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衢州市(龙游县、常山县、衢江区、柯城区、江山市、开化县)

东莞市

安阳市(林州市、龙安区、殷都区、汤阴县、滑县、文峰区、安阳县、内黄县、北关区)

延边朝鲜族自治州(延吉市、龙井市、珲春市、和龙市、图们市、安图县、敦化市、汪清县)  昌吉回族自治州(木垒哈萨克自治县、玛纳斯县、昌吉市、呼图壁县、阜康市、吉木萨尔县、奇台县)

通化市(二道江区、东昌区、梅河口市、通化县、集安市、辉南县、柳河县)

佳木斯市(抚远市、桦南县、同江市、汤原县、向阳区、郊区、东风区、富锦市、前进区、桦川县)

北京市(平谷区、通州区、海淀区、延庆区、门头沟区、东城区、密云区、房山区、西城区、石景山区、大兴区、丰台区、朝阳区、怀柔区、顺义区、昌平区)

金昌市(金川区、永昌县)  黔西南布依族苗族自治州(望谟县、贞丰县、普安县、册亨县、安龙县、兴仁市、兴义市、晴隆县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、乌恰县、阿图什市、阿合奇县)

遂宁市(安居区、蓬溪县、船山区、射洪市、大英县)

周口市(郸城县、商水县、项城市、扶沟县、西华县、淮阳区、沈丘县、川汇区、太康县、鹿邑县)

仙桃市(潜江市、神农架林区、天门市)

威海市(环翠区、乳山市、荣成市、文登区)

潍坊市(诸城市、安丘市、高密市、昌乐县、昌邑市、寿光市、潍城区、青州市、临朐县、寒亭区、奎文区、坊子区)

上饶市(德兴市、万年县、婺源县、广丰区、信州区、玉山县、铅山县、余干县、横峰县、弋阳县、广信区、鄱阳县)

林芝市(米林市、波密县、巴宜区、墨脱县、察隅县、工布江达县、朗县)

甘孜藏族自治州(九龙县、石渠县、稻城县、泸定县、雅江县、新龙县、丹巴县、炉霍县、得荣县、道孚县、德格县、色达县、乡城县、巴塘县、康定市、白玉县、甘孜县、理塘县)

丹东市(宽甸满族自治县、凤城市、东港市、振兴区、振安区、元宝区)

甘南藏族自治州(夏河县、舟曲县、卓尼县、玛曲县、迭部县、临潭县、碌曲县、合作市)

临沂市(费县、沂南县、临沭县、郯城县、兰陵县、莒南县、河东区、兰山区、罗庄区、蒙阴县、沂水县、平邑县)

台州市(路桥区、三门县、椒江区、黄岩区、天台县、仙居县、玉环市、临海市、温岭市)

绥化市(望奎县、安达市、庆安县、明水县、绥棱县、肇东市、兰西县、青冈县、北林区、海伦市)

汕尾市(海丰县、城区、陆丰市、陆河县)

马鞍山市(当涂县、雨山区、含山县、和县、花山区、博望区)

株洲市(茶陵县、芦淞区、天元区、荷塘区、攸县、醴陵市、渌口区、石峰区、炎陵县)

韶关市(乳源瑶族自治县、新丰县、乐昌市、始兴县、浈江区、翁源县、曲江区、南雄市、仁化县、武江区)

萍乡市(上栗县、湘东区、芦溪县、莲花县、安源区)

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安康市(汉滨区、岚皋县、白河县、平利县、宁陕县、镇坪县、旬阳市、汉阴县、紫阳县、石泉县)

忻州市(原平市、忻府区、宁武县、繁峙县、偏关县、岢岚县、静乐县、五寨县、保德县、神池县、五台县、河曲县、代县、定襄县)

海东市(化隆回族自治县、平安区、民和回族土族自治县、循化撒拉族自治县、互助土族自治县、乐都区)

张家口市(桥西区、蔚县、赤城县、怀安县、怀来县、阳原县、万全区、桥东区、康保县、崇礼区、宣化区、下花园区、涿鹿县、尚义县、张北县、沽源县)  梅州市(蕉岭县、梅县区、大埔县、丰顺县、五华县、兴宁市、梅江区、平远县)

阿坝藏族羌族自治州(红原县、阿坝县、茂县、理县、金川县、马尔康市、九寨沟县、黑水县、汶川县、小金县、若尔盖县、壤塘县、松潘县)

伊春市(友好区、伊美区、乌翠区、大箐山县、丰林县、铁力市、嘉荫县、金林区、汤旺县、南岔县)

三明市(建宁县、尤溪县、三元区、清流县、泰宁县、沙县区、大田县、永安市、明溪县、将乐县、宁化县)龙岩市(永定区、连城县、漳平市、长汀县、上杭县、武平县、新罗区)

铜陵市(枞阳县、铜官区、义安区、郊区)  云浮市(罗定市、新兴县、云城区、云安区、郁南县)

百色市(平果市、右江区、田阳区、凌云县、田林县、田东县、西林县、靖西市、乐业县、德保县、隆林各族自治县、那坡县)

南阳市(方城县、宛城区、桐柏县、内乡县、唐河县、卧龙区、南召县、西峡县、镇平县、淅川县、社旗县、邓州市、新野县)

资阳市(雁江区、安岳县、乐至县)南昌市(西湖区、红谷滩区、安义县、青云谱区、新建区、青山湖区、进贤县、南昌县、东湖区)

九江市(共青城市、浔阳区、湖口县、濂溪区、修水县、永修县、柴桑区、都昌县、武宁县、瑞昌市、庐山市、彭泽县、德安县)

防城港市(港口区、上思县、防城区、东兴市)

泉州市(丰泽区、惠安县、洛江区、晋江市、南安市、金门县、永春县、泉港区、石狮市、安溪县、德化县、鲤城区)

宿迁市(宿城区、泗阳县、泗洪县、沭阳县、宿豫区)

南宁市(横州市、江南区、马山县、上林县、宾阳县、青秀区、兴宁区、武鸣区、西乡塘区、邕宁区、良庆区、隆安县)

榆林市(横山区、米脂县、府谷县、子洲县、绥德县、神木市、靖边县、榆阳区、佳县、吴堡县、清涧县、定边县)

山南市(加查县、错那市、贡嘎县、措美县、浪卡子县、隆子县、洛扎县、曲松县、琼结县、扎囊县、桑日县、乃东区)

滨州市(沾化区、邹平市、滨城区、博兴县、惠民县、阳信县、无棣县)

石河子市(胡杨河市、双河市、五家渠市、可克达拉市、北屯市、铁门关市、图木舒克市、阿拉尔市、新星市、白杨市、昆玉市)

池州市(贵池区、东至县、青阳县、石台县)

塔城地区(额敏县、沙湾市、托里县、和布克赛尔蒙古自治县、裕民县、乌苏市、塔城市)

那曲市(聂荣县、申扎县、索县、巴青县、班戈县、嘉黎县、安多县、尼玛县、比如县、色尼区、双湖县)

吉安市(井冈山市、永新县、吉安县、安福县、新干县、万安县、峡江县、泰和县、青原区、遂川县、吉水县、吉州区、永丰县)

黄南藏族自治州(尖扎县、泽库县、同仁市、河南蒙古族自治县)

晋城市(阳城县、城区、高平市、泽州县、陵川县、沁水县)

赣州市(宁都县、石城县、于都县、全南县、大余县、崇义县、章贡区、瑞金市、安远县、龙南市、南康区、上犹县、信丰县、赣县区、定南县、寻乌县、会昌县、兴国县)

美联储理事阿德里安娜·库格勒周二表示，关税可能会给物价带来上行压力，并产生比此前预期更大的经济影响。库格勒重申，她支持维持借贷成本稳定，直到通胀风险减弱，同时经济活动和就业保持稳定。

库格勒周二在明尼阿波利斯明尼苏达大学一场活动上表示：“经济正面临高度不确定性，通胀面临上行风险，而就业面临下行风险。”

她表示：“本月，我们了解到关税上调幅度远超此前预期。因此，关税的经济影响和相关的不确定性也可能比预期的要大。”

本月早些时候，美国总统唐纳德·特朗普宣布对贸易伙伴征收全面关税，同时对中国征收超过100%的关税。尽管关税仍存在相当大的不确定性，但经济学家普遍预计，关税将拖累美国经济增长并推高通胀。

库格勒表示，她不认为最近的市场动荡是公众对美联储失去信心的迹象。

库格勒表示：“不确定性不是来自我们。”

库格勒的讲话重点关注货币政策传导。她强调了美联储政策对经济产生作用所需的时间，并补充说，这种滞后是官员们必须积极主动地了解不同冲击影响的关键。

库格勒表示：“对货币政策制定者来说，重要的是广泛地研究所有可用的信息，包括基于市场的指标、调查和轶事报告，以便尽早了解经济状况，因为正如我所讨论的，政策产生影响需要时间。”

　　4月20日，长春高新披露2024年年报，公司2024年营收同比下滑7.55%，净利润暴跌43.01%；2025年一季度，公司业绩颓势延续，净利润跌幅扩大至44.95%。这家曾被称为“东北药茅”的医药巨头，在生长激素业务受集采重创、带状疱疹疫苗增长乏力的双重打击下，正经历上市28年来的至暗时刻。

　　营收、利润双双大幅下降一季度仍未见企稳信号

　　长春高新2024年财报显示，公司全年营收134.66亿元，同比下降7.55%；归母净利润25.83亿元，同比暴跌43.01%。结合往期业绩表现看，这是自2004年以来首次年度营收负增长，净利润则倒退至2019年水平。更严峻的是，2025年一季度营收继续下降5.66%，净利润跌幅扩大至44.95%。

　　将业绩拆分至各个子公司来看，长春高新旗下主要有金赛药业、百克生物、华康药业、高新地产等子公司。具体而言，四家公司分别从事基因工程生物药品、人用疫苗、中成药和化药的研发生产和销售以及房地产的开发销售。其中，金赛药业、百克生物为核心子公司，为长春高新贡献了主要的营收及利润。

　　2024年，金赛药业实现收入106.71亿元，较上年同期降低3.73%；实现归属于母公司所有者的净利润26.78亿元，较上年同期降低40.67%。百克生物实现收入12.29亿元，较上年同期降低32.64%；实现归属于母公司所有者的净利润2.32亿元，较上年同期降低53.67%。

　　业绩披露次日，长春高新股价盘中逼近跌停，收盘跌幅5.27%，市值蒸发近20亿元。与2021年历史高点相比，股价跌幅超80%，市值蒸发逾千亿。曾被捧为“医药茅台”的明星股，如今已跌破2017年水平。

　　短效水针集采影响显现长效水针竞争加剧

　　从上述数据不难看出，长春高新业绩下滑的主要原因在于贡献主要收入来源的核心子公司金赛药业利润出现较大降幅。结合往期业绩来看，2018年-2023年间，金赛药业营收复合增速达到28.2%，高于长春高新整体收入增速，2023年，金赛药业的净利润占长春高新净利润的99.60%，是长春高新的业绩“主力军”。

　　金赛药业核心产品为生长激素类产品，包括注射用重组人生长激素（粉针剂）、重组人生长激素注射液（水针剂）、聚乙二醇重组人生长激素注射液（长效水针剂）等。2023年金赛药业收入占长春高新总营收的比例约90%。

　　一直以来，金赛药业都被视为长春高新的“现金奶牛”。根据Wind医药库样本医院数据统计，2023年金赛药业生长激素行业市占率达到84.2%，市场地位领先。然而，随着竞品研发进展的推进以及受集采影响，生长激素生意正变得越来越难做。

　　2022年起，短效粉针产品陆续被纳入多省集采，长春高新业绩增速显著放缓，但仍能维持正增长，或由于短效水针产品作为市场主流产品，彼时尚未纳入集采。

　　资料显示，三类生长激素产品中，短效粉针2022年集采后价格具备显著优势，但长期使用可能影响疗效和安全，使用前需溶解，可能产生抗体，引起局部或全身性过敏反应。长效水针具备最佳的疗效和便利性，但年治疗费用最高，在15万元以上。而短效水针凭借着性价比优势，在国内生长激素市场中占据主导地位，2022年市场份额超60%。

　　从竞争格局看，在粉针剂市场，金赛药业以超50%的市场份额稳居第一，安科生物和联合赛尔紧随其后；而在水针剂市场，金赛药业市场份额更是高达99%，安科生物及诺和诺德合计占比不足1%。

　　2023年11月17日浙江省第四批集采中，金赛药业短效水针中标，2024年将首年执行集采，这也或是导致公司2024年业绩大幅下滑的主要成因。短效水针被纳入集采之后，长春高新仍具备想象空间的生长激素产品仅剩下了长效水针生长激素产品金赛增。

　　过去很长一段时间，金赛增是国内唯一一款长效生长激素产品，凭借更好的患者依从性以及更高的售价，依然可以讲出渗透率+高单价的商业化故事。然而，这一垄断地位也随着同类竞品的出现而面临极大挑战。目前，特宝生物、维昇药业、诺和诺德的长效水针已进入上市申请阶段，预计未来一两年内将集中获批。

　　带状疱疹疫苗高开低走 

　　除了生长激素之外，百克生物的带状疱疹疫苗曾被视为长春高新第二增长曲线。2023年，百克生物国产首款带状疱疹疫苗“感维”放量迅猛，公司当期实现营收18.25亿元，同比增长70.30%；归母净利润5.01亿元，同比增长175.98%。

　　然而，公司业绩高光时刻并未能持续。2024年，百克生物实现营收12.29亿元，同比下降32.64%；归属于上市公司股东的净利润2.32亿元，同比下降53.67%。2025年一季度，公司实现营收1.62亿元，同比下降39.96%；归属于上市公司股东的净利润106.4万元，同比下降98.24%。

　　百克生物业绩大幅下滑主要由于带状疱疹疫苗销售收入下降所致。2024年，公司水痘疫苗和鼻喷流感疫苗的营收均有所增长，而带状疱疹疫苗营收2.51亿元，同比下降71.54%；销售量同比减少69.8%，同时库存增加79.97%。