式的政策制造了小丑一样的市场。这在最近几个交易日的价格波动中体现得淋漓尽致——特朗普那种‘他在你背后——哦不，他不在！’的治理方式不仅导致市场反转，甚至可能在同一个事件驱动下引发完全相反的市场反应。”

　　桥水基金警告：特朗普政策或引发经济衰退，全球资本正撤离美国资产。

　　桥水发布报告警告，特朗普政府的“现代重商主义”政策转向可能引发经济衰退，并导致国际资本加速逃离美国市场。该机构预警称，美国衰退概率上升，特朗普关税政策引发的经济放缓“极可能恶化为衰退”。

　　桥水基金指出贸易战正在反噬美国，所谓“暂缓征收”未能缓解贸易紧张局势，反而导致资本流动逆转——美国资产高度依赖的外资流入出现断流风险，这使得过去十年“美强他弱”的资产配置逻辑面临重构。

　　桥水指出当前投资组合正暴露于四大风险之下：经济增长失速、美联储政策工具失效、股票持续表现不佳、美国资产相对全球市场落后。

　　特朗普对美联储及鲍威尔态度发生转变

　　特朗普周二晚些时候表示，他“无意”解雇美联储主席杰罗姆-鲍威尔，鲍威尔的美联储主席任期将于2026年5月结束。这似乎提振了市场情绪，尤其是在特朗普和鲍威尔之间的关系最近几天变得更加紧张的情况下。本周早些时候，特朗普直呼鲍威尔为“彻头彻尾的输家”。

　　但在美东时间周三，特朗普再次公开声称，鲍威尔将利率维持在过高水平，他可能会给其打电话。

　　特朗普在椭圆形办公室的行政命令签署仪式上说：“我还没有给他（鲍威尔）打电话。我可能会给他打电话。我认为他不降低利率是一个错误，而且我认为，就像我们正在做的那样，我们可以做得更好。”

　　随着特朗普对鲍威尔立场的软化，市场对美国货币和财政政策信誉的担忧有所缓解。10年期美债收益率下滑3个基点，至4.36%。在经历一段波动期后，该基准收益率连续第三天变动相对温和。

　　目前市场预计到12月前将降息超80个基点。但由于美国关税政策尚未明朗，更遑论其对经济增长与通胀的影响，交易员对未来波动仍保持警惕。

　　联储官员暗示6月可能降息

　　克利夫兰联储行长哈马克周四暗示6月份可能降息。她呼吁在高度不确定性的情况下对货币政策保持耐心，如果数据显示有必要采取行动，不排除在6月前改变货币政策的可能性。

　　哈马克在接受采访时表示：“我们将密切关注数据，每次开会时，我都会以开放的心态考虑，现在到底是应该继续保持耐心，还是应该采取行动。”

　　她说：“如果我们在6月之前有明确和令人信服的数据，如果我们知道在那个时间点采取哪种行动是正确的，那么我认为委员会将采取行动。”

　　摩根大通认为，美联储降息将给美债带来巨大机遇。

　　该公司表示，美国国债比欧洲国债有更大的上涨潜力，因为交易员低估了美联储相较于欧洲央行的降息幅度。

　　摩根大通分析师MylesBradshaw表示，特朗普总统的关税更有可能损害经济增长，而不是刺激通胀。他预计，在更长时间保持政策不变之后，美联储最终将需要更大幅度地降息。

　　他称：“未来几年，美国的利率将高于3%，高于中性利率，我认为这是一个巨大的机会。”

　　包括太平洋投资管理公司在内的一些全球投资者开始重新看到美国政府债券的吸引力，此前对特朗普关税政策的担忧引发了抛售，导致收益率飙升。

　　经济数据

　　周四经济数据面，截至4月19日当周美国初请失业金人数22.2万人，预期22.2万人，前值由21.5万人修正为21.6万人。

　　美国耐用品的需求在3月份飙升，因为企业在特朗普总统本月初宣布关税之前获得了订单。

　　美国商务部周四公布的数据显示，3月份汽车、飞机和电子设备等至少使用三年的商品订单总额较2月份增长9.2%。这是连续第三个月增长，与2月份0.9%的增幅相比，是一个巨大的飞跃。接受调查的经济学家此前预计的增幅仅为1.6%。美国商务部说，运输设备订单增长27%，资本货物订单增长24%，非国防飞机和零部件订单飙升139%。

　　焦点个股

　　据报道，苹果公司计划今年在印度将iPhone产量增加约10%。

　　IBM股价大跌，其业绩未能达到市场高预期。

　　德州仪器Q1业绩及Q2营收指引均超预期。

　　高盛下调特斯拉目标价，此前数据显示该公司在欧盟的汽车销量连续三个月下滑。

　　默沙东一季度业绩超预期。

　　美国航空公司撤回2025年利润指引。

　　高盛下调台积电公司的先进ARVR封装出货量预测。

　　美国国债在美国交易时段走高，收益率接近日内低点，美国财政部7年期国债拍卖结果表现稳健之后维持涨势。拍卖之前，美债获得良好支撑，因为克利夫兰联储行长Hammack在CNBC表示，如果有明确且令人信服的数据，联邦公开市场委员会可能会在6月采取行动，这引发了对收益率曲线短端和中段的买盘。互换利差在交易趋于平静之际连续第三个交易日走阔。

　　纽约时间下午3点刚过，美国国债收益率曲线中段跌近10个基点，2s10s和5s30s利差日内分别陡化0.5和4个基点；10年期美国国债收益率收盘接近日内低点，报4.305%，较周三收盘跌约8个基点。

　　7年期国债拍卖结果表现稳健之后，美国国债午后维持涨势，且涨幅略有扩大；一级交易商获配15.3%，为5月份以来最高，间接投标人获配比例降至59.3%，而直接投标人获配25.4%，2.55倍的投标倍数低于近期2.67倍的均值。

　　拍卖之前，联储官员Hammack的鸽派言论对收益率曲线短端和中段走势构成支撑；截至收盘，市场对6月会议的降息预期约15个基点，高于周三收盘时13个基点。

　　美元互换利差连续第三个交易日走阔。资本金要求仍是市场关注焦点，随着企业财报季的推进，财政部放松监管的讨论或再度升温，对互换利差的持续扩大构成支撑。

　　截至纽约时间16：31，美国2年期国债收益率下跌8.61个基点，报3.7848%；

　　美国5年期国债收益率下跌9.53个基点，报3.9271%；

　　美国10年期国债收益率下跌7.02个基点，报4.311%；

　　美国30年期国债收益率下跌5.05个基点，报4.7718%；

　　美国2年和10年国债收益率差上涨1.59个基点，报52.213个基点；

　　美国5年和30年国债收益率差上涨4.48个基点，报84.295个基点。

　　韩国产业通商资源部在电子邮件声明中表示，韩国与美国官员已就未来关税谈判的框架达成共识，将于下周继续磋商。

　　韩国产业通商资源部长官安德根要求美方承诺未来所有新增关税都给予韩国豁免。

　　安德根还寻求美方豁免包括汽车和钢铁在内的行业关税和对等关税。

　　韩国产业通商资源部表示，周四的磋商聚焦于实现两国“互利”的贸易平衡。