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运城市(永济市、新绛县、万荣县、平陆县、闻喜县、绛县、垣曲县、盐湖区、临猗县、芮城县、夏县、稷山县、河津市)

仙桃市(神农架林区、潜江市、天门市)

大同市(天镇县、灵丘县、新荣区、云州区、云冈区、平城区、左云县、阳高县、浑源县、广灵县)  泰州市(高港区、靖江市、泰兴市、海陵区、姜堰区、兴化市)

自贡市(荣县、大安区、贡井区、沿滩区、富顺县、自流井区)

大庆市(让胡路区、萨尔图区、杜尔伯特蒙古族自治县、龙凤区、大同区、红岗区、林甸县、肇州县、肇源县)

鞍山市(千山区、铁西区、海城市、岫岩满族自治县、台安县、立山区、铁东区)

无锡市(江阴市、新吴区、惠山区、梁溪区、滨湖区、宜兴市、锡山区)  中卫市(沙坡头区、海原县、中宁县)

济宁市(兖州区、任城区、梁山县、嘉祥县、邹城市、曲阜市、泗水县、金乡县、汶上县、鱼台县、微山县)

白城市(大安市、洮南市、通榆县、镇赉县、洮北区)

永州市(江华瑶族自治县、双牌县、新田县、宁远县、零陵区、蓝山县、东安县、冷水滩区、江永县、祁阳市、道县)

三沙市(南沙区、西沙区)

玉林市(玉州区、兴业县、博白县、福绵区、北流市、容县、陆川县)

海西蒙古族藏族自治州(天峻县、茫崖市、乌兰县、格尔木市、都兰县、德令哈市)

达州市(开江县、通川区、万源市、大竹县、渠县、达川区、宣汉县)

丽水市(龙泉市、缙云县、云和县、庆元县、景宁畲族自治县、青田县、莲都区、遂昌县、松阳县)

北海市(海城区、铁山港区、合浦县、银海区)

九江市(德安县、彭泽县、濂溪区、共青城市、湖口县、修水县、柴桑区、瑞昌市、武宁县、浔阳区、都昌县、庐山市、永修县)

株洲市(醴陵市、石峰区、茶陵县、炎陵县、攸县、渌口区、荷塘区、芦淞区、天元区)

黔西南布依族苗族自治州(兴义市、贞丰县、晴隆县、册亨县、安龙县、望谟县、普安县、兴仁市)

巴中市(巴州区、平昌县、恩阳区、南江县、通江县)

酒泉市(肃州区、敦煌市、金塔县、玉门市、肃北蒙古族自治县、瓜州县、阿克塞哈萨克族自治县)

石家庄市(赵县、元氏县、栾城区、平山县、长安区、新乐市、晋州市、井陉县、行唐县、藁城区、桥西区、裕华区、井陉矿区、深泽县、新华区、正定县、鹿泉区、无极县、辛集市、赞皇县、灵寿县、高邑县)

阿拉善盟(阿拉善右旗、阿拉善左旗、额济纳旗)

驻马店市(上蔡县、新蔡县、确山县、遂平县、西平县、泌阳县、正阳县、平舆县、驿城区、汝南县)

景德镇市(昌江区、浮梁县、乐平市、珠山区)

陇南市(康县、礼县、成县、文县、宕昌县、西和县、武都区、徽县、两当县)

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上饶市(万年县、玉山县、弋阳县、广信区、德兴市、信州区、余干县、鄱阳县、铅山县、广丰区、横峰县、婺源县)

绥化市(肇东市、望奎县、绥棱县、青冈县、安达市、兰西县、海伦市、庆安县、北林区、明水县)

十堰市(竹山县、丹江口市、竹溪县、郧西县、茅箭区、郧阳区、房县、张湾区)

唐山市(玉田县、古冶区、迁安市、滦南县、路北区、遵化市、滦州市、乐亭县、曹妃甸区、迁西县、丰润区、开平区、丰南区、路南区)  七台河市(勃利县、桃山区、茄子河区、新兴区)

通化市(梅河口市、二道江区、柳河县、集安市、辉南县、东昌区、通化县)

阿坝藏族羌族自治州(小金县、理县、汶川县、若尔盖县、黑水县、茂县、松潘县、壤塘县、金川县、阿坝县、红原县、马尔康市、九寨沟县)

赣州市(会昌县、瑞金市、兴国县、寻乌县、宁都县、章贡区、信丰县、龙南市、崇义县、定南县、大余县、上犹县、南康区、安远县、全南县、石城县、赣县区、于都县)临沂市(蒙阴县、平邑县、莒南县、沂南县、郯城县、兰山区、沂水县、兰陵县、费县、罗庄区、临沭县、河东区)

武汉市(蔡甸区、东西湖区、武昌区、江夏区、青山区、江汉区、新洲区、黄陂区、江岸区、汉阳区、汉南区、洪山区、硚口区)  枣庄市(滕州市、峄城区、山亭区、薛城区、台儿庄区、市中区)

曲靖市(马龙区、罗平县、沾益区、宣威市、会泽县、麒麟区、陆良县、师宗县、富源县)

崇左市(扶绥县、大新县、龙州县、凭祥市、宁明县、天等县、江州区)

本溪市(桓仁满族自治县、明山区、南芬区、溪湖区、本溪满族自治县、平山区)南宁市(上林县、兴宁区、武鸣区、江南区、西乡塘区、横州市、隆安县、马山县、邕宁区、良庆区、青秀区、宾阳县)

泸州市(纳溪区、江阳区、叙永县、古蔺县、泸县、龙马潭区、合江县)

湘西土家族苗族自治州(古丈县、花垣县、永顺县、吉首市、泸溪县、凤凰县、保靖县、龙山县)

巴彦淖尔市(乌拉特前旗、乌拉特后旗、磴口县、乌拉特中旗、五原县、杭锦后旗、临河区)

贺州市(富川瑶族自治县、八步区、钟山县、平桂区、昭平县)

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龙岩市(永定区、漳平市、长汀县、上杭县、新罗区、连城县、武平县)

兴安盟(科尔沁右翼前旗、阿尔山市、乌兰浩特市、科尔沁右翼中旗、突泉县、扎赉特旗)

苏州市(吴江区、常熟市、张家港市、姑苏区、昆山市、吴中区、虎丘区、太仓市、相城区)

宣城市(宁国市、郎溪县、宣州区、旌德县、泾县、广德市、绩溪县)

邢台市(南宫市、新河县、清河县、广宗县、临西县、信都区、临城县、任泽区、襄都区、巨鹿县、柏乡县、隆尧县、平乡县、宁晋县、沙河市、威县、内丘县、南和区)

张家口市(万全区、怀来县、崇礼区、怀安县、蔚县、张北县、桥东区、涿鹿县、桥西区、尚义县、沽源县、阳原县、下花园区、宣化区、赤城县、康保县)

上海市(静安区、嘉定区、浦东新区、黄浦区、崇明区、青浦区、金山区、杨浦区、虹口区、宝山区、普陀区、松江区、奉贤区、闵行区、长宁区、徐汇区)

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开封市(顺河回族区、鼓楼区、兰考县、通许县、祥符区、龙亭区、杞县、尉氏县、禹王台区)

美的集团入主一年后，科陆电子终于实现业绩反转。

4月14日晚，科陆电子公布的一季度报告，创下了近年来单季最佳盈利表现。

2025年一季度，公司实现营业收入12.14亿元，同比增长16.2%；实现归母净利润6745.09万元，同比大幅增长857.45%。

次日，科陆电子股价大幅上涨10.07%，涨停，报4.48元/股。

美的鼎力支持，换来科陆电子的翻身仗了吗？

扭亏为盈赚6745.09万，但这一天用了快三年

作为作为美的集团购入的新能源子公司，科陆电子收到的市场关注，近两年只多不少。

科陆电子成立于1996年，2007年在深圳证交所上市，最早靠着智能电表业务发家，2009年进军储能，是国内较早进入储能系统集成领域的企业，在业内说起来，也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。

2018年至2019年，科陆电子疯狂扩张，接连巨亏12.2亿、23.8亿后，进入戴帽“ST”的至暗时刻，深圳资本集团伸出援手，但2020年短暂转盈后，又再度滑入亏损泥潭。

2022年5月，美的集团宣布将入主科陆电子，2023年6月，正式入股科陆电子，持股比例为22.79%。

2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及，美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势，公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。

科陆电子在2024年亏损4.64亿元，同比减亏12.24%，负债总额为70.94亿元，资产负债率攀升至93%以上，加权平均净资产收益率低至-64.44%，同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿，盈利能力也不断下降。

可供对比的是，同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元，净利润1029万元的年报。其中，营收同比大增220%，实现扭亏为盈。

亏损原因有很多，包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等，年报显示，科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。

好在2025年一季度，科陆电子业绩由负转正，实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元，同比增长16.20%，取得归母净利润约6745.09万元，同比增长857.45%。

在2024年7月被南方电网拉黑18个月后，储能作为其第二大营收业务，助其保有了一席之地。科陆电子表示，一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。

然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债，作为尚未解决的历史遗留问题，这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元，攀升至一季度的74.22亿元，资产负债率微降0.7%至92.59%。

由于期内公司采购支付同比增加，科陆电子期内向深能合和电力（河源）有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%，目前为-1.62亿元。

随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后，公司业绩或将进一步好转。

研发助力降本，产品低至0.588

科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块，其中智能电网作为业务传统的高毛利行业，仍其是主要业绩来源。或者说，也是美的的野心所在。

而美的巩固家电基本盘之外，积极布局新能源ToB业务，先后购入合康新能、科陆电子。

两家公司都把储能作为公司的主要业务，理论上两家是竞争关系，在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异，合康新能主攻户用市场，科陆电子主攻大储市场、工商业储能。

2024年，科陆电子重点押注储能业务，但由于行业价格战加剧，锂电价格随原材料成本下滑，销售量同比增长37%，达到1386MWh，但实现营收14.56亿元，仅同比微增1.5%。

科陆电子松口气的间歇，情绪依然紧绷。

一方面，美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力；另一方面，历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入，稳固“美的系”战略地位，是科陆电子待解的难题。

国内，科陆电子积极开拓“五大六小”新客户，2025年第一季度中标中广核项目，容量达10.5GWh，公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元，主要系为储能合同交付进行的战略性备货，在手订单充足；国外，借助美的集团的全球化经验、渠道，科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地，进一步完善海外战略布局。

同时，美的加持下的科陆电子，在研发投入上越发大手笔，2022年至2024年，公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元，依次增长9.14%、13.12%、42.46%，2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元，同比增长29.3%。

目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务，且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC＋O&MS核心组件全面自产自研。

这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月，行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候，科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品，打出“0.598(元/Wh)，把我带回家”的低价储能产品广告，将工商业储能带入了5毛时代。

作为储能卷价格的前辈，当下储能产品价格没有最低、只有更低，而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。

在4月10日的ESIE展会上，科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品，并打出“0.588，小e带回家”的口号，远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。

上述产品卖点主要在“安全＋低价”上，科陆电子依托美的集团的供应链整合能力，实现电芯采购成本的极致压缩；通过标准化安装体系，将隐性施工成本透明化。

而在强制配储正式取消后，储能将不再是成本中心，而成为盈利中心，价格战是否可持续，还是个未知数。

美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹，但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值，稳固优势；长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破，与美的互为犄角之势——这场翻身仗，尚未到终局。