玉蒲团吴启华|娱乐热点解析,每日更新不停

400电话：123456（点击咨询）

玉蒲团吴启华|娱乐热点解析,每日更新不停各观看免费《今日汇总》

玉蒲团吴启华|娱乐热点解析,每日更新不停各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

玉蒲团吴启华|娱乐热点解析,每日更新不停观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

玉蒲团吴启华|娱乐热点解析,每日更新不停观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

玉蒲团吴启华|娱乐热点解析,每日更新不停各区点热线观看免费《今日发布》

玉蒲团吴启华|娱乐热点解析,每日更新不停电话

7天观看免费人工电话为您、玉蒲团吴启华|娱乐热点解析,每日更新不停团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

玉蒲团吴启华|娱乐热点解析,每日更新不停各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

玉蒲团吴启华|娱乐热点解析,每日更新不停电话区域：

泰安市(东平县、肥城市、岱岳区、泰山区、宁阳县、新泰市)

宁德市(屏南县、福安市、福鼎市、蕉城区、古田县、柘荣县、寿宁县、周宁县、霞浦县)

汕头市(金平区、濠江区、南澳县、潮南区、潮阳区、龙湖区、澄海区)

延安市(延长县、志丹县、宝塔区、延川县、安塞区、吴起县、洛川县、黄陵县、子长市、宜川县、黄龙县、富县、甘泉县)  潮州市(潮安区、湘桥区、饶平县)

楚雄彝族自治州(禄丰市、大姚县、牟定县、永仁县、姚安县、双柏县、元谋县、南华县、楚雄市、武定县)

潍坊市(寒亭区、诸城市、潍城区、青州市、临朐县、安丘市、昌乐县、昌邑市、奎文区、坊子区、高密市、寿光市)

辽阳市(太子河区、文圣区、宏伟区、灯塔市、弓长岭区、辽阳县、白塔区)

盘锦市(双台子区、兴隆台区、大洼区、盘山县)  果洛藏族自治州(玛沁县、玛多县、久治县、班玛县、达日县、甘德县)

商丘市(梁园区、虞城县、民权县、永城市、宁陵县、睢阳区、柘城县、夏邑县、睢县)

株洲市(攸县、渌口区、芦淞区、茶陵县、天元区、荷塘区、醴陵市、石峰区、炎陵县)

玉溪市(峨山彝族自治县、元江哈尼族彝族傣族自治县、澄江市、通海县、江川区、红塔区、新平彝族傣族自治县、易门县、华宁县)

哈尔滨市(五常市、呼兰区、南岗区、道里区、延寿县、宾县、通河县、方正县、道外区、尚志市、木兰县、平房区、松北区、双城区、阿城区、依兰县、香坊区、巴彦县)

焦作市(孟州市、温县、修武县、马村区、中站区、沁阳市、武陟县、解放区、博爱县、山阳区)

郴州市(安仁县、临武县、北湖区、资兴市、永兴县、苏仙区、桂东县、桂阳县、汝城县、嘉禾县、宜章县)

荆州市(公安县、监利市、沙市区、松滋市、洪湖市、江陵县、石首市、荆州区)

中山市

威海市(荣成市、环翠区、文登区、乳山市)

枣庄市(峄城区、山亭区、滕州市、市中区、薛城区、台儿庄区)

赣州市(龙南市、崇义县、章贡区、全南县、兴国县、大余县、安远县、寻乌县、信丰县、石城县、会昌县、赣县区、宁都县、南康区、瑞金市、于都县、定南县、上犹县)

绥化市(庆安县、北林区、青冈县、肇东市、望奎县、明水县、安达市、兰西县、绥棱县、海伦市)

长春市(榆树市、双阳区、九台区、绿园区、农安县、宽城区、朝阳区、南关区、德惠市、公主岭市、二道区)

宿迁市(宿城区、宿豫区、泗阳县、沭阳县、泗洪县)

济宁市(梁山县、泗水县、任城区、兖州区、金乡县、鱼台县、汶上县、嘉祥县、微山县、曲阜市、邹城市)

鄂州市(华容区、梁子湖区、鄂城区)

深圳市(龙华区、坪山区、福田区、盐田区、南山区、光明区、罗湖区、宝安区、龙岗区)

滨州市(阳信县、邹平市、惠民县、滨城区、无棣县、沾化区、博兴县)

宁夏回族自治区

400电话：123456（点击咨询）

玉蒲团吴启华|娱乐热点解析,每日更新不停各观看免费《今日汇总》《今日发布》

玉蒲团吴启华|娱乐热点解析,每日更新不停各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

玉蒲团吴启华|娱乐热点解析,每日更新不停观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

玉蒲团吴启华|娱乐热点解析,每日更新不停观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

玉蒲团吴启华|娱乐热点解析,每日更新不停各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

玉蒲团吴启华|娱乐热点解析,每日更新不停电话

7天观看免费人工电话为您、玉蒲团吴启华|娱乐热点解析,每日更新不停团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

玉蒲团吴启华|娱乐热点解析,每日更新不停中心2025已更新(今日/推荐)

玉蒲团吴启华|娱乐热点解析,每日更新不停电话区域：

邢台市(清河县、平乡县、威县、柏乡县、新河县、任泽区、沙河市、南和区、信都区、隆尧县、宁晋县、广宗县、临西县、襄都区、南宫市、临城县、巨鹿县、内丘县)

宣城市(泾县、绩溪县、旌德县、广德市、宁国市、郎溪县、宣州区)

金昌市(金川区、永昌县)

白银市(平川区、白银区、景泰县、会宁县、靖远县)  乌鲁木齐市(水磨沟区、乌鲁木齐县、新市区、沙依巴克区、米东区、达坂城区、头屯河区、天山区)

海北藏族自治州(海晏县、门源回族自治县、祁连县、刚察县)

西安市(临潼区、未央区、灞桥区、周至县、雁塔区、莲湖区、新城区、高陵区、阎良区、碑林区、鄠邑区、蓝田县、长安区)

珠海市(斗门区、金湾区、香洲区)池州市(贵池区、东至县、青阳县、石台县)

贵阳市(乌当区、开阳县、花溪区、观山湖区、修文县、南明区、白云区、清镇市、云岩区、息烽县)  铁岭市(银州区、昌图县、开原市、铁岭县、清河区、调兵山市、西丰县)

南昌市(安义县、东湖区、青云谱区、青山湖区、南昌县、西湖区、红谷滩区、新建区、进贤县)

宜昌市(兴山县、宜都市、西陵区、五峰土家族自治县、点军区、远安县、秭归县、夷陵区、猇亭区、长阳土家族自治县、伍家岗区、枝江市、当阳市)

福州市(闽清县、晋安区、福清市、长乐区、马尾区、仓山区、永泰县、闽侯县、平潭县、连江县、罗源县、鼓楼区、台江区)南阳市(社旗县、卧龙区、南召县、镇平县、唐河县、淅川县、内乡县、方城县、邓州市、新野县、桐柏县、宛城区、西峡县)

葫芦岛市(南票区、兴城市、连山区、龙港区、绥中县、建昌县)

昌吉回族自治州(呼图壁县、玛纳斯县、阜康市、吉木萨尔县、木垒哈萨克自治县、昌吉市、奇台县)

扬州市(仪征市、广陵区、邗江区、江都区、高邮市、宝应县)

宁波市(象山县、余姚市、鄞州区、北仑区、镇海区、江北区、奉化区、慈溪市、宁海县、海曙区)

太原市(清徐县、娄烦县、古交市、万柏林区、尖草坪区、阳曲县、杏花岭区、迎泽区、小店区、晋源区)

六安市(霍山县、霍邱县、金寨县、叶集区、舒城县、金安区、裕安区)

日照市(东港区、岚山区、五莲县、莒县)

郑州市(中原区、二七区、管城回族区、惠济区、中牟县、登封市、新郑市、上街区、新密市、荥阳市、巩义市、金水区)

丹东市(凤城市、振安区、东港市、振兴区、元宝区、宽甸满族自治县)

邯郸市(魏县、武安市、磁县、曲周县、临漳县、峰峰矿区、永年区、邱县、大名县、成安县、邯山区、丛台区、肥乡区、馆陶县、复兴区、鸡泽县、广平县、涉县)

临夏回族自治州(和政县、广河县、永靖县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏县、康乐县、东乡族自治县、临夏市)

昌都市(丁青县、洛隆县、芒康县、察雅县、类乌齐县、边坝县、贡觉县、卡若区、江达县、左贡县、八宿县)

儋州市

嘉兴市(平湖市、秀洲区、海盐县、海宁市、南湖区、嘉善县、桐乡市)

洛阳市(嵩县、老城区、洛龙区、瀍河回族区、汝阳县、栾川县、偃师区、新安县、伊川县、西工区、宜阳县、洛宁县、孟津区、涧西区)

连云港市(海州区、连云区、东海县、灌云县、灌南县、赣榆区)

　　来源：翠鸟资本

　　文|翠鸟资本

　　2020年12月，风头正盛的蓝月亮集团（6993.HK）公开招股，以13.16港元/股发行计算，直接让创始人罗秋平身家暴增500亿元。与此同时，一路扶持蓝月亮的高瓴资本，也斩获20倍超高收益。蓝月亮成为名副其实的“洗衣液第一股”。

　　然而，在这之后，蓝月亮的日子越来越不好过。自上市以来，蓝月亮业绩表现一直不尽如人意：营收增长放缓，净利润连年下滑。2024年更是交出了一份令市场瞠目结舌的年报，这是其上市八年来首次亏损。

　　据中华全国商业信息中心统计数据显示，蓝月亮洗衣液连续15年（2009-2023）、洗手液连续12年（2012-2023）位居同类产品市场综合占有率第一。

　　渠道方面，2024年蓝月亮线上渠道收入同比激增34.1%至51亿港元，占总营收近60%。其中抖音平台销售额同比增长210%，头部主播专场直播更是频现“亿元俱乐部”。

　　从市占率表现来看，蓝月亮集团似乎有着不错的发展，直播带货也很火，但为何却提前进入中年危机，陷入“越卖越亏”的漩涡之中？

　　增收不增利

　　3月25日，蓝月亮发布业绩，公告显示，2024年公司营收为85.56亿港元（约合人民币79.93亿元），创历史新高，但净利润却暴跌330.5%，亏损7.49亿港元，

　　蓝月亮2024年以亏损结束，并不让人感到意外，因为早在半年报时，蓝月亮就亏了6.64亿港元。但经过半年的努力，公司并未挽回亏损的颓势。

　　从年报来看，蓝月亮2024年的亏损主要发生在上半年。

　　2024全年蓝月亮亏损约7.49亿港元，其中上半年亏损了6.6亿港元，占据全年亏损的88%。亏损的原因是在推广活动和广告上砸了巨资。2024年蓝月亮的销售及分销开支为50.49亿港元，相较2023年的32.44亿港元大幅增长55.6%。

　　在业绩公告中，蓝月亮集团表示销售及分销开支大幅增加，是由于大力投入线上线下多渠道的销售活动，尤其是推广新产品、开发新渠道，以及品牌建设等，而这些战略性投入将有助于带动长远的销售增长。

　　从结果来看的确如此。

　　2024年蓝月亮集团衣物清洁护理产品营收为76.27亿港元（约合人民币71.25亿元），同比增长17.3%；个人清洁护理产品营收为5.12亿港元（约合人民币4.78亿元），同比增长14.6%；家居清洁护理产品营收为4.16亿港元（约合人民币3.89亿元），同比增长10.7%。

　　渠道方面，2024年蓝月亮线上渠道收入同比激增34.1%至51亿港元，占总营收近60%。其中抖音平台销售额同比增长210%，头部主播专场直播更是频现“亿元俱乐部”。

　　2024年上半年，蓝月亮在抖音上开启了多次声势浩大的直播，与“董先生”、、“祝晓晗”、“与辉同行”等多个头部抖音达人合作专场。其中，“广东夫妇”在6月30日的蓝月亮专场中，卖出了80多万单蓝月亮至尊爆款组合，销售额约7500万至1.2亿元，打破了截止当日的抖音平台家清单场直播GMV纪录。

　　大手笔带来的营销效果十分显著，直接将蓝月亮带进了“抖音商城618衣物清洁榜”行业累计销售额Top1。之后8月央视新闻超级品牌日直播、9月抖音平台中秋超级月亮节直播，蓝月亮悉数现身。在头部主播上，蓝月亮还和东方甄选、小杨哥等合作直播卖货。

　　只是，耀眼的GMV背后，蓝月亮开销也不小，以至于本身坐拥的高毛利润被吞噬。财报显示，2024年蓝月亮毛利率稳定在60%，但销售费用几乎吃掉了全部毛利（51.8亿港元利）。

　　这意味着，蓝月亮正面临增收不增利的窘境，似乎通过大举砸钱疯狂营销，做大销售规模，而忽视了净利润。

　　其实不止是2024年，自2020年上市以来，蓝月亮这种畸形的增长模式直接让业绩表现一直不尽如人意：营收增长放缓，净利润连年下滑。梳理年报显示，2020-2023年，蓝月亮的营收分别为64.23亿元、69.73亿元、72.91亿元、67.18亿元，同期实现归母净利润分别为12.01亿元、9.31亿元、5.61亿元、2.98亿元。

　　与此同时，2020年上市元年，蓝月亮销售及分销开支占营收的比重为28.8%，不到三成，2024年已经达到59%，占比翻番。

　　两大难题待解

　　蓝月亮“花钱赚吆喝买增长”的运营模式，暴露出的绝非表面问题。

　　从深层次来看，业务面临两大棘手难题：一是收入结构过度单一，缺乏多元支撑；二是产品力严重不足，难以凭借产品自身优势，在激烈的市场竞争中建立起稳固的竞争壁垒。

　　从蓝月亮2024年的收入结构看，公司89.1%的营收仍集中于衣物清洁护理单一品类（如洗衣液、柔顺剂等），而该领域技术同质化严重，竞争激烈。

　　目前蓝月亮在洗衣液领域市占率仍居第一，但是打江山不易，守江山更难，随着立白、奥妙、碧浪、汰渍等品牌也在纷纷抢占洗衣液市场份额，蓝月亮接下来能否稳住生意份额，尚是未知。

　　与此同时，蓝月亮研发费用投入与国际巨头已形成超百倍差距。2021-2024年，蓝月亮研发费用均未超过1亿港元（约合人民币0.9亿元）。反观国际巨头宝洁，通过每年约30亿美元研发投入构建技术护城河。

　　很明显，蓝月亮产品结构的单一，加之技术壁垒的缺失，大部分消费者不会因为是蓝月亮品牌而支付高溢价。而近年蓝月亮不得不加大营销开支维稳市场份额。从冠名央视《品牌行动》栏目以及地方台湖南卫视等电视节目，到投放电梯、KV、小红书等全渠道媒体，再到借助明星网红直播带货，以此吸引大众移开的目光。

　　只不过，始终期待着大力出奇迹的蓝月亮，虽在销售额上实现了增长，但现实的不赚钱状态却始终没能扭转，甚至来到了亏损的深渊。

　　更严峻是，如今扭转亏损只是蓝月亮面临的紧迫难题之一。从当下日化行业的竞争来看，家清日化行业入局门槛低、产品同质化严重、白牌厂家飞速增长等，无一不表明，留给洗衣液一哥蓝月亮的时间，只会比财报数字更残酷。