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龙岩市(武平县、上杭县、长汀县、新罗区、永定区、连城县、漳平市)

池州市(青阳县、贵池区、东至县、石台县)

吐鲁番市(高昌区、托克逊县、鄯善县)

白银市(白银区、平川区、景泰县、靖远县、会宁县)  六盘水市(钟山区、六枝特区、水城区、盘州市)

运城市(永济市、新绛县、稷山县、平陆县、万荣县、芮城县、绛县、河津市、垣曲县、夏县、闻喜县、临猗县、盐湖区)

白山市(浑江区、长白朝鲜族自治县、江源区、临江市、抚松县、靖宇县)

阜新市(太平区、海州区、新邱区、阜新蒙古族自治县、清河门区、彰武县、细河区)佛山市(顺德区、南海区、三水区、高明区、禅城区)

莆田市(荔城区、城厢区、涵江区、秀屿区、仙游县)  营口市(西市区、盖州市、老边区、站前区、大石桥市、鲅鱼圈区)

本溪市(溪湖区、南芬区、平山区、明山区、本溪满族自治县、桓仁满族自治县)

益阳市(赫山区、桃江县、资阳区、安化县、沅江市、南县)

毕节市(大方县、金沙县、黔西市、七星关区、赫章县、织金县、威宁彝族回族苗族自治县、纳雍县)

巴音郭楞蒙古自治州(博湖县、且末县、若羌县、和静县、焉耆回族自治县、库尔勒市、轮台县、尉犁县、和硕县)

锦州市(凌海市、太和区、古塔区、北镇市、黑山县、义县、凌河区)

博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、温泉县、精河县、阿拉山口市)

钦州市(浦北县、钦南区、钦北区、灵山县)

漯河市(郾城区、临颍县、召陵区、源汇区、舞阳县)

吴忠市(同心县、盐池县、红寺堡区、利通区、青铜峡市)

丽水市(庆元县、遂昌县、缙云县、莲都区、青田县、景宁畲族自治县、云和县、龙泉市、松阳县)

沈阳市(和平区、沈河区、大东区、铁西区、于洪区、法库县、新民市、苏家屯区、皇姑区、辽中区、沈北新区、康平县、浑南区)

鸡西市(滴道区、鸡东县、梨树区、城子河区、恒山区、鸡冠区、虎林市、麻山区、密山市)

白城市(洮南市、大安市、洮北区、通榆县、镇赉县)

昆明市(官渡区、宜良县、东川区、石林彝族自治县、呈贡区、五华区、西山区、盘龙区、晋宁区、安宁市、富民县、嵩明县、禄劝彝族苗族自治县、寻甸回族彝族自治县)

海东市(化隆回族自治县、民和回族土族自治县、乐都区、循化撒拉族自治县、互助土族自治县、平安区)

临沂市(费县、郯城县、平邑县、沂水县、兰陵县、河东区、兰山区、沂南县、罗庄区、临沭县、蒙阴县、莒南县)

太原市(娄烦县、阳曲县、万柏林区、小店区、晋源区、古交市、迎泽区、清徐县、杏花岭区、尖草坪区)

长治市(长子县、潞城区、壶关县、屯留区、潞州区、沁县、武乡县、沁源县、黎城县、上党区、平顺县、襄垣县)

新疆维吾尔自治区

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武汉市(新洲区、江岸区、黄陂区、蔡甸区、江夏区、汉南区、青山区、武昌区、洪山区、江汉区、硚口区、汉阳区、东西湖区)

安康市(岚皋县、汉滨区、旬阳市、白河县、镇坪县、宁陕县、石泉县、平利县、汉阴县、紫阳县)

镇江市(句容市、丹阳市、京口区、润州区、丹徒区、扬中市)

赤峰市(巴林右旗、松山区、阿鲁科尔沁旗、克什克腾旗、巴林左旗、元宝山区、宁城县、喀喇沁旗、敖汉旗、翁牛特旗、红山区、林西县)  定西市(漳县、岷县、陇西县、渭源县、临洮县、通渭县、安定区)

黔东南苗族侗族自治州(凯里市、剑河县、三穗县、雷山县、岑巩县、丹寨县、锦屏县、黄平县、从江县、台江县、麻江县、黎平县、施秉县、榕江县、镇远县、天柱县)

连云港市(连云区、灌云县、东海县、灌南县、赣榆区、海州区)

安阳市(文峰区、安阳县、林州市、龙安区、殷都区、滑县、北关区、汤阴县、内黄县)九江市(庐山市、濂溪区、永修县、都昌县、浔阳区、修水县、武宁县、瑞昌市、彭泽县、柴桑区、共青城市、湖口县、德安县)

河源市(紫金县、东源县、和平县、连平县、龙川县、源城区)  宿迁市(宿豫区、泗阳县、宿城区、泗洪县、沭阳县)

眉山市(彭山区、青神县、东坡区、洪雅县、仁寿县、丹棱县)

张家界市(永定区、桑植县、慈利县、武陵源区)

六安市(金安区、叶集区、舒城县、金寨县、霍山县、霍邱县、裕安区)芜湖市(镜湖区、鸠江区、湾沚区、无为市、繁昌区、南陵县、弋江区)

滁州市(凤阳县、南谯区、天长市、全椒县、琅琊区、明光市、定远县、来安县)

德州市(夏津县、齐河县、陵城区、庆云县、禹城市、武城县、临邑县、宁津县、平原县、乐陵市、德城区)

曲靖市(麒麟区、陆良县、宣威市、罗平县、沾益区、马龙区、富源县、师宗县、会泽县)

永州市(江华瑶族自治县、江永县、双牌县、道县、冷水滩区、新田县、宁远县、零陵区、蓝山县、东安县、祁阳市)

自贡市(大安区、沿滩区、荣县、富顺县、贡井区、自流井区)

贺州市(平桂区、昭平县、八步区、钟山县、富川瑶族自治县)

潮州市(湘桥区、潮安区、饶平县)

朔州市(怀仁市、山阴县、朔城区、平鲁区、应县、右玉县)

洛阳市(嵩县、洛龙区、宜阳县、洛宁县、栾川县、瀍河回族区、西工区、新安县、伊川县、涧西区、老城区、汝阳县、孟津区、偃师区)

忻州市(五台县、原平市、神池县、五寨县、繁峙县、定襄县、静乐县、宁武县、偏关县、保德县、忻府区、岢岚县、河曲县、代县)

儋州市

黄冈市(英山县、红安县、麻城市、黄梅县、浠水县、蕲春县、罗田县、团风县、武穴市、黄州区)

福州市(长乐区、晋安区、仓山区、平潭县、台江区、闽侯县、罗源县、福清市、鼓楼区、连江县、永泰县、闽清县、马尾区)

南京市(高淳区、秦淮区、浦口区、栖霞区、溧水区、雨花台区、玄武区、六合区、建邺区、鼓楼区、江宁区)

新余市(渝水区、分宜县)

孝感市(应城市、云梦县、孝南区、大悟县、孝昌县、汉川市、安陆市)

广告传媒行业出现重磅并购！

4月9日晚间，梯媒龙头分众传媒发布公告表示，公司拟以发行股份及支付现金的方式购买张继学、重庆京东、百度在线等50个交易对方持有的新潮传媒100%股权。本次交易完成后，新潮传媒将成为上市公司全资子公司。经初步协商，新潮传媒100%股权预估值为83亿元。

分众传媒由知名浙商江南春于2003年创立，2005年登陆美国纳斯达克，被称为“中国广告传媒股第一股”，2015年公司借壳回归A股。

新潮传媒由张继学创立，2014年进入电梯媒体赛道后迅速抢占市场，先后获得京东、百度、顾家、好未来、欧普、元璟资本、源码资本的青睐，估值一度达到200亿元人民币。

曾因价格战打得“头破血流”的两个“死对头”，今日却选择握手言和。83亿元的买卖对于估值曾超百亿的新潮传媒来说划算吗？

新潮传媒创始人张继学称：“如果此次交易是用现金方式，我认为是贱卖了，但是如果是发行股份，就不一定了。”

京东、百度账面巨亏近六成

成立于2007年的新潮传媒，于2014年进入梯媒赛道并迅速抢占市场，先后获得京东、百度、顾家、好未来、欧普、元璟资本、源码资本的青睐，公司估值一度达到200亿元人民币，披露的融资金额都已经接近90亿元。

目前，重庆京东持有新潮传媒18.4745%的股权，创始人张继学持有公司10.6888%的股权，百度持有8.9938%的股权，欧普照明持有1.7217%的股权。

2018年，百度领投新潮传媒21亿元，若按照当前估值83亿元计算，其持股的对应价值约为7.46亿元，账面亏损约64.48%。

京东于2019年战略投资新潮传媒10亿元，后在2021年继续领投，该轮新潮传媒融资4亿美元。按当前估值计算，其持股18.4745%对应价值约为15.33亿元，2021年京东具体投资金额数据没有明确披露，大致估算目前账面亏损近六成。

另外，按照本次83亿元的收购价格，欧普照明2017年出资的1.5亿元在8年后“缩水”至1.43亿元。

从业绩来看，2022年-2024年前三季度，新潮传媒营业收入分别为19.40亿元、19.32亿元和14.97亿元，营收逐年下滑；净利润也难逃亏损“噩梦”，分别亏损4.69亿元、2.79亿元和509.85万元。直到2024年第四季度，新潮传媒才脱离亏损状态。

截至2024年9月末，新潮传媒资产总额为44.53亿元，负债总额为10.31亿元。

新潮传媒经历了什么？实际上，这与“一场千亿级的仗”脱不开关系。

效仿滴滴、快的合并，投资方推动并购？

2018年，新潮传媒内部发布《关于全面争夺分众亿元级客户的通知》，表示2015-2017年在分众传媒投放超过1亿元的客户，凡是客户广告决策人与新湖合伙人见面，即可获端价值1000万元新湖广告资源，在该客户与分众传媒合作价格的基础上，直接打5折，效果和分众一样，价格是分众的一半。

在员工提成上，该通知称：“凡抢下分众亿元级客户，业务提成按原标准的200%核发。”

这场价格战可谓是打的“两败俱伤”。

2019年，分众传媒实现营业收入121.36亿元，同比下降16.6%；归母净利润18.75亿元，同比下降67.8%；毛利率从2018年的66.21%骤降到45.21%，此后始终未能回到2017年的“巅峰”。新潮传媒也陷入连年亏损的窘境。

这场价格战很难分出谁是赢家，昔日“宿敌”如今握手言和，不少市场声音认为是分众传媒“赢了”。

对于“为什么要卖？是新潮不行了吗？”的质疑，张继学表示恰恰相反：“今天的新潮是历史上最好的时期。此时选择和分众合作，是选择一条更优实现梦想的路径。新潮的点位和客户，正好与分众互补，能全方位的覆盖主流生活圈，更好地为客户服务。在眼下经济政策和户外广告数字化的多重利好下，毋庸置疑，协作的价值提升远大于竞争。”

首都经济贸易大学蒋泽中教授对搜狐财经表示：“从进攻方和收购方来讲，我觉得是双赢的。从进攻方来讲，一就是凸显自己的实力，扩大了市场份额；第二是消灭竞争对手；第三就是会摊薄他的运营成本。目标公司也是换股，吃不了什么亏。”

蒋泽中认为：“这几年的传媒虽然总体市场是在扩大，但是其实主要是搞新媒体，而不是靠他们这种传统线下媒体，因此他们两家（分众、新潮）应该是有比较强的危机意识，所以抱团取暖。”

回想2015年滴滴与快的合并事件，阿里、腾讯等资本方为结束烧钱竞争、加速获利而推动资源整合，分众、新潮或与该案例相似。

蒋泽中对搜狐财经表示：“此次并购谁来推动？无疑是资本推动的。投资方现在或许不看好（新潮），所以用这种方式等于是改弦更张了，由投资原来的新潮改投资分众了，所以才会有这种换股收购这种方式。新潮借这个机会进入上市公司之后，它的股权就可以套现，这就是它的主要意图了，实际上是另一种获利方式。”

据新潮传媒关于并购事项的声明，当前交易处于公告预案阶段，还需履行法定审批程序，存在一定的不确定性。在审批期间，未完成交割前，新潮传媒依然是一家独立法人企业。

新潮传媒提到：本次并购不是新潮传媒“退场”，而是对新潮传媒社区媒体价值的认可。合并后，张继学将出任集团的首席增长官，他表示：“将用AI和算法打造中国最先进的线下数字化广告平台”。

83亿元是贵还是便宜？

分众传媒主营业务为生活圈媒体的开发和运营，主要产品为楼宇媒体（包含电梯电视媒体和电梯海报媒体）和影院银幕广告媒体等。公司电梯电视媒体自营设备约109.7万台，电梯海报媒体自营设备约154.9万台，影院媒体合作影院1835家，约1.3万个影厅。

官方数据显示，新潮传媒已在全国超200个城市有70万部电梯智能屏，每天覆盖45000个社区、1.8亿中产家庭人群，已经服务了23000多个客户。

根据中国广告协会发布的《2024年全球及中国户外广告市场报告》，2024年户外广告企业中，分众传媒排名第一，占据14.5%的市场份额；新潮传媒市场份额为2.7%，排名第三。在户外视频广告企业中，分众传媒、新潮传媒分别以19.4%、4.4%的市场份额占据第一、第二的位置。

分众传媒表示，新潮传媒资源点位与上市公司重合度较低。本次交易完成后，公司将进一步聚焦主业，拓展优质资源点位，优化媒体资源覆盖的密度和结构。

东吴证券分析师张良卫及分析师张家琦认为：“过往分众传媒和新潮传媒竞争激烈，在价格上起到相互牵制的影响，在收购完成后，一方面分众自身点位未来提价的价格传导将会更为顺利，另一方面新潮单点位过往价值量低于分众，未来收购的新潮点位价值量也有大幅提升的空间。”

华安证券分析师金荣认为：“重组后公司在户外广告赛道的资源点位布局进一步完善，品牌营销网络覆盖范围扩大，竞争压力减小情况下，点位价格空间得到一定释放，价量有望双升。另外，成本端费用因整合而有一定程度下降，利润侧有望受益增长。”

新潮传媒官网显示，公司估值一度近200亿元人民币，如今83亿元就做了买卖，可谓是打了惊天“巨折”。

到底是不是“贱卖”了？张继学称：“如果此次交易是用现金方式，我认为是贱卖了，但是如果是发行股份，就不一定了。基于对国内经济大循环的看好，分众合并新潮后，协作发展对股东的回报和客户的价值提升，我认为是更好的。”

据了解，本次交易将以股份对价作为主要支付手段，剩余部分采用少量现金形式，股份和现金对价比例尚未确定。