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南通市(海门区、如皋市、通州区、崇川区、如东县、启东市、海安市)

濮阳市(华龙区、南乐县、台前县、范县、清丰县、濮阳县)

玉树藏族自治州(治多县、玉树市、杂多县、曲麻莱县、称多县、囊谦县)

忻州市(忻府区、原平市、代县、繁峙县、静乐县、五台县、宁武县、五寨县、偏关县、河曲县、岢岚县、神池县、定襄县、保德县)

永州市(祁阳市、新田县、零陵区、蓝山县、道县、冷水滩区、东安县、江永县、宁远县、双牌县、江华瑶族自治县)

延边朝鲜族自治州(汪清县、图们市、和龙市、敦化市、珲春市、龙井市、延吉市、安图县)

丹东市(振安区、东港市、振兴区、宽甸满族自治县、元宝区、凤城市)

林芝市(波密县、察隅县、米林市、工布江达县、朗县、墨脱县、巴宜区)

海东市(互助土族自治县、乐都区、民和回族土族自治县、平安区、化隆回族自治县、循化撒拉族自治县)

天水市(秦州区、张家川回族自治县、秦安县、甘谷县、麦积区、武山县、清水县)

南平市(邵武市、武夷山市、松溪县、建阳区、政和县、浦城县、延平区、建瓯市、顺昌县、光泽县)

丽江市(玉龙纳西族自治县、华坪县、宁蒗彝族自治县、古城区、永胜县)

海南藏族自治州(贵德县、兴海县、贵南县、共和县、同德县)

宣城市(绩溪县、广德市、旌德县、泾县、郎溪县、宣州区、宁国市)

开封市(鼓楼区、通许县、兰考县、禹王台区、尉氏县、祥符区、杞县、龙亭区、顺河回族区)

那曲市(尼玛县、索县、比如县、安多县、申扎县、班戈县、聂荣县、双湖县、巴青县、嘉黎县、色尼区)

临汾市(安泽县、古县、浮山县、大宁县、洪洞县、曲沃县、乡宁县、隰县、翼城县、霍州市、永和县、蒲县、汾西县、尧都区、吉县、襄汾县、侯马市)

武威市(古浪县、民勤县、天祝藏族自治县、凉州区)

怒江傈僳族自治州(泸水市、贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县、福贡县)

鹤壁市(浚县、鹤山区、山城区、淇滨区、淇县)

鸡西市(梨树区、密山市、滴道区、麻山区、恒山区、鸡冠区、鸡东县、虎林市、城子河区)

榆林市(靖边县、绥德县、佳县、神木市、榆阳区、定边县、子洲县、府谷县、横山区、米脂县、吴堡县、清涧县)

黔西南布依族苗族自治州(册亨县、兴仁市、望谟县、安龙县、晴隆县、兴义市、普安县、贞丰县)

普洱市(景东彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、西盟佤族自治县、景谷傣族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、思茅区、澜沧拉祜族自治县、墨江哈尼族自治县)

喀什地区(莎车县、泽普县、岳普湖县、叶城县、塔什库尔干塔吉克自治县、巴楚县、疏勒县、疏附县、英吉沙县、伽师县、喀什市、麦盖提县)

伊春市(友好区、嘉荫县、伊美区、汤旺县、丰林县、南岔县、乌翠区、金林区、铁力市、大箐山县)

北京市(丰台区、延庆区、朝阳区、顺义区、通州区、密云区、东城区、房山区、大兴区、门头沟区、石景山区、平谷区、怀柔区、西城区、昌平区、海淀区)

广西壮族自治区

果洛藏族自治州(班玛县、久治县、玛多县、甘德县、达日县、玛沁县)

乐山市(市中区、沙湾区、马边彝族自治县、金口河区、沐川县、夹江县、五通桥区、犍为县、井研县、峨眉山市、峨边彝族自治县)

徐州市(沛县、新沂市、睢宁县、铜山区、邳州市、泉山区、贾汪区、丰县、云龙区、鼓楼区)

宜昌市(远安县、点军区、西陵区、夷陵区、枝江市、长阳土家族自治县、伍家岗区、宜都市、猇亭区、五峰土家族自治县、当阳市、兴山县、秭归县)

毕节市(黔西市、纳雍县、七星关区、金沙县、织金县、赫章县、大方县、威宁彝族回族苗族自治县)

茂名市(电白区、茂南区、信宜市、高州市、化州市)

三亚市(吉阳区、崖州区、海棠区、天涯区)

辽阳市(弓长岭区、辽阳县、灯塔市、太子河区、白塔区、宏伟区、文圣区)

吐鲁番市(托克逊县、高昌区、鄯善县)

大同市(浑源县、左云县、新荣区、天镇县、灵丘县、云州区、平城区、云冈区、阳高县、广灵县)

梅州市(梅江区、大埔县、平远县、梅县区、五华县、蕉岭县、兴宁市、丰顺县)

芜湖市(鸠江区、湾沚区、镜湖区、无为市、弋江区、南陵县、繁昌区)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿合奇县、阿克陶县、阿图什市)

十堰市(竹溪县、茅箭区、郧阳区、丹江口市、张湾区、房县、郧西县、竹山县)

南昌市(红谷滩区、进贤县、青山湖区、青云谱区、南昌县、西湖区、安义县、东湖区、新建区)

许昌市(禹州市、长葛市、鄢陵县、魏都区、襄城县、建安区)

新余市(渝水区、分宜县)

内江市(资中县、威远县、隆昌市、市中区、东兴区)

青岛市(李沧区、黄岛区、即墨区、平度市、市南区、市北区、莱西市、崂山区、城阳区、胶州市)

通辽市(科尔沁左翼中旗、科尔沁左翼后旗、科尔沁区、奈曼旗、开鲁县、扎鲁特旗、霍林郭勒市、库伦旗)

舟山市(定海区、嵊泗县、岱山县、普陀区)

自贡市(大安区、自流井区、荣县、富顺县、沿滩区、贡井区)

钦州市(浦北县、钦南区、钦北区、灵山县)

四平市(梨树县、伊通满族自治县、双辽市、铁西区、铁东区)

株洲市(石峰区、醴陵市、荷塘区、天元区、茶陵县、芦淞区、渌口区、炎陵县、攸县)

柳州市(三江侗族自治县、鱼峰区、柳城县、融安县、鹿寨县、柳北区、柳江区、柳南区、城中区、融水苗族自治县)

合肥市(巢湖市、长丰县、肥东县、包河区、庐江县、瑶海区、庐阳区、蜀山区、肥西县)

凉山彝族自治州(普格县、布拖县、美姑县、冕宁县、越西县、盐源县、甘洛县、喜德县、西昌市、昭觉县、德昌县、会东县、宁南县、木里藏族自治县、金阳县、会理市、雷波县)

淮安市(涟水县、淮阴区、金湖县、清江浦区、淮安区、洪泽区、盱眙县)

池州市(东至县、青阳县、石台县、贵池区)

阿克苏地区(温宿县、沙雅县、柯坪县、乌什县、阿瓦提县、阿克苏市、拜城县、新和县、库车市)

玉溪市(江川区、通海县、华宁县、红塔区、峨山彝族自治县、新平彝族傣族自治县、易门县、澄江市、元江哈尼族彝族傣族自治县)

上海市(虹口区、浦东新区、普陀区、杨浦区、松江区、崇明区、闵行区、奉贤区、宝山区、静安区、青浦区、金山区、黄浦区、长宁区、徐汇区、嘉定区)

连云港市(东海县、赣榆区、灌云县、连云区、海州区、灌南县)

攀枝花市(米易县、东区、盐边县、西区、仁和区)

曲靖市(马龙区、宣威市、会泽县、罗平县、陆良县、师宗县、麒麟区、沾益区、富源县)

赤峰市(翁牛特旗、元宝山区、巴林左旗、敖汉旗、喀喇沁旗、阿鲁科尔沁旗、松山区、克什克腾旗、巴林右旗、宁城县、林西县、红山区)

甘南藏族自治州(舟曲县、合作市、迭部县、卓尼县、夏河县、碌曲县、玛曲县、临潭县)

内蒙古自治区

克拉玛依市(乌尔禾区、白碱滩区、克拉玛依区、独山子区)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、景洪市、勐海县)

长沙市(望城区、天心区、岳麓区、长沙县、浏阳市、开福区、芙蓉区、雨花区、宁乡市)

达州市(宣汉县、开江县、万源市、大竹县、渠县、通川区、达川区)

唐山市(路北区、遵化市、路南区、丰南区、滦州市、乐亭县、开平区、滦南县、曹妃甸区、丰润区、古冶区、迁西县、迁安市、玉田县)

昌都市(芒康县、卡若区、类乌齐县、江达县、边坝县、丁青县、左贡县、洛隆县、八宿县、贡觉县、察雅县)

兰州市(皋兰县、安宁区、榆中县、城关区、七里河区、西固区、永登县、红古区)

和田地区(墨玉县、皮山县、洛浦县、策勒县、于田县、和田县、和田市、民丰县)

巴音郭楞蒙古自治州(尉犁县、且末县、库尔勒市、若羌县、和静县、博湖县、焉耆回族自治县、和硕县、轮台县)

南宁市(邕宁区、良庆区、江南区、马山县、上林县、宾阳县、青秀区、西乡塘区、横州市、兴宁区、隆安县、武鸣区)

吉安市(永丰县、永新县、峡江县、泰和县、青原区、万安县、安福县、新干县、井冈山市、吉安县、吉水县、吉州区、遂川县)

珠海市(斗门区、香洲区、金湾区)

衡水市(阜城县、饶阳县、枣强县、故城县、武邑县、景县、冀州区、深州市、安平县、桃城区、武强县)

衡阳市(珠晖区、衡南县、衡山县、南岳区、耒阳市、蒸湘区、衡阳县、雁峰区、祁东县、衡东县、石鼓区、常宁市)

防城港市(港口区、防城区、东兴市、上思县)

阳江市(江城区、阳春市、阳西县、阳东区)

  高盛首席经济学家JanHatzius指出,美国总统特朗普有关解雇美联储主席杰罗姆·鲍威尔的反复威胁已对金融市场产生了重大影响。

  “我们看到金融环境出现严重收紧,债券收益率上升再加上股市下跌而且美元也走软,”Hatzius周二接受采访时说,“但总的来说,每当出现这种情况时都会收紧我们的金融状况指数,所以我认为这在某种程度上预示了如果这条路走下去就会发生什么。

  特朗普周一再次发帖指责鲍威尔,甚至用“大废物”来形容这位美联储主席。他还说如果不立即降息美国经济就可能会放缓。

  特朗普加大力度施压鲍威尔:不立即降息美国经济就可能放缓

  最近几天特朗普的口诛笔伐令投资者如坐针毡。此前他的首席经济学家透露总统正在研究是否可以免去鲍威尔的美联储主席一职。

  Hatzius表示,虽然特朗普可以通过任命来改造美联储理事会,但利率决策权属于更广泛的委员会,而其中包括了非总统委任成员,因此在一定程度上对政治压力构成了抵御力。

专题:聚焦2025年IMF和世行春季年会

  国际货币基金组织周二警告称,自去年秋季以来,全球金融稳定风险显著增加,这在很大程度上是由围绕贸易政策和其他地缘政治因素的经济不确定性加剧所致。

  国际货币基金组织在其半年期的《全球金融稳定报告》中警告称,金融状况趋紧,再加上不确定性加剧,正在推高全球金融风险。

  国际货币基金组织货币和资本市场部主任托拜厄斯・阿德里安表示:“政策不确定性的总体水平有所上升……未来经济活动的预测略有下降。”

  在国际货币基金组织因美国关税的影响而下调大多数国家的增长预测之际,发出了金融风险上升的警告。

  具体而言,国际货币基金组织指出了未来可能影响金融稳定的三个脆弱点。其一,尽管近期出现抛售,但一些股票和公司债券市场的估值仍然很高,仍有进一步下跌的空间。其二,一些高杠杆金融机构,如对冲基金,在市场波动时可能会承受压力,从而加剧抛售。

  最后,更多的动荡可能会给主权债务市场带来压力,特别是对那些债务水平较高的国家。

  国际货币基金组织对其金融风险评估的最新更新是在唐纳德・特朗普总统当选以及他努力对全球贸易伙伴实施全面关税之后。该报告发布之际,国际货币基金组织和世界银行正在华盛顿开启其半年一次的会议。

  具体来说,国际货币基金组织警告称,关税动荡可能会给银行带来沉重压力,因为贸易冲击可能会迫使银行预留更多资金以应对潜在损失,如果资本市场放缓,银行的非利息收入会减少,或者贸易融资会受到干扰,而贸易融资是全球银行180亿美元收入的驱动因素。

  报告称:“贸易融资依赖稳定的现金流、供应链和监管框架,而这些都可能因关税的突然变化而受到干扰。”

  为应对这些风险,国际货币基金组织再次呼吁全球监管机构确保银行拥有足够的资本和流动性,包括通过实施关于更高资本标准的全球“巴塞尔协议III”。

  具体而言,国际货币基金组织呼吁“全面、及时和一致地实施”这些新的资本标准,而此时美国监管机构已放弃此前实施这些规则的尝试,转而可能试图制定一种对银行新增资本负担最小的新标准。

  国际货币基金组织还呼吁对银行进行“独立和强化”监管,尤其要高度关注银行与不受类似审查的非银行机构之间的相互作用。

  国际货币基金组织在报告中表示:“不同司法管辖区之间日益增强的相互关联性意味着,来自特定司法管辖区的压力可能会产生全球影响,这就要求其他地区做好准备。这凸显了多边监测和全球金融安全网在迅速有效降低金融风险方面的关键作用。”

  国际货币基金组织在报告中还警告称,国际活跃的非美国银行可能会因波动性加剧和地缘政治事件而面临美元融资压力。路透社此前报道称,一些欧洲央行和监管官员正在质疑,在市场压力时期,他们是否还能依赖美国联邦储备委员会提供美元资金。

  美国总统特朗普的混乱政策刺激一些投资者“抛售美国资产”,但VanguardGroup首席执行官SalimRamji表示,他仍然相信美国经济的潜在实力。

  当被问及美国例外论是否已经达到顶峰时,Ramji说,“绝对没有”。

  这种观点与越来越多的共识背道而驰,共识认为美国数十年的投资主导地位即将终结。

  法国兴业银行资产配置主管AlainBokobza在9月时就美国资产疲软发出警告,并在2月重申了这一预测。他周二表示,如果美国总统特朗普坚持推行贸易政策,全球投资者撤离美国资产的趋势将持续数年。

  标普500指数今年以总回报计算已下跌约10%,本月早些时候曾短暂徘徊于熊市区域,特朗普在关税问题上的反复无常重创了股市几乎所有板块。这种波动性也冲击了美国国债市场和美元,动摇了这些资产作为避风港的传统角色。

  Ramji表示,虽然过去几周投资者一直在抛售各种美国资产,但特朗普的贸易政策不会标志着美国经济金融主导地位的终结。

  “我们肯定在资金流动中看到了这种情况,”Ramji说。他所在的公司管理着超过10万亿美元的资产。“我们在客户的行为和我们自己团队的投资信念中看到了这一点。”

  根据汇编数据,Vanguard的交易所交易基金(ETF)产品线2025年迄今已吸收近1170亿美元资金流入,在所有ETF发行人中资金流入最多。其中,990亿美元流向了Vanguard专注于美国本土市场的股票和固定收益基金。不过,Vanguard仍坚持倡导多元化理念。

  “客户始终需要保持平衡,”Ramji说。“几十年来我们一直在强调这一点,包括美国和国际市场、股票和债券之间的合理配置。”

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