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枣庄市(市中区、薛城区、台儿庄区、滕州市、山亭区、峄城区)

徐州市(铜山区、睢宁县、新沂市、邳州市、丰县、泉山区、贾汪区、云龙区、沛县、鼓楼区)

深圳市(罗湖区、福田区、宝安区、南山区、龙岗区、光明区、龙华区、坪山区、盐田区)

东莞市  海东市(化隆回族自治县、民和回族土族自治县、平安区、互助土族自治县、乐都区、循化撒拉族自治县)

安顺市(平坝区、关岭布依族苗族自治县、镇宁布依族苗族自治县、西秀区、紫云苗族布依族自治县、普定县)

自贡市(沿滩区、贡井区、自流井区、大安区、荣县、富顺县)

淮安市(涟水县、清江浦区、盱眙县、洪泽区、淮安区、淮阴区、金湖县)

宝鸡市(千阳县、太白县、陇县、眉县、麟游县、陈仓区、金台区、岐山县、凤翔区、渭滨区、扶风县、凤县)  驻马店市(新蔡县、泌阳县、确山县、汝南县、上蔡县、正阳县、西平县、遂平县、驿城区、平舆县)

河池市(天峨县、南丹县、罗城仫佬族自治县、大化瑶族自治县、金城江区、凤山县、宜州区、环江毛南族自治县、东兰县、都安瑶族自治县、巴马瑶族自治县)

汕尾市(陆河县、陆丰市、海丰县、城区)

晋中市(祁县、榆次区、昔阳县、和顺县、平遥县、榆社县、太谷区、寿阳县、灵石县、介休市、左权县)

重庆市(开州区、巴南区、江北区、綦江区、大足区、黔江区、南川区、长寿区、铜梁区、合川区、潼南区、彭水苗族土家族自治县、垫江县、武隆区、渝中区、万州区、巫溪县、巫山县、涪陵区、荣昌区、九龙坡区、云阳县、永川区、江津区、沙坪坝区、梁平区、南岸区、奉节县、酉阳土家族苗族自治县、璧山区、秀山土家族苗族自治县、城口县、渝北区、石柱土家族自治县、忠县、大渡口区、北碚区、丰都县)

六安市(金寨县、霍山县、舒城县、霍邱县、叶集区、金安区、裕安区)

铜陵市(铜官区、枞阳县、义安区、郊区)

龙岩市(漳平市、连城县、长汀县、新罗区、上杭县、武平县、永定区)

兰州市(安宁区、七里河区、皋兰县、西固区、城关区、榆中县、永登县、红古区)

保定市(安新县、高阳县、唐县、竞秀区、博野县、容城县、高碑店市、望都县、顺平县、定州市、涞水县、涿州市、涞源县、徐水区、阜平县、蠡县、莲池区、易县、满城区、曲阳县、雄县、清苑区、定兴县、安国市)

秦皇岛市(卢龙县、青龙满族自治县、昌黎县、海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区)

长沙市(雨花区、长沙县、浏阳市、望城区、芙蓉区、宁乡市、天心区、岳麓区、开福区)

池州市(东至县、石台县、贵池区、青阳县)

苏州市(虎丘区、相城区、常熟市、吴江区、吴中区、太仓市、姑苏区、张家港市、昆山市)

延边朝鲜族自治州(延吉市、敦化市、龙井市、汪清县、珲春市、图们市、和龙市、安图县)

儋州市

阿里地区(措勤县、日土县、普兰县、革吉县、改则县、札达县、噶尔县)

达州市(宣汉县、大竹县、达川区、万源市、通川区、渠县、开江县)

景德镇市(昌江区、珠山区、乐平市、浮梁县)

嘉兴市(秀洲区、南湖区、嘉善县、海盐县、桐乡市、海宁市、平湖市)

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呼伦贝尔市(扎兰屯市、鄂伦春自治旗、新巴尔虎左旗、根河市、陈巴尔虎旗、额尔古纳市、鄂温克族自治旗、牙克石市、海拉尔区、莫力达瓦达斡尔族自治旗、新巴尔虎右旗、满洲里市、阿荣旗、扎赉诺尔区)

中卫市(海原县、中宁县、沙坡头区)

吉安市(永丰县、吉州区、吉水县、泰和县、吉安县、安福县、新干县、峡江县、井冈山市、青原区、永新县、遂川县、万安县)

怀化市(洪江市、辰溪县、中方县、芷江侗族自治县、沅陵县、麻阳苗族自治县、靖州苗族侗族自治县、溆浦县、会同县、鹤城区、新晃侗族自治县、通道侗族自治县)  陇南市(西和县、两当县、宕昌县、徽县、成县、康县、武都区、文县、礼县)

双鸭山市(集贤县、尖山区、四方台区、宝山区、宝清县、岭东区、友谊县、饶河县)

南宁市(马山县、良庆区、西乡塘区、青秀区、横州市、兴宁区、隆安县、武鸣区、江南区、邕宁区、上林县、宾阳县)

铜川市(耀州区、印台区、宜君县、王益区)株洲市(芦淞区、茶陵县、醴陵市、荷塘区、石峰区、攸县、炎陵县、天元区、渌口区)

石家庄市(辛集市、鹿泉区、正定县、井陉矿区、栾城区、新华区、长安区、赞皇县、行唐县、井陉县、赵县、桥西区、新乐市、元氏县、平山县、深泽县、裕华区、晋州市、灵寿县、无极县、高邑县、藁城区)  葫芦岛市(绥中县、龙港区、南票区、建昌县、连山区、兴城市)

武威市(天祝藏族自治县、民勤县、凉州区、古浪县)

鄂尔多斯市(乌审旗、杭锦旗、康巴什区、鄂托克前旗、鄂托克旗、伊金霍洛旗、东胜区、准格尔旗、达拉特旗)

青岛市(莱西市、平度市、黄岛区、崂山区、城阳区、市北区、胶州市、李沧区、市南区、即墨区)玉树藏族自治州(囊谦县、称多县、玉树市、杂多县、曲麻莱县、治多县)

德阳市(罗江区、什邡市、绵竹市、中江县、广汉市、旌阳区)

广州市(花都区、南沙区、黄埔区、增城区、荔湾区、番禺区、从化区、白云区、海珠区、越秀区、天河区)

榆林市(横山区、府谷县、神木市、吴堡县、佳县、榆阳区、子洲县、绥德县、定边县、靖边县、米脂县、清涧县)

六盘水市(钟山区、水城区、盘州市、六枝特区)

营口市(老边区、西市区、站前区、盖州市、鲅鱼圈区、大石桥市)

吐鲁番市(鄯善县、托克逊县、高昌区)

银川市(永宁县、金凤区、西夏区、兴庆区、灵武市、贺兰县)

抚州市(资溪县、东乡区、黎川县、南城县、临川区、崇仁县、南丰县、宜黄县、金溪县、广昌县、乐安县)

娄底市(冷水江市、新化县、涟源市、双峰县、娄星区)

乌鲁木齐市(沙依巴克区、达坂城区、天山区、水磨沟区、乌鲁木齐县、新市区、米东区、头屯河区)

淮南市(谢家集区、凤台县、大通区、潘集区、八公山区、寿县、田家庵区)

廊坊市(三河市、固安县、大城县、大厂回族自治县、文安县、永清县、霸州市、广阳区、安次区、香河县)

洛阳市(西工区、涧西区、瀍河回族区、伊川县、偃师区、汝阳县、洛宁县、孟津区、老城区、新安县、栾川县、宜阳县、嵩县、洛龙区)

阜阳市(太和县、阜南县、颍泉区、界首市、颍东区、颍州区、临泉县、颍上县)

佳木斯市(汤原县、富锦市、向阳区、东风区、前进区、桦南县、郊区、桦川县、同江市、抚远市)

郑州市(金水区、荥阳市、二七区、登封市、新郑市、管城回族区、上街区、新密市、中原区、巩义市、中牟县、惠济区)

　　文|翠鸟资本

　　当前，全球资本市场的风云变幻，权益投资领域的不确定性和风险被不断放大。

　　知名基金经理但斌近期的操作却引发了市场的广泛争议，因为他出现了一种“散户型”风格！

　　这位去年中国私募冠军的产品净值在短时间内出现剧烈的“大俯冲”，这一现象背后所反映出的，不仅是市场环境的复杂性，更是投资策略与风险控制的深层次问题。

　　这种“接飞刀”式的投资行为，是否真的值得效仿？其背后的风险与教训，又能否为我们提供新的投资思路？

　　净值大跌

　　特朗普关税“黑天鹅”出现之后，全球资本市场未能幸免，特别是美国本土上市公司连续多日经历“杀估值”。

　　截至4月11日，美股大盘股基准指数“标准普尔500”的年内跌幅达到8.81%。

　　即便不到十个百分点的跌幅，足以让部分对冲基金、使用杠杆投资的散户浮亏惨重，甚至爆仓，因为部分权重股票的跌幅远超宽基指数。

　　来看看中国股票私募基金，但斌的产品具有相当的代表性，年内净值跌幅超过25个百分点。

　　再来看看回撤值，衡量投资组合在选定周期内从最高点下跌到最低点的最大跌幅，最大回撤能够直观地反映投资在最不利情况下的潜在损失程度。

　　私募排排网采集的数据显示：截至4月11日，但斌上述代表产品年内最大回撤值高达31%。

　　还有更加让人胆战心惊的数据：但斌更创下了近两年的最大回撤。

　　换言之，如果有投资者在两年前就已经慕名购其产品，即使坚持长期投资的理念，拿了两年至今已经浮亏严重。

　　痴迷英伟达

　　在整个中国基金圈，但斌对于美股的投资已经到了痴迷的地步，特别是对英伟达的重仓押注。

　　暂且不提近期出现的净值回撤，2023年和2024年但斌的旗舰产品成为中国百亿私募基金经理们的“遥不可及”的同业产品。

　　公开数据显示：2023年和2024年但斌产品的年度净值收益分别达到35%和57%，对于收益率来源他“并不避讳”。

　　恰恰就是英伟达，ChatGPT热潮在全球掀起之后的核心科技股票。

　　2024年，但斌以上述高企的收益率，一举拿下了中国百亿私募业绩的冠军。这个业绩让其扭转了2021-2022年的低迷业绩，当时他重仓了特斯拉，让其净值表现相当失望。

　　从特斯拉到英伟达，但斌实现了完美转身，并收获了更多高净值客户的资金追逐，也让其对海外科技股票更加执迷。

　　一个重要迹象就是：但斌使用了杠杆工具，他的一只离岸美元产品在美国证监会申报材料中出现买入三倍做多美股科技股的产品。

　　不论是基金经理还是个人投资者，一旦动用杠杆资金进行博弈，背后要么就是跟风或者盲目自信所致。

　　历史上，大牌对冲基金因杠杆投资导致破产的比比皆是，包括1990年代末的长期资本管理公司、2021年Archegos爆仓事件，后者更直接让合作方瑞士信贷遭遇空前的损失。

　　这背后，但斌对于单只股票的“过度自信”，给投资者带来很大的风险，毕竟这是一个为外部客户受托管理资产的生意。

　　一条路走到黑？

　　值得注意的是，2025年2月但斌一度减仓美股，但后来就因为“没管住手”，再次进行了押注。

　　梳理但斌的朋友圈内容，有如下操作信息：

　　2月份将股票资产70%的比例进行卖出，并清仓了上文提交的美股杠杆工具；仅留下了苹果、亚马逊、谷歌、脸书、微软和英伟达的少数头寸。

　　这说明但斌在2月初——在中国本土公司DeepSeek对海外科技资产的“冲击”——进行了技术性的减仓，逢高抛掉了。

　　基金经理逢高减持，这本是一个明智之举。

　　让人出乎意料的是，此次减持后，但斌很快就将英伟达等股票再次增持了！

　　诸多投资者想必能体会到，但斌卖了后马上买回来，很像散户投资者的行为。

　　按照但斌在社交媒体的说法：“（2月份减持之后）怕错失人工智能时代，另外想着发生新的地区战争是太小的概率事件，很快又买进去了，导致净值回撤较大！”

　　通常来讲，散户刚卖又买股票，背后体现着复杂心理，基于损失厌恶心理匆忙抛售，可抛售后又因害怕错过反弹，在追涨心理驱使下立刻买入。

　　最终，但斌陷入刚卖又买的混乱操作循环中，投资收益自然受到回撤影响。

　　但斌的案例，很容易让投资者想到投资领域的“接飞刀”。

　　当明星股票如坐过山车般直线下冲，市场弥漫着恐慌情绪时，部分投资者却逆向而行，急切入场买入，妄图抓住抄底的“绝佳时机”，这便是“接飞刀”。

　　这就如同徒手去接一把从高处急速坠落的锋利飞刀，稍有不慎就会伤得很重，至少也会让投资者深陷被套牢的困境，难以脱身。

　　汇通财经APP讯——美元指数（DXY）周一在欧洲早盘暴跌0.92%，跌至98.30，为2022年3月以来最低点。此次下跌主要受到特朗普政府加剧对亚洲国家征收关税的影响，同时其对多国寻求关税豁免的行为也加大了市场的紧张情绪。

　　特朗普政策升级，引发全球市场避险情绪

　　4月2日，特朗普宣布对多个国家实施所谓“对等关税”，虽对部分国家暂停征收，但其对亚洲国家的关税自54%迅速升至125%，引发市场强烈反应。

　　美联储保持观望态度，鹰派言论难挽颓势

　　虽然美联储主席鲍威尔近期发表鹰派讲话，表示关税可能推高通胀、抑制增长，美联储在政策方面需要更高的确定性才会采取行动，但市场对其政策转向仍存疑虑。

　　美联储主席鲍威尔表示：“就目前而言，我们的立场是维持观望，等待更明确的信号再做政策调整。”

　　旧金山联储主席戴利称：“虽然我们仍倾向于年内降息一至两次，但通胀上行风险加剧，加之贸易政策不明朗，可能会减少必要的降息次数。”

　　技术面与市场预期对美元构成双重压力

　　当前美元指数在跌破100心理关口后，短期或难以迅速反弹。若贸易政策不出现转机，DXY可能测试2021年末低点区域。此外，市场目前仍预计美联储将在年中启动降息周期，进一步打压美元中期走势。

　　编辑观点：

　　美元作为全球储备货币的传统避险地位正受到特朗普政策带来的不确定性冲击。在联储保持观望态度的同时，若贸易担忧情绪持续加剧，美元将持续承压。

　　尽管部分官员尝试通过鹰派措辞稳定市场信心，但核心问题仍在于政策前景的不透明与全球市场对美国贸易策略的持续质疑。

　　新浪科技讯4月21日下午消息，宁德时代“边界觉醒”超级科技日举行。会上，宁德时代全球首款第二代神行超充电池正式发布。

　　发布会信息显示，第二代神行超充电池搭载12C超充技术，峰值充电功率突破1.3兆瓦，最高续航800km，可实现30秒充电75公里、1秒2.5公里，充电5分钟，续航超过520公里。而在零下10℃的低温环境下，仅需15分钟，就能从5%充电至80%，比当前行业最高充电水平提升了100%。在亏电状态下，该产品依然具备830kW的输出功率，并完美适配兆瓦级充电桩。

　　据悉，第二代神行超充电池采用全新一代超晶石墨，精准设计石墨表面亚微米级传导颗粒，锂离子嵌入速度大幅提升。同时，该产品还打造了一条“智能电解液专线”，应用纳米级的液相高速传输技术，通过构建高效SEI膜，提升超充能力。（张奥）