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随州市(随县、曾都区、广水市)

黄石市(铁山区、阳新县、大冶市、黄石港区、下陆区、西塞山区)

平顶山市(叶县、郏县、卫东区、汝州市、石龙区、宝丰县、舞钢市、鲁山县、湛河区、新华区)

四平市(铁东区、铁西区、梨树县、双辽市、伊通满族自治县)  聊城市(东昌府区、高唐县、东阿县、冠县、莘县、临清市、茌平区、阳谷县)

鹤岗市(兴安区、工农区、兴山区、东山区、南山区、绥滨县、萝北县、向阳区)

达州市(通川区、达川区、宣汉县、大竹县、万源市、渠县、开江县)

大同市(左云县、阳高县、新荣区、云冈区、云州区、广灵县、浑源县、灵丘县、平城区、天镇县)

海东市(互助土族自治县、民和回族土族自治县、循化撒拉族自治县、化隆回族自治县、乐都区、平安区)  厦门市(翔安区、思明区、海沧区、集美区、同安区、湖里区)

梅州市(平远县、兴宁市、梅江区、梅县区、蕉岭县、丰顺县、大埔县、五华县)

淮安市(洪泽区、清江浦区、涟水县、金湖县、淮安区、盱眙县、淮阴区)

雅安市(名山区、汉源县、石棉县、宝兴县、荥经县、芦山县、天全县、雨城区)

哈尔滨市(通河县、巴彦县、平房区、道里区、木兰县、方正县、香坊区、五常市、道外区、南岗区、依兰县、宾县、双城区、延寿县、阿城区、松北区、尚志市、呼兰区)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿合奇县、阿图什市、阿克陶县)

滨州市(博兴县、阳信县、惠民县、沾化区、滨城区、无棣县、邹平市)

海南藏族自治州(兴海县、共和县、贵德县、贵南县、同德县)

乐山市(金口河区、沙湾区、峨眉山市、夹江县、犍为县、五通桥区、沐川县、马边彝族自治县、峨边彝族自治县、井研县、市中区)

宁波市(慈溪市、海曙区、奉化区、余姚市、鄞州区、宁海县、北仑区、象山县、镇海区、江北区)

三门峡市(渑池县、卢氏县、湖滨区、义马市、陕州区、灵宝市)

怒江傈僳族自治州(贡山独龙族怒族自治县、泸水市、兰坪白族普米族自治县、福贡县)

赤峰市(松山区、阿鲁科尔沁旗、克什克腾旗、宁城县、林西县、巴林右旗、敖汉旗、巴林左旗、喀喇沁旗、翁牛特旗、红山区、元宝山区)

洛阳市(汝阳县、瀍河回族区、伊川县、嵩县、西工区、涧西区、偃师区、洛龙区、新安县、宜阳县、孟津区、栾川县、老城区、洛宁县)

绵阳市(三台县、安州区、梓潼县、江油市、游仙区、盐亭县、平武县、涪城区、北川羌族自治县)

毕节市(黔西市、金沙县、威宁彝族回族苗族自治县、七星关区、织金县、大方县、纳雍县、赫章县)

莆田市(仙游县、城厢区、荔城区、涵江区、秀屿区)

辽阳市(灯塔市、文圣区、白塔区、太子河区、宏伟区、弓长岭区、辽阳县)

阜新市(太平区、阜新蒙古族自治县、新邱区、细河区、清河门区、海州区、彰武县)

潍坊市(临朐县、潍城区、坊子区、奎文区、寒亭区、诸城市、昌邑市、寿光市、高密市、安丘市、昌乐县、青州市)

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广州市(天河区、南沙区、荔湾区、黄埔区、越秀区、白云区、海珠区、花都区、从化区、番禺区、增城区)

本溪市(溪湖区、明山区、桓仁满族自治县、南芬区、平山区、本溪满族自治县)

来宾市(象州县、兴宾区、武宣县、合山市、忻城县、金秀瑶族自治县)

贵阳市(花溪区、白云区、开阳县、修文县、观山湖区、清镇市、南明区、乌当区、云岩区、息烽县)  武汉市(武昌区、江岸区、青山区、汉阳区、蔡甸区、黄陂区、硚口区、洪山区、江夏区、汉南区、东西湖区、新洲区、江汉区)

萍乡市(芦溪县、莲花县、湘东区、安源区、上栗县)

巴彦淖尔市(乌拉特中旗、乌拉特后旗、杭锦后旗、乌拉特前旗、磴口县、五原县、临河区)

那曲市(嘉黎县、班戈县、安多县、聂荣县、双湖县、尼玛县、申扎县、巴青县、索县、色尼区、比如县)通化市(辉南县、梅河口市、二道江区、通化县、柳河县、集安市、东昌区)

济南市(长清区、槐荫区、莱芜区、市中区、平阴县、商河县、历下区、钢城区、历城区、天桥区、章丘区、济阳区)  泸州市(泸县、龙马潭区、江阳区、古蔺县、合江县、叙永县、纳溪区)

潮州市(潮安区、饶平县、湘桥区)

连云港市(海州区、赣榆区、东海县、灌南县、连云区、灌云县)

黑河市(孙吴县、北安市、嫩江市、爱辉区、逊克县、五大连池市)阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善右旗、阿拉善左旗)

丹东市(凤城市、东港市、元宝区、振兴区、宽甸满族自治县、振安区)

大连市(普兰店区、瓦房店市、金州区、沙河口区、旅顺口区、庄河市、甘井子区、中山区、西岗区、长海县)

三沙市(南沙区、西沙区)

桂林市(叠彩区、永福县、平乐县、灌阳县、秀峰区、灵川县、雁山区、兴安县、资源县、荔浦市、临桂区、象山区、阳朔县、全州县、恭城瑶族自治县、龙胜各族自治县、七星区)

银川市(永宁县、灵武市、金凤区、贺兰县、西夏区、兴庆区)

鞍山市(立山区、千山区、铁东区、铁西区、海城市、岫岩满族自治县、台安县)

遂宁市(大英县、安居区、射洪市、船山区、蓬溪县)

柳州市(柳南区、三江侗族自治县、鱼峰区、鹿寨县、城中区、融水苗族自治县、柳北区、柳江区、融安县、柳城县)

果洛藏族自治州(甘德县、玛沁县、久治县、玛多县、班玛县、达日县)

邯郸市(武安市、永年区、鸡泽县、临漳县、峰峰矿区、复兴区、大名县、馆陶县、魏县、邯山区、广平县、曲周县、丛台区、邱县、肥乡区、磁县、成安县、涉县)

长春市(公主岭市、二道区、农安县、双阳区、宽城区、朝阳区、九台区、绿园区、榆树市、德惠市、南关区)

双鸭山市(友谊县、岭东区、尖山区、饶河县、集贤县、宝清县、宝山区、四方台区)

齐齐哈尔市(铁锋区、龙江县、昂昂溪区、龙沙区、碾子山区、建华区、富裕县、梅里斯达斡尔族区、克山县、克东县、依安县、富拉尔基区、泰来县、拜泉县、甘南县、讷河市)

白山市(抚松县、靖宇县、江源区、长白朝鲜族自治县、临江市、浑江区)

新余市(渝水区、分宜县)

济源市

　　■ 向炎涛

　　4月19日，全球首个人形机器人半程马拉松鸣枪起跑。笔者在现场看到，当“天工Ultra”以2小时40分42秒的成绩率先撞线时，全场掌声和欢呼声不断。

　　比赛中，“天工Ultra”迈着矫健的步伐，平稳有力地奔跑；松延动力N2机器人灵活自如，步履轻盈。但比赛并非均是坦途，有机器人在起点时就摔倒，也有机器人走了几步就失控撞上了护栏，中途还有机器人跑得踉踉跄跄、晕头转向……而这些，恰似具身智能产业的现实隐喻：踉跄是必经之路，跌倒是成长代价，而终点始终清晰。

　　人类制造出机器人并非只是让它们来跑步，未来有更多的工业和消费场景等待验证落地，而这场马拉松正是技术从实验室走向现实世界的关键一步：通过在真实赛道上的奔跑，去发现产业发展中存在的现实技术挑战，如能源管理、运动控制、材料工艺的短板等，这些正是人形机器人商业化落地前必须攻克的“技术长坡”。

　　可喜的是，聚光灯外，更多的努力和变革正在发生。在北京亦庄的国家地方共建具身智能机器人创新中心，“天工”通用平台和“慧思开物”具身智能体平台从硬件和软件两方面协同发力，进行机器人关键共性技术研发和生态建设；北京理工大学人形机器人团队持续攻关机器人核心零部件，初步实现了驱动核心部件自主可控；北京数字经济算力中心部署了超过1000P高性能混元算力，加速具身智能算法训练与优化。

　　这些分散的创新火花，在政策引导下终将聚成燎原之势。北京发展具身智能的优势在于“系统作战”。北京在硬件、算法、算力方面的领先优势，构成了具身智能产业发展的三角支撑，更关键的是，人才、资金和政策支持正在全方位助力北京打造具身智能产业的创新高地。

　　当下的产业困局，恰是黎明前的蓄力。回望科技史，每个颠覆性产业都曾经历过长期的技术迭代和场景探索，这个过程本身就像一场马拉松。具身智能产业正处于从技术突破向规模化应用过渡的关键阶段，其进一步商业化落地是一场系统性工程，需要技术攻坚、生态协同、政策护航、资本耐心“四力合一”。

　　“参赛即胜利，完赛即英雄。”马拉松现场的掌声不仅献给完赛的机器人，更献给所有在“技术长坡”上负重前行的创新者。笔者坚信，具身智能产业将从北京亦庄的这条赛道加速前进，闯出一片更广阔的星辰大海。

　　4月20日，在“为您·预见”宁波银行私人银行投资策略会上，中国首席经济学家论坛理事刘煜辉，分享了他对当前宏观经济及市场的最新观点。

　　刘煜辉表示，这一次在短短十天之内，中美之间将贸易战打到“顶格”，对于特朗普来说，应该是一件他没有预料到的事情。同时，他还没料到中国的迅速反应和美元资产股债汇“三杀”，以及西方盟友的不配合。

　　刘煜辉表示，于中国而言，我们之所以迅速回击，有三方面底气：人民币资产的落地，中国供应链在全球的统治力，以及中国科技出圈的能力。

　　就具体的资产配置角度来讲，刘煜辉称，所谓“黄金十年”，黄金未来中长期空间还很大，现在依然是一个很好的买点。对中国核心资产而言，应该珍惜每一次中美间激烈博弈、碰撞的时机，这是中国核心资产倒车接人的机会。

　　特朗普的三个“没想到”

　　刘煜辉认为，从4月2日开始的十余天，特朗普动作很大。但对特朗普而言，此轮关税战有三个“没想到”。

　　一是，关税战一周就打到“顶格”。短短一周，关税就大幅提升，美国那边的数字也很高，具体数值已不重要，这已经意味着G2目前处于贸易休克状态，几乎走向硬脱钩。

　　特朗普恐怕没想到中国敢硬扛，美国供应商或许连几个月的存货都没准备。

　　从经济角度看，中国可用于对冲的工具非常多，比如近期热议的、令美国担忧的美债。中国持有至少8000亿美元的美债头寸，在市场上有话语权和巨大边际影响力。只要美联储不干预，中国若抛售美债形成抛压，美国长短端利率就会大幅上升。利率飙升是美国的软肋，会引发整个美元资产剧烈波动，这种连锁反应让美国忌惮。过去十多天，市场已出现这种预期。

　　虽然中国没有抛售美债，但已导致其他美债持有者的持仓意愿下降，市场预期发生变化。

　　作为贸易顺差大国，中国常用的手段之一是对特定贸易部门实施财政补贴，相关体系已十分成熟。

　　从这个角度来看，中国4月3日第一时间的迅速回应，体现出我们对自身实力的充足自信。如今中国手中握有的筹码，足以掌控整个局势，这是一种实力的宣言。另一方面，也表明中国看穿了对方的底牌，清楚对方的策略布局。这完全是基于实力的判断，也是特朗普第一个没想到的地方。

　　二是，美债危机。短短一周时间，此次事件引发全球资本市场剧烈波动，投资者风险偏好大幅下降。这种变化直接冲击到美国经济的软肋——美元和美债，这是美国金融资本的根基。

　　以往全球金融动荡时，美债作为避险资产，往往会因资金避险需求而价格上涨，美元也会随之升值。但这次不同，全球金融市场剧烈波动，直接出现股、债、汇“三杀”的罕见情况，这表明全球都在大量抛售美元及美元计价资产，美元作为基础信用货币的地位受到威胁，这恐怕是特朗普第二个没想到的情况。

　　三是，整个西方世界盟友不配合。刘煜辉认为，答案很简单。因为如今的局面，不是单次的囚徒困境。显然，大家都会权衡利弊、计算得失。美国当局眼前给出的诱惑和短期利益，是否足以让各国放弃共同遵守的传统贸易规则？

　　中国主导的供应链结构不断强化

　　刘煜辉分析，20多年过去了，中美之间的巨大失衡、全球经济的巨大失衡，形成了高度耦合的镜像结构。这种局面不是一天形成的，已经持续二十多年了，而失衡依旧存在。

　　他认为，今天看到关税等冲突升级，其实反映的是中国在过去20年主导的供应链结构不断强化。如今，中国在全球供应链结构中的份额已达35%，预计到2030年，这一比例将升至45%。当前的格局是，全球制造业排名第二到第十的九个国家，其供应链份额总和都不及中国。这就是中国在供应链领域的统治力，这种统治力与美元主导的全球财富分配结构越来越不匹配。美元已逐渐失去主导全球财富分配的能力，其影响力正在衰退。因为全球商品贸易流动形成的巨大贸易流，回流美国的动能在快速减弱。

　　正是由于这种矛盾，才导致如今冲突日益尖锐。“通胀是套在美国当局脖子上最强约束。”刘煜辉表示，通货膨胀直接导致的就是长端利率的高企，而这会诱发整个美元风险资产的高波——股、债、汇“三杀”。“三杀”传递下去，政治陷阱就会启动，直接对标的就是，硅谷右翼会抛弃当局。

　　把握住中国核心资产倒车接人的重要机会

　　“每一次剧烈的博弈、剧烈的冲突所导致的风险偏好的释放，都是中国核心资产倒车接人的重要机会。”刘煜辉表示。

　　能否把握住机会，要看清整个底层逻辑和看清牌局，对于中国来讲，现在显然是看清了这个牌局。

　　中国的底气也来自三方面：一是人民币资产。十年前，中央就决定启动金融“去杠杆”、整顿影子银行，启动了供给侧结构性改革。四年前，中国的房地产出现反转。两年前，股票市场开始治理、整顿。

　　二是中国供应链在全球的统治力。如今，中国在全球供应链结构中的份额已达35%，第二名到第十名加在一起还没有中国多。再过五年，即2030年中国的供应链将占全球份额的45%。美国科技绝对崇拜的泡沫或将被刺破。

　　三是，中国科技出圈的能力。DeepSeek的意义在于什么？在于开源。它直接掀翻了以美国主导的AI领域的秩序规则。因为美国建立的在AI领域的秩序规则，就是算力加上能源的堆砌就等于AI。美国也这么干的，因为它在这两方面有霸权。我们直接把这个模型的底座给掀翻了。DeepSeek意味着，中国把这个模型的底座给变了，变成开源免费的高质量AI软件的输出，加上低价格、高质量的中国制造映射的未来的输出。

　　刘煜辉表示，这意味着，对美国高科技的绝对崇拜所产生的巨大资产溢价，就很可能从巅峰上被拉下来，刺破这个泡沫。所以，美国财长贝森特讲，最近美国“七姐妹”剧烈的市值损失，是中国DeepSeek造成的。

　　美国发动关税战真正伤害的是自己

　　当美国提高那么多的关税，对全球一定是影响巨大的。但是，有没有传统意义上讲的反应那么大？刘煜辉认为，从消费的实物量上看，实际影响要小很多。

　　美国的消费支出无疑是巨大的——20.7万亿美元。但是，其中70%是服务性消费，服务性消费是什么？是医疗、教育、住房、法律诉讼。在经济学中间，这都是不可贸易部门。

　　这意味着美国消费的20.7万亿美元中的70%跟全球经济、全球贸易没有什么关系。真正和全球经济发生关系的实物经济是6.2万亿美元，这是零售终端的货币计价的金额。

　　若要折成实物量来看的话，归到供应链的生产厂商的产值，大概也就是这个规模的三分之一。也就是说，中国工厂生产出来的也就是2万亿美元。但是卖到美国，美国普通的老百姓掏钱买，零售额是卖6.2万亿美元。

　　那么中间是什么呢？刘煜辉表示，中间就是传统讲的价值链中间分配的环节——渠道、知识产权、专利、品牌、生产性服务业。这些生产性服务业由美国的跨国资本控制，他们占据了上述4万亿美元。

　　刘煜辉表示，美国发动关税战真正伤害的是他们自己。正如美国前财长耶伦所说，美国是在自残，关税战打击和消灭的不是中国工厂价值，而是美国跨国资本的核心价值。

　　“黄金十年”，现在仍是很好的买点

　　刘煜辉表示，从投资策略的角度来说，我一直在讲“黄金十年”。黄金是最好的定投资产，现在仍然是一个很好的买点。当然，也提醒大家，假设G2能够形成一个deal，黄金可能会有个中期的调整。毕竟今年涨了30%，调一调也很正常。

　　与此同时，刘煜辉强调，珍惜每一次倒车接人的机会，每一次激烈博弈、碰撞中间，中国核心资产倒车接人的机会。

　　现在全球资本对关税战已经不太在意，风险偏好明显收敛了。刚开始的时候，大家有恐慌，这是人性，是正常的。如果最初，能认识清楚，那就是最好的价格。

　　与此同时，还要注意配置结构。此外，去寻找能够给投资者创造最大阿尔法的正向逻辑的资产方向。

　　刘煜辉认为，在这个背景下，市场已经做出了选择。好多公司股价都已经走到4月2日时点的价格之上了。真正强的股票早已修复，那些未来表现强的股票发生在哪个地方？包括未来出大牛股的方向，就是供应链安全、数据通信安全、人员安全。