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哈尔滨市(呼兰区、宾县、木兰县、香坊区、五常市、道里区、道外区、双城区、阿城区、平房区、通河县、巴彦县、松北区、依兰县、尚志市、延寿县、南岗区、方正县)

通辽市(扎鲁特旗、奈曼旗、科尔沁左翼中旗、科尔沁区、科尔沁左翼后旗、库伦旗、霍林郭勒市、开鲁县)

镇江市(扬中市、丹阳市、句容市、润州区、丹徒区、京口区)

阳泉市(盂县、矿区、郊区、城区、平定县)  五指山市(白沙黎族自治县、临高县、乐东黎族自治县、澄迈县、陵水黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、屯昌县、琼中黎族苗族自治县、文昌市、东方市、定安县、万宁市、琼海市、昌江黎族自治县)

新疆维吾尔自治区

天水市(武山县、麦积区、秦安县、秦州区、清水县、张家川回族自治县、甘谷县)

朝阳市(朝阳县、北票市、双塔区、凌源市、建平县、龙城区、喀喇沁左翼蒙古族自治县)保山市(隆阳区、昌宁县、腾冲市、施甸县、龙陵县)

黄石市(阳新县、大冶市、下陆区、黄石港区、铁山区、西塞山区)  阜阳市(颍东区、阜南县、颍泉区、界首市、颍上县、颍州区、临泉县、太和县)

济宁市(金乡县、泗水县、鱼台县、微山县、兖州区、梁山县、嘉祥县、邹城市、曲阜市、汶上县、任城区)

泉州市(南安市、丰泽区、鲤城区、石狮市、洛江区、德化县、安溪县、泉港区、惠安县、晋江市、永春县、金门县)

贵港市(桂平市、覃塘区、港南区、港北区、平南县)

廊坊市(广阳区、三河市、大厂回族自治县、安次区、大城县、固安县、文安县、香河县、霸州市、永清县)

襄阳市(南漳县、保康县、枣阳市、襄城区、老河口市、樊城区、谷城县、宜城市、襄州区)

铜川市(印台区、耀州区、王益区、宜君县)

儋州市

怀化市(新晃侗族自治县、辰溪县、鹤城区、麻阳苗族自治县、芷江侗族自治县、洪江市、通道侗族自治县、溆浦县、靖州苗族侗族自治县、沅陵县、中方县、会同县)

乌海市(海勃湾区、乌达区、海南区)

扬州市(宝应县、仪征市、广陵区、高邮市、江都区、邗江区)

深圳市(福田区、坪山区、光明区、罗湖区、龙岗区、宝安区、盐田区、南山区、龙华区)

海西蒙古族藏族自治州(都兰县、德令哈市、乌兰县、格尔木市、天峻县、茫崖市)

黔西南布依族苗族自治州(安龙县、望谟县、贞丰县、兴仁市、册亨县、普安县、晴隆县、兴义市)

汕尾市(陆丰市、陆河县、城区、海丰县)

鹰潭市(余江区、贵溪市、月湖区)

乌鲁木齐市(沙依巴克区、头屯河区、水磨沟区、达坂城区、天山区、新市区、米东区、乌鲁木齐县)

三门峡市(义马市、渑池县、陕州区、卢氏县、湖滨区、灵宝市)

嘉峪关市

长治市(武乡县、潞州区、上党区、沁县、潞城区、襄垣县、长子县、平顺县、屯留区、沁源县、黎城县、壶关县)

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北海市(铁山港区、银海区、合浦县、海城区)

阿克苏地区(温宿县、阿瓦提县、拜城县、新和县、库车市、乌什县、柯坪县、阿克苏市、沙雅县)

温州市(瓯海区、平阳县、龙湾区、泰顺县、鹿城区、瑞安市、乐清市、苍南县、洞头区、文成县、龙港市、永嘉县)

六盘水市(盘州市、六枝特区、水城区、钟山区)  鄂州市(鄂城区、梁子湖区、华容区)

漳州市(龙文区、南靖县、诏安县、长泰区、平和县、漳浦县、东山县、龙海区、云霄县、华安县、芗城区)

烟台市(莱山区、芝罘区、龙口市、莱州市、莱阳市、栖霞市、福山区、海阳市、牟平区、招远市、蓬莱区)

吉林市(磐石市、船营区、龙潭区、桦甸市、昌邑区、永吉县、蛟河市、丰满区、舒兰市)运城市(平陆县、万荣县、河津市、盐湖区、夏县、芮城县、永济市、绛县、稷山县、新绛县、临猗县、垣曲县、闻喜县)

六安市(霍山县、霍邱县、舒城县、裕安区、金安区、叶集区、金寨县)  柳州市(柳南区、柳北区、鱼峰区、融安县、鹿寨县、柳城县、城中区、融水苗族自治县、三江侗族自治县、柳江区)

常州市(钟楼区、金坛区、新北区、武进区、天宁区、溧阳市)

太原市(晋源区、古交市、小店区、娄烦县、杏花岭区、万柏林区、清徐县、迎泽区、阳曲县、尖草坪区)

澳门特别行政区衡阳市(南岳区、雁峰区、蒸湘区、衡东县、耒阳市、衡阳县、衡南县、常宁市、珠晖区、石鼓区、衡山县、祁东县)

银川市(西夏区、灵武市、永宁县、兴庆区、金凤区、贺兰县)

鄂尔多斯市(准格尔旗、乌审旗、杭锦旗、东胜区、伊金霍洛旗、康巴什区、鄂托克前旗、达拉特旗、鄂托克旗)

山南市(措美县、扎囊县、贡嘎县、浪卡子县、乃东区、洛扎县、隆子县、曲松县、加查县、琼结县、桑日县、错那市)

拉萨市(达孜区、曲水县、墨竹工卡县、林周县、尼木县、城关区、当雄县、堆龙德庆区)

杭州市(滨江区、富阳区、桐庐县、西湖区、钱塘区、萧山区、拱墅区、建德市、淳安县、临安区、余杭区、临平区、上城区)

商丘市(永城市、民权县、夏邑县、睢县、虞城县、宁陵县、睢阳区、柘城县、梁园区)

揭阳市(揭西县、普宁市、榕城区、揭东区、惠来县)

鹤岗市(萝北县、兴山区、兴安区、东山区、工农区、南山区、绥滨县、向阳区)

克拉玛依市(乌尔禾区、克拉玛依区、独山子区、白碱滩区)

汕头市(南澳县、龙湖区、濠江区、潮阳区、潮南区、澄海区、金平区)

达州市(开江县、达川区、渠县、大竹县、万源市、宣汉县、通川区)

安阳市(汤阴县、龙安区、林州市、文峰区、殷都区、滑县、北关区、内黄县、安阳县)

中卫市(沙坡头区、中宁县、海原县)

德宏傣族景颇族自治州(盈江县、梁河县、芒市、瑞丽市、陇川县)

博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、精河县、博乐市、阿拉山口市)

乐山市(金口河区、沐川县、五通桥区、马边彝族自治县、市中区、犍为县、井研县、沙湾区、峨边彝族自治县、夹江县、峨眉山市)

　　记者：杨毅

　　来源：金融时报

　　今年以来，黄金价格持续走高。

　　现货黄金涨势不停。2025年4月21日，伦敦金（现货黄金）持续走高，盘中向上触及3390美元/盎司关口。截至当日15时，伦敦金（现货黄金）达到3392美元/盎司。随后涨势有所回落。

　　国内期货市场方面，沪金期货主力合约已突破800元关口。

　　4月21日，沪金开盘后直线拉涨，随后维持高位震荡，上海期货交易所（以下简称“上期所”）黄金期货主力合约（AU2506）价格突破800元/克关口，再创历史新高。截至4月21日15时，AU2506日盘上涨2.50%，为连续第十一个交易日上涨。该合约今年迄今累计上涨29.68%。

　　在金价屡创新高之际，相关品种的高位波动风险不容忽视。

　　4月21日上午，上海黄金交易所向各会员单位发布《关于继续做好近期市场风险控制工作的通知》。通知称，近期贵金属价格波动剧烈，请各会员提高风险防范意识，继续做好风险应急预案，维护市场平稳运行。同时，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。

　　而在前期，上期所已调整了黄金期货风控参数。4月9日，上期所公告称，自2025年4月10日收盘结算时起，黄金、白银期货合约的涨跌停板幅度调整为11%，套保交易保证金比例调整为12%，投机交易保证金比例调整为13%。

　　年内黄金价格持续走高，那么短期会否出现回调风险？中粮期货有限公司研究院资深研究员曹姗姗向《金融时报》记者表示，可能会有回调风险，例如4月初因美国实施所谓“对等关税”引发的市场恐慌。另外，在持续破新高后，也可能出现止盈的抛压导致回调。她提醒投资

　　来源：证券之星

　　近期，国产奶粉品牌贝因美（002570.SZ）公告称，收到浙江证监局下发的行政监管措施决定书。公告显示，浙江证监局在对公司的现场检查中发现三大问题：

　　一是公司收入确认不符合企业会计准则；二是公司控股股东贝因美集团有限公司（下称“贝因美集团”）存在非经营性资金占用情形；三是公司对广西全安圣企业管理有限公司的财务资助事项未及时审议并披露。其中因贝因美集团非经营性资金占用情形，浙江证监局对贝因美采取出具警示函的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。

　　受此影响，4月18日贝因美股价跌停。4月21日，公司股价继续下挫，截至收盘跌逾5%，最新报价6.18元/股。

　　根据《决定书》，贝因美集团被发现的非经营性资金占用情形发生在2021年至2022年。然而，证券之星梳理发现，贝因美时任独立董事曾发表的相关事项独立意见中，均明确表示公司在前述报告期内（2021年和2022年）不存在控股股东及其他关联方非经营性占用公司资金的情况。不仅如此，贝因美在2024年9月发布的公告里也表示，截至该报告披露日，贝因美集团不存在非经营性资金占用等侵害上市公司利益的情形。

　　这种非经营性资金占用的事实与公司内部信披文件的表述大相径庭，凸显出贝因美内控体系存在系统性缺陷。特别是当控股股东面临资金压力时，贝因美内部治理缺乏规范性，使得此类违规事项得以发生。而内控漏洞往往又伴随着信息披露违规，对公司造成“双重伤害”。

　　01． 控股股东债务压顶

　　《决定书》显示，贝因美集团于2021年和2022年分别占用公司资金3091.66万元和1693.55万元。尽管前述资金已于当年内归还上市公司，但结合贝因美集团连年来的股份高比例质押以及部分所持股份被冻结甚至被拍卖的情况，贝因美集团资金承压显著。

　　证券之星梳理公告发现，早在2016年6月2日，贝因美集团就将其所持股份的14.2%进行质押融资，短短25天后，贝因美集团再次将其所持股份的21.59%用于质押式回购交易。截至2018年9月28日，贝因美集团累计被质押349850000股，占其持有公司股份总数的99.9992%。尽管所持股份近乎满仓质押，但彼时贝因美表示，贝因美集团具备资金偿还能力，质押风险可控。

　　不过债务风险已经在贝因美集团一次又一次质押融资中埋下隐患。例如在2017年10月17日，贝因美集团、贝因美控股和BeingmadeHealthManagementCorp．等三家公司（以下统称“被申请人”）与FNOFTreasureTrainLimited（以下简称“申请人”）曾签署一份《股东协议》，申请人根据此协议提出申请：

　　要求被申请人按强制购买价格购买/回购其持有的BeingmadeHealthManagementCorp.32.26%股份。杭州中院认可申请人的请求，为采取财产保全，冻结了贝因美集团持有的上市公司37013943股。

　　2022年1月至今，贝因美共发布了6次控股股东部分股权被冻结的公告，其中包括一次轮候冻结信息，截至2025年3月13日，贝因美集团被质押/冻结的股份数量为131105171股，占其所持股份总数的98.85%，意味着贝因美集团绝大多数股份处于受限状态。

　　截至2024年前三季度，贝因美集团的持股比例为12.28%，虽仍为贝因美第一大股东，但其持股比例较2016年的33.06%已大幅缩水。证券之星发现，其中既有贝因美集团为缓解债务压力主动减持、转让部分股份，亦有其部分股份被司法拍卖导致持股比例被动减少。

　　例如，2024年7月，杭州中院将贝因美集团4800万无限售流通股（对应4.44%持股比例）作价2.02亿交付申请执行人宁波维贝抵偿相关案件债务，宁波维贝也由此成为贝因美的第二大股东。

　　若后续被冻结的部分股份再度被司法拍卖，贝因美集团的持股比例将进一步被动稀释，届时贝因美的控制权易主风险加剧，会使公司近年本就动荡的业绩注入更多的不确定性。

　　02． 第二增长曲线尚未成型

　　2024年前三季度，贝因美实现营收、净利润分别为：20.87亿元和7179.36万元，较上年同期增长8.91%和45.3%，但这一增长难以掩盖其业绩长期以来的剧烈波动。回溯近五年，公司在2019年、2020年、2022年三度陷入业绩巨亏，累计亏损达5.43亿元，远超其余两年的盈利总和，凸显出业绩稳定性严重不足。

　　证券之星注意到，2020年2月，贝因美发布的《2020-2024年发展战略规划纲要》中雄心勃勃地提出两大目标：一是产品销售规模重返行业前三，成为母婴行业的领军企业；二是全力构筑母婴生态圈，实现生态圈营收破千亿。

　　为推动目标落地，2022年8月，公司推出股票期权激励计划，其中设定的2022-2024年的业绩考核峰值为：营收需分别达到35.4亿元、66.37亿元和106.19亿元以上，净利润需实现1.2亿元、4亿元和8亿元及以上。

　　而从公司实际完成情况看，2022年公司业绩大幅亏损，2023年营收仅完成考核目标的四成左右，净利润也未能突破亿元大关。即便2024年前三季度营收实现同比增长，但其全年营收破百亿、净利润达8亿元的目标依旧遥不可及。与行业头部企业中国飞鹤、澳优等相比，贝因美2024年中报显示的营收和净利润规模均存在显著差距。

　　在业务布局方面，尽管贝因美在规划纲要中明确聚焦婴配粉、辅食、营养品、特殊医学配方食品和儿童健康食品等领域，但部分业务拓展进程远不及预期。以特殊医学配方食品业务为例，证券之星注意了解到，科露宝与贝因美于2021年签署合作协议，成为贝因美4款特殊医学系列产品的独家经销商，但后续因科露宝未能达成销售目标，被贝因美认定为违约，双方合作破裂并最终走向法律诉讼。

　　在今年2月接受投资机构调研时，公司表示将继续发展母婴生态业务，同时全力拓展全家营养业务，积极打造公司的第二增长曲线。

　　然而业务扩张离不开持续的资金支持，当下的贝因美正陷入“内忧外患”的资金困局：控股股东深陷债务泥潭，难以向上市公司提供资金援助；公司自身“存贷双高”现象突出，截至2024年第三季度，货币资金虽有9.68亿元，但短期借款也高达8.6亿元，现金短债比仅为1.1，短期偿债压力不容小觑。

　　若控股股东的债务危机持续恶化，银行势必会对贝因美进行更严格的信用评估，进一步收紧信贷额度。届时，公司的融资渠道将愈发狭窄，资金链紧张程度加剧，这无疑会给其业务拓展战略的推进带来巨大挑战。（本文首发证券之星，作者|吴凡）