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山南市(措美县、扎囊县、洛扎县、乃东区、加查县、隆子县、浪卡子县、曲松县、琼结县、桑日县、错那市、贡嘎县)

贵港市(覃塘区、港南区、桂平市、港北区、平南县)

海北藏族自治州(海晏县、祁连县、刚察县、门源回族自治县)

红河哈尼族彝族自治州(绿春县、金平苗族瑶族傣族自治县、屏边苗族自治县、石屏县、蒙自市、开远市、河口瑶族自治县、红河县、元阳县、建水县、弥勒市、泸西县、个旧市)  益阳市(安化县、赫山区、资阳区、桃江县、南县、沅江市)

张掖市(甘州区、高台县、山丹县、民乐县、肃南裕固族自治县、临泽县)

凉山彝族自治州(木里藏族自治县、昭觉县、普格县、会理市、会东县、德昌县、甘洛县、雷波县、布拖县、美姑县、宁南县、喜德县、盐源县、越西县、冕宁县、西昌市、金阳县)

呼伦贝尔市(新巴尔虎左旗、鄂伦春自治旗、满洲里市、新巴尔虎右旗、额尔古纳市、海拉尔区、阿荣旗、牙克石市、扎兰屯市、扎赉诺尔区、莫力达瓦达斡尔族自治旗、根河市、鄂温克族自治旗、陈巴尔虎旗)

保山市(施甸县、隆阳区、龙陵县、腾冲市、昌宁县)  新余市(渝水区、分宜县)

来宾市(武宣县、合山市、金秀瑶族自治县、兴宾区、象州县、忻城县)

菏泽市(鄄城县、单县、郓城县、牡丹区、巨野县、成武县、东明县、曹县、定陶区)

锦州市(凌海市、太和区、黑山县、北镇市、凌河区、古塔区、义县)

海口市(琼山区、秀英区、美兰区、龙华区)

晋城市(阳城县、高平市、泽州县、城区、沁水县、陵川县)

平顶山市(鲁山县、湛河区、石龙区、宝丰县、舞钢市、卫东区、新华区、汝州市、叶县、郏县)

唐山市(乐亭县、滦南县、迁西县、路北区、曹妃甸区、迁安市、遵化市、丰南区、滦州市、路南区、玉田县、古冶区、丰润区、开平区)

大兴安岭地区(漠河市、呼玛县、塔河县)

福州市(仓山区、罗源县、马尾区、连江县、鼓楼区、长乐区、平潭县、闽侯县、永泰县、台江区、闽清县、福清市、晋安区)

黔南布依族苗族自治州(龙里县、贵定县、罗甸县、荔波县、长顺县、都匀市、福泉市、惠水县、瓮安县、三都水族自治县、平塘县、独山县)

赣州市(寻乌县、于都县、兴国县、章贡区、会昌县、崇义县、南康区、上犹县、信丰县、安远县、赣县区、全南县、宁都县、瑞金市、大余县、石城县、龙南市、定南县)

文山壮族苗族自治州(麻栗坡县、丘北县、富宁县、文山市、广南县、砚山县、西畴县、马关县)

厦门市(海沧区、湖里区、翔安区、思明区、同安区、集美区)

上海市(宝山区、闵行区、徐汇区、松江区、金山区、黄浦区、虹口区、普陀区、长宁区、青浦区、浦东新区、嘉定区、杨浦区、奉贤区、崇明区、静安区)

长春市(二道区、宽城区、德惠市、榆树市、农安县、九台区、公主岭市、朝阳区、双阳区、南关区、绿园区)

忻州市(静乐县、岢岚县、保德县、河曲县、偏关县、繁峙县、代县、定襄县、原平市、五台县、神池县、忻府区、五寨县、宁武县)

泸州市(叙永县、纳溪区、古蔺县、泸县、江阳区、合江县、龙马潭区)

白银市(景泰县、平川区、靖远县、会宁县、白银区)

七台河市(桃山区、勃利县、茄子河区、新兴区)

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汉中市(西乡县、汉台区、勉县、城固县、留坝县、略阳县、南郑区、佛坪县、宁强县、镇巴县、洋县)

湘潭市(湘乡市、岳塘区、湘潭县、雨湖区、韶山市)

巴中市(平昌县、巴州区、南江县、通江县、恩阳区)

黄石市(下陆区、阳新县、铁山区、大冶市、黄石港区、西塞山区)  西双版纳傣族自治州(勐腊县、景洪市、勐海县)

盘锦市(盘山县、兴隆台区、大洼区、双台子区)

阿克苏地区(新和县、沙雅县、温宿县、柯坪县、乌什县、阿克苏市、阿瓦提县、库车市、拜城县)

昭通市(彝良县、威信县、昭阳区、永善县、鲁甸县、大关县、水富市、巧家县、镇雄县、绥江县、盐津县)合肥市(巢湖市、蜀山区、肥东县、长丰县、包河区、庐阳区、瑶海区、肥西县、庐江县)

鹰潭市(月湖区、贵溪市、余江区)  迪庆藏族自治州(香格里拉市、维西傈僳族自治县、德钦县)

黄冈市(罗田县、武穴市、黄梅县、黄州区、团风县、红安县、麻城市、蕲春县、英山县、浠水县)

阜新市(阜新蒙古族自治县、海州区、新邱区、细河区、太平区、彰武县、清河门区)

金昌市(金川区、永昌县)衢州市(龙游县、常山县、衢江区、开化县、柯城区、江山市)

西藏自治区

晋中市(左权县、灵石县、太谷区、寿阳县、和顺县、榆社县、榆次区、昔阳县、平遥县、介休市、祁县)

塔城地区(沙湾市、和布克赛尔蒙古自治县、托里县、裕民县、额敏县、乌苏市、塔城市)

蚌埠市(禹会区、蚌山区、怀远县、龙子湖区、淮上区、固镇县、五河县)

辽阳市(太子河区、弓长岭区、灯塔市、辽阳县、文圣区、宏伟区、白塔区)

衡水市(阜城县、景县、深州市、故城县、桃城区、武强县、安平县、枣强县、饶阳县、武邑县、冀州区)

和田地区(策勒县、和田县、墨玉县、于田县、民丰县、和田市、洛浦县、皮山县)

濮阳市(南乐县、清丰县、华龙区、台前县、濮阳县、范县)

承德市(双滦区、丰宁满族自治县、滦平县、鹰手营子矿区、承德县、围场满族蒙古族自治县、双桥区、兴隆县、平泉市、宽城满族自治县、隆化县)

阿里地区(日土县、札达县、普兰县、措勤县、革吉县、改则县、噶尔县)

恩施土家族苗族自治州(恩施市、利川市、宣恩县、建始县、鹤峰县、咸丰县、来凤县、巴东县)

沧州市(南皮县、海兴县、泊头市、运河区、青县、新华区、献县、盐山县、河间市、任丘市、肃宁县、吴桥县、东光县、沧县、孟村回族自治县、黄骅市)

葫芦岛市(连山区、南票区、绥中县、兴城市、建昌县、龙港区)

黔东南苗族侗族自治州(天柱县、麻江县、岑巩县、丹寨县、台江县、三穗县、黄平县、镇远县、剑河县、从江县、雷山县、锦屏县、黎平县、榕江县、凯里市、施秉县)

苏州市(常熟市、相城区、吴江区、昆山市、姑苏区、张家港市、吴中区、虎丘区、太仓市)

保定市(徐水区、莲池区、高碑店市、蠡县、容城县、博野县、涿州市、安国市、清苑区、安新县、竞秀区、曲阳县、涞源县、望都县、唐县、定兴县、定州市、高阳县、阜平县、满城区、雄县、顺平县、涞水县、易县)

　　文|翠鸟资本

　　当前，全球资本市场的风云变幻，权益投资领域的不确定性和风险被不断放大。

　　知名基金经理但斌近期的操作却引发了市场的广泛争议，因为他出现了一种“散户型”风格！

　　这位去年中国私募冠军的产品净值在短时间内出现剧烈的“大俯冲”，这一现象背后所反映出的，不仅是市场环境的复杂性，更是投资策略与风险控制的深层次问题。

　　这种“接飞刀”式的投资行为，是否真的值得效仿？其背后的风险与教训，又能否为我们提供新的投资思路？

　　净值大跌

　　特朗普关税“黑天鹅”出现之后，全球资本市场未能幸免，特别是美国本土上市公司连续多日经历“杀估值”。

　　截至4月11日，美股大盘股基准指数“标准普尔500”的年内跌幅达到8.81%。

　　即便不到十个百分点的跌幅，足以让部分对冲基金、使用杠杆投资的散户浮亏惨重，甚至爆仓，因为部分权重股票的跌幅远超宽基指数。

　　来看看中国股票私募基金，但斌的产品具有相当的代表性，年内净值跌幅超过25个百分点。

　　再来看看回撤值，衡量投资组合在选定周期内从最高点下跌到最低点的最大跌幅，最大回撤能够直观地反映投资在最不利情况下的潜在损失程度。

　　私募排排网采集的数据显示：截至4月11日，但斌上述代表产品年内最大回撤值高达31%。

　　还有更加让人胆战心惊的数据：但斌更创下了近两年的最大回撤。

　　换言之，如果有投资者在两年前就已经慕名购其产品，即使坚持长期投资的理念，拿了两年至今已经浮亏严重。

　　痴迷英伟达

　　在整个中国基金圈，但斌对于美股的投资已经到了痴迷的地步，特别是对英伟达的重仓押注。

　　暂且不提近期出现的净值回撤，2023年和2024年但斌的旗舰产品成为中国百亿私募基金经理们的“遥不可及”的同业产品。

　　公开数据显示：2023年和2024年但斌产品的年度净值收益分别达到35%和57%，对于收益率来源他“并不避讳”。

　　恰恰就是英伟达，ChatGPT热潮在全球掀起之后的核心科技股票。

　　2024年，但斌以上述高企的收益率，一举拿下了中国百亿私募业绩的冠军。这个业绩让其扭转了2021-2022年的低迷业绩，当时他重仓了特斯拉，让其净值表现相当失望。

　　从特斯拉到英伟达，但斌实现了完美转身，并收获了更多高净值客户的资金追逐，也让其对海外科技股票更加执迷。

　　一个重要迹象就是：但斌使用了杠杆工具，他的一只离岸美元产品在美国证监会申报材料中出现买入三倍做多美股科技股的产品。

　　不论是基金经理还是个人投资者，一旦动用杠杆资金进行博弈，背后要么就是跟风或者盲目自信所致。

　　历史上，大牌对冲基金因杠杆投资导致破产的比比皆是，包括1990年代末的长期资本管理公司、2021年Archegos爆仓事件，后者更直接让合作方瑞士信贷遭遇空前的损失。

　　这背后，但斌对于单只股票的“过度自信”，给投资者带来很大的风险，毕竟这是一个为外部客户受托管理资产的生意。

　　一条路走到黑？

　　值得注意的是，2025年2月但斌一度减仓美股，但后来就因为“没管住手”，再次进行了押注。

　　梳理但斌的朋友圈内容，有如下操作信息：

　　2月份将股票资产70%的比例进行卖出，并清仓了上文提交的美股杠杆工具；仅留下了苹果、亚马逊、谷歌、脸书、微软和英伟达的少数头寸。

　　这说明但斌在2月初——在中国本土公司DeepSeek对海外科技资产的“冲击”——进行了技术性的减仓，逢高抛掉了。

　　基金经理逢高减持，这本是一个明智之举。

　　让人出乎意料的是，此次减持后，但斌很快就将英伟达等股票再次增持了！

　　诸多投资者想必能体会到，但斌卖了后马上买回来，很像散户投资者的行为。

　　按照但斌在社交媒体的说法：“（2月份减持之后）怕错失人工智能时代，另外想着发生新的地区战争是太小的概率事件，很快又买进去了，导致净值回撤较大！”

　　通常来讲，散户刚卖又买股票，背后体现着复杂心理，基于损失厌恶心理匆忙抛售，可抛售后又因害怕错过反弹，在追涨心理驱使下立刻买入。

　　最终，但斌陷入刚卖又买的混乱操作循环中，投资收益自然受到回撤影响。

　　但斌的案例，很容易让投资者想到投资领域的“接飞刀”。

　　当明星股票如坐过山车般直线下冲，市场弥漫着恐慌情绪时，部分投资者却逆向而行，急切入场买入，妄图抓住抄底的“绝佳时机”，这便是“接飞刀”。

　　这就如同徒手去接一把从高处急速坠落的锋利飞刀，稍有不慎就会伤得很重，至少也会让投资者深陷被套牢的困境，难以脱身。

　　汇通财经APP讯——美元指数（DXY）周一在欧洲早盘暴跌0.92%，跌至98.30，为2022年3月以来最低点。此次下跌主要受到特朗普政府加剧对亚洲国家征收关税的影响，同时其对多国寻求关税豁免的行为也加大了市场的紧张情绪。

　　特朗普政策升级，引发全球市场避险情绪

　　4月2日，特朗普宣布对多个国家实施所谓“对等关税”，虽对部分国家暂停征收，但其对亚洲国家的关税自54%迅速升至125%，引发市场强烈反应。

　　美联储保持观望态度，鹰派言论难挽颓势

　　虽然美联储主席鲍威尔近期发表鹰派讲话，表示关税可能推高通胀、抑制增长，美联储在政策方面需要更高的确定性才会采取行动，但市场对其政策转向仍存疑虑。

　　美联储主席鲍威尔表示：“就目前而言，我们的立场是维持观望，等待更明确的信号再做政策调整。”

　　旧金山联储主席戴利称：“虽然我们仍倾向于年内降息一至两次，但通胀上行风险加剧，加之贸易政策不明朗，可能会减少必要的降息次数。”

　　技术面与市场预期对美元构成双重压力

　　当前美元指数在跌破100心理关口后，短期或难以迅速反弹。若贸易政策不出现转机，DXY可能测试2021年末低点区域。此外，市场目前仍预计美联储将在年中启动降息周期，进一步打压美元中期走势。

　　编辑观点：

　　美元作为全球储备货币的传统避险地位正受到特朗普政策带来的不确定性冲击。在联储保持观望态度的同时，若贸易担忧情绪持续加剧，美元将持续承压。

　　尽管部分官员尝试通过鹰派措辞稳定市场信心，但核心问题仍在于政策前景的不透明与全球市场对美国贸易策略的持续质疑。

　　新浪科技讯4月21日下午消息，宁德时代“边界觉醒”超级科技日举行。会上，宁德时代全球首款第二代神行超充电池正式发布。

　　发布会信息显示，第二代神行超充电池搭载12C超充技术，峰值充电功率突破1.3兆瓦，最高续航800km，可实现30秒充电75公里、1秒2.5公里，充电5分钟，续航超过520公里。而在零下10℃的低温环境下，仅需15分钟，就能从5%充电至80%，比当前行业最高充电水平提升了100%。在亏电状态下，该产品依然具备830kW的输出功率，并完美适配兆瓦级充电桩。

　　据悉，第二代神行超充电池采用全新一代超晶石墨，精准设计石墨表面亚微米级传导颗粒，锂离子嵌入速度大幅提升。同时，该产品还打造了一条“智能电解液专线”，应用纳米级的液相高速传输技术，通过构建高效SEI膜，提升超充能力。（张奥）