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温州市(泰顺县、永嘉县、洞头区、平阳县、瓯海区、龙湾区、瑞安市、文成县、龙港市、鹿城区、苍南县、乐清市)

钦州市(灵山县、钦南区、浦北县、钦北区)

湘潭市(湘乡市、岳塘区、雨湖区、湘潭县、韶山市)

玉树藏族自治州(玉树市、称多县、治多县、杂多县、曲麻莱县、囊谦县)  阿勒泰地区(富蕴县、吉木乃县、福海县、青河县、布尔津县、哈巴河县、阿勒泰市)

黄冈市(武穴市、浠水县、英山县、麻城市、黄梅县、红安县、蕲春县、团风县、黄州区、罗田县)

汕头市(潮南区、潮阳区、濠江区、龙湖区、金平区、澄海区、南澳县)

丽水市(松阳县、缙云县、龙泉市、云和县、景宁畲族自治县、莲都区、青田县、庆元县、遂昌县)宣城市(绩溪县、宣州区、郎溪县、泾县、广德市、宁国市、旌德县)

上海市(崇明区、黄浦区、宝山区、青浦区、普陀区、虹口区、闵行区、长宁区、浦东新区、金山区、杨浦区、奉贤区、徐汇区、嘉定区、松江区、静安区)  恩施土家族苗族自治州(巴东县、利川市、来凤县、恩施市、建始县、鹤峰县、咸丰县、宣恩县)

新疆维吾尔自治区

黔东南苗族侗族自治州(丹寨县、榕江县、麻江县、台江县、黄平县、剑河县、施秉县、从江县、黎平县、镇远县、三穗县、岑巩县、天柱县、锦屏县、雷山县、凯里市)

金昌市(永昌县、金川区)

抚顺市(抚顺县、清原满族自治县、新抚区、顺城区、新宾满族自治县、东洲区、望花区)

滁州市(凤阳县、全椒县、南谯区、琅琊区、来安县、定远县、明光市、天长市)

中卫市(沙坡头区、海原县、中宁县)

临夏回族自治州(临夏县、康乐县、广河县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、和政县、东乡族自治县、永靖县、临夏市)

贺州市(昭平县、富川瑶族自治县、钟山县、八步区、平桂区)

海口市(美兰区、秀英区、龙华区、琼山区)

昭通市(巧家县、盐津县、永善县、绥江县、镇雄县、威信县、大关县、彝良县、昭阳区、水富市、鲁甸县)

佛山市(顺德区、三水区、禅城区、高明区、南海区)

来宾市(武宣县、金秀瑶族自治县、忻城县、象州县、合山市、兴宾区)

普洱市(镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、思茅区、宁洱哈尼族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、澜沧拉祜族自治县、墨江哈尼族自治县、景谷傣族彝族自治县、西盟佤族自治县、江城哈尼族彝族自治县、景东彝族自治县)

铜仁市(碧江区、江口县、思南县、石阡县、万山区、沿河土家族自治县、印江土家族苗族自治县、德江县、松桃苗族自治县、玉屏侗族自治县)

新乡市(卫滨区、新乡县、延津县、长垣市、封丘县、卫辉市、牧野区、红旗区、获嘉县、辉县市、凤泉区、原阳县)

牡丹江市(绥芬河市、阳明区、穆棱市、东安区、爱民区、林口县、海林市、宁安市、西安区、东宁市)

乐山市(五通桥区、市中区、金口河区、井研县、犍为县、峨眉山市、马边彝族自治县、夹江县、沙湾区、沐川县、峨边彝族自治县)

大连市(中山区、沙河口区、普兰店区、甘井子区、金州区、庄河市、瓦房店市、旅顺口区、长海县、西岗区)

六盘水市(六枝特区、钟山区、水城区、盘州市)

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锦州市(太和区、义县、黑山县、凌海市、古塔区、北镇市、凌河区)

六安市(裕安区、舒城县、霍山县、金安区、叶集区、霍邱县、金寨县)

贵港市(港北区、桂平市、平南县、港南区、覃塘区)

玉林市(容县、陆川县、玉州区、兴业县、福绵区、博白县、北流市)  克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、阿合奇县、乌恰县、阿克陶县)

蚌埠市(五河县、淮上区、怀远县、龙子湖区、蚌山区、固镇县、禹会区)

郴州市(桂东县、宜章县、汝城县、苏仙区、桂阳县、安仁县、资兴市、嘉禾县、临武县、北湖区、永兴县)

伊犁哈萨克自治州(巩留县、霍城县、伊宁市、伊宁县、新源县、奎屯市、察布查尔锡伯自治县、尼勒克县、霍尔果斯市、特克斯县、昭苏县)柳州市(融安县、鱼峰区、柳北区、鹿寨县、柳南区、城中区、柳江区、柳城县、三江侗族自治县、融水苗族自治县)

包头市(青山区、白云鄂博矿区、九原区、昆都仑区、土默特右旗、达尔罕茂明安联合旗、石拐区、东河区、固阳县)  淮南市(八公山区、田家庵区、凤台县、大通区、潘集区、寿县、谢家集区)

枣庄市(滕州市、市中区、薛城区、台儿庄区、峄城区、山亭区)

江门市(蓬江区、开平市、恩平市、新会区、江海区、台山市、鹤山市)

焦作市(沁阳市、博爱县、山阳区、武陟县、马村区、解放区、温县、中站区、孟州市、修武县)鄂州市(华容区、梁子湖区、鄂城区)

阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善左旗、阿拉善右旗)

洛阳市(宜阳县、伊川县、栾川县、洛龙区、孟津区、瀍河回族区、西工区、嵩县、偃师区、新安县、老城区、汝阳县、涧西区、洛宁县)

池州市(贵池区、石台县、青阳县、东至县)

临沧市(临翔区、沧源佤族自治县、凤庆县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、耿马傣族佤族自治县、镇康县、云县、永德县)

通辽市(扎鲁特旗、库伦旗、奈曼旗、科尔沁区、科尔沁左翼中旗、科尔沁左翼后旗、开鲁县、霍林郭勒市)

自贡市(沿滩区、富顺县、贡井区、荣县、大安区、自流井区)

海南藏族自治州(共和县、同德县、贵德县、贵南县、兴海县)

宁波市(鄞州区、奉化区、余姚市、慈溪市、镇海区、江北区、宁海县、象山县、北仑区、海曙区)

资阳市(安岳县、乐至县、雁江区)

鸡西市(密山市、鸡东县、恒山区、虎林市、城子河区、鸡冠区、梨树区、麻山区、滴道区)

延安市(志丹县、富县、延川县、吴起县、宜川县、延长县、安塞区、黄陵县、甘泉县、黄龙县、子长市、宝塔区、洛川县)

安顺市(普定县、紫云苗族布依族自治县、平坝区、西秀区、镇宁布依族苗族自治县、关岭布依族苗族自治县)

内蒙古自治区

上饶市(万年县、玉山县、婺源县、德兴市、横峰县、余干县、铅山县、鄱阳县、信州区、广丰区、弋阳县、广信区)

那曲市(巴青县、双湖县、聂荣县、安多县、嘉黎县、比如县、索县、尼玛县、色尼区、班戈县、申扎县)

承德市(双滦区、宽城满族自治县、双桥区、平泉市、围场满族蒙古族自治县、兴隆县、滦平县、承德县、隆化县、丰宁满族自治县、鹰手营子矿区)

　　记者：杨毅

　　来源：金融时报

　　今年以来，黄金价格持续走高。

　　现货黄金涨势不停。2025年4月21日，伦敦金（现货黄金）持续走高，盘中向上触及3390美元/盎司关口。截至当日15时，伦敦金（现货黄金）达到3392美元/盎司。随后涨势有所回落。

　　国内期货市场方面，沪金期货主力合约已突破800元关口。

　　4月21日，沪金开盘后直线拉涨，随后维持高位震荡，上海期货交易所（以下简称“上期所”）黄金期货主力合约（AU2506）价格突破800元/克关口，再创历史新高。截至4月21日15时，AU2506日盘上涨2.50%，为连续第十一个交易日上涨。该合约今年迄今累计上涨29.68%。

　　在金价屡创新高之际，相关品种的高位波动风险不容忽视。

　　4月21日上午，上海黄金交易所向各会员单位发布《关于继续做好近期市场风险控制工作的通知》。通知称，近期贵金属价格波动剧烈，请各会员提高风险防范意识，继续做好风险应急预案，维护市场平稳运行。同时，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。

　　而在前期，上期所已调整了黄金期货风控参数。4月9日，上期所公告称，自2025年4月10日收盘结算时起，黄金、白银期货合约的涨跌停板幅度调整为11%，套保交易保证金比例调整为12%，投机交易保证金比例调整为13%。

　　年内黄金价格持续走高，那么短期会否出现回调风险？中粮期货有限公司研究院资深研究员曹姗姗向《金融时报》记者表示，可能会有回调风险，例如4月初因美国实施所谓“对等关税”引发的市场恐慌。另外，在持续破新高后，也可能出现止盈的抛压导致回调。她提醒投资

　　来源：证券之星

　　近期，国产奶粉品牌贝因美（002570.SZ）公告称，收到浙江证监局下发的行政监管措施决定书。公告显示，浙江证监局在对公司的现场检查中发现三大问题：

　　一是公司收入确认不符合企业会计准则；二是公司控股股东贝因美集团有限公司（下称“贝因美集团”）存在非经营性资金占用情形；三是公司对广西全安圣企业管理有限公司的财务资助事项未及时审议并披露。其中因贝因美集团非经营性资金占用情形，浙江证监局对贝因美采取出具警示函的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。

　　受此影响，4月18日贝因美股价跌停。4月21日，公司股价继续下挫，截至收盘跌逾5%，最新报价6.18元/股。

　　根据《决定书》，贝因美集团被发现的非经营性资金占用情形发生在2021年至2022年。然而，证券之星梳理发现，贝因美时任独立董事曾发表的相关事项独立意见中，均明确表示公司在前述报告期内（2021年和2022年）不存在控股股东及其他关联方非经营性占用公司资金的情况。不仅如此，贝因美在2024年9月发布的公告里也表示，截至该报告披露日，贝因美集团不存在非经营性资金占用等侵害上市公司利益的情形。

　　这种非经营性资金占用的事实与公司内部信披文件的表述大相径庭，凸显出贝因美内控体系存在系统性缺陷。特别是当控股股东面临资金压力时，贝因美内部治理缺乏规范性，使得此类违规事项得以发生。而内控漏洞往往又伴随着信息披露违规，对公司造成“双重伤害”。

　　01． 控股股东债务压顶

　　《决定书》显示，贝因美集团于2021年和2022年分别占用公司资金3091.66万元和1693.55万元。尽管前述资金已于当年内归还上市公司，但结合贝因美集团连年来的股份高比例质押以及部分所持股份被冻结甚至被拍卖的情况，贝因美集团资金承压显著。

　　证券之星梳理公告发现，早在2016年6月2日，贝因美集团就将其所持股份的14.2%进行质押融资，短短25天后，贝因美集团再次将其所持股份的21.59%用于质押式回购交易。截至2018年9月28日，贝因美集团累计被质押349850000股，占其持有公司股份总数的99.9992%。尽管所持股份近乎满仓质押，但彼时贝因美表示，贝因美集团具备资金偿还能力，质押风险可控。

　　不过债务风险已经在贝因美集团一次又一次质押融资中埋下隐患。例如在2017年10月17日，贝因美集团、贝因美控股和BeingmadeHealthManagementCorp．等三家公司（以下统称“被申请人”）与FNOFTreasureTrainLimited（以下简称“申请人”）曾签署一份《股东协议》，申请人根据此协议提出申请：

　　要求被申请人按强制购买价格购买/回购其持有的BeingmadeHealthManagementCorp.32.26%股份。杭州中院认可申请人的请求，为采取财产保全，冻结了贝因美集团持有的上市公司37013943股。

　　2022年1月至今，贝因美共发布了6次控股股东部分股权被冻结的公告，其中包括一次轮候冻结信息，截至2025年3月13日，贝因美集团被质押/冻结的股份数量为131105171股，占其所持股份总数的98.85%，意味着贝因美集团绝大多数股份处于受限状态。

　　截至2024年前三季度，贝因美集团的持股比例为12.28%，虽仍为贝因美第一大股东，但其持股比例较2016年的33.06%已大幅缩水。证券之星发现，其中既有贝因美集团为缓解债务压力主动减持、转让部分股份，亦有其部分股份被司法拍卖导致持股比例被动减少。

　　例如，2024年7月，杭州中院将贝因美集团4800万无限售流通股（对应4.44%持股比例）作价2.02亿交付申请执行人宁波维贝抵偿相关案件债务，宁波维贝也由此成为贝因美的第二大股东。

　　若后续被冻结的部分股份再度被司法拍卖，贝因美集团的持股比例将进一步被动稀释，届时贝因美的控制权易主风险加剧，会使公司近年本就动荡的业绩注入更多的不确定性。

　　02． 第二增长曲线尚未成型

　　2024年前三季度，贝因美实现营收、净利润分别为：20.87亿元和7179.36万元，较上年同期增长8.91%和45.3%，但这一增长难以掩盖其业绩长期以来的剧烈波动。回溯近五年，公司在2019年、2020年、2022年三度陷入业绩巨亏，累计亏损达5.43亿元，远超其余两年的盈利总和，凸显出业绩稳定性严重不足。

　　证券之星注意到，2020年2月，贝因美发布的《2020-2024年发展战略规划纲要》中雄心勃勃地提出两大目标：一是产品销售规模重返行业前三，成为母婴行业的领军企业；二是全力构筑母婴生态圈，实现生态圈营收破千亿。

　　为推动目标落地，2022年8月，公司推出股票期权激励计划，其中设定的2022-2024年的业绩考核峰值为：营收需分别达到35.4亿元、66.37亿元和106.19亿元以上，净利润需实现1.2亿元、4亿元和8亿元及以上。

　　而从公司实际完成情况看，2022年公司业绩大幅亏损，2023年营收仅完成考核目标的四成左右，净利润也未能突破亿元大关。即便2024年前三季度营收实现同比增长，但其全年营收破百亿、净利润达8亿元的目标依旧遥不可及。与行业头部企业中国飞鹤、澳优等相比，贝因美2024年中报显示的营收和净利润规模均存在显著差距。

　　在业务布局方面，尽管贝因美在规划纲要中明确聚焦婴配粉、辅食、营养品、特殊医学配方食品和儿童健康食品等领域，但部分业务拓展进程远不及预期。以特殊医学配方食品业务为例，证券之星注意了解到，科露宝与贝因美于2021年签署合作协议，成为贝因美4款特殊医学系列产品的独家经销商，但后续因科露宝未能达成销售目标，被贝因美认定为违约，双方合作破裂并最终走向法律诉讼。

　　在今年2月接受投资机构调研时，公司表示将继续发展母婴生态业务，同时全力拓展全家营养业务，积极打造公司的第二增长曲线。

　　然而业务扩张离不开持续的资金支持，当下的贝因美正陷入“内忧外患”的资金困局：控股股东深陷债务泥潭，难以向上市公司提供资金援助；公司自身“存贷双高”现象突出，截至2024年第三季度，货币资金虽有9.68亿元，但短期借款也高达8.6亿元，现金短债比仅为1.1，短期偿债压力不容小觑。

　　若控股股东的债务危机持续恶化，银行势必会对贝因美进行更严格的信用评估，进一步收紧信贷额度。届时，公司的融资渠道将愈发狭窄，资金链紧张程度加剧，这无疑会给其业务拓展战略的推进带来巨大挑战。（本文首发证券之星，作者|吴凡）